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曹仁超：买A股不会买错 下半年科技股寻宝

下半年科技股寻宝？

　　例如去年中国政府宣布保障房建设，对内地建筑股及建材股是机会，对内房股是压力；又如2009年开始的美元贬值潮，对智者而言可透过投资资源股及能源股而获利，愚者却在抱怨联汇制度下令香港物价大升而受损。既然我们改变不了大气候，为何不利用小气候去获利？在过去，通胀率一旦上升，利率亦会上升，以便把通胀压制，例如1980年至2000年，但2001年“九一一事件”后美国虽然面对通胀上升，但利率却跟不上，造成过去十年资源价、楼价大升的负利率时代。

　　2011年下半年如美国CPI升幅下降，是否出现另一大趋势？1980年美国货币政策出现改变，结束过去经济的盛衰循环周期，取而代之是一个又一个泡沫，理由是资金充斥市场，总要找寻出路，投资策略变成如何捕捉一个又一个泡沫。2011年下半年，长达12年的原材料价上升期是否又已完成，是否需要找寻另一个在形成中的泡沫作为资金出路？

　　中国发展内需经济的消息，已刺激本港消费股股价狂升到P/E30倍或以上。今年“十二五”规划，政府已表态支持高科技行业，但高科技股至今仍然受投资者忽略，下半年是否应在高科技股身上寻宝？