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674如果要引进战略投资者，神华的可能性极小，因为他是央企，四川国资委管不了。
要说引进四川能源集团，还是有可能的。
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“锦、官、桐电站最终总投资超过800亿，按国家要求20%资本金，资本金应到位160亿，除掉二滩电站的利润、折旧投入（约50亿），两投还需投入110亿。上次发债募集了65亿，这次还需募集45亿。”
总投资800亿左右还算比较靠谱。这些年二滩水电站的利润、折旧投入只有50亿，就太离谱了。
二滩水电站每年的折旧就有9个多亿，共11年的折旧就有将近110亿元。再加上这些年的利润，150亿元是有的，足够滚动开发锦屏一、二级水电站。
二滩水电站资产重组时，两投的承诺是增资官地和铜子林水电站，而没有承诺锦屏增资，锦屏是不需要增资的。上次两投增资65亿元上报证监会说的是增资锦屏，主要是因为当时官地和桐子林还没有正式核准，不利于证监会对两投再融资的核准。
同样，这次两投增加资45亿元说的是投入官地和桐子林，其实不然，主要是为了加快推进两河口等中游乃至上游水电站的开发，上报证监会也不能这样说，只能说是投入已经核准的官地和桐子林。
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“674的一季报显示，大渡河当期利润2.4亿，与上面的数据有出入。”
大渡河公司一季报净利润确实是2.4亿（10年同期只有0.5亿）。瀑布沟贡献的不多，瀑布沟1~4月的利润总额还不到8000万，还要交25%的所得税。
但是已经建成的瀑布沟对下游的深溪沟、龚嘴、铜街子水电站发挥出了良好的调节性能，使得这些电站一季度枯水期发电量大增，带来大渡河公司一季度利润的大幅增长。据测算，瀑布沟机组全部投产后可增加下龚嘴、铜街子枯水期电量 7.8 亿度，按照枯水期平均电价测算，可增加利润2亿元。
现在瀑布沟水电站利润低的原因是：移民费用大幅提高，初步估算将增加总投资50亿以上。目前正在调概，在最终结果之前，瀑布沟要从其发电收入中提取一定的移民费用。调概完成后，移民费将进入固定资产并计提折旧，那时瀑布沟的利润会有大幅增长，也许要等到明年吧。
这也是大渡河公司调节利润、争取较高正式电价的一个手段：瀑布沟目前执行的是试行电价0.3元，如果不额外计提移民费用，水电站的利润就会较高，不利于正式电价的批复。
再来看看锦屏，虽然移民压力远远小于瀑布沟，但是工程难度远远大于瀑布沟，最后也会增加工程总投资。锦屏在机组投产期间很可能也要执行试行电价，二滩公司不会把利润做得太高，以免给发改委和国家电网把柄。调节利润的手段也一定是有的，所以不能对12~14年二滩公司的利润抱有太高期望。
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国投公告显示，此次发行预计募集资金总额不超过28亿元人民币，募集资金净额不超过27.4亿元人民币。募集资金中的23.4亿元拟投入下属全资子公司国投电力有限公司，专项用于向二滩水电开发有限责任公司进行股东同比例增资，用于二滩水电的官地、桐子林水电站项目建设。同时，募集资金中的4亿元将对公司下属全资子公司国投白银风电有限公司进行增资，用于白银捡财塘风电场二期49.5兆瓦项目建设。
股东同比例增资，那就是说川投募集资金的用途也是这个了，前一段转债的钱难倒不够用吗？还是二滩又拿下新项目了？总之，这次定增损害了小股东利益，我一定会投反对票。
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如果这次神华成为战略投资者，那看点就大了。
神华进驻，就不排除今后神华全面收购674！呵呵
神华老大不会只为送煤而来吧。？再说四川还有一个新能源集团，让一个出来换点钱花也是可以理解的。
神华进驻，收购题材合理再现！！
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其实600886最大的利好和600674一样 拥有一条江
第二利好就是 内蒙 新疆发现大煤矿 国家大力发展铁路
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真正对所有股东公平的融资方式是配股.其他都是大股东侵犯小股东权益.坚决去投诉.
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估计是神华
神华帮助集团解决火电的用煤问题
集团给神华便宜的674股份
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川投这次增发会引进谁做战略投资者？不会是神华吧？。
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有点时间，再来谈谈川投的二滩。
官地发电受制于大坝浇注进度，今年底首发可能性不大，估计在明年2月，度电投资1.5元左右。
锦屏电站工程难度超出想象，12年底发电可能性不大，估计在13年汛前，也就是6月左右。由于工程难度大，估计要调槪，度电投资也在1.5元左右。由于投资大幅攀升，效益没有原计划的那么好（当然还是很不错的了）。
锦、官、桐电站最终总投资超过800亿，按国家要求20%资本金，资本金应到位160亿，除掉二滩电站的利润、折旧投入（约50亿），两投还需投入110亿。上次发债募集了65亿，这次还需募集45亿。
最后效益关键还要看电价！
后续电站的度电投资肯定会比现在大，加上加息资金成本。当然，两河口还是不错的。
川投的其他资产，就田湾河还不错，交大也勉强（体量太小），而多晶硅则扑朔迷离，可能会死，也可能会不死不活，大发展目前可能性越来越小。
好了，帐算清楚了。没有想象的那么好，也不应该是现在这么差，关键是二滩见效益还需时间，这个时间是以年、十年计的！
怎么估值，就仁者见仁了。
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