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积极操作个股，逢低要敢于承接 骄阳 2012.3.12 15：28
今天指数出现震荡下跌，量能温和，这个情况很好，有效的维持了量能的稳定，就是对指数最大的呵护。
对于指数上周的观点已经明确，指数这里今天和明天还有一定的不确定性引发的下压条件，但是过了明天这样的条件就会消失，到了周三整体5.10日周期又将面临短周期性扣低，这个时候不容易出现不好的情况，继续稳定强势或者直接拉升都是很正常的事，在这样的情况下量能理论得出的结果就是如此，这也和上周我的文章意思是一样的，上周也说到过指数既然这样走了，那就积极操作个股，机会真是大把大把，也许你很难买到买完以后立刻就涨的短线牛股，但是做票一定要有良好的节奏感和心态，只要一周下来你能有稳定的收益，或者2-3天下来有个3-5%的收益都是非常好的事情。
中期底部早就出现了，这点我也早也强调过，在这样的中期行情里面，不是比谁短线获利幅度大，而是比谁能满仓或者重仓，盈利的次数多，这点一定要有清晰的认识，如果始终不能认识到整体仓位和整体盈利概率的重要性，那么很难赚到大钱，即使这波中线行情本是应该给你赚大钱机会的。
对于短线本周我觉得无风险还是来回震荡，更多的机会在于个股，尤其是那些低位徘徊的个股。
很多人在牛市中也赚不到钱的一个重要原因就是对行情认识模糊，始终不明白行情会怎么走，整体杞人忧天的看电视，看报纸，听这个听那个。其实大多数人有这种情绪是正常的，但是对于股市来说想要获利有这种情绪就是极为不正常。所以您究竟想要盈利还是亏损呢？我想需要赶紧有个正确的认识，不要当行情结束了再后悔莫及发现没赚到钱，然后在顶部赶紧满仓想要挽回，结果可想而知，听起来荒唐，可是很多人就是这样做的，而且这样的人的比例还不少呢？是如此吗？各位多想想。
量能理论的核心重点就是在于趋势的把握，不只是中期趋势可以很确定的告诉我们答案，对于短期趋势的强弱和适合个股操作的环境也是能很明确的给出定义。所以对于听过我课的学员和经常看我文章的朋友最因该做的不是在意每一天的涨与跌，说实在点，中期都见底了，何必还在乎指数每一天的涨跌呢，积极关注个股才是王道。现在应该让自己提高的是心态，只要你心态好了，才敢于正确的应用技术去操作，当你心态不好，整天患得患失的，那根本无法赚钱。
综合：指数趋势中线底部明确，中线底部买入的投资者可以继续耐心等待中线利润的释放。短线客做好高卖低接，今天逢高卖出的，依然可以在后面的调整过程中继续找底部或者横盘的个股逢低介入。对于今天逆势上涨的个股更简单，明天若有拉升逢高卖出，然后继续低接。短线等待节奏指数就是震荡来回拉锯，个股也是如此，跟随大盘涨的跟涨也跟跌，逆势上涨的一般情况下也会逆势补跌，大部分个股在震荡市里面机会都差不多。只要注意节奏都没问题，就怕你坏了节奏，总是跌了不敢买，涨了不舍得卖。
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张化桥致两会代表委员的信：股市未来十年不妙 2012年03月12日07:21 投资者报
股市的未来十年状况不妙
尊敬的两会代表委员：
中国股市的问题虽然很多，但我认为最大的问题是大家不愿听不顺耳的话。不过，我还是斗胆说一句不顺耳的话: 我们股市的未来十年状况不妙。
关于A股的估值，我想问两个问题：（1）A股为什么还是这么贵？（2）过去十年大家白干，未来十年会不会还是白干？我只有假说，没有结论。
A股的未来十年我的思路如下：
（1）多数A股股票现在的市盈率在20多倍（如果利润有夸张成分，那么真实的市盈率可能高一些。我们暂且假定他们的假账很少）。
（2）一个市场的市盈率应该相当于市场利息率的倒数。现在中国的市场利率是多少？我选择了普通企业的正常资金成本，大约10%上下。也就是说，A股的合理市盈率大概在10倍上下，比现在的实际情况再低一半！
（3）存在的必然有其道理。虽然A股的市盈率已经从上世纪90年代初的50~60倍跌到了现在的20倍上下，但是，它为什么没有一直跌到我们所推断的10倍上下呢？是什么因素在支撑A股的估值？过去市盈率的惯性是一个因素，但是仅仅这个因素还不够。一定还有别的因素。
（4）也许我们选择的市场利息率不对。虽然大多数企业的资金成本为10%左右，但是A股是一个以散户为主的市场。对于多数股民来讲，他们虽然可以购买理财产品，参加民间借贷，但是对于绝大多数股民，他们的机会成本仅仅是存款利息而已。现在3年定期存款的利息可以高达5%，多数理财产品的收益率也只是6%~8%而已。也就是说，股市的合理市盈率不止10倍？!
（5）未来，两种情况可能把A股的市盈率拖下来：一是未来的通胀（从而利率上升，或者资金紧张）。这有可能跟2000年~2004年的情况相似：经济活跃但是股市连跌5年。也可能更混乱。
二是利率市场化，从而老百姓可以减少对银行存款的过度依赖。民间借贷，理财产品，货币市场基金，债权投资基金，私募基金和另类金融机构等都象西方国家上世纪80年代出现过的“脱媒” （disintermediation）。脱媒的结果是，居民慢慢开始摆脱银行的剥削。即使市场利率水平不变，他们投资股票的机会成本也会提高，从而导致整个股市的市盈率的下滑。
由于利率市场化会很缓慢，所以，我们的股市也许不会大跌，而是横行十年甚至15年。与此同时，企业利润继续增长，但是报出来的增长率不会很高。因为很多企业需要洗刷掉过去多年的夸张了的利润。十年之后，我们回头看，股票市盈率跌到了十倍上下，但是我们的股票指数基本上原地踏步：我们又白干了十年。不过，大家不要沮丧：有危就有机……况且，我只是理论推导，可能会错。
畸形的股权文化
我们中国的股权文化非常畸形。这表现在几个方面。第一，我们的官员和大众把股票大涨当好事，把股价下降当坏事, 把支撑股市当己任。这不是可笑吗？你想想，一个只值5元的东西卖到20元，难道不是敲诈和剥削那个投资者吗？他如果不能用20元以上的价格卖给下一家，那不是让他做了冤大头吗？如果他能够用28元卖出，那不是让下一家做冤大头了吗？击鼓传花，总有停下来的时候。一只股票有人买, 必然有人卖；对卖主好，必然对买主不好。从静态来看, 这只是一个零和游戏；如果考虑到税收和交易成本, 它是个负和游戏。
在股市，永远是看多者众，看空者寡，中国尤甚。同时，政府部门常常硬撑股市，美其名曰“保护小投资者”。难道诱使老百姓花大钱、买贵货和买烂货不是错误吗？你可能会说，“股市大跌容易引发社会动荡和金融危机”。那么，股票大涨会不会引发更危险的泡沫呢？你诡辩说，股市总要有一个合理的估值水平啊！可是，什么叫合理的水平？你知道吗？难道你指望专家或者我们的政府知道吗？
股票市场有高有低，完全要任之。不要干扰它。自私自利的股民会自己相互搞定。政府既然不懂，也就不要干预。对于股民来说，股票便宜一点难道不是好事吗？股票可跟化妆品不同，并不是越贵越好。你准备买某一只股票，你是希望它贵，还是便宜？当然是便宜好！
我们股权文化的第二个问题是大量的欺诈。公司的高管们串通一气，没有多少人会主持正义。还有审计师、估值师、分析师、券商们乃至地方政府同流合污。惊人！谁是受害者？除了股民外，还有他们自己。大家都往市场上丢垃圾，最后的结果是估值水平越来越低。最近，中国在美国上市的公司遭到怀疑和调查，大家不要责怪对冲基金，睁开眼睛看看我们的很多公司是些什么货色！对冲基金没有什么阴谋，只有赚钱的阳谋。、
十年前，当我作为股票分析员跟做假账的上市公司在法庭内外交锋的时候，我基本上没有得到外部支持，除了家人和我亲爱的投行雇主。大量浅薄而自私的媒体和股民骂我从他们投资的股票里面挑毛病，“黑嘴”。难怪大家看见流氓欺负无辜百姓的时候都装作没有看见。
我重复我最爱说的话：贵的可以更贵，便宜的可以更加便宜。股票的走势，谁知道呢？
广州万穗小额贷款公司董事长 张化桥 2012年3月11日
张化桥 2011年10月20日 21:43
中国的股民为什么特别多? 牌照社会, 营商难! 股市是不求人的乐土. 可股民们很悲哀. 我在股海翻腾17年, 终于有点醒悟: 我不懂股市! 专家们也不懂! 每次股灾, 我都很苦闷. 但这一次, 我很轻松, 虽然我没预测到股灾的降临. 想知道我怎样反奴为主? 请看我《一个证券分析师的醒悟》修订本；稿费40万捐了；
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市场掠影133 牧羊 2012-03-02 19:56:54
短期：本周指数进入震荡，技术形态保持的依然良好。对于下周走势，判断难度加大，这是因为从前面的走势上判断，依然保持原有的观点，高度有限，但是目前的走势却没有显示出太多的调整的迹象，这两点显然很矛盾。这给判断带来的很大的难度。所以尽管我个人很倾向调整，但需要尊重市场走势。在这里能给的观点只是走一步看一步，时间会给答案，然后依据走势的情况在下周作出判断。
中期：中期走势依然是老观念，无论是出新高也好，还是大调整也好都不可能改变中期向上的走势。对于很多的朋友提出来的关于反弹还是反转的问题，态度是明确的，这不是反弹是反转。这个态度在去年就已经明确。
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震荡、暴利一起来！泛舟 2012-03-05 20:35:09
部分地产股开始出现加速放量上涨（你懂的知道我说的哪两个），海信电器等也是如此，虽然这里不会是头部或者即便下去还会上来一次，但震荡难免了，毕竟股价都翻番了，很多人问我有没有什么底部的股票，说我看中的都上天了，不敢看。我觉得很奇怪，什么是底部？哦！就是股价没怎么涨短线就可以翻番的？如果我知道，估计现在我正在筹备泛舟100号信托！财富直逼巴菲特，我也很想知道什么品种在底部马上可以翻番，如果有人知道请联系我，必重谢！
既然是短线操作就要盯着最强者，最强者倒下时，如果没有新的强者跟上， 那么整个多方的气势就会挫，空方随时会展开反击，就现在的市场而言，强者还没完全倒下，但已经力竭，这点从部分强势股的量上可以看出，个股的拉升初期放量不可怕，中期无量盘升随便买，末期的放量加速就要小心了，此时一定要盯紧，虽然这是利润飞奔的时刻，但主力资金随时会短期撤退。买不好就会出现当天涨停买入收盘跌你几个点，振幅百分之十几这么来一次心态彻底坏了，因为强势股末端拉升吸引的资金往往都是敢于重仓的。
目前阶段投资者对于这类个股要小心了，实在想买就每天收盘前买，设一个止损位，第二天盯着不破就一直拿，一破就走，千万开盘后半小时杀入。
沪指的5、10、20日均线离的很近一根穿很容易，但也无所谓反正底线在2330－2350一线，2月27日我就和各位说了，这次的走势基本翻版去年11月3日，这六个交易日几乎一抹一样，接下去怎么运行？想行情走的远震荡是必须的，守住上面底线，一切都好说，再说了这么一震荡暴利的机会又来了。
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地产依然强劲 泛舟 2012-03-02 16:43:17
昨天缩量到高位一半迅速缩量代表筹码短期锁定较佳，今天就抽了。
什么抽？还是地产，虽然地产近期看似利空不断争议很大，每天都有人来和我谈地产的问题，但我还是一如既往的看好，这个板块是主流，它歇菜都歇菜。当然板块中个股的表现千差万别，别尽买没涨的指望补涨，反而应该看强势的，这点我在上个月已经说过了不在重复，总结几点；1.业绩确定 2.离密集成交区越远越好 3.现在部分个股还没到主升。
上面说的第三点衍生了一个新的问题，部分个股现在不是主升，何时是主升？我觉得还会有一次洗牌的过程，吸筹－－震荡－－主升，这点和乐视网还有奥非动漫可能之前差不多，环保上也有类似的影子，当然第一波起的太多后面必然小，而且会根据当时指数调节（环保因为估值太高，第一波太强最终没有后话了）反正当一个板块启动时大家的争议都很多，我对地产的理解是，看销量！只要价跌量增趋势未变，后面戏还是很足的，这毕竟是我国经济的重要一环，现在千万别幻想我们也出来一家微软、苹果和思科，一个企业可以抵得上其它国家股市的市值，还早。
周连阳继续，下周只要缩量就震荡，下周震荡幅度很小那么后面震荡幅度会很大，地产也该洗洗了（部分个股依然会不错，整个板块内以轮涨为主，真正的利空是销量突然转折并趋势性的下滑），两会前疯涨地产也不是个办法，水利、农业、环保、节能反正和民生有关都能抽抽。无所谓，选好个股来回玩就行，看太多容易晕。
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2012.3.5解盘 本周周线收阴观点不变
两市股指震荡收阴， 量能均有所放大，就前面六日K线组合看，量价配合并不理想，明日最为理想的走势是收出中阳，才能修复好，其它走势都不好看，但感觉这种走势可能性不大。今日比较理想的是个股跌幅并不大，指数下跌主要受权重股下跌拖累，但愿我担心的周中有一次群股大跌属于多虑，无论如何短线调整都没有结束迹象，感觉本周上证指数能维持高位横盘震荡就已经很不错了，本周周线将收阴线的观点不变。
考虑到大盘走势，个股操作坚决不能追高 ，因为追不好有当日被套百分之五以上的可能。
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2012.3.4解盘 下周周线收阴概率大！
短线调整后两市股指继续上攻，个股继续活跃，除了量能偏小外，其它走势基本正常，下周一股指盘中既有创反弹新高能力。不出意外下周上证指数最终将收阴线，另外周中左右应有一日群股大调可能。股指能否受两会影响，主力如何运作，周一走势关键 ，将决定后市走势， 就个股而言一些没有超跌的个股 前期有训练迹象 或拉升启动的个股 将取代超跌股的活跃走势，理由很简单，超跌股基本均已反弹到位，部分超跌股中的风险已越来越大，指望那些长期趋势没有改变， 中长期均线空头排列，依然运行在下降通道个股， 就此反弹显然不太现实。反弹只是反弹 ，不可能形成反弹，只有那些趋势已经改变的个股，才是后市之希望。
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第一大战役（12-2-29） 月下横笛 2012-2-29 16:47:00
行情总在犹豫之中前进，这句话正是始自１月６日２１３２点的本次行情迄今为止的最真实写照。在尚不足两个月的时间里，大盘最高已拉升至本周一（２月２７日）２４７８点，最大升幅１６.２３％，上升速度为０.５１％/日——可能许多投资者对此并不满意，觉得太慢，其实，对比起２００１年以来的历次中级行情，这个速度仅次于２００８年１０月２８日１６６４点～２００９年８月４日３４７８点那波行情的０.５７％/日，甚至比看起来非常猛的２０１０年７月２日２３１９点～２０１０年１１月１１日３１８６点那波行情的０.４３％/日还要快得多。
随着行情不断向纵深发展，自然逐步诱发了一批又一批的投资者“空翻多”，在２３００点下方的绝对底部怕得两手直打哆嗦的同一批人，到了２４００点反倒开始兴奋了，有点坐不住的样子。上周末，这种“空翻多”的现象在一些名气较大的分析师身上表现得尤为显著。当然，“空翻多”的性质本来就各有不同，毕竟多数人天生都缺乏远见，他们只在乎眼前的短期利益，立场不坚定，今天翻多，明天又翻空，左右手互相搏击，不自觉地便成了所谓的“骑墙派”。
我近来都不太谈论超短线话题，觉得这样会害了大多数以上班为生，希望在股市里有所帮补的投资者。其实，正是上周末这种“空翻多”徒然增多的现象，直接导致了本周一大盘跳空高开之后的回调。对此，我上周三（２月２２日）《上升楔形是个伪命题》一文已经有所预计：“所谓上升楔形，原本就是个伪命题，即便从最小的波段循环角度而言，大盘也得等到深证综指、中小板综指和创业板指等中小市值指数补涨完毕，即大致升至半年线，才可能出现力度稍大、时间稍久的短线回调。”本周一，除创业板指距半年线稍远之外，深证综指和中小板指等中小市值指数刚好触及半年线，因此，本周出现力度稍大的回调完全可以理解——它最多就是奔着１０天线或５周线（５周线现为２３８１点，下周初将升至２４００点上下）而去的。
近几天，我们所看到的另一个盘面特征就是，持续了将近一个月的“八二行情”再次转为“二八行情”。这种权重指标股与中小市值股之间不断的良性互动确实给我们提供了一个非常有力的佐证，即本次是大行情，大到绝大多数人都不敢相信，以至于骂我黑嘴忽悠的有之，白日做梦的也有之。正因为有了这种盘面观察力，所以我论心态，要比９９％的投资者都好，我根本就不屑于理会那些明天或下周升还是跌的短线走势，自信满满地持股待涨，就象巴菲特那样，在股票涨的时候没事可干，吃茶，看书，陶冶性情。
我反复提及，本次行情的中线目标为３９００点，当然不排除可能一步到位地升到４４００点——我一直都比较倾向于３９００点，毕竟这个点位正好是２００７年１０月１６日６１２４点跌至２００８年１０月２８日１６６４点总计４４６０点下跌的半分位；另外，本次行情极有可能是跨年度的，即贯穿整个龙年，甚至还会延伸到蛇年之初。至于本次行情的第一大战役，目标不是年线的２６００点，就是去年７月２５日的周线缺口２７６３点——大致２８００点上下。这第一大战役至少得激战到３月下旬，乃至４月上中旬。届时，通过对第一大战役的高点以及盘面特征，我们应当就能基本上判断出本次行情中线目标究竟是３９００点还是４４００点了。
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撑死胆大，饿死胆小，吓死正常！ 泛舟 2012-02-29 19:37:37
股市永远是撑死胆大的，饿死胆小的，吓死正常的！
海信电器不停涨，涨不停，那些没怎么涨的倒是两根阴线吃掉20多天涨幅，不敢入场的人依然不敢入场，没办法这就是股市，少数人的游戏。我当然也努力在往这个少数人堆里挤。这堆里没人预测，只有操作。
2.27就说了现在短期走势和11月3日差不多，之后怎么演变？无非就是：放量－缩量－震荡探底－反抽（无量）－真正震荡－击穿2330或者不击穿。板块上地产、资源的未来决定市场能否会有一波10年10月的走势。我们能做的只能观察再观察。对于这些板块中的强势股（说实话资源我一直没看懂，除了两家煤炭公司估值还是那么回事，锌稀土之类的都和我无缘）无论未来调整击穿或者不击穿2330点都有机会，不击穿机会大点，击穿的话，拿好了15％左右也是会有的。看太多不好，还是盯着篮子里的几个精细化操作最佳！（切记别自我催眠）
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加速上涨之后如何演绎 泛舟 2012-02-24 16:18:01
今天指数加速上涨，因为资金达成共识了，每次达成共识的时候都是加速，一加速就会出现震荡。如果出现震荡很正常，只要别失去信号就行，2330点以上的震荡都无碍个股的操作。
当然很多钻牛角尖的人会想，万一这次直接崩盘怎么办？就算崩盘之前资金介入那么强也会有反复，不会断崖式的崩，如此个股就不少，有震荡才会有暴利么！
本周最红的就是低价低估值的地产股了，利好是一个一个的出，从降准到部分地区普通住房标准调整再到县级市落户的问题。如果半年内还有一次甚至两次的降准那么这个炒作的逻辑就能行得通了，毕竟很多品种我看了下从09年（也不谈牛市最高点了）下跌至前期最低点都仅剩下四分之一到五分之一的股价了，就当技术反弹吧，也有空间可寻，所以这个板块接下去还会有品种可以挖掘。
至于大伙想知道这轮行情可以走多远，我现在胡乱一说也没啥意义，可以预见的是按照量来看2536点的平台已经被消化了，再上一个台阶的话就是2600－2800之间的密集成交区，那就要接近3478点以来的通道上轨了，具体是不是能到反正我们慢慢看，即便空间有限，但周期上至少两个月内会在这里晃悠。所有上涨都不会是单边的，即便1783点那次（那次最像单边）都有击穿20日均线的拿货机会，所以下周遇到加速冲高别激动，一激动就是套，买错了甚至未来涨都和你没关系。等震荡时观察到2330点－2350点一线是否能缩量，信号继续保持加上市场缩量那么就太完美了，下一波升势中随便抓个收益都不会比指数差，何况就算未来反弹结束出现下跌还有很多下跌中可以短打的机会，只要信号确认未来很长一段时间都有肉吃。
无限生命
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