迪安诊断已步入加速成长期

自动化分子诊断工作站 QIAsymphony落户金域

2013年2月20日，德国凯杰公司（QIAGEN）宣布与国内最大的第三方医学实验室——金域检验共同成立“凯杰分子病理示范实验室”。这是双方继2012年3月成立“凯杰-金域宫筛联盟”后的又一次深入合作。

基于凯杰行业领先的自动化分子诊断工作站 QIAsymphony RGQ，金域检验将使用凯杰 therascreen 实体肿瘤分子标志物检测试剂和 Ipsogen 血液癌症分子标志物检测试剂，开展相关检测，共同提高中国分子病理检测的标准和质量。

凯杰亚太区总裁施晨阳博士（左）和金域检验集团董事长梁耀铭先生共同为凯杰分子病理示范实验室揭幕

目前，肿瘤已经成为威胁人类生存的一大顽症。据世界卫生组织估计，如不进行干预，2005年至2015年期间将有8400万人死于癌症。《2012中国肿瘤登记年报》披露，我国肿瘤发病率为285.91/10万，全国每年新发肿瘤病例估计约为312万例，平均每天8550人，每分钟有6人被诊断为恶性肿瘤。

过去，人们往往“谈癌色变”。近年来，借助分子病理学检测技术，人们对肿瘤等疾病的本质有了更加深入的认识，相应的靶向治疗也取得了很好的效果，有力地推动了个性化医疗的实践。

肿瘤分子标志物在近年来愈发受到人们的重视。它对于肿瘤的诊断、分类、预后判断和指导治疗发挥着重要的作用。然而，在分子病理检测领域，生物标志物类型众多，每种检测的标本较少，样本类型复杂多样，导致检测结果差异较大。同时，由于标本太少，商品化检测试剂缺乏，很多项目无法顺利开展。

凯杰 QIAsymphony RGQ是业内领先的自动化分子诊断工作站，包括用于样品制备的 QIAsymphony SP、检测设置的 QIAsymphony AS 以及 Rotor-Gene Q荧光定量 PCR 仪，整合了从样本制备到测试的全过程。其连续加样、随意存取、可处理多样本类型和最广泛的商业化分析菜单等特点可将不同检测整合于同一平台，通量灵活，不受样本少的限制。

此外，它既能使用商品化的检测试剂，又能整合实验室自行开发的检测项目，从而提供了极高的灵活性，有效解决了上述难题，使高质量、标准化的分子病理检测成为可能。借助基于 QIAsymphony RGQ 开展的分子病理检测，肿瘤患者有望得到更多、更可靠的诊断。

金域检验将在 QIAsymphony RGQ 平台上使用凯杰 therascreen实体肿瘤检测（包括 KRAS、EGFR和BRAF等）和 Ipsogen 血液癌症检测等一系列生物标志物检测项目。除了开展日常临床检测之外，凯杰分子病理示范实验室还将进一步深化和药厂的合作，开展全球和国内的药物多中心临床实验项目。同时，作为国内分子病理高端标准化样板实验室，“凯杰分子病理示范实验室”也将面向全国开展检测和培训工作。

金域检验作为国内最大的第三方医学检验机构，其网络覆盖全国13000多家医疗机构，目前在国内21个省会城市（包括香港）拥有中心实验室，是大陆首家通过美国病理学家协会（CAP）和欧盟ISO15189共同认可的实验室。金域检验集团董事长兼总经理梁耀铭先生表示：“如今金域-凯杰分子病理示范实验室成立，将能与13000多家医疗机构对接，为其提供标准化的分子检测服务，将为国内肿瘤的个性化治疗普及推进一大步。”

凯杰公司亚太区总裁施晨阳博士则强调了凯杰分子病理示范实验室对于人类健康的积极作用。他表示：“作为全球领先的个性化医疗领域样本制备和分析技术供应商，凯杰提供业内最多的伴随诊断和生物标记物研究分析产品。我们相信，凯杰先进的自动化分子诊断平台结合金域检验覆盖全国的检测网络、专业的检验技术和可靠的记录系统，必将提高中国分子病理检测的标准和质量，造福广大患者。”

这是双方近年来的第二次重大合作。2012年3月，凯杰、金域携手成立宫筛联盟。据施晨阳博士介绍，在2012年，金域依托该联盟完成的凯杰digene HC2 HPV检测增长了71%，不仅挽救了多名妇女的生命，也减轻了家庭和社会的负担。

徐鑫：生物产业的春天就要来到了么？

我98年参加高考。填报志愿的时候，和同桌开玩笑一样选择了生物技术专业。当时对生物的唯一了解，是媒体上鼓吹的所谓21世纪是生物学的世纪。上了大学才知道，我们这一届学生的高考分数比前面几届师兄师姐高很多，也比其它专业学生的分数高。我们98级应该代表生命科学这个伏地魔招募的第一批食死徒。于是，带着稚嫩的梦想，我和我的同龄人懵懵懂懂地走进这个圈子。任何一个学科，要想成为主流，必须能服务大众，走进每个人的生活，IT行业就是一个例子。如今，15年过去了，生命科学到底是一副什么面孔呢？

飞龙在天：生物科研的夏天

如果说21世纪的科研是生物学的世纪，那就一点都不为过。事实上，生物科研都有点被搞成夏天了，而且是北京的夏天：很热。

上个世纪50年代，DNA双螺旋被确定，就像推倒了生物研究多米诺骨牌的第一张。随后RNA，蛋白质，中心法则等被相继确立，为生物研究奠定了坚实的基础。2000年开始，小RNA（microRNA）开始浮出水面，主导了以后将近十年的基础研究。2003年，人类基因组计划宣布初步成果，随后测序成本以比摩尔定律预测的计算机芯片发展更快的速度降价。2006年，日本人Yamanaka发现了诱导性胚胎干细胞，成为又一个引领时代的新方向，吸引了大量基金和杰出的科学家。2013年，就在前几天，Facebook的扎克伯格，Google的创立者以及其它风险投资人联合创立了生命科学突破奖，奖励那些在生命科学领域做出重大突破的科学家，每人300万美金。这是人类历史上最为奢华的奖励，几乎是诺贝尔奖的3倍，别忘了大约100万美金的诺贝尔自然科学奖常常是要多人分享的。

中国的生物科研更是如雨后春笋。2005年饶毅教授在cell上发表文章，被认为是改革开放后中国在生命科学领域取得重大突破的标志。同时一股回国潮汹涌澎湃，百人计划，千人计划，杰青等名头吸引了无数在国外取得重大成就的学者和学生。王晓东，施一公等一大批知名科学家回国，甚至一些外国科学家也加盟中国科研。2012年，NIBS的李文辉发表关于乙肝受体的原创性文章，成为本土原创性工作的里程碑。

所以，毫无疑问，生命科学研究真是如飞龙在天，让其它自然科学学科难以望其项背。

生物科研和生物产业本来应该是母亲和儿子的关系，所谓母壮子肥。然而事情不是那么简单。这个儿子有点挫。

密云不雨，自我西郊：生物产业的春天？

同生命科学研究相比，生物产业更多的象一个热炒的概念：尽管基础研究勾画出了非常丰满的前景，生物产业目前还是很骨感。生物产业其实主要是生物制药，针对心脑血管疾病，癌症，糖尿病的药物几乎代表了整个生物产业。

从国家分布上看，生物产业几乎一色是欧美列强的天下，美国几乎占据全球100家最大的生物公司的80%，其它如加拿大，澳大利亚，比利时，荷兰，丹麦，瑞典都有大的生物公司。亚洲相形见绌。同中国的快速发展的生物研究形成鲜明对照的是，中国只有一家生物公司（科兴生物）上榜，而且排名靠后，在100家公司中排名96，产值和规模都差强人意。令人惊诧的是，科研较中国弱很多的印度，居然有一家公司上榜（Biocon），而且排名在23位。

虽然生物制药主导了生物产业，但不可否认，一些新兴行业正悄然兴起。

测序
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2010年，美国麻省剑桥成立了一家新公司，叫做Foundation Medicine。2011年，这家公司推出了一款新的产品Foundation One。Foundation One号称第一款针对肿瘤患者的信息服务。只要病人给公司提供大小合适的肿瘤病理切片，公司就会对肿瘤样本进行测序，从而发现病人特异的肿瘤基因组。然后，公司会根据病人独特的肿瘤突变，根据已有的文献，给病人提出最合适的肿瘤治疗方案。非但如此，这款服务还会不断升级：随着基础研究的进步，更多的肿瘤突变会被发现，更多的针对治疗的药物会走上临床，这款服务也会因而变得更强大。这家公司吸引了包括比尔盖茨，谷歌风投等投资方的上千万美金的投资。
Foundation One只是最近的基础研究进步催生的科技服务之一。这个产品的背后是癌症研究领域热炒的所谓个性化治疗（Personalized Medicine）。而从根本上，个性化癌症治疗得益于日益低廉快速的基因组测序。

除了通过病例样品进行癌症基因组测序，还可以有更为简捷的方式。哈佛医学院的Daniel A Haber一直致力于通过检测血液中痕量的癌细胞（circulating tumor cells）来早期检测癌症。对这些癌细胞进行基因组测序，可能比病理切片伤害更小，而且对某些无法获得病理切片的癌症，比如脑癌，意义重大。

基因组测序还有更为广泛的应用。其中之一是健康评估。现在很多同各种疾病相关的DNA序列（被称为SNPs）已经被鉴定出来，而且在未来的几十年中将呈井喷的趋势发展。这些序列一旦达到一定的数量，那么通过每个人的基因组序列来预测疾病的可行性和可靠性就增加。

如果说有朝一日，个人基因组测序被纳入美国的Healthcare，我一点都不奇怪。不但政府需要个人的基因信息，保险公司，医疗公司肯定对这些信息充满渴望。

所以，基于测序技术将会诞生很多新兴行业。目前基因组测序的价格正向1000美金/人这条路上稳步前进，价格低廉的测序和对测序技术的改进本身就是一项产业，而且是一块非常巨大的蛋糕；基于测序的服务则是另外一项规模巨大的服务：并不是每个人都能对序列进行分析，给客户提供有效的建议。美国现在很多学校有新兴的基因咨询师的项目。以后基因咨询将是一个新兴的行当。另外，新的电脑软件将被开发，用来解释和说明个人基因组信息对疾病的倾向性。

其它
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测序一枝独大，但是针对DNA的其它操作也潜力无限。

DNA存储

最近发表在Nature上的一篇文章介绍了将大量信息编码存入DNA长期存储的方式。尽管现在DNA存储的成本非常高昂：每兆字节需要大约15000美金，但是同测序类似，DNA存储的成本将会不断下降。也许不就得将来，DNA存储和读取将引发信息的革命。

3D生物打印

连奥巴马演讲都不忘了提到3D打印，这个词应该是去年年末最热的科技名词之一吧？3D生物打印则有比一般打印更广阔的用途：各种器官都能被打印出来，而且不会产生免疫排斥。

基因组编辑

2011年Nature Methods把年度技术的头衔给了锌指蛋白核酸酶和TALENs这两项基因组编辑技术。最近另一项更为简便高效的基因组编辑技术CRISPR/Cas技术横空出世。不久的将来，基因组编辑结合测序，有可能被用来对有缺陷的婴儿进行基因编辑，防止疾病。

履霜坚冰至：中国生物产业：春天？冬天？

我的一个朋友在上海的生物公司里面工作。他们公司的主要客户不是普通百姓，而是那些没有科研想法的高校教师。她们帮着这些教师做实验，发文章，申请基金。另外一个教授，相当于科技包工头，给别人发文章挂名，靠这项工作，日子过得风生水起。这些并非是个案。

如果生物科研不能让老百姓受惠，仅凭国家对生物研究的支持，那么这个生物产业，根本就是个泡沫。中国目前根本就只有生物研究，没有生物产业。这样的现状不会一直维持下去：或者政策向产业倾斜，或者泡沫碎掉。

总之，无论中外，生物产业都是方兴未艾。中国的基础更薄弱，孕育生物产业的土壤更贫瘠。但是生物产业注定是生命力强劲的未来之星，因为它与生命健康息息相关，迟早能走进普通老百姓的生活。托起这颗希望之星，需要政府的导向，基础研究的不断进步，更需要杰出创业人才的开拓领跑。马云说今天很残酷，明天更残酷，后天会很美好。这就是生物产业的现状。

[引用原文已无法访问]

考虑到行权成本摊销，股权激励的行权条件最低目标是实际业绩复合增长率要超过35%。跟其它大部分公司行权条件大都在15%的增长率附近比，安安诊断的行权条件算是很苛刻的，也说明管理层对自身发展很有信心。

目前迪安诊断服务收入中50％来自二级医院，大医院10％，还有一些是体检中心。成长最快的是社区医院，约占20％多。陈海斌非常看好未来的社区医院，因为这一模式也得到上海韩正市长的肯定，所以陈海斌更坚信未来社区医院的比重会取代二级医院。 
　　对于未来，陈海斌表示目前迪安还是专做主业，未来司法鉴定的业务也会进行连锁化发展。“上游产品的研发、诊断产品的生产也将纳入迪安未来的规划中，因为我们11个实验室的产品的消耗量也有好几个亿，如果我们自己生产消耗量大的产品，就可以降低成本，增强我们的市场竞争力。”

达安基因( 002030 )三大利润点引业绩爆发

近日我们参加了达安基因 的股东大会,并与公司领导就公司2012年业绩快报的情况和行业情况进行了交流。
  公司于26日公布的业绩快报显示,2012年的营业收入为5.87亿元,同比增长28.29%;营业利润8371万元,同比增长64.61%;利润总额9650万元,同比增长22.38%;归属于母公司净利润9128万元,同比增长34.21%。基本每股收益0.22元。
  观点:
  (1)收入增长提速更值得关注。
  公司2012年预计收入5.87亿元,同比增速28.29%,我们之前预计增速为29%,基本符合预期。仅从收入增速来看,2012年全年公司的收入增速都保持在25%-30%之间,公司的收入增长呈现出提速的势头。
  我们认为相对于公司的净利润增速而言,收入增长提速更值得关注。目前公司收入来源有三部分:诊断试剂(主要为核酸诊断试剂),独立实验室业务,诊断仪器销售。公司的业绩快报没有披露分产品收入增速情况,我们预计诊断试剂增速在25%左右,独立实验室业务增速约为35%左右,诊断仪器销售业务增速也超过30%。
  首先,诊断试剂受制于体量较大和产品结构的因素,增速略低于行业水平。根据我们的判断,在医疗水平提升、医保支付能力的提升和个体化医疗发展三大动力的推动下,国内核酸诊断行业未来的增速将得到提升,从目前的25%上升到30%,超越IVD行业整体增速。
  达安基因作为国内核酸诊断行业的龙头,诊断试剂业务增速没有超于细分领域的平均增速,主要原因以下有几点:1、公司本身体量较大,目前公司掌握了临床PCR试剂60%左右的市场份额,较大的基数限制了公司的成长性。2、产品结构问题。公司一半以上核酸诊断产品为病毒性肝炎试剂,这一市场受累于乙肝强制检测的取消,市场增速在15-20%之间(用于乙肝检测的免疫诊断市场规模大幅萎缩)。而核酸诊断行业中增速较高的基因测序和基因芯片等细分领域的产品销售规模较小,对公司整体业绩的拉动作用有限。
  其次,独立实验室(ICL)业务处于高速发展阶段。2009年国家出台政策肯定了独立医学实验室这种业态,此后ICL行业迎来了高速发展阶段。从迪安诊断 、艾迪康、金域集团和达安基因等主要企业的情况来看,国内ICL行业的收入增速在30%以上。达安基因上市以来ICL业务取得了高速增长,目前是国内第四大综合性连锁独立实验室。由于初期的扩张较为迅速,公司ICL业务业绩有比较大的波动,但是我们认为目前公司ICL业务的全国布局已经趋于稳定,从经营上来看,公司新成立的独立实验室已经逐渐达到了盈亏平衡点,我们预计2013年公司ICL业务在保持收入高速增长的前提下,整体能够实现盈利。
  盈利预测与投资评级:
  我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.22元、0.34元和0.41元,净利润同比增速分别为34%、54%和20%,三年平均复合增速35%。远高于公司之前20-25%的增长水平。参考IVD行业平均估值,我们给予公司2013年38-40倍PE,上调目标价为12.9-13.6元,对应目前潜在涨幅空间为42%-49%,继续给予"强烈推荐"的评级。

1、 问：广东为什么会选择从佛山开始？
答：多年来迪安一直致力于在华东、华北地区进行布局，事实上佛山是我们进入华南市场的一个切入点。广东是一个经济总量非常的大的地区，第三方检验业务市场空间也比较大，基本上已达到几个亿的市场容量，未来具有高成长性，加上佛山当地政府对于独立实验室行业的支持力度，我们认为迪安必须进入。
2、问：迪安与其他竞争对手的差别是什么？
答: 迪安地处浙江，与其他竞争对手相比，还是比较独特的：一方面，我们一直坚持和强调“服务+产品”一体化的商业模式，我们认为迪安之所以能在这个行业率先登陆资本市场、有效平衡发展速度与规模的关键在于——我们所坚持的这一符合中国国情的商业模式。另一方面，我们可以看到，这几年其他竞争对手都在忙于跑马圈地，而迪安恰恰相反，我们将大部分资源聚焦在江浙沪市场。江浙沪市场不仅仅市场潜力大、经济发达、医疗资源丰富，还有一个更重要因素就是这个市场是目前中国最规范的医疗市场。因此，我们将这个市场作为利基市场，深耕细作，将业务网络迅速下放，抢在同行之前将它织成一个严密的网，令竞争对手无从下手。
3、问：公司目前在谈的项目大概有几个？
答：目前在谈的项目虽然很多，但着手去做还需要进一步的论证，如有新的进展我们会第一时间进行公告。
4、问：公司计划每年对外扩张的速度会保持一个什么水平？
答：每年大概2到3家。
5、问：如果检测结果出现偏差，这个风险怎么控制？
答：公司秉持对样本负责的原则，为了防范质量风险，制订了统一的标准化质量控制体系，加强日常质量控制，注重人机料环法等影响质量的各类因素的管理，内部开展各项质量监督活动与集团质量巡查工作；总部建立了质控监测平台，能实时关注到各实验室的在控水平与能力；在检测活动中，公司开展三级审核制，进行多环节复核；并且对阳性标本、结果值与临床诊断有异常的标本进行复查，以及积极与临床医生进行沟通，来保证结果的准确性。通过上述途径不断提升实验室的软硬件设施和人员技术水准。
6、问：公司在完成收购后，如何解决与收购目标进行人员、文化等整合的问题？
答：为了防范整合风险，公司结合多年来积累的比较先进的管理经验和技术经验，通过作出大量的资源整合与管理输出工作，包括并购前的筛选、理念、文化、利益分配机制等方案的设计，帮助公司在并购项目启动时少走弯路，并通过一段时间的适当调整，使正式合作时能顺利按照公司的管理体系要求，最终达到双方人员、文化等相互融合的目标。
7、问：现从整个行业来看，检测外包服务收入每年的自然增长量大概有多少？
答：15-20%。
8、问：目前来讲，公司客户构成中是否以中小医院为主？未来和三级医院的合作力度是否会有所加强？
答：目前从公司的客户分布来看，主要以二级及二级以下医院为主，而对于检验实力雄厚、技术先进的三级医院来讲，我们可以定位在一个拾遗补漏的角色，目前公司与三级医院的合作重点主要放在一些“三高一新”项目上。
我们认为，与三级医院的合作具有较强的战略意义，并且随着公司未来研发、检验技术水平的不断提升，扩大与三级医院合作力度是可以期待的。
9、问：请问新建一家独立实验室的投入成本会达到多少？需要多长时间实现扭亏为盈？
答：设立一个综合性的独立实验室，基本上需要2000万的投资规模，这也是国家对独立实验室的设置标准所要求的；从我们目前的运营经验来看，一个实验室一般需要2-3年实现盈亏平衡。
10问：独立体检公司与我们的关系是怎样的？
答：这些体检公司也是我们的客户。
11、问：公司是否有想过涉足体检业务？
答：其实公司在早期的时候也确实考虑过是进入体检市场还是医学检验市场，当时考察了一些国外的体检公司。后来发现中国有个特点，医院也同时在做体检项目，考虑到可能会形成竞争的问题。后来，公司还是更倾向于从技术入手，建立一个专业化的独立的医学检验平台。在今天来看，我们的选择是对的。
当然，这并不排除迪安以后会进入这个领域，但是目前来讲并没有纳入到实际行动中来，因为我们要考虑的问题还有很多，例如做一家还是连锁？是做高端、中断还是低端？这些都是要经过仔细斟酌的。那目前来讲，我们主要考虑的是如何借助自身的技术检测平台去更好地与体检公司这种商业模式进行结合，将独立实验室业务扎扎实实地做下去。
12、问：能否给我们简要介绍下公司的CRO业务？这块业务目前我们做的怎么样？
答：公司确实在做新药临床实验业务尝试，并且跟一些国际同行进行了相关的学洽淡，同时CAP的认证认可也已经启动。因此，CRO临床试验，将是迪安诊断业务延伸的一个部份。但这几年，迪安还是会把重点关注在模式创新上。 
无
2012年8月23日

1、 浙江省内与我们合作的私人医院数量有多少？
答：浙江省内大概有600-700家。
2、 能否分析下检验业务的成本结构？
答：根据行业特点，我们的分类可能有其特殊性，检验业务的成本构成基本上是以三大块来分：一、试剂成本；二、实验室费用，其中又包括人员、设备折旧等等；三、物流成本。
3、 迪安在杭州的实验室的贡献一直很大，但不知道未来还会有多少发
展空间？
答：杭州迪安是2004年成立的，到现在已经有7年的时间了，其实我们也一直在观察它的成长规律。成长性基本可保持30%以上，而今年成长性接近50%。
我们分析了这里面的一些原因：一、近年来，国家出台的一些新医改的政策比较密集，我们能够明显的感觉到国家对于民营医疗机构的介入是极大鼓励和支持的，而且在很多文件中可以看到，各级政府对于第三方检测机构或者是“集中检测”这种商业模式的推动力度也越来越大；二、医疗服务本身的自然增长量。随着人们保健意识的增强，每年体检的人群不断地在扩大，导致了医院的检验量也在快速增长，这就给我们带来了一个上涨的空间；三、由于国内医疗服务中外包的比例一直比较小，这就存在一个外包量不断释放的扩容机会，基于全国“一万个亿的医疗市场、一千个亿的检测市场”的巨大基数，只要稍微加以释放，这个量还是相当的可观；四、技术创新。迪安一直致力于新项目的投入与研发，例如“肿瘤个体化治疗”等特检项目的不断推进。我们可以预见到“技术驱动”将成为未来市场增量的一个重要前提；另外，还有一些其他原因，比如每年通过政府买单的项目在不断增加，而且每年政府买单的人群也在不断的扩大，这些项目一般都是放到社区医院，但社区医院基于条件所限，基本上都选择外送给第三方来做，这些对于我们来讲都是未来增长的动力。
4、医疗服务收费价格的降低对行业的影响有多大？
答：早在2005年，我们在浙江省内就经历了一次大的降价，当时迪安从盈利瞬间转为亏损，但没过多久，我们突然发现检测外包业务开始释放。因为这次降价后，要求导致医院更注重成本的核算，迪安也借此机会，引导医院进行检测项目分类成本的核算，使他们将不赚钱的项目进行外包，业务量得到快速增长。
对于检测项目价格的调整，对迪安有利有弊，这是一把双刃剑，会降低企业的毛利，但同时会促使医院刺激外包业务量的提升。
5、 迪安与梅里埃的合作目前进展的怎么样了？
答：我们与梅里埃的合作正在有条不紊的进行，双方都希望未来能在更大范围内和更多领域上进行合作。
6、公司实施连锁化发展，人才是否是瓶径？
答：人才的确是独立实验室发展的一个瓶径，毕竟大多数专家都积淀在公立医院。因此引进人才也是我们目前工作的重中之重，通过引进各学科领域的国家级、海外背景等类型的专家，树立学术权威，进而带动实验室各学科的建设。
7. 一个检验中心从设立到实现盈亏平衡、再到收回投资一般都需要多长时间？
答：新设一个实验室需要投入2000万，从我们目前的运营经验来看，其盈亏平衡点大约在2000-2500万，如果要达到这个规模，一般需要2-3年，即实现盈亏平衡；根据以往的经验，投资回收期则需要4-5年的时间。
8、一个实验室的固定资产投入大概需要多少？
答：在新设实验室的2000万元投入中，其中固定资产投入大概需要500万元。 
9、与同行业相比，迪安存在哪些优势或劣势？
答：整个独立实验室行业尚处于发展初期，所以客观的来讲，目前中国几家大型实验室同质化竞争较为明显，但迪安的“服务+产品”一体化的业务模式、资源整合的着眼点、团队的稳定性等方面还是有较为明显的优势。

浙江迪安诊断技术股份有限公司投资者关系活动记录表
  编号：2012-004
投资者关系活动类别
√特定对象调研  □分析师会议
□媒体采访  □业绩说明会
□新闻发布会  □路演活动
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名 中信证券 钟昌震  易方达基金 王勇
国金证券 燕智  富国基金 姜恩铸
东方证券 庄琰  汇添富基金 刘江
时间 2012年12月17日 
地点 公司会议室
上市公司接待人员姓名 副总裁、财务总监、董事会秘书：徐敏  
投资者关系活动主要内容介绍
1、公司如何看待复星减持？
答：公司尊重复星的权利，复星也表示，并不因减持而改变对公司价值的认可和未来成长的信心。从公司角度而言，由于公司流通股比例偏低，限售股减持部分股份，有利于适当增加公司股票市场的流动性。公司正面临着较好的发展机遇，所处的行业有较大的发展空间。本年度，公司业绩呈现了较快的增长速度。作为独立实验室行业的领先者，公司有信心在未来年度仍保持快速、健康、持续的发展。
2、从行业发展来看，前期跑马圈地和精耕细作这两战略分别有什么优势？
答：跑马圈地可使企业占得先机，获得更大的市场份额；深耕细作则可以发现原有客户新的或潜在的需求,提高客户粘合度。我认为，由于国内独立实验室行业尚未成熟，在前期选择何种竞争模式并不只有一种答案。我们可以看到，前几年其他竞争对手都在忙于跑马圈地，而迪安恰恰相反，我们将大部分资源聚焦原有市场，深耕细作，将业务网络迅速下放，抢在同行之前将它织成一个严密的网，令竞争对手无从下手。但与此同时，迪安也会借助资本优势，把握这一轮良好的发展机遇期，不断开拓新的市场，完成对外扩张战略目标，进一步扩大市场竞争力。
3、公司在对外扩张的进程中会面临哪些挑战？
答：扩张中的最大挑战是人才队伍，由于连锁化复制需要相应的人才支撑，人才瓶颈是我们不得不面对的挑战，公司将继续通过外部引进、自我培养等多种方式保证所需人才的不断补给。
4、未来，迪安投资并购的目标是否局限于行业并购整合？
答：投资并购上目前以行业并购整合为主，同时我们也在积极地寻找产业链相关的标的。
5、部分检验收费的下降，对公司产生什么影响？
答：我们认为，部分检验收费的下降对于我们来说并非是坏事。之前我也多次提到过，早在2005年，迪安就在浙江省内经历了一次大的降价，当时迪安从盈利瞬间转为亏损，但没过多久，我们的检测外包业务量就开始释放。因为，这次降价后，浙江80％的县级医院亏损，而国家的财政投入非常有限，从而导致医院更注重成本的核算，迪安也借这个机会，引导医院进行检测项目分类成本的核算，使医院将更多的不赚钱或赚钱少的项目进行外包。此外，从竞争角度来看，降价可能会对同行产生一定的压力。因此，检验收费的下降一把双刃剑，会降低企业的毛利，但同时会刺激外包业务量的提升。
6、区域集中检测平台，现进展情况如何？
答：从去年开始，公司一直在积极寻求业务领域商业模式的创新，推动并参与当地政府搭建的区域集中检验平台。截止目前，温州的鸥海区、重庆江北区均已取得了实质性的进展，昆山项目正在洽谈启动。
7、 绑定政府的业务拓展模式虽然有一定优势，但由于政府地位强势、具有强大的议价权，这种模式下如何保证业务来源和收益的稳定性？
答：与政府的合作，是以符合政策导向为基础，并且需结合多种可行性因素来制订合作方案。我们把与政府的合作称作为PPP模式。PPP这种新型的合作关系早在西方发达国家已经建立，其借助民间资本建设公共项目的方式，起到了弥补政府资金不足、发挥市场机制优势、改善公共部门运行绩效的积极作用，而被世界许多国家在交通、教育、医疗和文化等领域得到较广泛的应用。2010年6月，上海市长韩正考察迪安在上海的实验室时明确指出：“新医改需要新模式，迪安模式可以在社区医疗服务机构的改革和发展中发挥积极作用”，同年，杨浦区卫生局专门发文推荐迪安模式，鼓励区域内各级医疗卫生机构与迪安合作，并不再为区内社区医院追加大型设备投资，因为迪安的实验室可以提供超过1000项的临床检测服务，不亚于大型三甲医院开设的项目，社区医院只要通过检验外包就能得到超过三甲医院的诊断技术保障，政府节约了医疗投入、医院提升了诊疗水平、患者得到了就诊方便、企业实现了业务发展，创立了“四方共赢”的PPP（Public Private Partnership，公私合作伙伴关系）“杨浦模式”。近期，公司还将进一步加大该模式的推广应用。
8、三季度杭州迪安增速较快，原因是什么？
答：源于检验市场的持续增长，及医疗改革方案的进一步实施。今年浙江市场，通过竞争在客户签单数上有了突破。且通过精耕细作、针对性的VIP方案、个性检测项目的推广、行业品牌的宣传，实现了可持续增长。
9、未来，迪安的第三方检测服务是否会从医学检测扩展到其他领域？
答：其实在迪安的战略规划里，我们也是在积极地布局其他领域的业务发展。迪安在这个行业积累多年，通过医疗检测平台的搭建，接触到了很多新的领域，这些对我们来讲都是机遇。而从国外同行标杆的项目分析中也可以看出，他们的几千个检测项目中也并非仅局限于医学领域，第三方检测服务发展到后期都是从医学平台延伸到其他领域的，例如司法鉴定、环境监测、食品安全等等。迪安身兼现代服务业、科技服务业以及医疗服务业三重角色，我们已经看到了其他领域未来巨大的市场空间，坚信迪安会有更加广阔的发展。
附件清单（如有） 无
日期 2012年12月17日

行权条件为13--15三年增长为20%，33%，37.55%，不算高啊

想知道你们医院都是那些项目外包给迪安？具体的业务流程等。谢谢！