水电多晶硅双剑合璧：川投能源

川投集团五年的资本运作，成为名列全国前列和西南地区融资次数最多、融资规模最大、融资效率最高、融资效果反响最好的上市公司控股股东；通过资产证券化，发挥上市公司融资平台功能，以资本运营化解资金矛盾，成为了解决川投集团优势产业发展所需资本金不足的最有效的途径。

通过证券市场的价值发现和扩大作用，实现了川投集团、上市公司和广大投资者利益的最大化

短短几句话，出现了几次"融资”这个词。这就是中国证券市场的悲哀。文章应该提一下这五年给投资者的回报（股价和分红），丝毫看不出广大二级市场股东的利益最大化。通篇是典型的官场宣传文章。

截至11月底，2011年锦屏水电站工程完成总投资922559万元，为锦屏电站2011年固定资产投资计划的100.87%，其中一级、二级分别为508442万元、414117万元。总投资中建安投资616861万元，是年度建安投资计划的125.27%；机电设备及安装投资37692万元，是年度机电设备及安装投资计划的32.49%；金属结构设备及安装投资31923万元，是年度金属结构设备及安装计划的66.74%；建设征地和移民安置51285万元，是年度建设征地和移民安置投资计划的102.5%；其他投资184798万元，是年度其他投资计划的88.7%。

四川是缺煤大省，煤炭资源极为贫乏。2010年，四川省地矿局207队承担了四川省地质勘查基金重点项目——乐山市犍为一五通辉山段煤炭资源普查。通过一年来的努力，终于揭开了一个资源量4.5亿吨大型煤矿的神秘面纱。
乐山市犍为一五通辉山段煤炭资源普查项目经扩区至自贡境内后达到300余平方公里，设计钻孔51个。截至2011年4月，207队辉山项目组共完成钻孔48个，钻探工作量27500米。已完工的48个钻孔揭露的可采煤层有5层，全区可采煤层总资源量初步估算达4.5亿吨，为大型煤矿床，其中焦煤或炼焦配煤资源量约2.5亿吨，电煤资源量约2亿吨，按当前市场价计算，总价值约1400亿元。有关专家认为，该项目所取得的成果可望为四川省新增煤炭资源5％以上，是名副其实的大矿；探获的煤炭资源中价值高的焦煤资源量超过一半，是真正意义上的好矿。

12月15日，国家国土资源部危机矿山勘查绩效调研组严铁雄、黄崇轲等一行到公司，对我矿危机矿山同仁煤矿勘查效果进行调查。公司总经理刘期虎、副总经理钟卫旗以及相关职能部门陪同调研。
专家调研组一行参观了井口工业广场，信息调度指挥中心，对我矿的标准化矿井建设工作表示肯定。参观结束后，调研组一行在三楼视频会议室进行了座谈。
会上，总经理刘期虎向与会专家介绍了嘉阳的历史沿革以及公司的生产经营情况。目前天锡矿井剩余保有储量为1900万吨，年消耗储量130万吨，正在规划建设的同仁井田资源量5646万吨，每年生产能力为90万吨，建成后可延续矿井生产40年左右，将作为天锡井接替矿井。专家组一行肯定了嘉阳领导班子的工作成绩，对矿山的环境建设表示赞赏。他们认为同仁煤矿仅为天锡井接替找到了资源，仅解决了我公司生存问题，不能解决发展问题，建议我公司争取辉山资源。会后，调研组一行还乘坐小火车参观了芭焦沟矿山公园博物馆。（黄蔚）

瀑布沟和金沙江几大电站造价提升，主要是因为移民费用急剧增加。
众所周知，这条理由在锦屏不成立。
锦屏核准的时间是05~06年，难道核准时没有考虑到几年后物价上涨的因素？好像也说不过去。
4条引水洞都至少提前半年贯通，工程难度并没有超过想象。
设计抗震标准应该向二滩水电站看齐，已经非常安全。
那么多花的巨资去哪里了？希望能源局和发改委砍掉一部分调概预算，适当提高10~20%还是可以接受的。

造价的大幅提升会带来折旧和财务费用的增加，会吞噬掉几分钱的电价。
距离锦屏一级首发还有整整一年，二滩公司就花掉了核准投资额246亿元的的90%。调概到372亿元，增加51%。
移民寥寥无几，建个大坝就要多花100多亿元？不知道要抗多少级别的地震？
调概调概，越调越腐败，调概只能让那些黑钱合法化了。
[引用原文已无法访问]

同志们，要比目前二滩水电好7分以上的电价，这个概念要搞清楚，搞明白。

二滩水电年均实际上网电价是0.23 （名义上的0。288标杆电价被四川电网的几种上网电价变相剥削掉了）
锦屏一,二级上网电价将不低于0.30 固定电价送苏南的，四川电网剥削不了。
所以不能以二滩水电的赢利状况来衡量新投产的电站

水电将大幅贡献业绩：公司以52%的股权比例控股二滩水电，二滩水电独家享有雅砻江全流域开发权，资质优秀，盈利能力出色。根据二滩水电规划，2015年前后将新增装机1140万千瓦，2012年至2015年，其装机规模年复合增长率超过40%，2025年以前，将达全流域开发，拥有发电装机约3000万千瓦，目前仅开发了二滩水电站，装机容量330万千瓦，占比较低。二滩水电多采用大机组，并且当地移民成本低，整体开发成本相对较低，除此之外，目前二滩水电电价为0.278元/度，四川省水电标杆电价为0.288元/度，未来随着建设成本上升，预计新投产项目上网电价有望达到0.3元/度以上，公司业绩将进一步提升。

　　新项目投产可期：根据公司项目进展情况，预计锦屏一级水电站将于2012年底或2013年实现首台机组发电，2015年竣工；锦屏二级水电站将于2012年首台机组发电，2015年竣工；官地将于2012年首台机组发电；桐子林将于2015年首台机组发电；2013年将迎来公司业绩飞跃性增长。
--------------　安信证券

锦屏一级水电站截止2010年末已完成投资175.30亿元，2011年计划投资45.8亿元，共完成投资221亿元，已经达到原核准投资（246亿元）的90%，调概迫在眉睫。
锦屏二级水电站截止2010年末已完成投资133.4亿元，2011年计划投资60.5亿元，共完成投资194亿元，为原核准投资（298亿元）的65%，还达不到调概的要求。预计2012年下半年可以启动调概。