150040鼎利B

创新基金是怪胎。而中欧鼎利分级债券可以拜为怪胎教主了，先封闭1年，再转为配对申赎的开放基金。对永久存续的基金来说，前期的封闭期无论多少年都毫无意义，任何常数面对无限都等视与0。so，现在就可以开始做很有趣的推论了。

对中欧鼎利，份额A约定收益率约4.5%，1年定存+1%，按当前价0.897来说永续年利率仅5%，而市面上结构化开放基金的A份额永续年利率约8.5%。激动人心的推论就要来了。鼎利A将暴跌37%，以补偿永续收益率！于是，B基金杠杆是2.3，so，鼎利B将涨75%左右！
对鼎利B将暴涨75%，的确一开始就强烈震撼了我。支持该观点的理由1、基础基金鼎利为债券基金，该净值会比较稳定温和，不会出现净值下跌较大来抵消B的上涨。2、份额B的净值对A的收益率敏感性=杠杆比*A的约定收益率/power(A的永续收益率,2)，数量级上是个很大的数。
对鼎利B上涨影响因素主要表现在市场普遍收益率上，如果未来资金缓解，收益率下降，鼎利B的上涨幅度会打折扣。考虑到目前仍在紧缩政策下，即使目前8.5%的收益率属于过激反应，不甚合理，但是目前鼎利A仅5%的收益率还是嫌低，拍脑袋也许7%会得到均衡，即便如此也能支持鼎利B涨50%！