前面那个贴由于回复查询的表格比较多，所以以后的选出股干脆就移到在这里公布，也请大家不要在这里进行查询，以方便浏览和记录。下面我将把该系统自03年3季度到10年3季度的全部选出股及其回报测试情况公布，同时亦欢迎大家用不同的方式进行测试以寻找更优的操作策略。
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| 自上次完成批处理后，再经过了多次的调整和取舍，进一步完善了自识别语句的逻辑，目前已基本能做到对强周期的识别与剔除，但对有些项目型公司仍然无法做到识别，因此在选出股中若出现如地产类的项目型企业则仍需区别对待，当然在统计的时候我们亦忠实地依据所有选出情况进行测试，以尽可能减少人为痕迹。
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| 在这个系统中，除了上贴提到的9类自识别语句选择基准模板外，我再通过财务数据上体现出的企业资源投放倾向性与量值水平来区分外向和内向型两种，以此作为不适合数据研究的强周期类的判断与剔除，因为一般来说，周期性公司大部分表现为依附于外界环境，非周期性公司则更多的会融合与改变外部环境，这样就在企业资源的配置与投放上会体现出比较明显的方向性，其实我们知道，在经济生活中的任何企业都会受到周期的影响，只是各阶段有相对不同的体现而已，但个体的努力可以使其不完全等同于整体，因此我认为从其与外界的相互作用情况下手会比其他方法更贴近实战。当然，这只是一个大概率的倾向，并非绝对，也因此会有一些错判和错杀，但考虑到这个工作不是为了追求真理而是辅助实用，所以我也就乐于接受这样的代价。对于系统判断为强周期的企业，无论其数据有多么优良，系统都会自动将其降级，以保证不出现在选出股名单，而对于有些系统无法判别的企业，则会在评级中加入“待定”字样，提醒使用者谨慎确认，另外，对一些数据不错，但在关键数据上有瑕疵可能的，系统也会用“待定”提醒，还有一种就是数据虽不达标，但在某些地方的改善有可能可以在未来提升整体数据的，系统亦给出了“优-待定”的评级，不过这一项大部分可以忽略来看，除非是你确信自己对这个行业有深刻的认识方可。
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| 前个帖子里曾经说过，某些地方我没有遵循标准的计算格式，在新的系统中我亦扩大了非标准的覆盖面，指标计算中加入了“调整”“还原”等字样的就是我根据自己的理解进行的计算改变，另外在基准比较等方面我亦采用了比较多的创造，所以有些地方会与表观理解有所冲突，这里说明一下以免大家的疑虑指摘。另外，上个帖子里谈到的对大盘打分的计划取消，因为从测试结果与大盘表现来看，实战效果非常不好，不具备任何指导性，故而放弃这方面的努力。另外需要强调的是，该系统只负责选出，并非操作系统，低等级只表明当季数据未达到选出要求、不代表卖出的建议，事实上许多好股亦经常有较低评级，操作时还需甄别对待。
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| 在这个测试中，我将03年3季度以后除年报外的每一个季度选出股进行平均买入，在下个季度选出时亦调仓进行平均配置，从选入就长期持有或者引入衰减因子或者假定多个持有时间进行回报测试比较，发现一年中不同季度的信号所适合持有的时间是不同的，并且不同的评级所适合的持有时间亦不相同，这反应出市场对预期的培养与延展呈现不同的时间特征，且导致不同评级产生的逻辑在市场中的演化亦呈现出不太一样的规律，但就总体上来说，持有2个季度的回报最高，长期持有的回报则最低，而季报效果则以3季报为佳、然后是中报、再是一季报，回报率上呈现递减特征，这个原由我还没有太想明白，因为照我过去的认识来说，一直以为1季度报告效果最好，但这显然与测试结果相冲突。所幸的是，无论我们用任何的持有策略都可以做到大幅度跑赢大盘，这说明了数据选股的确是一条可以探询的道路。另外，由于该系统是以各季度的收盘价作为买卖价格，考虑到大部分股票选出时与对应的季度收盘价不一致，我们亦做了个剔除选出季度、只持有第2季度的收益率测试，也就是只以季报披露的那个季度最后一天收盘价作为买入价格计算，比如3季度持有1季报选出股，4季度持有2季报选出股，1季度持有去年3季报选出股，2季度空仓，如此极端假设下的收益率虽然比持有最近季报股满两个季度的收益率少了非常多，但仍然可以达到相对满意的绝对收益水平，所以我们可以说，该系统能够通过理论和实战的检验。不过，我们也可以看到，08年我们所有的选出信号都出现较大的亏损，甚至部分接近了大盘跌幅，这说明该系统不具备整体风险的规避能力，这确实是比较令人遗憾的。
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| 下面贴各种情况下的回报收益测试：（因03年之前的季度数据不全，所以测试只能从03年3季度开始，收益率情况以到次年的3季度为一个年度，并非以自然年为单位）
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| 1、03年Q3至10Q3，以报表数据对应的季度收盘价买入，持有2个季后以季收盘价卖出并换入另一个选出系列。（总涨幅的巨大与06、07年大牛市的回报是分不开的，这是特殊的历史时代造成的，在此基础上计算出的复利回报应该不具备持续性和常态性。）
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| 2、剔除数据披露季度，以之后的季度收盘价买入，持有一个季度以下一季收盘价卖出并换入另一个选出系列。这里我们可以看出强买和优 买入两个评级剔除当季回报后下降幅度最为明显，并且06、07年下降幅度最为惊人，这亦说明市场对基本素质较好的票提前反应的幅度相对其他评级更大，且牛市之中的数据分析效果相对平时要差很多。另外，虽然实际收盘价与季报披露日平均只差不到1月，但考虑到价格与股本信息的匹配，只能采取后移3个月的下一季度收盘价作为买入衡量依据，这可能也是回报效果下降的主要原因
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| 3、不同季度下各评级持有期数当季收益率（03Q3至10Q3）。
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之前的程序里有处补丁写错了，导致一些票无故被程序降级，最近才发现当时的笔误，现更正过来，同时更新下过去全部的历史选出及股票评级，和之前略有不同。另外，考虑到过去“优-待定”这个评级一直回报不佳，故将该评级改为“待定关注”字样，但仍作为选出观察对象。下面把更改后的历史选出放上来，再配上新旧程序的测试比较。至于 @etfetf 兄问的历史单季度涨跌测算，只能按数据季度进行，不能像贴内的实盘测试，因为有除权因素，不和报表对应就无法计算。如果大家有兴趣可以自行测试，反正历史选出都在表格里，看能找出更好的操作测试区间不？如果能分享和讨论就更好了，毕竟我在统计方面是外行，未必能很好的应用和了解程序。另外请大家帮忙点亮此楼，以便他人注意到评级更改的说明。 点击下载：2012Q2全部股票评级及历史选出（更新版） 修改前后收益测试对比2004~2011（一季度为计算起点）： 理论操作:报表对应季度收盘价买入（选出当季买入，两季后卖出）可行操作：报表全部披露后的季度收盘价买入（选出季后一季买入，一季后卖出）
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现在的涨跌按单季度计算，请问有没有03年Q3至12Q1的数据的累计收益，谢谢。
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1、03年Q3至10Q3，以报表数据对应的季度收盘价买入，持有2个季后以季收盘价卖出并换入另一个选出系列。（总涨幅的巨大与06、07年大牛市的回报是分不开的，这是特殊的历史时代造成的，在此基础上计算出的复利回报应该不具备持续性和常态性。）
比如2011年4月Q1，持有到10月底换Q3的。
2、剔除数据披露季度，以之后的季度收盘价买入，持有一个季度以下一季收盘价卖出并换入另一个选出系列。
比如2011年4月Q1，是不是7月再买。
这方面我都说过了，碰到重合的时候就按当时的价格自动平均舱位，并且那只针对历史统计，现在的涨跌统计就只按单季度来算。
现在的涨跌按单季度计算，请问有没有03年Q3至12Q1的数据，谢谢。
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可以学、借鉴。但选股选时,必须自己独立作出决定，我也说一句。
@etfetf 这方面我都说过了，碰到重合的时候就按当时的价格自动平均舱位，并且那只针对历史统计，现在的涨跌统计就只按单季度来算。 @laohei007 这个我该说的都在那边说过了，既然你一直坚持自己的看法、被套这么久都不警醒的话，那应该也不太需要别人的意见了。我最近没跟踪它，不清楚情况，计划到10月后再看它，4季度应该能好转吧。还有请大家对反复说过的东西请不要重复提，好节约自己和他人的时间。 另外再次强调一次，数据选股最好从整体下手，个体每期都会有大幅度跑输大盘的股票，请谨慎参考，整体上虽然大部分时候能跑赢不少，但历史上也有几个季度跑输过大盘不少，虽然作为一种策略从整体上和长期来看是能够做到很好的回报，但不代表你参考的那期和选择的那个就会有好表现，所以不要看作是我的推荐，只能当成参考来对待。这里补充下以免误导到一些新人。
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拿来主义。从茅台03兄的2季选出股中挑了3只，丽珠，建研，顺网。谢谢兄的无私奉献。
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茅台兄，对现在的 西王食品怎么看，已经买了很久，套住了，感觉三季度盈利应该好一些，但信心不足，拜谢！
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没有茅台兄的数据贴，在股市里面都找不到方向！虽然我也有15年股龄
感谢
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感谢茅台兄
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非常感谢
好人好运
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茅台03
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