连续20个涨停板，依然严重低估

[引用原文已无法访问]
考虑到销售到结算大约18个月以内的滞后，2012年业绩已基本锁定

大厂潮白河工业园一个北京中华汽车制造有限公司电动车项目就110亿，
看来潮白河工业园有追敢固安工业园的势头。

http://www.guanda.gov.cn/newsCont.aspx?column_id2=10283&column_id3=10285&news_id=11290


http://www.anhuinews.com/zhuyeguanli/system/2010/11/08/003439697.shtml



2012是地产业绩高释放期
2013年是工业园高释放期

上面的分析总的不错，作者下了一番功夫，但2012年可结转收入严重低估，由此导致公司2012年业绩低估。

转帖 小牛牛的分析
祝贺"55168论坛"评选为2010-2011中国垂直社区网站--最具潜力奖
两年后的今天回顾，觉得非常惭愧，当时把注意力放在了业绩承诺上，而没能更深入地跟踪和了解它的运营模式，尤其是工业园区开发这块。以致于前几天研读它最新的重组报告书时，惊讶得快掉下下巴。
  我个人观点是：虽然未来两年是个熊市毫无疑问，但这个股票仍有很大可能再翻几番。（注意是翻几番而不仅仅是翻倍）。股价站在最高点的时候说这个话，肯定会有人骂我忽悠。这不重要。我只是想留下痕迹，过半年，一年，二年再来看看，是否正确。时间是我们最好的朋友。
  言归正传，简单说一下理由。住宅开发这块比较简单，目前预收帐款124亿，2012年可结转收入约70-80亿，具体可以自行按照公开披露的报告书中逐一计算每个楼盘的结算量与均价汇总得到。房地产企业平均净利润率15%左右，但它一二级联动的开发模式决定了土地成本极为低廉。百度上可以搜到“华夏孔雀城二期集合资金信托计划”，里面提及八达岭孔雀城楼面地价253元/M2左右，潮白河项目619元/M2左右。而目前八达岭孔雀城1.1期售价9千左右，潮白河玺园二期售价1万元左右。因此我认为按20%净利润率计算应该是非常保守的。70亿按20%就是14亿，EPS2.38元；按30%是21亿，EPS3.57元。按15%是10.5亿，EPS1.78元。注意这是截止11年6月底已在帐的利润。如果考虑下半年的销售收入(7，8月连续两期开出的孔雀英国宫即康桥英郡销售情况非常好，也是明年结转的项目)，无论如何，2-2.5元EPS总是有的。2.5-3元也完全可能。3元以上也不会意外。
  再说到重点，是园区开发这块。这块业务2年来我一直没搞清楚，招商引资分成按新增落地投资额的45%到底是如何计算的。曾经问过公司及中介机构，都说可以按照投资总额的20-30%按3-5年逐步落地来估算新增投资额。根据评估机构在09年4月底的预测，当时的投资额，约在2012年进入招商引资分成兑现的最高峰。这是由于引进投资一般有一个准备阶段，待其进场，购买土地，建设厂房，购买机器设备，竣工以后再审计，在次年作为招商引资分成收入。这中间需要2-3年时间。这是我们过去一直忽视的。我们当时曾经怀疑45%的分成比例是不是印刷错误，是不是应该是4.5%，因为当时体现的招商引资分成收入与利润比较低。现在回头去看，实际上是存在一个时滞。搞清楚这个原因以后，就比较简单了。我们只需要观察2010年各园区签约企业的投资额，进场开工数量，增长幅度等等，就可以大致估算2012年园区开发的业绩。而从其近几年园区开发收入与利润高速增长的趋势，也可以得到验证。园区开发净利润2009年2.61亿，2010年3.68亿，2011年上半年估算为5亿，2012年预测为7-10亿。（可查询固安，大厂，怀来各园区相关新闻报道，了解各园区投资额增幅）
  综上，2012年业绩大约是住宅2-3元，园区开发1.2-1.7元。由于上面的计算都比较保守，实际很有可能落在4-5元区间。而更关键的是，2013年它仍然会高速增长，而目前几个工业园区，固安60多平方公里，大厂80多平方公里，怀来120多平方公里，都仅仅开发了几平方公里而已，今年4月又新签了两个开发区，未来的想像空间确实非常之大。
  希望半年、一年、二年、三年以后我能不断验证当前的判断

赚10个点就跑咯

无忧干推

[引用原文已无法访问]

哈哈哈，美亚兄风趣。但是，幽默中的自信喷薄而出。

【 · 原创: huluhulu 2011-09-05 23:51 只看该作者(-1)  】 
烦请老兄给出出处，谢谢
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数据来源：本投资小组记事本

楼主有无考虑销售因素？结算面积如何保证？