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对三峡的质疑完全是无聊的人做无聊的事，连概率统计都不懂的人都开始讨论环保了，不知道是环保的可悲还是可叹。下游干旱更加说明了三峡在汛末必须蓄到175米，不然再遇到大旱将无水可调。
谈到蓄水，又想到一个问题，2013年以后，长江上游干支流大水库建成，三峡估计会遇到无水可蓄的局面，上下游水电公司估计有得折腾了。这里只是做个设想，最后的结果肯定是上游水库蓄水时间提前，甚至可能会进入八月份主汛期，因为上游承担的防洪任务不大，三峡承担的防洪任务比较重，所以最终还是要等到11月才可以蓄满。大家知道这意味着什么吗？提示一下，高水位=高电量
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三峡没了，二滩当老大呗
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两害相权取其轻，电价调整待深化
——电力紧缺系列报告之二
本报告导读：政府很可能在调电价、电荒蔓延二者之间两害相权取其轻
摘要：
近期，我国多个地区的缺电状况继续恶化。继华东在一季度出现明显
电力供应缺口后，华中在干旱气候影响水电出力的情况下亦进入电力
供应紧张状态。整个电力产业链，上至管理层，下至煤炭、发电、电
网，都处在紧张激烈的博弈过程中;
我们对近期电力供应紧张的定义是发电企业通过“定量”获得“定价
权”，至少是获得与产业链上下游各部门间博弈过程中的主动地位;
我们对中短期内我国电价的判断是——逐步走高，暂不具备下调的条
件。中长期我国电价改革的方向应是：加快实行和推进竞价上网试点
等市场形成价格的政策并观察实施效果；加快推进电网企业的主辅分
离改革并大力推进输、配电价格的厘定；建立根据市场供求变化而灵
活调整、具有弹性的销售电价体系；继续推行和完善需求侧管理电价
政策，包括完善峰谷政策、推行居民用电阶梯式电价改革等；
电力价格占水电燃料项约1/3 比重，居民用电价格上涨1%，将直接
使CPI 变动0.02-0.025%。电力产品的价格对PPI 的影响，可参照我
们宏观团队的观点；
政府很可能在调升电价、任由电荒蔓延二者之间两害相权取其轻—逐
步上调上网电价。销售电价的上调可能被推后至通胀明显回落或渐趋
稳定之时。我们认为4 月份以来的部分省份上网电价调升，拉开了上
网电价回归合理水平的序幕。未来几个季度，将很有可能看到分地区、
小幅度的上网电价调整；
对于火电行业，我们认为16%-20%的毛利率区间是历史上比较常见
的、能够保证行业合理回报及可持续发展的水平。按照今年综合煤价
上涨情况推算，若按正常盈利能力倒推上网电价的上调空间，起码还
有10%左右。但我们并不认为短期内的上网电价调整会使火电行业一
次性回到我们认为的合理盈利区间，逐次、分地区、小幅上调将是未
来一段时间电价调整的主旋律；
上网电价的调整对火电类上市公司有直接的正面作用。其中，火电机
组占比较高、调价前业绩相对较低的公司，调价带来的“弹性”更大。
但综合考虑安全边际与业绩对调价的敏感性，我们仍最看好行业龙头
公司华能国际。对电力股估值问题的探讨见我们后续报告；
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说了这么多，有成交量吗，有资金关注吗，没有成交量，什么都是扯蛋！
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涨电价门都没有？火电电价刚刚涨过一轮。煤电一体怎么操作？那家煤矿给那家电厂？或者那家电厂给那个煤矿？煤电一体只在部分煤电企业之间可行，全国推广无法操作。神华，华润收购火电有一阵了，为什么？尽社会责任那？这些亏钱的东西买来做什么？
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其实，对于三峡的讨论与674和886的二滩是很有关系的。
不太明白，等待百兄详解。
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这话在理！看好886,674的都是着眼这一点。对多晶硅，火电看法各异，但不排斥大家对雅砻江开发的看好。
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雅砻江远优于三峡啊！
没有灌溉、航运之责，专司发电。移民和环保的压力也远远小于三峡。
雅砻江只有一条，呵呵
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最近的干旱，舆论对于三峡的质疑声再次不绝于耳，看来900的每年175米水位预期是有疑问的事情了，0.5元的业绩可能也要打折。
这里有很多水电爱好者和专家，也有不少是900的投资者，怎么没有声音呢？
其实，对于三峡的讨论与674和886的二滩是很有关系的。
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“你们缺煤就找神华啊！”
煤老大就是牛啊！呵呵
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