两年来，第一次感到恐惧！

最恐怖的下跌还没开始吧，每次震荡都有一大批人喊抄底，超你妹哟

大盘欲加速赶底 外围或成导火索 
02012年09月05日04:08 来源：证券时报  
　　A股市场周二小幅收低，上证指数再创3年多以来收盘新低。央行继续展开逆回购操作，令市场对其短期内下调存款准备金率的预期降温。同时有报道称四大行8月新增信贷仍维持低位，也让市场失望。

　　大盘短暂反弹后再创新低，后市会跌破2000点吗？本期《投资论道》栏目特邀西南证券( 600369 ,股吧)首席策略分析师张刚和北京师范大学继续教育与教师培训学院技术部主任尹雪钰共同分析后市。

　　张刚（西南证券首席策略分析师）：大盘将迎来最后一跌。下周欧债危机解决将进入关键时点，很可能由于德国方面无法顺利把权力移交给欧洲央行去买欧债，导致希腊可能会退出欧元区。如果希腊退欧，效应类比于雷曼兄弟倒闭，而当时就是最后一跌，砸出了1664点。这一幕恐怕还会上演。

　　最后一跌可能是欧债危机利空效应的极度释放，力度会相当大。但是由于上证指数中银行股占权重比较高，所以上证指数跌幅和其他指数相比可能比较小，预计会在100点左右。

　　预计上证指数将跌至1900点。2008年9月份雷曼兄弟倒闭大盘的下跌力度，是从2300点一直下跌了500点。由于目前的点位差不多接近2000点，并不是像2300点那样有一个比较高的势能，估计100点应该是符合下跌力度的一个判断。

　　市场应该充分把恐慌情绪宣泄出来，再出现的反击将会是一波力度比较大的升势。但如果空方动能没有释放干净，跌幅比较小，反弹的效果就不佳，很可能延续阴跌的状况。还有一种情况，如果希腊又获得资金，暂时不退出欧元区，就把见底时间又往后推，那样恐怕熊市还会延续。

　　尹雪钰（北京师范大学继续教育与教师培训学院技术部主任）：大盘将继续下行。A股投资者目前有一个惯，就是在整数关口有争夺。本周后半段可能要破一下2000点，然后再观察，很可能产生反弹。

　　从周线角度来看，创业板指数运行在向上趋势中，但是没有确认信号。应该观察10月份是不是会启动一波比较明确的反弹。

　　深成指的下跌过程是加速的，而上证指数是盘跌的。金融指数还没有跌破今年1月份的低点，如果跌破显然下跌还有一段空间。2000点是重要心理关口，杀破以后可能会在1950点附近产生有点力度的反弹。

嘿嘿  领导配合做空呀

我觉得远洋ST了  股价才有涨的希望

现在是以ST为荣呀 哪些ST股比远洋的股价低？

难道真的有惨烈最后一跌？
沪指依然运行在典型的下降通道中，短期反弹已经上触到下降通道的上轨线及10日线的双重压力位，在量能无法有效放大的情况下，股指短期受阻 回落将进一步考验阶段性低点2032点的支撑位。若市场做多反弹量能依然不足，则沪指击破2032进一步逼向2000点关口将是大概率事件。


由于本次经济增速下滑是全球经济周期和国内经济结构调整双重叠加的结果，我国经济可能要经历漫长的底部调整。股市的表现将亦步亦趋，持续下跌低迷的时间已 经超出了投资者的普遍预期。而10月即将迎来的中小板和创业板解禁潮将成为股市上涨的一大“拦路虎”。这或许也是做多动能迟迟不肯发力的重要因素，底 部位的构筑往往要经历漫长的煎熬。

叶檀：破铜烂铁都能套现 巨额赢利难以遮蔽风险2012年09月05日 02:13
　银行上半年的巨额赢利难以遮蔽风险。

　　银行类上市公司再次证明自己在经济下行期，是中国股票市场的顶梁柱。工、农、中、建四大银行上半年合计盈利3816亿元，占16家上市银行上半年净利润总额5452亿元的七成。与前两年相比，银行的利润已经下行，但还享受着夕阳的暖意。

　　除工行、交行之外的15家上市银行的半年报，按贷款五级分类口径统计，今年上半年，15家银行的不良贷款余额共计2818.58亿元，较上年末增加53.06亿元，平均不良贷款率为0.77%，较年初上升0.015个百分点。

　　不良贷款率看起来上升不快，但与低迷的基础行业相比，以及制造业3%以下的利润相比，上升速度足以傲视群雄。拜净息差调降、贷款下降所赐，大银行的利息收入增速有所下降。如中行在收入结构中，利息净收入1240.54亿元，同比增长12.56%。净息差为2.1%，同比略微收窄0.01个百分点。

　　与此相反，主攻中小企业贷款的招商银行、民生银行、华夏银行、兴业银行、浦发银行等股份制商业银行，净息差保持上升。上半年民生银行实现营业收入514.56亿元，同比增加126亿元，增幅32.43%；其中，净利息收入378.71亿元，净非利息收入135.85亿元。生息资产规模扩大促进净利息收入增长48.19亿元；净息差提升促进净利息收入增长35.07亿元，净息差为3.14%。净息差超过3%的还有宁波银行、招商银行，宁波银行更是达到3.47%。制造业下行，而宁波银行净息差大幅上升，说明制造企业求资若渴，水深火热。这就像1998年在俄罗斯债务崩溃前拥有俄罗斯短期债券，收益率可能达到20%以上，代价是风险上升，一旦泡沫崩溃就会玉石俱焚，考验银行业风险控制能力的时代，就在眼前。如果经济继续下行，企业将拒绝贷款，如欧洲商业银行。

　　让人担心的是不良贷款的真实数据。

　　任何物资都可以成为抵押品套现，已经曝光的是钢贸，还会曝光的包括铜，当然，房地产永远是最大宗的抵押物。对于银行而言，保证信贷安全最重要的不是账面数据，而是抵押品价值几何。反过来说，如果钢铁、铜、房地产保值，银行就不会遭遇债务风险。事实上，钢铁、电解铜等，已经准金融化，从实体经济的原材料变身为金融产品。

　　据媒体披露，今年6月，福建周宁上海商会公开致信银行、呼吁平稳放贷后，本月上海钢贸圈又发出一份名为《关于要求紧急应对与妥善处置上海钢贸市场抽贷危机和维护社会安定稳定的特急报告》，指出1万多家钢贸企业资金链濒临断裂。银行对钢贸贷款十分警惕，此前披露部分钢贸商或联手仓储单位，或持虚假租赁合同绕过仓储方，以开具虚假仓单的方式，将钢材资源对金融机构和民间托盘公司向外进行重复抵押，钢贸以及钢贸商之间互相担保，将让钢贸行业成为银行坏账重灾区。

　　2011年，上海钢贸企业向各类银行融资贷款总额达1510亿元，钢贸担保公司在保余额289亿元，钢贸企业年负担将近250亿利息和费用。银行通过以贷转存、存贷挂钩、浮利分费、承兑汇票、配比购买银行提供的理财产品、基金、保险产品等一系列手段，使贷款成本达15%~25%，加上担保费用，钢贸企业融资成本高达37%，企业不堪重负。上海一地钢贸如此，全国钢贸融资可想而知。一旦钢贸资金链条崩断，与钢贸进行保证金交易的钢铁企业，以及其他上下游行业如铁矿石、焦煤等都将面临灭顶之灾。

　　同样的情况可能在铜行业上演。上市铜企业绩不佳，龙头企业大幅下行，净利润增长率江铜为-39.8%，云铜为-53.38%，铜陵有色为-29.07%。铜产量略有过剩，产能还在上升，下游企业疲软。奇怪的是，今年铜进口大增，8月铜价升水，7月的合计铜进口数据同比跳增19.5%，1~7月累计铜进口量达到287万吨，年增幅甚至达到了43%。而去年2月和7月之间，中国精炼铜进口降至每月不到20万吨，当时铜消费者削减库存因应高企的国际铜价。

　　8月中旬以来，铜市场突发高升走势，现货价格因此提升。经济低迷而铜热销，伦敦金属交易所(LME)现货在2月里由贴水15美元上升至升水20美元，伦铜注销仓单大幅上升，与库存比值上升至25%之上，创下2005年以来新高。今年5月出现同样的情况，麦格理驻伦敦分析师RyanBelshaw认为，原因是“场外铜库存融资操作的大幅增加”。买铜不为实业，而为融资。上海有色网某分析师称，目前进口铜绝大部分用来融资，因为境内外铜存在价差，但目前已经接近均衡水准，如果人民币继续疲软，境外铜价上升，融资者将无利可图。到时候，真实的铜价将水落石出。

　　钢材也好，铜也好，房地产也好，在特殊背景下已经不反映实体经济，而是交易者抵押套取资金的准金融品种。现在，钢贸链条崩断，如果经济继续下行，铜融资链也将岌岌可危。一旦连房地产都大幅下行时，中国银行业赖以降低风险的抵押贷款将受到致命打击。担保贷款已经被证明不是控制风险的万能丹，抵押贷款同样不是。

　　如果没有真正的信用体系，那么，经济下行时，抵押贷款风险、担保风险，也将此起彼伏，一一曝光。

7月份80家钢企再亏近20亿2012年09月05日 01:29陈姗姗 
　　钢厂加大直销“自救”，挤压钢贸生存空间

　　上半年大中型钢企单月亏损的噩梦仍在延续，即使已经进入了传统的“金九银十”，情况也依然未有好转。

　　《第一财经日报》记者昨天获得的中钢协内部统计数据显示，7月份纳入中钢协统计的80家大中型钢铁企业亏损19.8亿元，销售利润率为负0.7%，其中，80家企业中38家亏损，亏损总额达36亿元，亏损面达46.8%。

新三板扩容首批6家公司周五挂牌
2012年09月05日 04:29 
 
　　记者昨日在新三板信息披露平台看到，上海华岭集成电路技术股份有限公司等6家上海、天津、武汉公司股份报价转让的备案文件，已于昨日通过中国证券业协会备案确认。这6家公司昨日发布公告，将于9月7日在代办股份转让系统挂牌。这意味着这6家公司将成为新三板扩容后首批挂牌的中关村之外的公司。

　　上海、天津、武汉各有两家公司成为扩容后首批挂牌的中关村之外的企业。上海华岭集成电路技术股份有限公司、上海新眼光医疗器械股份有限公司，分别由上海证券和中信建投证券推荐；天津久日化学股份有限公司、天津锐新昌轻合金股份有限公司，均由渤海证券推荐；湖北武大有机硅新材料股份有限公司、武汉国电武仪电气股份有限公司，分别由西部证券和长江证券推荐。

三大变数影响市场

　　很多市场人士认为9月行情具备参与价值，但市场仍存三大变数。部分买方机构人士认为，现在还不是“贪婪”的时候，目前实体经济见底信号不明，市场扩容潜力较大，而外围市场可能在近两个月出现恶化。

　　“目前市场还未出现恐慌性杀跌，很可能还不是最后一跌。”第一创业证券创金资产执行总经理付罗龙认为，从企业盈利角度看，目前底部还远远没有到来，最好的策略是继续等待、现金为王。付罗龙明确表示，创金资产旗下的资管产品不会参与9月的反弹行情，他还提醒投资者要谨防“结构性熊市”。“由于大盘股已经下跌了不少，未来指数下跌可能会比较缓慢，但小盘股和一些没有业绩支撑的题材股还有很大下跌空间，会迎来结构性熊市。”

　　由于资金量巨大，公募基金在左侧建仓对其业绩贡献往往更为突出，不过在市场寻底过程中，基金经理心态普遍谨慎，敢于左侧加仓的屈指可数。深圳一位公募基金经理的观点颇具代表性，他表示现阶段处于政策真空期，市场情绪对大盘影响较大，小的行情不易把握。

　　一位私募人士表示，9月可能会出现一些政策上的利好，但欧洲市场最近两个月可能再度迎来偿债高峰，对全球资本市场可能产生冲击。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，目前来看，依靠市场自发的触底反弹力度很弱，如果没有重大利好出现，市场难以扭转下跌趋势。由于本次经济增速下滑是全球经济周期和国内经济结构调整双重叠加的结果，我国经济可能要经历漫长的底部调整。股市的表现将亦步亦趋，低迷的时间可能会超出投资者预期。

　　安信证券首席策略分析师程定华认为，当前市场下跌的基本动力来自两个方面：经济增速放缓背景下的企业盈利能力下降以及金融改革背景下的估值水平国际化和市场化。只要这两个因素仍然存在，任何反弹都是脆弱的。他认为，10月即将迎来的中小板和创业板解禁潮将成为股市上涨的一大“拦路虎”。2012年10月至2013年6月，中小板和创业板大股东首次解禁量平均每个月高达700亿。如果按20%的减持比例算，月度减持金额将达150亿元左右，对高估值股票可能形成冲击。

@淡淡的忧伤 你可以到外面去与他死磕，但请不要到本帖里来骚扰：（

78岁老股民家三辈炒股被套 称儿媳才48岁能熬到回暖 2012年09月04日 10:33 
 　　中登公司披露周报显示，8月参与交易的A股账户数平均仅占全部账户数的4.6%左右

　　8月最后一个交易日，沪指收盘2047点，再度创出今年以来的收盘新低。持续低迷的股市，进一步挫伤场内人气，根据中登公司公布的数据，8月前四周，100个股民只有5个还在炒股，九成多股民被“冻僵”。