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gali的评论：
“同样一家公司，2007年你以50倍PE拿着，每年不到1%的股息率，你却非常开心。五年后，你以5倍PE拿着，每年超过4%的股息率，你却痛不欲生，这是什么道理呢？”
1、对我来说，07年这公司可能不到50亿市值，业绩可持续的在向上，而五年后它两三百多亿了，这中间有些是涨上去的，更大成份是融资融出来的。虽然PE是从50降到了15，在业绩不再持续向上的 同时，现金流越转越慢。
2、最后归根结底还是典型的还是讨论周期性个股的估值问题。A股市场周期性行业占比太高的结果。
3、而内生的非周期性个股在这几年不会让它的股东痛不欲生的，市场上在说这些估值太高了。不过其实这么些年来这些个股的绝对估值变动范围并不大，只是相对那些周期性个股的相对估值高了。但在经过一两年周期性个股的业绩回落之后，呵呵，它们的相对估值又会下来了，不是非周期的降了，而是以基建为代表的周期性公司的业绩大跌令它们的估值大幅升高了。
4、利润的可调控空间波动很大，看市值更客观些。
5、股息率在A股也是一个很飘摇的东东，既不可持续，同时这边高分红、那边大额融资，除了给券商贡献手续费和让小散傻乎乎的拿银行存款来对比之外，没有任何意义。
6、过了成长期的真正现金牛公司的高分红，伴随而来的应该是回购而不是再融资，现在这种四不象，现金牛就肯定说不上了，高成长又是靠融资的资金消耗堆出来的伪成长，应该怎么估值呢？
只作方法论和思路的讨论，不涉及个股啊。
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“6124”五周年祭-----枯荣
祭奠并不是真正意义上的告别，6124点对于上证指数而言可能并不是终点。2007年10月份上证指数市盈率是55倍（整体法），深圳成指是65倍，如果剔除估值相对较低的上证50成分股，A股平均市盈率已超过2001年最高峰。而五年后的今天，上证指数在2000点附近，市盈率已经降至10倍。（如果将整个中国股市作为一家上市公司，其业绩的稳定性是非常高的），换言之，上证指数过去五年下跌了67%，估值下跌了81.8%！之间的差额就是过去五年期间上市公司整体的业绩增长。所以，不断降低的估值就像往水里按乒乓球，按的越深，估值越低，只要整个池里的水还在不断上涨，那么最终的结果是显而易见的。就上证指数而言，2000点附近，我看不到对于上证整体任何悲观的理由！时间会再一次证明，对于睿智的投资者而言，过度乐观和过度悲观带来的，除了机会，就还是机会。
6124点的时候，没有人能预测到美国次贷危机进而引发全球性的经济金融危机，至今仍在苦苦挣扎。6124点的时候，没有人谈论到中国高达14%的GDP是不可持续的，没有人谈论到中国经济的转型。就如同目前没有人会关注中国经济任何向好的迹象一样，在这种时刻，大多数投资者都是盲目的。正是由于投资者大多数都是这样在贪婪和恐惧中轮回，才会产生投资机会。使得睿智的投资者，不仅可以分享上市公司的业绩成长，还能在投资者情绪轮回中享受到“投机产生的溢价”。
中国股市比较独特的地方在于其巨大的波动性，每一轮牛市的时间极短，但涨幅巨大，每一轮熊市持续的时间都相对较长。特别是泡沫严重的牛市，都需要很长的时间来慢慢消化。这种消化的原因，在于将上一轮牛市的投资者筹码在萧条的市场底部逐步转换。所以，没有一次牛熊转换，特别是大牛市后的熊市，会简单唐突的转换。这是一个流血和止血的痛苦过程。
但现在作为理性投资者，我们该悲观吗？很奇怪，同样一家公司，2007年你以50倍PE拿着，每年不到1%的股息率，你却非常开心。五年后，你以5倍PE拿着，每年超过4%的股息率，你却痛不欲生，这是什么道理呢？
有人说到A股总市值问题，的确，6124点时，中国A股总市值在31万亿左右，2000点时总市值是21.3万亿左右。但请注意，总市值的增加对应的还应包括其带来的收益！31万亿对应55倍市盈率，21.3万亿对应10倍市盈率！这很简单说明了这个问题：2007年10月份，A股整体上市公司净利润是5636亿人民币（2006年静态），2012年9月份对应的上市公司整体净利润是1.01万亿（2012年中期）。在市场炙热时，大家关心的是利润，而非总市值（因为估值在放大），在市场萧条时，人们关心的是总市值，而对利润视而不见（估值在缩小）。可见，同样一个事物，在不同时期，得出的结论将是南辕北辙的。再一次印证一点，市场的剧烈波动，更多是由于人们的情绪所致。真正经济和上市公司整体利润的影响，实际上是很小的。
真正需要祭奠的并不是什么6124点，真正需要祭奠的是逝去的青葱岁月，那才是永远也回不去了。五年前的6000点，还在热恋中，现不觉已经走入围城五年，小牛也已3岁矣。
五年前，我看见满目疮痍的繁华
五年后，我眼里全是深不见底的悲伤
那年草木枯荣，今时飞燕西东，咫尺旧思人瘦，天涯谁可相拥？
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[引用原文已无法访问]
顶大师出品！jian 兄更看好其中哪只啊？
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茅台03兄的数据选股
敏感性 主评 本季涨幅
中联重科 优异 优 -12.2
广宇发展 优异 优异 -23.4
泸州老窖 优异 优异 -7.4
古井贡酒 优异 优异 -28.9
长春高新 优异 优异 7.1
酒 鬼 酒 优异 优异 -0.1
五 粮 液 优异 优异 4.6
丽江旅游 优异 优异 10.2
洋河股份 优异 优异 -6.2
建研集团 优异 优异 10.7
老板电器 优异 优 2.8
红日药业 优异 优异 40.3
宇通客车 优异 优异 5.5
金种子酒 优异 优 -13
长城汽车 优异 优异 -8.5
郑煤机 优异 优 -5.7
中科三环 优+待定 优+待定 -18.4
吉艾科技 优+待定 优+待定 35.9
深振业A 优 优 -6.9
丽珠集团 优 良 -2.3
顺发恒业 优 优异 -15.2
格力电器 优 优 1.6
华东医药 优 优 17.6
金 螳 螂 优 优 -4.8
大华股份 优 优 32.9
信立泰 优 良 -13.3
威创股份 优 良 12.9
海大集团 优 优 -9
日海通讯 优 优 -0.3
大北农 优 优 6.7
海康威视 优 优 0.3
搜于特 优 优 1.4
天顺风能 优 优 -3.4
唐人神 优 优 -1.5
百润股份 优 优 59.8
索菲亚 优 中性 -6.4
朗姿股份 优 优 -11.5
汉威电子 优 优 -16
北陆药业 优 优 24.1
上海凯宝 优 优 11.2
星辉车模 优 优 -0.7
福瑞股份 优 良 12.1
尤洛卡 优 良 -2.3
双龙股份 优 优 -13.7
华仁药业 优 良 13.5
顺网科技 优 优 19.3
沃森生物 优 优 10.5
香雪制药 优 优 -5.4
量子高科 优 优 0.5
长荣股份 优 良 6.6
翰宇药业 优 优 0.4
聚龙股份 优 优 29.8
新天科技 优 优 7.1
尔康制药 优 优 -7.1
梅安森 优 优 -3.5
中国医药 优 优 -5.5
万向德农 优 优 -0.4
康恩贝 优 中性 -9.3
沱牌舍得 优 优异 -10.7
山西汾酒 优 良 0.3
九牧王 优 优 -20.7
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见证
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俺有这么神？
其实，俺最最最悲观的时候，一般后面会有一段绝望的杀跌段
在那以后，其实，俺也不再是最最最悲观了，但确实不太敢重仓的时候，可能是接近底部了
[引用原文已无法访问]
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俺觉得，兄的情绪最最最最最最最最最悲观的时候，往往就是大底来临的时候。
别去找神马强势热门股了，研究几个超跌的基本面尚可的蹲里头等抬轿就完了。
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全部跌得不象样子
[引用原文已无法访问]
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378在筑底了，希望能慢慢走出来
等俺的医药、电力出来后，或许是明年，再买回来不迟
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[引用原文已无法访问]
不送了，我还在等待着他慢慢长大，不知不觉已经持有快2年了
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