错杀的优质ST股---ST甘化 今手神指 2012-09-16 18:34:52 昨天跟帖里说了句郭主席给大家创造了N个有可能翻倍股的机会，提了句
000576 （股吧），有位兄弟问为什么，今天喝了点小酒，高兴，没事就扯扯。
0576的价值在那里：
1 未来的LED产业和德力西当初收购时江门市政府给了大量的支持，甚至把这个协议公布于众，重点的几点一个是1.7E元的各类补助，三旧改造补偿，以及各类预先贷款支持和税收优惠支持。
2 0576眼下的麻烦是会不会脱星摘帽，*st要脱贫需满足几点：一是净资产超过1元，二扣除非政策损益后净利润为正数。这是最重要两点了。那么中报0576净资产为0.6元，要脱贫还需年内增加0.4元，按股本算，就是下半年需增加收益1.3E以上，当初江门市政府承诺补贴的1.7E元，去年给了6000万，今年上半年给了6000万，那么剩余5000万就是江门市承诺未来5年内每年给予1000万的财政补贴。1000万肯定不够，那么脱贫希望在那里？
3 增发，0576已经公布了增发方案，定向德力西集团增发大约1.2E股8.1E元。如果年内能获批，增发一实施，等于每股增加了近2元的净资产，怎么都够1元要求了。而增发这个事现在一直在卡着，原因何在？0576董秘昨天回应说，公司根据证监会要求，中报出来后，补充材料完毕会立即递交。我知道的消息是上半年它已经补交了一次，打回，仍需补交材料。而董秘的话分明跟中报有关，看了下，恍然大悟，一季度虽然赢了为正，但都是依靠政府补贴，而中报里除了补贴的6000万，剩余还多少有几百万盈利，也就是说，现在增发审核也需要主业盈利这个标准。我说呢，去年看到增发方案说还要加大对酵母生物技术的投入，然后又是大股东把一个林浆一体化项目交给0576子公司代为经营，0576明明都定位发展LED了怎么还搞这些，原来是为了脱贫的过渡，以满足证监会的审核要求。而且呢，0576少见的在中报里附了一句，预计7-9月净利润为800-1000万（这个数字我记不准）？特意解释这个收入来源于林浆一体化和酵母业务。这是可怜巴巴的请求投资者，别砸了，咱未来真的会脱贫啊。
4 三旧改造增发毕竟审核前掌握在郭大人手里，以郭大人对ST的蔑视，以及0576增发的一个先天性弊端--江门市给的优惠条件是在太多了，以至于被很多人质疑国有资产流失。所以万一增发不靠谱咋办，江门三旧改造被很多人忽视了，当时的协议书承诺，0576原旧厂有800亩地，已被列入三旧改造范围，江门市政府承诺，3年内把这批土地改造完毕并给与0576补偿，这个补偿能有多少呢？南都今年初有一篇报道特意提了江门三旧改造，说800亩地，如果按工业用地，补偿费共计约为4.8E元，如果是商住用地，则可能达14.4E元。也就是说0576原壳并不是分文不值，这是0576最后的财富。而3月0576一则公告，声称三旧改造已经开始，改造为商业用地，我打听了一下，这800亩地都在市中心，改造成工业用地就是不可能的，也毫无改造意义。而江门市承诺，对于0576的三旧改造，不管未来3年内国家政策有何变更，都会以最高标准来补偿。所以说，0576等于确定了一笔3年内14E的净利润收入。这也等于是原0576遗留财产。那么如果增发不成功，仍然可以通过年底补偿土地款的方式，把净资产超过1元。
5 0576实际净资产眼下每股是0.6，增发还属于不确定性因素，但三旧改造是政府承诺并正在进行。14多E的收入分摊下来，等于每股多了4元的净资产，也就是说真实的0576净资产应该是4.6元。
6 LED项目的未来这个我把它放在最后，因为是不确定因素，一是增发至今未通过，二是LED行业不景气。增发方案说，一期购入20台MOVCD设备，年产96万外延片，年收入1.1E以上。5年80台设备，年收入6.5E。这个水分还是很大的。毕竟方案出台的时候，LED景气度还很高，计算的收入肯定也高。但有几点是可以肯定的：
a 江门市承诺 0576每购入一台MOVCD设备，就给于1000-1200万补贴，那么一期20台至少拿到2E补贴，也就是说一期8.3E元投入，有2E元收入是保障的。
b 江门市与德力西的补充协议要求，0576在5年内做到80台MOVCD设备，德力西集团前100台设备必须设在江门市。而德力西集团的其他LED企业，要在2年内卖给0576或第三方。去年大红大紫的
三安光电（股吧）也就108台MOVCD，0576这个产能直接奔着三光去的。对于德力西做LED的质疑主要在技术，因为外延片是技术比较高端的产品，而其实德力西是一家中德合资企业，技术不是问题，实际上德力西已经有2家做外延片的合资公司，未来0576的外延片生产由其中一家叫博恩世通（好像是这个名字）的负责，这家企业拥有15台设备，技术成熟度完全不是问题。而这家公司也非常可能在未来由0576并购，因为德力西已经承诺，0576为它唯一LED产业平台，基于同业竞争原则和江门要求，德力西要么把这2家卖掉，要么并购入0576，把负责自己未来LED平台技术的核心子公司卖掉？这恐怕不可能吧。所以，外界对LED产业的质疑基本上不用担心。
c LED产业竞争激烈，0576的优势在哪？技术上肯定比不过三光，但有一点0576是大占优势，就是江门要打造LED产业群。尤其是科恒，也就是刚上市创业板的那个业绩大变脸的
科恒股份，也是江门市的，而且呢它是国内最大的稀土发光材料的制造商，也是LED产业的最上游。本来0576是打算让科恒接手，但未获批准，但相信这2家企业作为江门市发展LED产业的最核心部分，江门市政府一定会做好双方互惠互利，共同发展的协调工作，所以0576的LED产业，成本上就具有先天优势。并非与三光相比全落下风。
另外补充一点，德力西为低压电器的龙头企业，本来是完全有能耐IPO的，之所以借壳，就是因为看重了江门市给予的各种优惠条件，三旧改造的补贴，就等于是上市融资了，而其他补贴和各种财政优惠，都是上市都拿不到的。江门市为了保住这个壳（科恒未上市前是唯一一个），以及做大LED产业的决心，给予的各类优惠也是前所未有。所以，以这两家的决心和能耐来预计，保壳脱贫是大概率事件，而且，0576的实际资产和未来发展潜力，我觉得按现在5.7元的价格来对比，其投资性是远远超过郭主席所吹捧的蓝筹的。
最后补充一下，本人已经建立了部分0576头寸，所谓屁股决定脑袋，各位看帖时一定要牢记这点，万一亏损，莫要怪本人。还有，0576前段时间更换了老总，这位老总是广东财政厅出身，高级会计师，相信是为增发的事情而换人，所以增发获准应该也是大概率事件。
所以0576短期内可期待前景为：1 年内增发获准 2 明年脱贫摘帽 3 3年内三旧改造补偿，净利润暴增 4 未来5年内LED产业迅速发展
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补充一点：甘化刚刚在6月份签署了旧设备的拍卖协议，旧设备拍卖了1.1亿，前期预付款4000万应该已经到帐，后续的7000万估计很快就会到帐了。
27.41.93.* 2012-9-16 20:48:04（*st要脱贫需满足几点：一是净资产超过1元，德力西为低压电器的龙头企业，本来是完全有能耐IPO的，以及0576增发的一个先天性弊端--江门市给的优惠条件是在太多了，）
单从楼主这三句话里就知是何等无知!第一摘帽不需净资产1块,只需正值就可,第二,德力西是中外合资企业,现规定不可能IPO,第三,江门市政府比的优惠多吗?那个LED生产企业,当地政府不给予每台800-1000万补贴?800亩地是市政府收储改造,拿出来任意卖给房产商,赚都不只2个亿,楼主你这么不知底细的全抄袭以往公告再加自己的妄想,看起来有道理,其实就是一屁不通
无限生命
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