银行融资潮后有望稳三年 多家银行予以承诺

银行融资潮后有望稳三年 多家银行予以承诺

2010年07月05日 01:09张东红投资者报

融资潮起后将会是平静。

　　日前，交行的A股配股计划完成后，副行长叶迪奇表示，之后三年交行将不会以股权方式融资。无独有偶，已经完成A+H股融资计划的招行行长马蔚华也表示，这次募集资金基本覆盖未来几年资本缺口。2010~2012年原则上不考虑进一步股权融资。

　　仍未完成计划的工行、华夏等多家银行也表示，一旦融资完成，将在2~3年内不再进行股权融资。

　　分析人士指出，今年以来的银行融资潮原因是去年的放贷过于迅速，导致资本下降，而另一方面，监管部门又提高了资本充足率的监管要求。在利润没法完全补充的情况下，银行不得不求助于外方——融资以达到要求。

　　随着贷款增速的回落及融资后资本充足率的提高，银行在未来2~3年内或不需要再进行股权融资。

　　三大因素促银行再融资

　　农行700亿元，中行400亿元，交行330亿元，招行220亿元，兴业180亿元，南京银行50亿元，宁波银行50亿元……

　　一系列的融资方案成为去年底以来市场的热点。今年以来，已经有招行、兴业等多家银行完成了融资方案。可能成为全球最大IPO的农行的融资正在进行中。工行、浦发、南京银行、宁波银行的融资方案仍在等待监管层的批准。上海银行、杭州银行等非上市银行正在等待上市融资。

　　缘何去年以来银行集体融资？

　　国泰君安证券银行业分析师伍永刚认为有三大因素。

　　第一，由于去年的信贷超速增长，去年银行业的信贷增长达到了31%以上，这是从来没有过的；第二，去年银行业净息差下降幅度比较大，导致在信贷如此高速增长的情况下净利息收入还是负增长，这两方面原因导致风险资产增加而内部资本积累减弱，因此资本充足率下降；第三，监管层提高了资本的监管标准，原来的标准是巴塞尔协议的要求，银行核心资本充足率只要超过4%，资本充足率只要高于8%即可，同时核心资本只要超过5%，就可以发次级债券。

　　现在对股份制银行的核心资本充足率要求达到了7%，资本充足率为10%，对大行的资本充足率要求则更高。伍表示，这几方面的要求，使得银行不得不以继续融资以提高资本。“补充资本无非是内部积累和外部补充，现在内部积累下降，自然要求外部补充融资。”

　　融资规模缩小

　　6月23日，交行发布公告称，原A股股东按照每股人民币4.50元的价格，以每10股配售1.5股的比例参与配售，认购金额为人民币171亿元，占本次A 股可配股份总数的97.84%，A股发行成功。

　　以此计算，交行A+H股的融资方案，总融资额是330亿元，远远低于之前通过的420亿额度的预期。

　　对此该行有关人士解释称：虽然融资规模缩小，但还是正常的范围。因为原本提出的420亿是上限，是当时的目标，不过随着银行股的价格不断下跌，而10配1.5股的方案没有变，这也就意味着折扣下来的配股价格更加低，这样就做不到420亿的额度。

　　除交行的融资规模缩小外，多家银行的融资计划仍然在“排队”中。浦发有关人士告诉记者，中移动入股浦发银行的方案仍然在上报银监会和证监会的过程中，估计今年能获批，不过最后还是有待监管层定。

　　南京银行早在去年底就提交的50亿融资方案也依然在等待当中。工行、华夏、宁波银行等也都在等待中。

　　市场人士分析认为，随着农行IPO的推进，所有银行在今年进行融资显然不可能。除了上市银行的再融资，还有非上市银行的IPO，或许要等到来年。海通证券银行业分析师佘闵华表示，建行融资方案可能放在明年，还有上海银行什么的都得到明年再上市融资。 而农行的定价区间较低也被称为对市场的利好。

　　交通银行首席经济学家连平之前在接受《投资者报》记者采访时表示，最后的融资规模很可能低于市场的预期。

　　多家银行予以承诺

　　不管完成融资与否，多家银行均表示融资完成后银行将不会在短期内再融资。

　　交行有关人士表示，此次融资完成，该行的核心资本将会增加1.6个百分点，三年内不用再进行股权融资。叶迪奇日前也向记者表示，三年内交行将不会进行股权融资，但是不排除发次级债券提高附属资本。

　　马蔚华日前也表示，目前资本水平是制约招行发展的重要因素。招行此前预计，2009~2012年将出现累计超过200亿元资金缺口，不过原则上不考虑进一步股权融资。2009年启动的A+H股配股融资已于2010年4月完成，募集资金净额约215.67亿元，基本覆盖未来几年资本缺口。

　　《投资者报》记者采访获悉，四大行中的工行、中行的融资均在等待监管部门的批复。工行有关人士表示，此次融资应该能够在今年完成，完成后工行将不会在未来三年内再融资。中行有关人士也表示，随着400亿的可转债发行完成，一旦可转债转为股份，那么资金将会补充核心资本。下一步将会推进H股融资或者是A股融资，而具体融资方式及额度还有待情况的变化而定，“如果，这次融资完成，那么中行在2012年底前将不会进行股权融资。”上述中行人士说。

　　兴业、华夏等也表示，此次融资完成后，将支持银行2~3年的发展。短期内银行不会再进行股权融资。

　　两三年内不融资可能性大

　　伍永刚表示，这一轮融资完成后，绝大多数银行可以满足三年的资本要求。而前面融资比较小的银行，那么可能在第三年的时候就需要再进行股权融资。

　　在海通证券银行业分析师佘闵华看来，银行进行股权融资一般可以管银行三年左右的发展。因为银行基本都按三年来做的资本计划。“以前银行都不太做这种计划，那时资本要求也低，有的银行融资需求不迫切。”

　　中信有关人士表示，对银行来说，三年左右是一个期限。该行自2007年上市以来就没有再进行股权融资，2008年的资本充足率很高，而随着2009年贷款增长比较快，因此从去年年底就提出了资本规划。今年5月底，完成165亿的次级债券发行后，资本充足率已经达到10%以上，满足监管所需。

　　佘说，今年银行股融资还遭受拨备要求上调后，资本充足率下降带来的影响。去年以来监管部门要求对银行的拨备覆盖率要求150%以上，以前没有规定，即使100%不到也无所谓。拨备的提高意味着利润的下降，用以补充资本金下降。同时监管部门对资本充足率的要求也提高了。

　　现在所有银行都提出融资，即使今年完不成，明年也要想办法完成。佘认为在这种情况下，银行此轮融资完成后，未来2~3年内不再融资应该可以做到。