新征程，一路向北！

今天找出了二份研报
一份是新鲜出炉的
这么巧
瑞银给浦发和川投一样的估值都是18.80元
川投现价22.40超目标3.6元
浦发现价15.81差目标3.0元
浦发和川投差6.60元

经过反复权衡
决定信瑞银一次
下午把川投的融资盘换成了浦发
既然估值目标价相同
股价是不是也会相同
不敢想，不敢想

啥时股价相会？
多少价格相会？
相隔多少时间？

拭目以待

浦发银行快报
14年净利润同比增长15%，全年ROE维持在行业平均水平之上
　　公司发布14年业绩快报，14年归属上市公司股东净利润470亿元。14年公司规模增长基本稳定，总资产同比增长14%（vs13年15%）。14年公司ROE略有回落至21%，仍高于行业平均。14年利润增速略高于我们预测1-2个百分点，为反映公司略高于预测的盈利，我们小幅上调公司14/15/16年EPS预测至2.52/2.79/3.10元（原预测2.49/2.76/3.06元）。
　　四季度末总资产环比增速有所提升，预计高收益率债权类资产增长仍较快
　　我们估算四季度单季净利润同比增长10%，增速较三季度回落6ppt。我们认为盈利增速放缓或主要源于营业成本和拨备的大幅计提。四季度公司总资产环比增长6%（vs三季度环比增长1%），规模增速有所回升，支撑四季度营业收入环比增长20%（较三季度增速环比上升2ppt）。
　　四季度不良上升幅度环比收窄，受益于降息15年不良生成压力或有所缓解
　　四季度末不良率环比上升1bps至0.97%，上升趋势有所放缓（Q3/Q2分别上升3bps/16bps）。我们认为经济下行背景下，15年资产质量压力仍将持续，但受益于14年降息及未来可能再次降息，不良生成率回升压力有望逐步缓解。
　　估值：上调目标价至18.80元，重申“买入”评级
　　我们预计受益于降息、降准等催化因素，15年上半年板块估值修复将延续。瑞银策略团队认为15年初流动性将持续宽松。我们认为市场流动性宽松将有助于银行股股权成本率回落，因此下调公司股权成本率至11%（原预测12%），对应我们上调公司15年目标PB至1.24x，较行业平均PB1.15x有8%的溢价（以反映公司中长期预测ROE为12.3%，高于行业平均及股权成本率），得到目标价18.80元，对应15年PE为6.74倍。

川投能源:三季度如期大幅增长
  三季度业绩同比增长180%; ]$ J% S- y: N, G
  川投能源披露前三季度净利润28.8 亿元(EPS1.39 元),同比增长120%,主要来自1)雅砻江利润大幅增长,贡献前三季度95%业绩;2)新光硅业去年同期亏损1.85 亿,今年不再拖累业绩。其中三季度单季利润19.8 亿元,同比增长180%。公司1-9 月利润占我们全年预测的85%,我们维持全年33.8 亿元(EPS1.54 元)的盈利预测。  t% w: h  n, z‘ X
  雅砻江单季盈利41.3 亿元,同比大增197%,符合预期% ?; }7 n0 S) z9 S3 D
  雅砻江水电三季度盈利41.3 亿元,同比增长197%,基本符合我们的预期(40.2 亿元)。三季度上网电量250.9 亿千瓦时,其中锦官电源组上网电量202.6 亿千瓦时,高出我们预期0.1%;二滩48.3 亿千瓦时,低于我们预期27%,主要因为需求疲弱和来水较好造成四川/重庆对于水电的消纳较弱,二滩执行较低的四川省丰水期电价,因此电量低于预期对盈利影响较小。
  Q314 应是雅砻江盈利增速顶点,但预期Q414 和Q115 仍将有较快增长* Q! y* m‘ E+ T% x9 U+ W
  分季度看,雅砻江今年三季度盈利同比增长197%,我们认为增速达到了顶峰,今年Q1 和Q2 盈利同比分别增长87%和16%。我们认为Q414 和Q115仍将保持较快增长,尤其锦屏一级大坝蓄满,全部调节库容可以在明年一季度得到体现( 尽管折旧和财务费用更高) 。公司股价对应2014E/15E11.3x/10.7x PE。
  估值:目标价18.8 元,“中性”评级* f& w+ |5 l! P3 [( l‘ _" T
  我们用DCF 法(WACC7.3%)和成本法对雅砻江下游和中游电站估值,不考虑中上游开发权的情况下雅砻江的合理价值是756 亿元(公司持股48%),同样用DCF 法(WACC8.2%)得到雅砻江外资产24 亿元估值。两者相加得到公司股权估值387 亿元,目标价18.8 元。

淘股吧骗子大神遍地，唯有这里还是干净的世外桃源。

川投50元需要更长的时间，但2015年川投股价35元，是一个非常理性的估值水平。

坚守川投！

居安思危，现在是最好的日子，虽然，川投还没到真正的春天，但离得也不算太远，国投已一骑绝尘。
不知道在两投走完这次完美旅程之后的下一个目标什么时候会出现。
来这里是因为投资了两投后才慢慢发现的，一帮志同道合者。

度电利润差距呢
[引用原文已无法访问]

三峡电站年发电988亿千瓦时 首次居全球首位
2015-01-01 15:10:03　来源: 新华网
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新华网宜昌１月１日电（记者梁建强、李思远）三峡电站全年发电量创造了新的世界纪录。中国长江三峡集团公司１日宣布，截至２０１４年１２月３１日２４时，三峡电站全年发电量达９８８亿千瓦时，创单座水电站年发电量新的世界纪录。

雅砻江发电是900的60%。估值呢？

到2月30日，才突破600亿千瓦时，有点少啊