A股的可口可乐终于王者回归——王老吉

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A股一直没有可口可乐，原先的娃哈哈因为众所知道的原因没能A股成行，成为证券市场价值投资P民之最大遗憾。

王老吉----红绿之争本月铁定揭晓。从红方加多宝广告撤退，到绿方广药进攻来看，王老吉国内品牌回归广药几成定局。

加多宝王老吉2011年销售160亿，利润25-37亿。今年调降目标至90亿销售。
广药王老吉2011年销售19亿，利润1.4亿，今年1-4月淡季销售9亿，利润1亿。预估王老吉回归，70亿销售填补50%，就是2012年销售60亿，利润8亿-12亿之间。（销售越高，摊薄广告费、通路费越低，毛利越高）

广药新招3000名快销人员，500万标准箱生产线4月投产。

广药重组后15亿股本，去年模拟备考利润0.43元，今年广药一季度增长50%，白云山一季度10%，预测不含绿包装王老吉增长，重组后广药2012年0.6-0.65元。按照中药70%25倍pe，西药化学药30%12倍为pe考量，此部分估值为12元，基本和现金选择权等同。

剩下的就是王老吉-----中国可口可乐增量估值，目前a股市场给出45亿估值，按照红方如此调低销售目标，我们认为今年新增利润保守8亿可以完成，对应估值48%约=4亿利润，25倍pe就是100亿。

广药集团商标转让给新广药股份，我们认为选取10亿商标费转让比较合适。

得出新广药目标价格约在18元左右。但游资凶猛，不排除商标案落定后大幅超越18元表现。

***********未来风险，绿包销售不如人意*********目前看绿包销售增量凶猛。

------------从长期看，介于A股没有良好饮料股上市，广药或成部分可口可乐价值迷首选，迷惑不少于2年时间------

结论：山寨版可口可乐----A股可口可乐替代投机品 广药股份，白云山A