杠杆指数基金专用帖

学了，谢谢楼主。

还有 别搞什么最后一贴啊
想发贴就发 不想就不发贴
常来看看就行

[引用原文已无法访问]

感谢匪仔的解释，套利太复杂，我只想弄懂一点：指数还会向下多少谁也搞不清楚，但是一旦跌幅达到一定程度，导致触发下限折算，之后回本的可能性基本没有，所以，如果在这个点位想进点杠杆基金的话，，看来只有150023可以考虑。

A类折价越大，套利的可能越大，但我估计到时基本不可能，A折价，B就要溢价，那B的投资者那亏的残拉
所以，到时，最大可能是无限接近于净值，要套利，得尽早买进折价的A类

[引用原文已无法访问]
哇靠，拿笔算了算，捋了捋，是这个道理哦，你太强悍了。上面我把心思都花到A类基金的固定收益上了，忽略了A净值，A交易价格，母基金净值的变化。
兄弟，你想的太深了，超过了我关注杠杆指数基金的目的

总之，A的价格折价越大，我们套利的空间就越大
虽然到时到底能否有套利的空间不好说，但兄弟的思路还是很好的
这个帖没白开啊

感谢匪仔兄的分析，这样说来A类下限折算套利并非无风险套利，应该属于低风险套利（考虑靠近折算点时A类折价减少，以及暂时关闭赎回期间指数下跌两个因素）。

霹雳鼠兄好，本来不回帖了，今天也是闲得无聊，所以大段码字，现在想想真有点。。。的味道，哈哈。
如果我刚才说的，3份母基金0.75元，就算关闭其实也可以安心持有，下限折算发生的时候估值不会高。
以目前最有可能的银华金利计算，指数还要下跌15%才接近触发，所以当发生的时候，就算封闭一段时间也无妨，假设封闭期股指继续下跌10%，那么0.75元仍然可以在放开后以0.675元的价格赎回，加上卖出的0.2元，合计0.875元，也有接近9%的收益。不过如果是我，在下限折算后再放开后，指数又下跌了10%，那么我可不会赎回了。 ：）
目前B份额从情绪上感觉也许是可以考虑波段的时机了，不过我没有这个兴趣。
[引用原文已无法访问]

匪仔兄，你有没有考虑过A类下限折算时，由于巨额赎回而导致基金公司暂时关闭赎回，使开基变为封基，从而引发母鸡整体折价的问题？

本帖的最后一跟贴。

1. 不考虑交易价格而仅仅从净值角度考虑，基金设计上本身就不可能有所谓的漏洞，如果有，那么这个基金产品就是有问题的。

2. 我主要提及的是下限折算，而非配对转换，这是买入B份额的朋友必须重视的一个事件。

从净值角度考虑（假如你以净值买入A，或者B），那么不管是下限折算，还是定期折算，折算前后从净值角度衡量都是不变的。也就因为此，如果在折算发生时，A份额的交易价格与净值还有大的差价，那么就带了获利机会。具体的你自己仔细算一下就知道了。

假如150019或者150031触发母基金下限折算条款，那么B 净值应该是低于0.25元，假设A份额 净值1元，为计算方便不考虑利息，则母基金净值=(1+0.25)/2= 0.625元，

如果此时A的价格还有20%的折价（个人认为不可能），那么你以0.8元在折算前买入一份A，折算后你的资产结构应该如下：

a. 通过折算，你的1份A的3/4变成母基，1/4保持不变仍然是A份，此时A，B净值相等，净值重新归一，相应的母基金净值也是1. 也就是说你现在拥有3份母基金，1份A基金，每份价格相当于归一前的0.25元，那么从净值角度考虑你仍然是1元，与折算前没有什么变化，这也就是所谓的基金设计在折算前后持有人的净值不会变化。

b. 由于折算的发生，使得你现在有机会以净值赎回你原来投资的3.4部分，也即3份母基金，本质上就是这3/4部分的折价有了一种抹平折价的途径。通过赎回，你将得到0.75元，然后还剩下一份A基，价值相当于折算前的0.25元。由于此时A，B 净值相等，杠杆已经由以前的5倍变成了2倍，所以此时A还能保持20%折价就算不错了，大概率折价会更小，就算20%折价你也可以以0.2元卖出这份A， 这样你合计可以得到0.95元，相对于你投入的0.8元，收益率15%+。

当然实际上是不可能在折算将要发生时A份额还有如此高的折价的，这只是一种计算假设，也就说明A份额在将来股指大幅下跌的情况下，基金的下限折算条款让A份额持有者有了提前填平折价的机会。

[引用原文已无法访问]
这还用资料收集啊，全在基金合同里，我就只看了基金合同，那也只是上个星期周末发生的事
把合同里面那些公式，看明白了，剩下的问题，都迎刃而解，其实也很简单的，就是有点乱