信维通信资料贴2010-10-23

信维通信资料贴2010-10-23

http://blog.sina.com.cn/szlyq125

300136 股本6667万，发行价31.75元
2006年公司成立，发展迅速，从事手机天线业务，2009年已经收入9500万，净利润3289万，现在已经成为内资中的重要天线供应商，占国内手机品牌的20%，全球份额的1.9%。
现在是移动时代 ，在终端无线化的趋势下，各种手持终端都需要天线，手机所需天线占天线市场的76%以上，手机的出货量已经放缓，发展平缓，但是在手机智能化的发展趋势下，每台手机所用天线由原来的 1只上升到3只以上，所以手机天线的增长率近几年可以达到25%以上。
公司客户包括步步高，康佳 金铭电子等国内厂商，2009年已经完成业务的大步跨越，成为华为 ，JABIL,三星等国际厂商的供应商 ，2010年成为RIM的供应商。 竞争对手一梯队五家全部都是外资大厂，规模较大，产能已经部分转移到中国，主要配套原有国际客户，国内仅有硕贝德几家，硕贝德供应（TCL,HAIER,ZTE等厂商），杰盛康供应手机设计公司，昆山耀登仅配套供应台湾厂家，内地企业竞争相对不算激烈。
行业竞争特点：
1 取得进入资格不易，进入后不易被取代。
2收入集中，依托大客户发展，取得大客户意味着收入的大幅增长。
3对反应速度，技术水平，协同研发的要求较高。
这些条件形成了一定的技术壁垒。
公司的研发能力出色，研发投入都在收入的8%以上，拥有自己的关键专利技术，前期业务集中在内地手机客户上，在研发能力的支持下，公司已经进入了主流的国际手机厂商供应商之列，具有想象力的是华为，RIM,三星，如果成为其中之一的核心供应商，那么收入的增长将即为迅速。
产品特点：
1 非简单的供销关系，而是协同研发，每一款手机都需要定做天线，而且都是最后一步，所以客户关系紧密，对测试和批量生产速度要求高。
2 产品单价低，只占手机厂商的1%成本不到，但对产品质量有重要影响，所以客户价格敏感度不高，看看明星IPHONE4的天线门吧，这个东西肯定不是普通的手机可更换配件。
3 产品设计技术日趋复杂化，应用环境也日趋复杂，制造技术壁垒趋高。
公司毛利逐年提高，09年已经达到60%，收入更呈大幅增长，受产能限制，主动放弃部分低毛利订单。产能扩张容易，有订单驱动特点。
未来CMMB,GPS,NB,WLAN,BLUETOOTH等需要天线的地方会越来越多，但是占比暂时还没有手机天线那么显著。公司待研发生产的有RFID标签，天线连接器等，这些都是现有产品的自然延伸，空间很大。
所以公司并非简单的手机零部件公司，而是一个天线领域的技术服务商，与客户协同发展，在智能手机大潮下，公司将会有光明的前景，对客户来说需要做到的关键是保持在快速研发制造和产品稳定质量基础上的TROUBLE FREE.。
研发能力，测试技术，和精密快速制造能力为公司成长的根本。