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徐小明：周一操作策略

2008年10月28日A股创出最低点为1664点，而美国道琼斯指数是在近半年后2009年3月才创出6470点最低点。从这个方面来看，A股并非一定跟随美股，比美股更弱。可其后的走势，美国已经接近了2008年金融危机下跌之前的高点，纳斯达克甚至再创了新高。而A股指数，孱弱的可怜。究其原因，市场普遍认为有以下三点。

第一：重融资轻回报，这个不想多说了，因为市场已经说的太多了。这块我觉得可能有战略性考虑，今年爆发的中小企业倒闭潮，已经充分的说明很多中小企业是急需资金的，不然也不会铤而走险走民间融资的高利之路。就算在北京，高额民间借贷利率也超过了24%。如此高的融资成本，为什么还要借呢？因借了是慢死，不借却是马上死。所以融资这块在今年行情这么差的情况下，仍大步走，可能有战略的考虑。但出现了很多超募的情况和募集资金使用率不足，这使得资源的有效配置方面，有比较大的欠缺。

第二：国际环境恶劣，昨天标普又下调了比利时的主权评级，从美国到欧洲，不断的有经济大国主权评级下调，这使得投资信用在这个时代凸显重要。大环境极弱的情况和前提下，大多数机构采取了观望的态势。《让子弹飞》里有句话说：“明白了，他们只选择胜利的一方”。

第三：股指期货跌跌不休。机构做多无门，引一段话：：“无论是基金公司、证券公司还是阳光私募，监管层将它们参与股指期货的目的严格界定为套期保值。所谓套期保值，就必须进行多品种的双向交易。在空头市场环境中，以期指空单对冲股票风险。在多头环境中，机构被允许的操作是以期指多单对冲转融通沽空个股的风险。但实际运行中，目前国内可供融资融券操作的品种非常有限，转融通也没有完全成熟，以期指多单对冲融券风险的操作是无法运行的。”

在历史的长河里，现在是一面镜子，现在看过去是未来，看未来是过去。这个期间会度过去的，但你必须对未来充满信心。周线的大3浪上升是会出现的，上次找的起点不对，但在大周期浪型的判断没有改变，起点将至或已至，所以，破不破2307都意义不大。

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