不贪心修炼

原來你很富有
有一位青年，老是埋怨自己時運不濟，發不了財，終日愁眉不展。
這一天，走過來一個鬚髮皆白的老人，問：「年輕人，為什麼不快樂？」
「我不明白，為什麼我總是這麼窮。」
「窮？你很富有嘛！」老人由衷地說。
「這從何說起？」年輕人不解。
老人反問道：「假如現在斬掉你一個手指頭，給你 1千元，你幹不幹？」
「不幹。」年輕人回答。
「假如砍掉你一隻手，給你 1 萬元，你幹不幹？」
「不幹。」
「假如使你雙眼都瞎掉，給你 10 萬元，你幹不幹？」
「不幹。」
「假如讓你馬上變成80 歲的老人，給你 100 萬，你幹不幹？」
「不幹。」
「假如讓你馬上死掉，給你 1000 萬，你幹不幹？」
「不幹。」
「這就對了，你已經擁有超過1000 萬的財富，為什麼還哀怨自己貧窮呢？」
老人笑吟吟地問道。
青年愕然無言，突然什麼都明白了。

老口子 2010-07-08 01:41 
  测底先看顶，8个月的顶四个月就能消化掉？，你小看了天朝散户的持股信心了吧？。
  对中线投机者而言，在没有底部迹象前，根本用不着过多的考虑下跌空间问题，
  因为散户是不存在所谓踏空的问题，真正问题是你如何识别底部的问题，
  如果你对底部的各种要素（基本面/技术面）有比较深刻的理解，你会担心踏空吗？，
  你还用得着去做所谓的预测吗？。老口子目前的态度就是，这里根本不是底，
  底还早得很，时间空间都早得很。

投资，是一生的游戏  xixihua  2010-07-07 10:42
  内功帖。
  为何永不抄底，因为底下有底。
  为何永不逃顶，因为顶上有顶。
  既然你踏入股市之河，一生都在河里或河边，那么随时下河和随时上岸都是一种无意义的事情。（下河和上岸都会消耗你的力量）
  你需要在河边等待大的鱼群经过，然后跳入河中，很容易的捞上几条，鱼群过去了，你就上岸。
  如果有单个的大鱼经过，或者一群小鱼经过，你需要按捺住你驿动的心。告诫自己，投资，是一生的游戏，我不能为逮住小鱼而弄伤了腰腿，身心疲惫。在没有大鱼群信号来的时候，我不会看着河里有没有鱼经过，我会看看书，聊聊天，种种地，陪孩子一同成长。
  投资，是一生的游戏。只有记住这一点，才不会为没抄到底而懊悔，抄到底的人早已经在前几次抄底付出了代价，也会为以后的抄底付出代价。只有记住了这一点，才不会为没有逃顶而后悔，逃了顶的人早已经在前几次逃顶中付出了代价，也会为以后的逃顶付出代价。你只是从容的等待时间发挥它的魔力，把心急抢跑的人拉到你的身边，放在你的身后。当然会有少数的家伙早就跑的看不见影了，他们是极端幸运的家伙。但这些人里的大部分，你可能在未来20年内看到他们的尸体。  
  投资，是一生的游戏。只要你用心防范了黑天鹅，白天鹅都是你的。

熊市：90%的人都是这么死的  ljoyd  2010-07-07 10:00
   熊市的轨迹就是急跌，突破重要支撑位，震荡横盘等待十日二十日三十日线下行，再急跌，再突破重要支撑位震荡横盘，等待新的向下突破，这个大趋势不是一两条利好政策可以改变的，唯一能改变它的只有时间，用足够的时间创造出足够的跌幅，用足够的时间让高位套牢的人再也忍不住大量地割肉，用足够的时间让主力充分地吸够筹码，如此反复，大盘才会在各种累加起来的积极因素的影响下，慢慢向上，形成新的趋势。
  现在到转势的时候了吗？看看A股的周K线和月K线图，我想聪明人会明白的。
  行股如行棋，先看大势，再经营局部，最后才收官子行股如将兵，先战略，后战术，战略上的失误是任何战术上的成功难于弥补的，目前股市总的战略态势就是空头占上风，中长期趋势向下，此时天天想着抄底扳本，操作得越多，失误的概率越大，亏损的可能也越大。  
  老实说，我很质疑TGB里的很多所谓高手，***，完全是神了，我不信。在熊市里，操作越多，亏损越多。  
  控制自我是股票制胜第一法门，比一切分析都重要。

最高贵的捐赠 
　　这是一场惨痛的灾难。一场大火，夺去了这个家庭女主人的生命，吞噬了这个家庭所有的财产，男主人和他那个叫翔子的小孩在消防人员的帮助下，险险逃生出来。
　　电视上，那个中年男子哀伤的表情和翔子呼唤哭声打动了我。我是在灾难后的第二天去看望他们的，带去了一点点钱，算是对他们的捐赠。他们家所有的东西都化成了灰烬，已不能再进去居住，小区的物业在一楼腾出了一间车库，让这对可怜的父子暂时安身。我去的时候，车库门口已有好些人。
　　在这些人中，有一对母女引起了我的注意，她俩显然也是来捐赠的，却呆在人群的外围，那个母亲蹲在地上，絮絮叨叨地向她那只有四五岁的女儿说着什么，而那小女孩撅着嘴，一脸的不情愿。在她俩身边的地上，堆着好些东西，崭新的被褥、折叠得方方正正的衣物，最上面，放着一只开了缝的玩具熊。
　　我猜测，可能是这位母亲拿了女儿不愿意拿出的东西来捐赠，才引得了小女孩的不高兴。我走过去，才发现自己的猜测错了，那位母亲正在指着地上的那堆东西对女儿说话：“你瞧，这被褥，是妈妈最好的被褥。你再瞧这件衣服，这是你爸爸刚买的，最好的一件衣服。我们都能将自己最好的东西拿来捐给翔子家，你为什么就不能拿最好的呢？你有那么多玩具，你为什么偏偏就拿这个破的呢？”
　　小女孩撅着嘴：“别的我还没玩够呢，这个，我已经不想要了。”
　　“将自己都不想要的东西拿来捐给别人，这样对吗？你再好好想想。”
　　小女孩有些局促不安，小声地问：“难道就要将最好的东西送给别人吗？非得最好的吗？”
　　“我想是的。”见女儿半天不吱声，我便问：“你有最好的东西吗？咱们能不能换一下，不捐这破了缝的熊，捐你最宝贝的。”
　　小女孩抬起头来，有点手足无措，但最终还是小声说：“我，舍不得。”做母亲的有点失望，说：“妈妈不逼你，要不，你再想想。”
　　女儿问：“我要是将我最宝贝的东西捐给了翔子，他还会还给我吗？”
　　我忍不住就插了嘴，因为小女孩提问的样子实在是太可爱了，我代她的母亲回答：“当然不会，哪有捐出去的东西又要回来的道理？”
　　小女孩有些不死心，抬头看了看她的妈妈，她的妈妈点了点头，算是肯定我的回答。女孩这才彻底低了头。
　　我们一道进了那个车库。当我将准备好的一点点钱交到翔子父亲的手里，说上一两句安慰的话，当小女孩的母亲奉上带来的被褥和衣物时，小女孩这才开了口。她拉过满脸泪痕的翔子的手，然后，郑重地，小心翼翼地，将她母亲的手交到了翔子的那只小手上，她的脸色已经苍白，咬了咬嘴唇，再咬了咬嘴唇，然后下了很大决心似的说：“翔子，我将我妈妈捐给你了。你以后有妈妈了。”
　　说完这一句，她的眼泪就顺着脸颊淌了下来，然后嘤嘤地哭出了声，转身跑开了。
　　我终于明白了小女孩的意思，在她四五岁的天空里，最好而又最宝贝的，当然是她的妈妈了。她将她最为宝贝的妈妈捐给了翔子，而她自己，这一捐之后就再也没有妈妈了，她怎么能不难过，怎么能不哭泣。我跑出人群去安慰她，她的母亲也追了过来。小女孩抬起头来，满是泪花的双眼定定地看着她的母亲，然后怯怯地说：“妈妈，不，翔子的妈妈，我不是想将你要回来，可是，我还是想亲你一下。你别告诉翔子，偷偷地让我亲一下好吗？”
　　她的母亲一把抱住她，疯狂地吻她。我看到，这位母亲的眼里，噙满了泪水，满脸都是幸福而又骄傲的神情。她幸福，是因为她的女儿将她当成了这个世界上最为宝贵的东西；她骄傲，是因为她的教育有了成果，女儿学会了捐赠。
　　我的眼睛也湿润了，为这个女孩，更为她的母亲。我猜想，她要花费很长的时间来解释，才能让她的女儿明白，她是一个人，不是物品，是不能捐赠给别人的。
　　但是，这是我至今为止看到的最为高贵的捐赠，它让所有的大人汗颜。面对别人的灾难，我们奉上的只是微薄的关爱和同情，而这小女孩奉上的，是她的整个世界。这也是我看到的最为高贵的母亲，她在她女儿那小小的纯洁的心里种上了爱的种子，开出了高贵的花。

最后，姜居士以师父百法中的一段话做为结语与同行共勉，坦露姜居士的心声；现代人大多以太忙为由，说自己没有时间，或者没有太多时间修行，师父说：“这个心态，都不是真正有法的心态，一个表示；那如果我们真正得到了法义，真正得到了无我的精神，不是说不让我们去做事，他反而要饶益有情，要做更多的事情。” 

解析兴业合润分级基金的设计思路 来源：上海证券报　2010-03-29  
  兴业合润分级基金分级的目的很清晰，就是为了构造一类市场稀缺，并且风险收益特征清晰的产品，来更好地满足不同投资者的需求。已发行的分级基金主要考虑在劣后级杠杆产品上的创新，采用债券类份额和杠杆类份额的分级方式。而本产品则首次从优先级出发，采用“零息可转债”和杠杆类份额的分级方式，构造了一类近似“零息可转债”的份额——合润A，并由此衍生出一类杠杆份额——合润B。
  合润A份额到期时在获得期初本金的基础上，一定净值（转换价）以上还可分享基金上涨收益，因此风险收益特征近似“零息可转债”；另一类合润B份额则在一定区间内具有相对应的独特杠杆，相当于一家公司用“零息可转债”的方式进行融资，公司唯一的负债就是合润A份额。

  选择可转债的原因
  首先，合润基金分级的目的是为了构造一类市场稀缺，风险收益特征清晰，广受投资者欢迎的产品，可转债正符合这些特点。可转债兼具债券和股票的双重特性，具有“下跌风险有界，上涨收益巨大”的独特风险收益特征，深受投资者欢迎。但现在国内可转债市场供给严重不足，存量规模也就在100-200亿之间，稀缺性往往导致可转债上市后出现高溢价，投资价值不足，可转债魅力大减。合润基金通过分级构造一类近似“零息可转债”份额，丰富了市场可转换金融产品种类，也为可转债投资者提供了多一种选择。
  同时，与合润A份额的可转债收益特征相对应地，是通过基金分级伴生的、在一定区间内具有固定杠杆的合润B份额，这与之前分级基金中的杆杆份额也不太一样。之前分级基金因为不是“零息”渡让资金给杠杆份额，于是杠杆类份额的杠杆是变化的，尤其在净值下跌时，杠杆类份额需要同时承担债券类份额的本金和利息，其杠杆反而越跌越大。而在上涨时则杠杆越来越小。而合润A以“零息”渡让资金给合润B，因此在一定区间内合润B的杠杆是固定的，实现了风险收益的对称。
  其次，兴业全球基金对可转债有多年的研究和投资经验，对可转债的认识和理解也在业内领先。公司于2004年发行的首只公募基金产品——兴业可转债基金是国内首只、也是目前唯一一只可转债基金。我们也相信近6年对可转债的深入研究和投资实践，以及可转债基金的客户积累，也将使得合润分级基金这个产品有很好的传承以及客户认可度。
  此外，从产品属性上，合润分级基金还可以理解成一只“基金转债”，因为按照其分级结构，相当于其合润A份额可以按照约定条件转换成相应的基金份额。一般的可转债是可转股债券，我们构造的则是可转基金债券，这种基金转债的产品理念并不是兴业首创，海外也有类似的基金转债产品。2007年2月，法国东方汇理公司成功发行了5千万欧元的可转换基金债券。同样以可转债投资者为目标客户，此类可转换基金债券的结构原理与传统可转债非常相似，而不同的是其转换标的是共同基金的基金份额，而非个别上市公司的股份。这种可转换为基金的转债拓展了中国的可转换品种的范畴。相较于传统可转债，可转换基金债券为投资者提供两种选择，即在债券到期时以票面价值赎回，或者在债券到期或之前转换为预定数量的标的共同基金份额。
  由此可见，合润基金的分级是为实现其设计理念服务的，是理念驱动的分级，其设计思路是基于兴业全球基金长期投资和研究经验，充分迎合了市场中广大投资者对于可转债产品和杠杆类产品的投资需求，从而有效填补市场中这类产品的稀缺性。同时，合润分级基金的分级理念也体现了兴业全球基金一贯稳健的风格。

  阀值是如何确定的
  本基金的阀值就相当于可转债的转换溢价，转换溢价定得太高，会减弱“零息可转债”合润A的吸引力，转换溢价定得太低，又削弱了杠杆份额合润B的吸引力。我们综合的考虑了这两方面因素，最终确定合润基金整体份额净值等于1.21为阀值。在合润基金整体份额净值高于1.21元之后，合润A开始能够分享基金上涨收益，合润B的收益不再有杠杆性；而如果基金份额净值低于1.21元，合润A仅获得初始净值，合润B则体现出杠杆的特点。那么“1.21”的阀值是如何确定的呢？
  根据两类份额4：6的比例关系以及相应约定关系，理论上相当于当合润B的份额净值超过1.35元时，合润A“债转股”以1.35元的价格转换成合润B的份额，合润B杠杆消失，三类份额共享收益。而在合润B的份额净值等于1.35元时，合润基金整体份额净值恰好等于1.21元。因此，我们将1.21元作为两类份额关系约定的阀值。从可转债的角度来理解，那么，如果A份额要分享基金上涨收益的时候，则其必须以35%的“转换溢价”{对合润B而言}，或21%的转换溢价{对整体份额而言}为代价，才能与B份额一起分享基金净值上涨收益。对B份额来说，1.35以上将不再具有杠杆。把阀值定在1.21我们认为较为均衡些。
  设定21%的“转换溢价”是充分参考了中国可转债的一些特点，如一般发行期限为3-6年；固定收益率在1-2%；发行溢价率在1-10%；二级市场上可转债的实际溢价率在20%-30%；普通可转换债券客户的特性更注重长期收益；等等。根据兴业全球基金多年来对可转债的研究和经验，设定了三年的运作期和21%的转换溢价，充分反映了市场交易的真实水平。三年期的设计也是为了让基金净值有足够的上涨空间，从而为转债类份额提供足够的想像空间。

  设置运作期提前到期机制的考虑
  由于合润B份额在合润基金份额净值低于1.21元的区间内具有一定的杠杆，当合润基金份额净值低于或等于0.4元时，合润B份额可能会面临净值归零的情况，这种情形下，合润B可能面临类似权证末日轮的疯狂炒作。尽管这种概率发生的可能极低——因为这意味着基金净值要从运作期初下跌超过60%——但从严谨的角度出发，该产品还是通过设置了独特的“兜底”机制来规避届时可能产生的交易所价格炒作风险。
  为了便于及时监控并留出足够的反应时间，当合润基金份额净值不高于0.50元时，就启动触发机制，该运作期就会提前到期，五个工作日内进入下一运作期。
  这样一个独特的“兜底”机制设置，相当于在触发机制启动后，要让合润B净值归零则需要基金净值在三天内再下跌20%，这更是一种极低概率事件。从而也意味着在每个运作周期中，基本保证了合润A份额能够至少拿回其1.00元期初净值。

  开放式基金设计
  兴业合润分级基金是一只开放式股票型基金，其份额配对转换业务能使合润A、合润B与合润基金份额之间相互转换，从而有效规避整体折溢价，并增加双向套利机会，满足套利投资需求。当两类份额整体溢价时，可按照净值申购合润基础份额，按约定比例分拆后（认购自动分拆，申购手动分拆），分别卖出合润A份额与合润B份额以期获取套利收益；当两类份额整体折价时，可场内按比例买入合润A份额与合润B份额，申请合并成合润基金份额后，按照净值赎回以期获取套利收益。在实际套利操作中，还应将份额配对转换、申购、赎回等业务的时滞性考虑在套利操作过程中。
  国内之前发行的分级基金包括瑞福分级、长盛同庆等都是封闭式基金，随后国投瑞和、兴业合润等分级产品均采用了开放式基金设计，开放式基金可以有效规避基金整体的折溢价，打通场内份额与场外份额相互转换后便于投资者选择最为方便的介入和退出方式，同时也为专业投资者提供两种套利途径。因此，我们估计开放式的设计会是未来分级基金的主流形式。

  最终是投资风格与实力的考验
  分级基金产品为投资者带来多种选择的同时，基金产品并没有因为份额的分级而增加蛋糕，其本质只是改变了分配方式，也就是说，基金改变了蛋糕的切法，而没有增加蛋糕本身。
  无论分级与否，对于一个基金产品而言，基金公司的投资风格与投研实力是体现产品价值和意义的前提和基础。基金产品的最终目标是获取长期资产增值，为持有人带来收益回报。因此，分级基金与其他普通基金产品一样，考验的同样是基金公司投资风格与投研实力。兴业全球基金以其一贯稳健的投资风格和优秀的投研团队为投资者带来具有创新理念的分级基金，相信会为投资者提供不同以往的投资选择和投资体验。

0岁出场，10岁快乐成长；20为情彷徨；30基本定向；40拼命打闯；50回头望望；60告老还乡；70搓搓麻将；80晒晒太阳； 90躺在床上；100挂在墙上...

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没有做到持续稳定盈利之前，永远不要再投更多的钱到这个市场；