给力2011，股市造富神话600839

从PSR（市销率）看四川长虹！
 我是一个爱想事儿的人，早晨起床后把昨晚睡前和今早醒来前的思考做一个记录，以免遗忘。
  在2011年巴菲特股东大会中，巴菲特明确指出看好能够不断生产的企业，看空被炒作中的黄金，巴菲特认为生产是在创造社会财富，才理应得到投资。
  有股东问，今年以来，全球通胀升温，黄金等大宗商品持续走高，为什么伯克希尔不买点黄金来对冲通胀。对此，巴菲特回答：投资大致可以分为三类，你需要认真考虑清楚到底要选哪一类。
第一类是债券，但巴菲特并不看好。几乎所有的货币都会贬值，作为一类投资资产，与货币相关的投资必须要能获得超高的回报，才能使投入物有所值。
第二类是大宗商品，比如黄金。巴菲特说，全世界的黄金如果放在一起，大概可以铸成一个高67英尺的巨大金块。但无论如何，不管你对这个金块做什么，你可以在上面跳舞，或者在上面种点庄稼，它都不会实际生产出任何东西。巴菲特说，唯一的希望是，某一天，另外一个人会支付比你买入时更高的价钱来买进。巴菲特还打趣说，自己多年前也曾炒过白银，只可惜出手早了13年。所以投资于大宗商品往往是一种高度投机的行为。巴菲特暗示，黄金价格可能存在某种泡沫。他说，全世界的黄金现在总市值高达8万亿美元，而全美的耕地总价值才2万亿美元。也就是说，全世界的黄金可以买下美国的所有耕地，再加上10个埃克森美孚，还能剩下1万亿美元，这有些不可思议。
巴菲特的搭档、伯克希尔公司副主席芒格则表示，投资黄金是为了避险，但如果说买入某项资产，却只有等到世界末日的时候才能有回报，这恐怕说不过去。
如果你认为你现在所居住的国家要枪毙你，那么买入黄金可能是一个好的选择。否则的话，买伯克希尔的股票会更好。芒格幽默地说。
第三类资产，即生产型企业，这是巴菲特最青睐的一种投资。如果你买入了一个农场，你可以计算出这能给你生产出多少东西，你并不太在意未来您的农场能卖出多少价钱。我会选这一类投资。
  生产创造社会财富，创造社会财富才是一个企业生存下来和受到扶植的坚实理由，所以生产制造才是硬道理。因为这种社会财富是实实在在可以看到的。
  四川长虹这只股票，近两年来我对其进行不断的追踪，在之前我也写了关于它“面临拐点”的几篇文章。今天早晨，我们姑且不探讨它业务的亮点，和这些拐点实现的可能性，我们从市销率的角度来衡量一下这个公司存在的理由。
  我一直在思考，什么样的指标才能较为准确的衡量一个公司为社会创造的财富大小？是纳税金额，股东报酬率，还是净利润率？笔者认为应该是市销率。
　  市销率（PSR）=总市值÷年销售收入
　　总市值=当前股价×总股本
　　市销率的基本运用方法是，市销率越低，说明该公司股票目前创造的社会财富越大，投资价值越大。
  四川长虹2010年的总销售额是615亿，而它目前的总市值是121亿，市销率=0.19
  青岛海尔=0.61，TCL=0.51，海信电器=0.56
  而从市值上来看，四川长虹目前的市值甚至不及创业板，中小板类部分股票，海普瑞在经历了暴跌之后市值仍然是长虹的2倍多，市销率简直惨不忍睹，东方园林的总市值与长虹相当。
  我们暂时不探讨品牌，毛利率，PEG的现在和未来，我们就探讨对社会的贡献度，和创造的社会财富。空调你可能更加青睐韩国的三星，电视你可能更加青睐日本的松下，手机你可能更加青睐美国的苹果，OK，说明你是一个有品位的人。但长虹的产品为什么能在一年内卖出615亿呢？因为中国还有广大的农民工，广大的下岗工人，广大的待业青年，他们的生活一样需要令人凉爽的空调，清晰护眼的电视，能玩游戏能方便快捷的智能手机。虽然你不屑，但这就是对高性价比长虹家电的坚实消费群体。这也是长虹之所以经历了数次沉浮而屹立不倒的原因之所在！
  我每每坐45路车走在棉纺路上，就会发现附近居民使用最多的还是长虹空调，都知道“格力掌握领先科技”，但长虹空调就是可以卖出去，因为它有美菱的技术？因为它有华意的压缩机？主要因为它参与价格战，它的价格最便宜。对下岗多年的棉纺厂职工们，便宜是他们最大的福利。
  三星有韩国美女李孝利代言，格力有功夫巨星成龙代言，长虹在广告上花钱真可谓节省，去年我记得欧宝丽电视推出时，长虹在央视一套做了一个月的广告，当时同一时档的广告长虹竟然让欧宝丽与它的美菱空调轮流做，寒酸的真令人汗颜。
  我们现在不从消费者的角度看长虹，不从投资者的角度看长虹，从一个更宏观的社会阶层看长虹，他们希望长虹能生存并延续下去，为广大人民制造出更多的性价比高的家电，因为这可以看做是一种社会福利，他们甚至乐于看到家电行业的价格战。所以这么多年，长虹无论遭遇多大的挫折，总是有一只坚硬的手在后面支撑着！“等离子”项目给你做，“核高基”给你做，绵阳商业银行里的钱任你贷。。。。。。这就是社会对于创造社会财富企业的肯定与支持。
  我认为作为一家能够基业长青的制造企业，销售额是最重要的，因为它证明了消费群体是否对其认可，市销率可以作为衡量这个企业的股票是否被低估的重要依据，当创造社会财富之大与市场认可度之小形成巨大背离时，回归只是时间问题！

对长虹权证与正股的解读，对长虹2011年可能发生事件猜想
现在长虹的权证理论尚不能买，昨天赌徒丙老哥也十分支持我的这个观点，但权证和正股之间是可以存在一定的套利空间的，但目前来看长虹权证暂不符合条件，但到2011年8月18日还有半年呢？长虹能不能通过认股权证融资成功，长虹能否走出一波行权行情？
  假定权证以现价行权（权证现价2.385元），那么正股现价（3.9元）在多少行权有价值。
  权证价格*行权比例=行权的成本=2.385/1.5=1.59
  既定的行权价格=3.48
  所以：行权成本＋3.48=5.07元（说明目前正股有一定安全边际）
也就是以现在权证的价格算，正股上5.07元时行权才划算
如果正股是现价，长虹的权证应该被打到0.63元，才能保证行权成功。
大卫李嘉图：“两害权衡取其轻，两利权衡取其重”，而长虹的权证目前没有遭遇爆炒，而长虹目前权证之所以在这个位置，是否有敏感的大资金现行介入呢？
  2011年对四川长虹的畅想：2011年的四川长虹
　　一、33.34％与股本扩张
　　长虹公司在美菱、华意、中华数据广播上的资本运作的案例已经多次证明，长虹公司实际控制人对控股地位的高度重视，然而大股东长虹集团对公司目前只有29.89％的控制权，并于2009年未放弃了1.5亿股认购权（价值2亿多股的权利），若权证是行权大股东的控股比例将会更低，大股东的行为显然是矛盾的。
　　长虹总股本为28.4亿，权证行权后，总股本将增加到37亿，而目前大股东仅8.5亿长虹股票，权证行权前占比29.89％，行权后占比约23％。要达到33.34％的控股能力，大股东显然需要按行权后的总股本，增持长虹股票约3.84亿股。
　　二、资产注入.VS.行权＆增持
　　方法1：二级市场增持股票：按季度平均价4.00元计算，需要投入15.8亿现金。
　　方法2：二级市场增持权证：目前权证为正溢价，但即使跌到0.001元也一具有行权价值——成本明显高于股票增持方式，不适合。若让市场投资者来投入呢，长虹公司可以立即收获几十亿的现金——自然，大股东是没有必要拿真金白银出来的。
　　方法3：资本运作：通过资产注入的方式，投入评估资产15.8亿，定向增发。
　　这样得出结论了，长虹集团（大股东）要维持33.34％的控制力，采取的上策是资本运作，即：资产注入或其他衍生方法。
　　三、资本运作
　　既然采取资产注入定向增发的方式来解决控股问题，那么何不如同时解决APEX的问题呢？这也是要钱的啊。那么我们可以推算出，注入的资产评估价值应该为20亿（即:15.8亿的股票增持需求，4.2亿的债权收购需求）。结合APEX问题的承诺函，结论已经有了：
　　2011年12月31前，长虹总公司将发生一次定向增发事件，增发价值将在20亿元以上，增发后长虹集团持股比例达到权证行权后的33.34％。
  而长虹公开的公告，声称APEX事件，长虹集团愿意在今年内，用资产或是现金等发式与这笔4亿多的坏账做置换，其实我们完全可以把它看成是2011年内，长虹集团会对上市的长虹电器股份有限公司进行一次不小于4亿的资产注入，以什么形式注入资产呢？注入什么呢？幼儿园还是职工食堂？而假如长虹通过权证成功圈钱，那么长虹集团的控股权就会降低，所以以定向增发方式的资产注入不但可以为权证行权保驾护航，保持集团控股比例，还可以做高股价扭转长虹二级市场形象，简直一箭三雕啊！
 市场存在着许多不确定因素，但我们的分析是按照一种正常的逻辑顺序推理的，具体走势还是交给历史去回答！

长虹权证圆长虹公司一个梦，也圆千万股民一个梦
抛开长虹具有的优点如业绩预增、大股东修改提案高送转、低价位等特点不谈，但就两市唯一权证股票，就是市场最大热点。
而热点爆发最猛烈时候就是末日轮。现在长虹不仅是带权证股票，而且是带爆发末日轮的股票。这是一个最大的天载良机，机不可失时不再来，如果把握这次天载难逢机遇，长虹就可以再次进入高股价俱乐部，此后一切发展皆为顺利。如果没有抓住这个机遇，将永远不会有如此好的机遇了。
长虹权证末日轮，长虹正股，两者一起暴涨就形成互相拉抬局面，这是任何股票都不具备的特殊优势。
而发挥这个优势最好策略就是一字涨停，这样筹码锁定性最好，拉升最容易。千万不能再和3月16日那样搞拉升涨停。因为这样会出现大量抛售，导致多年积累的铁杆锁定盘变成一日短线客，弊大于利，得不偿失。
一字涨停，连拉5个或者10个都不为过。如果这样，庄家就可以大赚，散户可以大赚，长虹将来进入高价股行列，长虹未来命运将由此改观。

近期是最好的买入机会，不要怕，象839这样的股票，它不象小盘股，涨得很快，慢慢来，839现在3元多一点，就当买小菜，小菜现在都3元多一斤。买来放一段时间。老股民其实心里都明白，象839现在这样的价格，都想不赢钱都难。输钱的可能是10％，赢钱的可能是90％.现阶段输的只是时间。但是急性子不行。急性子可以买小盘股。从盘面来看，机构好象正在收集筹码。机构现在吃筹码肯定要便宜得多，机构不会等到4----5元才动手，记住，机构的目标是总股本的0.5哦。所以，同志们要和机构一起动手收集筹码才划得来。持有839的理由： 1. 839 是世界家电行业500强企业。 2. 2011年业绩是预增的。沪深股市排第二。 3. 还有地产收入。 4. 最最重要的是价格低廉。价格低廉安全性就高。 5. 两市唯一的最低价格的含权证股。最近我已经在陆续收集筹码。另外：我个人觉得，现在839的表现还是可圈可点的。

长虹将在近期划出一道彩虹，是个涨停，你信不？

为什么买低价股长虹（献给所有虹友）
记得杨老师在课上这么讲：在A股市场上我最喜欢的股票是绝对价格最贵的或者最便宜的。
这句话思考良久，最终作为学生的我若有所悟。
  最贵的股票以贵州茅台为代表，众所周知，自2009年创业板上市以来，近两年有包括中小板创业板在内的40多只股票一度达到百元以上，而回头看当下，百元以上只剩下茅台和洋河，200元以上的股票唯有茅台，不得不服气这句话“短期来看市场是一台投票机，长期来看市场是一台称重机”，在历经金融危机，中小板高价股泡沫破灭，时至今日茅台依然能屹立高价股之鳌头，不用你去肯定或去否定，无需你去调研或是体察，市场已经用价格给予了答案，绝对价格高，高的有理，而这种高股价的形成并非是招股说明书一夜催生出来的，而是市场在漫长的岁月中沉淀下来的，而这种沉淀本身就具有一定的安全边际。
  绝对价格最便宜的股票我想拿长虹说事，众所周知长虹曾经做过一些伤害其公司实体，更伤害其公司商誉的事情，而其产业战略上的布局又是如此的不高明，在这点上我不想铺开详述。这个公司曾经伤害了很多老太太，老大爷的心，13年的下降通道把多少红颜套成了白发，套灭了多少人发家致富的梦想，套碎了人们对国企的信任和信心！但我国证券市场是一个充满奇迹的地方，乌鸡变凤凰的事常有，这些乌鸡股普遍发于低价，翻倍也十分容易。当人们都对长虹嗤之以鼻的时候，我们也要看到长虹目前的PB十分低，股价接近净资产，而当今家电业已然属于成熟行业，是大家电竞争，产业链和品牌在未来是竞争的关键！而长虹有一条说的过去的产业链，有一个凑凑合合的品牌，据长虹报道其品牌价值达到600亿（这点我不知道怎么算的，这种无形资产很难说），其货币现金近70亿，而它的厂房，设备的重置成本据估算近500亿，所以这种公开的基本面决定目前在这个位置上买长虹具有一定的安全边际，而之后其是否能乌鸡变凤凰就要看其管理层的能力了！其实股价就是管理层能力体现的一个方面，股价高就是管理层有能力，股价低就是管理层没能力。你不要跟我谈现代企业与股东关系种种，不是我不懂，是您不懂装懂！季克良能使得茅台上涨50倍这就是做到了“国家满意，消费者满意，股东满意”，长虹在M2十年增长10倍的前提下，市值从近千亿做到了百亿，这就是无能！“国家不满意，消费者不满意，股东不满意”。回归正题，长虹绝对价格低，就是它乌鸡变凤凰的一个基本条件。
  子曰：众好之，必察焉；众恶之，必察焉。绝对价格屡创新高的股票自然有它维持高位而悍然不动的道理，不必深究，跟随趋势即可！人人鄙视，弃之如敝屣的股票，如长虹之流，我们要看见这个敝屣的闪光点，这也就是为什么我们试图去解释长虹的种种朦胧利好。而在A股市场，在中国这个投机十分盛行的国度，文化属性决定了乌鸡变凤凰存在不小的概率，所以对于低价格的追踪，我们必须继续进行，并且要进行下去！

长虹新的辉煌前所未有,地产巨大增益就要显现了,科技创新发展无限,军工家电企业国内仅此一家

长虹正股与权证必被阻击---正股上30，权上50元！理由内阅。
一、长虹公司实际价值上千亿（单单品牌价值被国际权威机构新评700亿），而现在总市值才121点4亿。世界股权市场历史也所罕见的低估。  
二、公司现在发展良好，布局当前、未来的领先产品成功，真正成为了有自主知识产权的专利庞大的竞争力无可匹敌的全新代的网络家电品牌龙头，未来消费带动中国发展的时代，必将成就长虹梦想，成就几百上千元股价！成为中国的“苹果”，中国的家电产业发展的传奇。
三、今天，成交金额1点6亿，换手1点34％ ，涨幅2点10％。 如果每天收集1％，花1亿，这样上涨20％，所需资金20多亿，获得约股票20％（约7亿股），然后，在权证上收购一半上涨到5元左右（约可换股12％，约6亿股。）加行权以后的总成本约需资金30多亿，两项相加，可以获得行权以后的总股本的近30％，已经可以与原来控股股东一较高低了。
四、获得约30％股权花50亿左右，拥有的价值是公司实际估值近千亿的三分一（约300亿），增值了6倍左右。
五、如果，拥有了这么有价值的股权资产，相信有其它产业战略投资资金会看中，会用3倍的溢价来收购此股权。这样，已经发大了。如果，收购方有实力，完全可以与原来大股东一争高低，争夺控股权，一旦两方在二级市场展开股票收购大战，长虹的股价有可能向原来应有的千亿市值回归，股价约到25元左右，而且还没有算成长溢价在里面。也没有算重置成本在里面（重置成本应该在2千亿不止吧？）。如果，有其他看好者在股票上涨中加入购买，股价将在后面无量上涨到上百元。到这时，收购方已经阻击成功，放盘5％就可以了，其余的都是白得的利润了。
六，如果，这些事情真的发生，长虹权证到50元是很正常的，大家不用怀疑。如果，没有发生，长权会被大战略投资资金在3-5元抢权行权。而且到期末（8月11号）还有可能维持在负溢价3％-5％（这样散户抛，主力接正好！）然后主力在行权以后拉正股发大财！
七、所以，如果权在3-5元内，可以拿到期末行权，行权以后正股必然暴涨！毫无疑问！因为价值所在，因为利益所在，因为市场会发现错误，并给错误教训。
还是借用一句老话来总结：是金子总是会发光的。
现在的长虹市值与应有的市值相比不到十分之一，依此计算，2年内长虹应有不少于十倍涨幅。
所以，3元内的权价必被战略资金狂抢。