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从某种意义上说股市的涨跌主要是由资金流进流出引起的,如果股市的资金增加值为正,则股市会逐渐上涨,反之股市的资金逐渐减少,则股市将会逐渐走低。M1和M2主要来衡量一个经济体的流动性大小,那么分析M1以及M2就可以看出股市的资金流动情况。
经过统计发现,
M2增速与M1增速之差与股市呈现较强的
负相关关系(见图三)。从最近十多年的历史看,每当M2比M1高时,尤其是二者差距超过
5个点时,股市就会见底,一轮新的牛市将会拉开序幕;
而M1比M2高5个百分点时,牛市行情会结束,熊市会到来。
例如,1994年和1995年M1和M2的差距开始拉大,上证综指在1996年1月19日创出阶段性新低后赢来了大牛市,市场一直持续上涨至1997年5月12日的阶段高点、上证综指累计涨幅接近200%;
在1999年“519”行情以及2007年大牛市之前,M1和M2同样出现了这样的
背离走势。2009-02-17
M2增速与M1增速之差达到12.11个百分点,创出近149个月以来的新高,对应大盘是绝对底部,市场的走势也又一次印证了上述规律。