资料整理与实际相吻合
（一）、金枫酒业有望获得白酒资产注入 大消费概念个股是抗通胀的防御品种!!!
白酒近来越涨价越供不应求的火爆局面，正吸引着资本市场更多的关注。而不出意外，国内最大的黄酒产销企业一——金枫酒业或也将加入该行列中来。
2009年12月29日，
水井坊 发布公告称，公司将其持有的四川全兴酒业有限公司（下称“全兴酒业”）40%的股权及其相关权益，作价4715万元转让给上海市糖业烟酒（集团）有限公司（下称“上海糖业烟酒集团”）。值得注意的是，上海糖业烟酒集团对水井坊40%股权的收购，或并非简单的财务投资。
注入金枫或成定局
据公开资料显示，上海糖业烟酒集团成立于1992年8月14日，注册资本3.2亿元，是以食品流通为主业的大型国有企业，而金枫酒业是其唯一一家上市公司。此外，光明食品集团拥有上海糖业烟酒集团100%的股权，而上海市国有资产监督管理委员会持有光明食品（集团）有限公司50.43%的股权。
据多方打探获知，上海糖业烟酒集团投资白酒产业的意图早已有之，在2009年更是为之列出一份“白酒企业可并购清单”，内容涉及多个地方性白酒企业，并包含每个企业的盈利状况、负债率、股权结构、市场占有率等信息，而全兴酒业亦榜上有名。但无奈当时位列上述“清单”的白酒企业，要么开出高额收购价，要么部分地方白酒企业的资产基本面不佳，资产盘活度非常低，因此该并购计划才暂时搁浅。但湘财证券行业分析师赵军表示：“不排除上海糖业烟酒集团对全兴酒业剩余股权的收购，以达到控股的目的。”
事实上，上海糖业烟酒集团的控股股东——光明食品集团，在资本整合市场上可谓长袖善舞。从2006年8月8日正式挂牌至今，除
海博股份 外，光明食品集团已经成功运作了旗下三家上市公司的重组：
上海梅林 被定位为集团休闲食品的整合平台，
光明乳业 定位为乳制品生产与经营，而由第一食品重组金枫酒业，正是负责集团酒类的生产和经营。
值得一提的是，去年年底，光明食品集团总裁曹树民在公开场合表示，进入白酒、葡萄酒领域是光明食品集团的战略要求，“黄酒毕竟是个区域酒种，除了江浙两地，其余黄酒市场均不大，加快进入白酒、葡萄酒领域是光明2011年的工作要求。”而光明食品集团副总裁、上海烟糖集团董事长葛俊杰对外表示，进入白酒、葡萄酒领域一直是光明食品集团的既定发展战略，光明食品集团的酒业将向以黄酒为主的多酒种发展。
另一方面，全兴酒业目前的大股东成都金瑞通集团或无意进军白酒市场，而仅期望成为财务投资者。据查询获知，成都金瑞通集团是以工业形态为主体的股份制企业，总资产5.2亿元，主要涉及房产施工板块、服装产业板块、休闲服务板块和医药及包装印刷板块，并未有涉及白酒营销的先例。此外，成都金瑞通集团在其发展战略中亦明确表示，集团发展重点为服饰的生产及营销。
就此，中银国际行业分析师刘都认为：“尽管上海糖业烟酒集团受让全兴酒业总体出价不高，但估值并不便宜——这显示了集团迫切做大酒业资产的决心，凭借在华东地区的经销网络渠道优势，集团有能力提升全兴酒业的盈利。作为上海糖业烟酒集团唯一上市平台，金枫酒业将成为白酒资产的最终承接者。”
全兴酒将被重新包装
如果上海糖业烟酒集团真有意将全兴酒业注入金枫酒业，那么现实的问题在于，全兴酒业未来发展的空间有多大？尽管全兴酒业所生产的全兴大曲，在1963年就被评为全国八大名酒之一，但自2001年有关部门实施白酒行业消费税新规后，便逐渐没落。
据公开数据显示，截至2010年6月30日，全兴酒业的资产总额为1.10亿元，负债总额为0.20亿元，净资产（归属于母公司） 0.70亿元，实现利润总额0.0251亿元，净利润（归属于母公司）0.0227亿元。事实上，和川内其他白酒企业相比，全兴酒业盈利状况并不乐观，如沱牌曲酒同期的净利润为0.3996亿元，
泸州老窖 更是逾10亿元。而如果将全兴酒业去年的财务数据做纵向比较，截至2009年12月31日，全兴酒业的资产总额为1.03亿元，负债总额为0.3367亿元，净资产总额为0.6968亿元，实现利润总额为-0.0095亿元，净利润（归属于母公司） 为-0.0119亿元。
“目前全兴酒业净利润非常低，处于扭亏为盈的状态中。”一位私募人士说到，“白酒的销售在于品牌营销和渠道推广，上海糖业烟酒集团深谙此道。”据了解，截至2008年，上海糖业烟酒集团已经在全国15个省级城市建立起经销网络，为国内外百余个知名品牌提供代理服务，公司已发展成为国内代理食品品牌最多，经营规模最大的代理服务商之一，而目前金枫酒业“石库门”黄酒品牌在上海市场高达80%的占有率，正是有其强大的营销渠道功劳。
对于金枫酒业而言，如果注入全兴酒业，将对公司盈利产生怎样的影响？据2004年全兴酒业年度财务报告显示，当年其净利润达到0.704亿元，而在2005年其年度利润亦达到0.77亿元。“若重振后的全兴酒业净利润能达到2004年或2005年的标准，则按目前金枫酒业股本结构，可增厚其每股收益0.17元。”上述私募人士说到，“而截至2010年三季，金枫酒业每股收益为0.22元”。
（二）成都金瑞通集团是以工业形态为主体的股份制企业,总资产5.2亿元,主要涉及房产施工板块、服装产业板块、休闲服务板块和医药及包装印刷板块,并未有涉及白酒营销的先例此外,成都金瑞通集团在其发展战略中亦明确表示,集团发展重点为服饰的生产及营销。成都金瑞通集团虽无意进军白酒市场,但无意放弃公司对于酒业的股权投资,冀图通过股权置换成为金枫酒业的第二大股东以获取资产溢价。
据知情人士透露:糖酒集团所持的40%全兴酒业股份以及成都金瑞通实业股份有限公司所持全兴酒业的55%股份将以股权置换方式注入金枫酒业 .彼时糖酒集团持有金枫酒业38%的股权仍是第一大股东,成都金瑞通实业股份有限公司持有金枫酒业8%的股权,成为第二大股东.
全兴酒业未来发展的空间有多大?尽管全兴酒业所生产的全兴大曲,在1963年就被评为全国八大名酒之一,但自2001年有关部门实施白酒行业消费税新规后,便逐渐没落。据公开数据显示,截至2010年6月30日,全兴酒业的资产总额为1.10亿元,负债总额为0.20亿元,净资产(归属于母公司) 0.70亿元,实现利润总额0.0251亿元,净利润(归属于母公司)0.0227亿元。事实上,和川内其他白酒企业相比,全兴酒业盈利状况并不乐观,如沱牌曲酒[21.44 0.85%]同期的净利润为0.3996亿元,泸州老窖[40.12 -1.91%]更是逾10亿元。而如果将全兴酒业去年的财务数据做纵向比较,截至2009年12月31日,全兴酒业的资产总额为1.03亿元,负债总额为0.3367亿元,净资产总额为0.6968亿元,实现利润总额为-0.0095亿元,净利润(归属于母公司) 为-0.0119亿元。
“目前全兴酒业净利润非常低,处于扭亏为盈的状态中。”一位私募人士对本报记者说到,“白酒的销售在于品牌营销和渠道推广,上海糖业烟酒集团深谙此道。”据记者了解,截至2008年,上海糖业烟酒集团已经在全国15个省级城市建立起经销网络,为国内外百余个知名品牌提供代理服务,公司已发展成为国内代理食品品牌最多,经营规模最大的代理服务商之一,而目前金枫酒业“石库门”黄酒品牌在上海市场高达80%的占有率,正是有其强大的营销渠道功劳。
随着水井坊[20.78 -0.53%]的一纸公告，洋酒巨头帝亚吉欧入主水井坊迷雾渐散，但国内另一家酒业上市公司——金枫酒业[12.76 0.00%]，其资源整合进程或许将就此变得扑朔迷离。市场分析人士向本报记者表示，作为中国八大名酒之一的全兴大曲，有望被注入金枫酒业。
帝亚吉欧“摩拳擦掌”
昨日，水井坊公告称，将其持有的四川全兴酒业有限公司(以下简称“全兴酒业”)40%的股权及其相关权益，转让给上海市糖业烟酒(集团)有限公司(以下简称“上海糖业烟酒公司”)。而早在3月22日，水井坊将其持有的全兴酒业55%的股权出售给了成都金瑞通实业。据悉，在完成本次股权转让后，水井坊已经不再持有全兴酒业股权。
“根据相关规定，全兴酒业生产的全兴大曲作为中国八大名酒之一，是不允许被外资控股的，因此水井坊为了顺利被帝亚吉欧收购，只能选择出售全兴酒业的股权。”湘财证券食品饮料行业分析师赵军对本报记者说到：“我们把此次股权转让看成是一个积极的信号，水井坊出让全兴酒业股份或许是各方博弈的结果，很可能不久以后商务部就将对帝亚吉欧入主水井坊一事放行。而目前水井坊21.84元的价格，已经是一个铁底。因为根据其要约收购价格，21.45元将触发帝亚吉欧的全面要约收购义务。”
此外，在英国首相日前访华的过程中，帝亚吉欧集团亦作为代表随行，并表示此行意在“用11亿美元将水井坊买回去”。因此，此次水井坊转让全兴酒业股权，被多家券商研究机构解读为“收购进程已经破冰”；而一旦水井坊的收购方案获批，公司释放业绩的意愿将增强，对股价会有积极影响。
公开资料显示，帝亚吉欧为世界最大烈酒集团公司，旗下拥有世界顶尖的十余个酒类品牌，占据了全球烈酒三成市场。在中国知名的产品包括伏特加品牌Smirnoff、苏格兰威士忌品牌 Johnnie Walker，全球排名第一的黑啤酒品牌Guinness等。
“全兴”或入“金枫”
事实上，就在市场方将注意力投向水井坊之时，另一家酒类上市公司——金枫酒业也在昨日悄然上涨1.43%。据介绍，金枫酒业的控股股东和实际控制人为“上海市糖业烟酒(集团)有限公司”，正是此次全兴酒业40%股权的受让方。
据金枫酒业公开资料显示，其主营收入占比99%以上为黄酒生产与经营；2010年中期，公司在该项业务中的净利润为2.64亿元。为什么水井坊要将该40%的全兴酒业股份转让给上海糖酒集团？而金枫酒业又恰好处于资源整合期，如在2010年6月，金枫酒业全资子公司上海石库门酿酒将对公司另一全资子公司上海华光酿酒药业实施吸收合并，其目的为推进公司“商业模式转型”。
更值得注意的是，金枫酒业的股东和实际控制人——上海市糖业烟酒公司的来头也不小。记者获得的资料显示，上海糖业烟酒公司成立于1992年8月14日，注册资本3.2亿元，是以食品流通为主业的大型国有企业。光明食品(集团)有限公司拥有其100%的股权，而上海市国有资产监督管理委员会持有光明食品(集团)有限公司50.43%的股权。
“如果上海市糖业烟酒公司此次购买全兴酒业40%的股权，是为长期持有，那么在未来全兴酒业有可能被注入金枫酒业，成为其继黄酒后的另一块新资产。”一位资深白酒行业分析师对本报记者表示，“第一是因为全兴大曲本身是一块优质资产，截至2010年6月30日，全兴酒业净资产7047万元，实现利润总额250.9万元，净利润226.7万元。而金枫酒业作为上海市糖业烟酒公司旗下唯一一家上市公司，在上海国资整合的大背景下，似乎一切皆有可能。”
不容忽视的是，上海市糖业烟酒公司身后的光明食品(集团)有限公司，本身就是资本运作“高手”。从2006年8月8日正式挂牌至今，除海博股份[7.84 -1.38%]外，光明食品(集团)有限公司已经成功运作了旗下三家上市公司的重组：上海梅林[11.20 -1.50%]被定位为集团休闲食品的整合平台，光明乳业[9.41 0.00%]定位为乳制品生产与经营，而由第一食品重组金枫酒业，正是负责集团酒类的生产和经营。
“全兴酒业为白酒资产，与上海梅林、光明乳业的主营定位不同，因此在未来注入金枫酒业，将是较为可行的设想。”上述分析人士讲到。
（三）金枫酒业（
600616），是负责光明集团酒类的生产和经营。作为上海国资委唯一白酒平台，金枫酒业将被打造成上海酒业的名片，目前已经基本完成战略布局，金枫酒业进入白酒行业以2010年12月19日收购全兴酒业百分之四十的股权为契机，将利用光明集团的渠道优势，斥巨资引领中国八大名酒之一的全兴大曲复兴（全兴大曲由于是中国八大名酒之一，外资收购水井坊如果不置出全兴酒这优质资产的话商务部是不同意的）,葡萄酒领域一直是光明食品集团的既定发展战略。光明食品集团总裁曹树民表示，就光明食品集团而言，发展酒业具有先天优势，“我们在通路上的资源还是可以的，有商超，也有代理，有这方面的经验。”
黄酒以石库门为代表的；白酒；全兴大曲；葡萄酒：目前正与法国波尔多一家葡萄酒企业进行收购接洽，果酒方面中国是新兴市场，在这一方面金枫酒业本来就已经占得先机，看好果酒在国内的业绩增长。
总之，金枫酒业将形成黄酒，白酒，葡萄酒，果酒，四大酒类产业布局。利用光明集团的的渠道优势，资金优势，资本优势做大做强，长期业绩增长可期.
（四）分析：金枫酒业,中长线走牛是有可能的,理由如下:
一,产品方面:
1白酒全兴大曲,品质比较好,毕竟全兴大曲是不错的品牌,喝酒的人知道,酒好即使醉了头不疼的,你去喝喝白兰地试试,醉了的话,头都像炸掉一样的,还有全兴大曲这个名字好,像美的这样名字一样,全兴比较喜庆,全兴,全部兴旺,个人觉得在光明集团的运作下,全兴大曲一定会老树开新花,全面复兴,前途一片光明,大家喝酒的时候不就讲个气氛,这个名字好!
2黄酒:和酒和石库门1号都是不错的酒,品牌运作也比较成功,在黄酒高端市已经抢得先机.还有比较大的市场潜力!
3受让大股东隆樽酿酒的股权,隆樽酿酒主要生产销售果酒和洋酒,果酒现在市场根本就没培育起来,很有市场前景,这就跟一个故事一样的,两个卖鞋的销售员去一个岛国,岛上的人都不穿,一销售员灰心地走了,说做不下去,都不穿鞋,一销售员觉得市场空间很大,就留了下来培育市场,取得巨大成功.所以在果酒和洋酒方面市场空间是很大的,这个市场一培育起来不得了,因为果酒和饮料差不多,我经常喝青岛那边产的果酒,味道还行.如果培育起来这就跟娃哈哈集团卖营养快线一样.空间大.酒精度不高,味道带点果味,女孩都喜欢喝!
4, 大股东明确表示红酒收购为外国企业,说明大股东正在进行葡萄酒收购的运作,收购国外葡萄酒企业,无论从红酒的历史还是工艺方面都比国产领先,依靠大股东雄厚的资本实力和葡萄酒老大
张裕A 火拼,不是不可能!
5,其实金枫酒业,还有药酒产品,药酒保健,随着人民生活水平的提高,消费升级,这方面的市场潜力还是比较大的!
二,渠道方面:大家都知道,一般烟酒都是专卖的,上海糖烟酒专卖渠道优势是很明显的,国内还没有那一家酒类企业有他这么好的渠道优势!产品全,且品质较高,销售渠道顺畅,能很顺利到达名个消费终端,销售业绩提升那是自然而然的事.
三,经营战略方面：跨酒种多元化酒业公司的唯一性和稀缺性,决定了其产品销售成本下降,同一渠道可以把不同的产品铺到各个销售终端,给消费者提供了多元化选择,满足了不同消费需求的顾客.即来到这个店,金枫酒业总有一款酒适合你,这种同一渠道,多元化产品的战略,本身就是一种营销创新,或许能使金枫酒业在酒类公司中竞争中脱颖而出!
四,股本与股价方面：公司股本不大,市值不大,没有大数效应,比如说一个六七百亿市值成长为二千亿市值的公司是很难的,特别是二千亿市值的公司再想成长难上加上,谁也逃不掉的大数效应!但一个几十亿市值的公司经过几年的发展成长为,二百亿左右的公司是完全有可能的,而且机会相当大!
五,资本运作方面：大股东光明集团和控股股东上海糖烟酒还有一些优质资产未上市,这部分资产将来择机注入上市公司不是没有这个可能,其实上海糖烟酒公司控制着全国三分之一的糖,在市场上有定价权,这部分资产是比较优质的,也给投资者带来注入上市公司的憧憬!
六,题材方面:光明集团旗下的上市公司，光明乳业，金枫酒业，海博股份本身就有比较大的重组预期，市场有这方面的题材猜想也是有可能的!
七，至于技术形态方面我就不谈了，我只谈以上这些观点，个人觉得，产品多元化，渠道顺畅，大股东雄厚的实力，有一定的题材和想像空间且未来有业绩增长的预期支撑，这些因素或许会决定目前股价较低的金枫酒业走牛的可能性较大!
海岛
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