海信电器——电视革命的拓荒者_老牛先生

老牛先生

11-08-24 09:52

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到下个月新产品ITV推出后，看看市场效果，毕竟现在有较高的安全边际。

fishy

11-08-24 09:47

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是金子总会闪光.争取早点把里面的做T小资金的筹码耗光.高成长的中报一出,大批基金涌进,这T就不是卖出就能再打得下去的了.

润涛阳光

11-08-24 09:29

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海信研发挺强的，实在。

老牛先生

11-08-24 09:02

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嗯。毛利率增加5.3%，对于每年200多亿销售的企业业绩的影响可想而知，每年营业利润将增加10亿以上。

财迷88

11-08-24 08:44

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剔除折旧增加和非经常损益影响，海信实际的净利润同比增速应该超过130%。

老牛先生

11-08-24 08:33

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2010年，公司实现了模组和整机一体化设计制造这一关键技术突破，实现了成本的优化，缩短了整机的生产链条，提高了生产效率。今年以来，通过简化整机与模组产品的架构和生产流程，材料和能源消耗降低了20%，加强了公司在产业链上的话语权，提升了企业的盈利能力。

老牛先生

11-08-23 23:13

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刚读完半年报，整体感觉毕竟真实，盈利能力进一步提升，基本可以算无金融性债务，下面是基本情况摘要：

1、股东数量和持股情况变化

  本期股东数量61106，上期72535，筹码持续集中。新进中信证券，持股比例1.78%，江苏开元从前十大股东中消失，华夏系基金持股基本未变，这一进一出，二不变，意义重大，其它变化不加评述。

  江苏开元是09年公司定向增发引入的产业资本中的最后一个，与本股其它主要机构投资者不属同一条道上的，所以有产业资本在，自然是“道不同不相为谋”，从而形不成市场合力。

  中信证券作为华夏基金的控股股东，华夏系仓位基本不变。为什么海信能横盘一年让中信证券不断吸筹，因为中信证券是华夏基金的老板？基金的钱不是自己的，中信证券的钱是自己的，筹码要低廉。未来会发生什么呢？当然是用别人的钱给老板抬轿，同时提供自己的业绩排名，共赢。（主观臆测）

2、募集资金项目进展情况

  液晶模组与整机一体化项目进展47.28%，平板电视生产配套项目78.64%，收益均符合预期，这说明净利润率提升空间还较大。

3、目前公司的估值非常低

看看历年四个季度的利润情况：

今年二季度约2.5亿，一季度和二季度差不多都有100%增长，二季度增长约127%，高于一季度，从财务报表看，增长基本可信，主要来源于成本的下降，毛利率大约提升了5.3%。

电视行业是较稳定增长的行业，今年全年净利实现100%的增长达到16.5亿净利是有可能的，折合每股收益约1.9元每股。考虑去年四季度毛利率已有所提升，保守估计2011年每股收益应高于1.6元（对应于下半年需增长约50%即可实现）。

目前股价13.8元，2011年动态市盈率约8.6倍，应该是家电类上市公司中估值最低的了，考虑到公司的行业地位及基本无金融性负债，公司的安全边际非常高。

4、前景要看ITV

公司的中报管理层讨论部分描述“。2011 年8 月16 日，海信首发“全球第一台个人智能电视” ITV，实现了大屏幕电视、小屏ITV、智能手机间的“三屏互动”、“协同互传”，真正实现了随时、随地、随心观看电视，同时，植入智能推荐、社区交友等软件应用，该产品兼有网络、娱乐、PC 及社交等功能。海信成为推动中国智能电视快速普及的主导力量，引领着整个行业的发展方向。”

随着三网融合推进力度加大，相信海信的ITV战略会逐步实现，这将创新产品经营模式和盈利模式，非常值得期待。

jeremyh

11-08-23 23:11

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[引用原文已无法访问]
二级市场的表现或者也可以理解成市场犯了错？毕竟不考虑ITV，2011年海信的动态PE也就10倍左右，而它的盘子却绝对不是大象级别的

jeremyh

11-08-23 23:07

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[引用原文已无法访问]
目前就已知信息看，新产品价格在2000元以下，也就相当于一部中档手机。可以四屏互传，异地传屏，也可以当遥控器，还有内置3D加速模块，操作系统为安卓（也有说双系统），由于刚起步，应用商城内容肯定没有IPAD那么多，但是常用的娱乐通信等软件也都有，视屏方面内置了乐视网和奇艺网。我觉得学生们可以弄一部，以后看英超和NBA还有世界杯就方便多了
这个东西相比IPAD，性价比还是挺高的，就不知道具体营销会做的怎么样了

白色夜狼

11-08-23 23:06

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不管怎样，还是希望中国的企业能走在世界的前端