徐小明：周四操作策略 _徐小明

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昨天说今天的第一个小时见分时线的反弹高点，并且在这个系列下跌一直都在说是市场的反弹，即下跌途中的上涨。今天开盘即直接下跌，市场震荡盘下十分惨烈。上证B股盘中一度跌幅超过了7%，深成指也是再创了本轮下跌的新低，市场悲观一片。

危机四伏，危机、危机，机会往往都在危险当中。比方说B股，尽管B股的指数大幅下跌，但你把图形缩小，其整体的涨幅还是远大于A股的。但有些B股的投资机会，现在仍大于A股。因为AB股，跟股权分置一样是历史的产物，他目前的价格形成状态是历史性的，对比A股有很大程度的折价。比方说今天深圳B股某股，其现在价格折成人民币还不到3.2元。其每股净资产达到6.57元人民币。你有见过这么高的净资产折价率么？

如果AB股是分离的，即，不是同股同权，那么之间的差价是比较好理解的。但事实上，从权益和分红的角度来看，所有含B股的股票，AB股分红都是同样的，这就不应该出现两个不同的定价。B股的问题在于，购买比较复杂，很多人没有开立B股账户（即便开立B股账户，每年最多换5万美金人的现汇。）如果B股像A股一样买卖自由的话，折价率就不会，也不应该这么高。

有人说，国际板的推出，使得B股越来越边缘化了，这同样是危机。危在于B股关注度会继续降低，机在于AB股合并的问题将正式进入议程。000625长安汽车的停牌，你要重点密切关注，如果他能够合理的解决B股，这将给解决B股问题开立了先河。一旦开始解决AB股的同股同权不同价的历史性问题之后，折价率高的品种将形成巨大的政策性机会。即便一时解决不了B股问题，那么选择质优的公司，用更低的价格享有同样的分红，对比而言，同样比A股投资价值更强。

（12月份，明显是换汇的好机会，如果你没有外汇，可以在12月换最高的5万美金或等值港币（38万7港币），在1月份，又到了新的一年，又可以再换5万美金或等值港币。）

至于A股，现在资金额度在80以上的（以80万为例），我可以告诉你，有方法能够确保能跑盈大盘。首先，你可以买一手股指期货多单，因股指期货的保证金在17%左右，所以做一手多单，和买80万的指数ETF是一样的效果。但期指采用保证金制度，这样则的降低我们买股票所使用的资金，比方说，80万买300ETF和80万买1手股指期货效果是基本一样的（注意到期转合约）。但买股指期货，只用不到15万的资金，那么余下的65万，你可以申购新股，和购买银行短期的理财产品。15万的期指投资效果，和80万股票的买卖效果是大概一样的。但你65万的短期打新的收益和买短期理财产品的收益，是纯利润，通常一年有7—10%的收益。（要注意两点，第一、不要买长期的产品，以保证有足够的资金防范期指的下跌所需的资金。第二、要以投资的心态做期指，跟做大盘做股票一样做，80万能开近6手，但只开一手，不加仓。）所以，用此方法，也可以稳定跑赢大盘的。 7—10%的收益。

（要注意两点，第一、不要买长期的产品，以保证有足够的资金防范期指的下跌所需的资金。第二、要以投资的心态做期指，跟做大盘做股票一样做，80万能开近6手，但只开一手，不加仓。）

所以，用此方法，也可以稳定跑赢大盘的。

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