海信电器——电视革命的拓荒者_老牛先生

老牛先生

11-10-21 21:22

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老牛先生

11-10-21 18:11

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看来我之前预测的每股收益1.45元肯定能实现了。有望达到1.5元每股。

沙场秋点兵

11-10-21 17:16

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3Q 净利润同比大幅增长75%，单季度净利润率维持高位达
5.5%。3Q 毛利率环比基本持平，各类产品毛利率变化不大；
同比提高2.2ppt，主要受益于1）产品结构不断优化，LED
和3D 销售占比提升； 2）模组和整机一体化技术的开发和
应用，掌握技术优势，自制模组比例提高，产品成本降低。
• 3Q 营业收入维持恢复性增长，1）去年2Q-3Q 行业去库存导
致出货基数较低；2）出口增速持续大幅高于行业水平。1H
液晶彩电出口行业同比增长6%，海信增长16%；1-8 月行业
出口增长4%，海信增长16%。
• 1-3Q 经营活动现金净流入4.4 亿，明显好于上年同期的1.5
亿，但较上半年的12.7 亿大幅减少，主要是进入彩电销售旺
季，票据结算增加，9 月末应收票据余额较6 月末增加20 余
亿。
负面：
• 1-3Q 期间费用有所提高，1）销售费用率同比提高0.9ppt，
主要是本期大量推出新产品新型号，广告和市场推广活动投
入大；2）管理费用率同比提高0.2ppt，主要是期间内新产品
研发投入加大。
发展趋势：
1、目前彩电市场有所好转，根据第三方数据，进入2 季度以来
LCD 内销增速基本保持在20%以上增速，海信在中国彩电
行业龙头地位继续稳固，持续准确把握行业发展趋势，各产
品市场份额能够持续保持行业领先地位。
2、4 季度毛利率能够维持高位，产品结构领先同行，十一期间
公司LED销售占比达60%，3D占比30%，智能电视超过10%。
8 月新推出的智能平板电脑与高端电视搭售，反应良好。
估值与建议：
公司盈利增长稳定，新产品再接再厉，我们分别上调2011-2013
年每股收益预测8%、9%和8%至1.47、1.58 和1.80 元（YoY52%、
8%和14%）。目前股价对应2011-2012 年动态市盈率分别为7.8x
和7.2x，目前估值已跌至历史低位，公司经营稳健+行业恢复性
增长，维持推荐。
风险：谷歌、苹果快速进军智能彩电市场，扰乱行业竞争格局

风满楼

11-10-21 12:28

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业绩高增长

老牛先生

11-10-21 09:53

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3季度业绩又超预期了。

老牛先生

11-10-18 00:01

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TCL有专门的炒股团队。就是他们自己炒起来的

长线投资

11-10-17 11:47

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刚刚看到000100的报表也有很大改善，不过现在的价格和600060比起来还是明显偏高。600060这个价格还是可以持股的

长线投资

11-10-17 11:43

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不觉得海信的电视比TCL好，但是看资产负债表，如果000100值2块，那600060起码值20块

老牛先生

11-10-14 22:19

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海信ITV单独卖的销量貌似一般，定价仍偏高。

老牛先生

11-10-14 22:07

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10月14日，奥维咨询(AVC)和中国电子视像行业协会联合发布的数据:2011年第三季度，中国彩电行业零售市场销售规模996万台，同比增速分别是10.7%。其中液晶电视零售规模为878万台，同比增长16%;等离子零售规模为70万台，同比增长38%;CRT零售规模48万台，同比增长-47.2%。