杠杆指数基金专用帖

向下归一的风险很可怕，是不是说如果要买的话只能选150023呢？

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对与你的问题说三点：
1.做B份额，做的肯定是它的大波段；
2.做杠杆指数基金与操作股票来说，方方面面还是相差不大的，股指期货那就是另一个概念了，玩法与股票相差甚远，它的存活率去问问期货公司资深人士就知道多么的低了。即使你看对大盘，一样可以把你震暴仓。论坛上经常有SB说“你看空那怎么不去放空股指期货啊”，这是脑残者。我说这个其实也就打个比方
3.我看的是150019，研究了下，套利不可能的。至于150031，对它兴趣不大，也就没细看，哪天细看了，再与你交流。他们应该是一个意思吧
再一个，我想说个问题，这些个分级基金都是一些金融学里的专业人士设计的，它给你的套利机制都不可能套利，你想找他的漏洞来套利，基本你看错的概率大。等我细看下，再交流。

似乎只有150023没有归一的说法

下限折算是指向下归一吧，150023好象没有这个规定，有吗？有没有？

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邮箱我发站内信了，周一别忘拉
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我只是举个例子，分析下这种情况，历史上应该还没有吧，我没查
不过，以后肯定会出现的
大家强烈预期悲观的情况下应该会发生这种事情的

如果下限折算发生，那么亏损就成为既定事实了，就算回到３０００点，你也只能挽回很少一部分，因为折算后，你接到的钱的比例少多了，想多余从５倍杠杆变成了２倍杠杆。　比如银华鑫利，没折算时候，当0.25元的时候，你0.25对应于A份额的1元多的净值，杠杆就是5倍，折算后就变成1元对一元了，杠杆归位为2倍。这样子，就算账户3000点，你的亏损也只是挽回了很少一部分。
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在前期A份额大幅折价的时候，自己准备过一个股指期货与A份额的组合套利模式，但因为股指期货开户太折腾，等到自己能很快开通的时候，A份额折价已经大幅缩小了，所以也就打消了这个念头。

因为理论上这个“A份额+股指期货”的组合显然是比“A+B”的组合更合适，因为股指期货基本无溢价，而A份额大幅折价，那么这个组合显然比溢价的B份额＋折价的A份额更合算，只要资产分配合理，那么也存在一定的套利空间。当时大概算了一下，在指数涨跌３０％范围内，其相对指数涨幅平均有８％的套利空间存在。

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150019为例，按照交易规则，B份额折算成净值1，B份额一定减少了，因为A：B=1：1，所以A份额也相应减少，A份额相应减少的份额，折算成银华100份额。 其实，就是左手倒右手，怎么套利
我只说个大概意思，如果还不懂，那就看基金合同，里面有一堆公式

欢迎探讨。
1. 我主要说的是对B份额的长期投资无兴趣，因为B份额的融资成本太高，并且其跟踪的是指数，纵观中国A股的历史，长期累积下来其成本远远及不上指数的涨幅。

2. 此外说到波动，关键在于其杠杆，但显然，这个杠杆向上会获得超额收益，向下会加剧亏损，所以杠杆并不能说是它与生俱来的优势，所以我说其只能在于博取波段投机。其实，如果真的认为自己能很好的把握波段投机，那么成本远低于B份额的股指期货岂不是更好的工具。：）

3. 关于下限折价，这是一个明显的获利机会，可不是扯淡。以银华金利/鑫利为例，加入当银华金利到达0.25元的时候，金利仍然保持以前的20%的折价，那么折算的发生显然带来可观收益。假如到时候金利净值1元，价格0.8元，金利0.75元部分将折算成母基金，相当于这部分你可以以母基净值赎回，在平均水平下（不考虑当时指数的涨跌），你应该可以获得0.75元的赎回值，再加上剩下的一份净值0.25的金利，假如这剩下的0.25继续保持20%折价，那么交易价格是0.2元，合计就是0.75+0.2=0.95元，相比你0.8元的购买价，那么下限折算将带给你接近20%的收益。

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019历史上折价过，请问为啥？好像不是最低时候折的。