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山西关铝股份有限公司
2011 年第一季度业绩预告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、本期业绩预计情况
1．业绩预告期间：2011年1月1日至2011年3月31日
2．预计的业绩： √亏损 ?扭亏为盈 ?同向上升 ?同向下降
项 目 本报告期 上年同期
归属于上市公司股东的净利润 约-600万元～-800万元 -1744.67 万元
基本每股收益 约-0.009元～-0.012元 -0.027 元
二、业绩预告预审计情况
本业绩预告未经过注册会计师预审计。
三、业绩变动原因说明
2011年第一季度，公司因受负债率高，人力成本大，电价高等因素的影响，单位产品成本高，导致公司亏损。
四、其他相关说明
1、关于公司股票可能被终止上市的说明
鉴于本公司2008年、2009年、2010年连续三年亏损，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，公司若在规定期限内未实现恢复上市的相关条件，本公司的股票将被终止上市。公司董事会提醒投资者注意投资风险。
2、本公司2011年1-3 月具体财务数据将在2011年第一季度季度报告中详细披露。本公司指定的信息披露媒体为《证券时报》以及巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn )。本公司将严格按照有关法律法规的规定及时做好信息披露工作，敬请投资者注意投资风险。
山西关铝股份有限公司董事会
二○一一年四月八日
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2011-04-09 (000831)：*ST关铝：2011年第一季度业绩预告
*ST关铝预计2011年1月1日至2011年3月31日归属于上市公司股东的净利润约-600万元至-800万元
2011-04-09 (000831)：*ST关铝：公司股票恢复上市的进展
因*ST关铝2008年、2009年、2010年连续三年亏损，根据相关规定，深圳证券交易所决定公司股票自2011年3月24日起暂停上市。
公司董事会已督促经营层加强生产经营管理，提高公司盈利能力。目前公司生产平稳，各项内部挖潜工作深入开展，依据结果导向制订各项考核制度，管理水平不断提升。但由于公司综合成本仍然偏高，2011年第一季度没有实现扭亏为盈。
公司若在规定期限内未实现恢复上市的相关条件，公司的股票将被终止上市。
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主业面临产能过剩 *ST关铝重组进退两难
来源:中国资本证券网-证券日报
http://business.sohu.com/20110325/n279986645.shtml
3月23日，已被暂停上市的*ST关铝（000831）发布公告称，于3月21日收到第一大股东中国五矿集团公司（以下简称五矿集团）转来的由中国证券登记结算有限公司深圳分公司
出具的《证券过户登记确认书》，已将其持有的*ST关铝约1.95亿股过户至中国五矿股份有限公司（以下简称五矿股份），上述股份共占公司总股本的29.9%。
业界人士认为，此次股权变更的尘埃落定可以视作*ST关铝在被暂停上市后展开重组的重要步伐。受五矿集团欲整体上市的消息影响，此前大股东五矿集团将重组公司的呼声高涨，*ST关铝股价一度表现坚挺。
本报记者随机采访了数位证券分析师，大多数人认为，虽然*ST关铝的实际控制人仍为五矿集团，但是在未来的企业发展方向上，依旧有太多的不确定因素：重组置入资产与主营相关，是否依旧难以改变企业产能过剩的本质？如果保留原有主营业务，成本压力如何缓解……
对大股东贡献度低于预期
除此之外，有业界人士认为，由于目前行业的产能过剩，“*ST关铝可能无法达到2008年五矿集团收购公司时的预期，这也为五矿是否将优质资产注入公司增加了不确定因素。”
2008年1月9日公告显示，五矿集团受让关铝集团*ST关铝35.57%的股份正式成为公司控股股东，按照当时的公告显示，五矿与*ST关铝的联手目的是为了完善五矿集团“铝矿-氧化铝-电解铝-铝产品加工”的产业链。公开资料显示，在整个产业链中，五矿集团占据上游铝矿及氧化铝的优势，而*ST关铝的主营产品则正好为电解铝。
公开资料显示，在五矿集团与*ST关铝接触收购事宜的2007年度，公司业绩大幅上涨。
受2006年10月份启动的年实际产能为4万吨的75KA电解槽生产系列及投资组建的山西华圣铝业有限公司都进入正常生产阶段的影响，2007年*ST关铝完成主产品电解铝产量11.73万吨，较上年同期增加4.26万吨。从主营业务的分布来看，当年度公司主营业务中只有铝锭营收大幅上涨，约为15.5亿元，比上年增长了73.19%。
业界人士据此分析认为，当年的行情大涨促使五矿集团为完善产业链而将*ST关铝收入曩中，但从五矿集团成为*ST关铝控股股东的2008年开始，铝锭产能过剩的危机日益凸显。而年报在解释公司主营业务利润下降时也称，是受到了产能过剩及电力成本上升等因素影响。因此，“可能对五矿集团的利润贡献无法达到预期。”
主营或成重组瓶颈
《证券日报》记者致电*ST关铝董秘办，接电话的工作人员称，截至目前并未接到任何关于公司重组的信息，而当记者进一步询问公司是否担忧大股东不再置入资产时，对方建议最好打电话给证券事务代表，但证券事务代表“今、明两天都在开会。”同时，否认会议内容与重组有关。
年报显示，在连续亏损的三年里，*ST关铝的毛利率一直游走在正负的边缘。
2008年，公司主营业务中的有色金属冶炼行业营业收入约为24.15亿元，营业成本约占24.55亿元，营业利润率为负1.62%；而到2009年后，该业务营业收入约为17.58亿元，营业成本约为17.94亿元，毛利率为负2.07%；2010年度，该业务实现营业有所回升，收入约27.1亿元，但营业成本却约有26.2亿元，导致毛利率仅剩3.23%。
“电解铝主要的成本就是电费，哪家的电费便宜哪家在竞争中就占优势。但是，随着国家对电解铝行业电费优惠的取消，行业的成本压力很明显。”一位证券分析师对《证券日报》说。“如果被注入的资产依旧是与主营相关的电解铝产业，*ST关铝并不能改变产能过剩的局面。”
但是，也有分析师认为，如果五矿集团将注入的资产在电解铝产业的两端拓展，则*ST关铝或许可以改变毛利率薄弱的现状：“如果被注入的资产是电解铝的上、下端，成本的压力会有明显的改善。但这一切有太多的不确定性。”
对于*ST关铝的前途，该公司的多份公告中均称寄期望于大股东的大力扶持。而此前，公司证券部人士曾对媒体公开称“五矿不会抛弃*ST关铝”。
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http://finance.ifeng.com/stock/ssgs/20110325/3756935.shtml
五矿入主真实意图何在 *ST关铝退市猜想2011年03月25日 22:07
来源：经济观察报
随着山西关铝股份有限公司(下称“*ST关铝[0.00 0.00% 股吧]”，000831.SZ)连续第三年亏损，有关其退市的猜想也开始甚嚣尘上。
3月21日，*ST关铝发布公告称，由于连续三年亏损，公司将于3月24日起暂停上市。2010年，*ST关铝的亏损额达到2.23亿元。
*ST关铝一位内部人士3月24日告诉本报，*ST关铝不可能退市。“公司曾讨论过两种重组方案，一种是将五矿旗下的资产捆绑装进公司，然后换名；一种是把关铝吸收合并入五矿旗下另一家上市公司内。”
对于外界种种猜想，*ST关铝实际控制人中国五矿集团保持缄默。
退市猜想
*ST关铝组建于1998年，是山西省最大的有色冶炼及综合加工企业。
2008年，五矿集团收购*ST关铝母公司关铝集团。2009年关铝集团将其持有*ST关铝的1.95亿股股份过户到五矿集团。五矿集团成为*ST关铝的实际控制人，持股29.9%。
2008年经济危机期间，铝行业开始出现全面亏损。同年，*ST关铝出现亏损，亏损额达到4.98亿元。
2009年，*ST关铝的亏损额进一步加大，达到7.12亿元。3月18日，*ST关铝发布2010年财报显示，该公司2010年亏损额达到2.23亿元。
对2010年业绩再次亏损的原因，*ST关铝在公告中称，公司面临电价高、人员多、负债率高及行业产能过剩、竞争加剧等多重困境。
由于已经连续三年亏损，*ST关铝不得不从3月24日开始暂停上市。如果2011年依旧未能摆脱亏损，*ST关铝将面临退市。
据*ST关铝公告称，为保证公司2011年实现盈利，将积极争取大股东的更多支持，以确保公司的上市地位。
*ST关铝的主营业务是电解铝及铝加工。该公司扭亏的一个途径是可以通过自身业务发展扭亏。但业内普遍认为，由于电解铝行业产能过剩严重以及价格问题，*ST关铝通过自身努力扭亏的可能性不大。
上述业内人士坦言，要想保住上市地位，只能寄希望于大股东重组。
目前，有关*ST关铝的退市猜想包括：退市、卖壳、被五矿股份吸收并换名、被五矿资源[6.26 -0.48%]换股吸收、注入煤炭资产等。
此前，还有传闻称，五矿集团将把旗下的稀土资产注入到*ST关铝。但关铝内部人士否认了这一设想。
对于上述种种传言，五矿集团保持缄默。3月24日，*ST关铝董事长焦健的手机始终处于无人接听状态。焦健同时也是五矿集团旗下子公司五矿有色金属股份有限公司总经理。
目前，尚不知道五矿集团到底计划采取何种方案重组*ST关铝[0.00 0.00% 股吧]。
上述关铝内部人士透露，公司内部曾讨论过两种重组方案，一是将五矿旗下的资产捆绑装进公司，然后更换名称；另一种是把关铝吸收合并入五矿旗下另一家上市公司内。
对于第一种方案，据该内部人士分析，重组对象极有可能是五矿股份。五矿股份全称为“中国五矿股份有限公司”。该公司于去年12月16日正式挂牌，是以拥有近1300亿元总资产的五矿集团为主体设立的，以作为五矿集团未来整体上市平台。五矿集团持有五矿股份96.5%的股权。
今年3月初，五矿集团董事长周中枢公开宣称，五矿股份计划一年内在A股上市。但周中枢并没有透露五矿股份到底采取何种方式上市。
五矿集团现旗下拥有10家上市公司，包括五矿发展[39.24 3.05% 股吧]、五矿建设[1.43 2.14%]、五矿资源[6.26 -0.48%]、湖南有色、株冶集团[18.80 1.18% 股吧]、*ST中钨、金瑞科技[23.87 1.44% 股吧]、厦门钨业[49.89 2.65% 股吧]、AbraMINIngLimited以及*ST关铝。
长期以来，五矿集团旗下众多上市公司的同业竞争被一直诟病。一位分析师称，假如五矿股份在实行IPO上市，五矿集团旗下又多了一家上市公司，同业竞争情况只会加剧。
目前，*ST关铝急切需要摆脱亏损。“五矿集团选择*ST关铝作为五矿股份上市的平台的可能性还在于，*ST关铝的盘子很小，操作起来不会那么难。”上述内部人士说。
另外一种方案则是选择五矿旗下的一家上市公司，吸收合并*ST关铝。有传闻称这家公司会是五矿发展。但五矿内部人士认为不可能，因为五矿发展主要经营的是黑色金属，而关铝属于有色金属范围。
如果五矿集团选择这种方案重组*ST关铝，最为可能的是五矿资源(01208.HK)。据公开资料显示，五矿资源的业务主要是从事氧化铝贸易业务。
*ST关铝内部人士说，三年前五矿之所以要入主关铝，目的是为了完善铝行业的产业链。当时，“铝矿-氧化铝-电解铝-铝产品加工”的产业链中，五矿集团独缺电解铝业务。
在整个产业链中，五矿集团占据上游铝矿及氧化铝的优势，而*ST关铝的主营产品则正好为电解铝。“第二种方案的可能性要小于第一种方案。公司还是倾向于保住上市地位，尽管按照第一种方案最终会被更名，但总好过于第二种方案被换股吸收然后退市。”该人士说。
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*ST关铝套牢牛散黄木秀 被指年内扭亏仍悬http://www.sina.com.cn 2011年03月25日 23:18 华夏时报
本报记者 郝静 上海报道
3月24日，根据深交所规定，连续亏损3年的*ST关铝暂停上市，但这并未妨碍资金对于这只股票的青睐。*ST关铝股价由1月25日5.91元的收盘价最高涨至10.02元，累计涨幅接近七成，最终的停牌价定格在9.15元。
事实上，尽管较之2009年相比，公司亏损幅度有所削减，但2010年仍然继续亏损了2.2亿元，吸引资金纷纷入驻的原因是公司目前的大股东五矿集团整体上市的预期，而在去年年底，偏爱重组题材的最牛散户黄木秀在四季度对于该股进行了大幅度的加仓，截至2010年12月31日，其持有的股份已增至2804.97万股，持股比例已达4.29%成为第一大流通股东。
三年亏14亿
“在今年2月初的时候，股票当时是6块钱。也向同行打听了一下，想看看这只股票有没有机会，但了解下来的结果是，公司基本面实在平平，上游没有自己的氧化铝资源，各方面成本也比较高，比如说电力成本，而公司又是属于老国企，人员各方面的担子比较重。现在暂停上市，要看看今年能不能扭亏，如果说可以扭亏为盈，可能后续还有机会，资金看好它其实还是看中了重组，不过目前看来比较渺茫。”东北证券(23.07,0.36,1.59%)杨霞辉坦承。
2010年12月18日，*ST关铝发布公告称，五矿集团将以其持有的*ST关铝的股份及其他资产出资，联合两家战略投资者共同发起设立中国五矿股份有限公司。这也被部分投资者认为是*ST关铝即将被重组的前兆，“其实就是五矿的整体上市，但五矿集团下面有五矿发展(39.24,1.16,3.05%)、湖南有色、株治集团等等那么多的壳资源，电解铝这个行业现在并不好，为什么一定要重组*ST关铝呢，如果就让它退市，那也不是不可能。”杨霞辉认为。
山西证券(10.39,0.06,0.58%)熊晓云则认为，五矿自己电解铝方面的实力一般，同样没有上游铝土矿，虽然持股广西华银铝业但非控股，公司目前的生产线比较落后而目前国家不允许改造，如果说资产注入也没有什么好资源往里放，所以进关铝多年始终也没有什么实质性的动作。“关铝今年扭亏不是没有可能，但靠国家补贴过关的可能性比较大，单靠自己很悬。”
五矿集团是在2009年初取得了关铝29.9%的股份，该年度关铝营业收入17.8亿，但净利润却为-7.12亿，现金流进一步恶化为-4.4亿元，2008年亏损近5亿，近3年来公司累计亏了14亿。“公司资金状况也不好。”熊晓云指出。目前公司实际担保总额是净资产的724%。
记者手中一份券商内部针对大客户的卖方报告显示：公司生产线落后，生产成本高，4万吨落后产能面临淘汰，产量将下降；公司用电价格高，达到0.45元/度，同时直购电工作举步维艰，电网公司的阻力很大；今年煤价高企，公司参股的关铝热电公司预计亏损加大；预计2011年控股股东五矿集团对关铝无大的实质性动作。
牛人黄木秀押错宝？
2010年年报中最抢眼的就是手持2800多万股的黄木秀，持股仅次于五矿集团位列第二大股东。
黄木秀是在2010年的第二季度潜入了*ST关铝，当时持股480万股，三季度增仓到1458万元，四季度再度大笔增持，去年二季度股价最低是在4元左右，三季度最高6元多，四季度7元左右最高摸至8.13元，合计动用资金近2亿，如果按停牌价格来粗略估算，黄木秀这笔投资应有数千万的浮盈。
这位超级散户何许人也？早在2007年时，黄木秀就首次买入了ST琼花(7.38,-0.13,-1.73%)，而从去年三季度开始，黄木秀又跻身*ST关铝、*ST罗顿(7.11,0.34,5.02%)、*ST德棉、*ST金城(6.10,0.23,3.92%)。黄木秀位于去年三季报公布的前十大流通股东之列，手中掌握资金之庞大令人咋舌。黄木秀也并非单打独斗，有黄长锦、黄俊龙、黄俊虎等多个账户与其共同战斗。
据指黄木秀是广东揭阳人士，目前任为香港益雄有限公司董事长、东莞市长锦贸易有限公司董事长。而在网络上搜索东莞长锦贸易公司，公司登记的联系人是黄俊虎，有指黄俊虎是黄木秀之子，而记者根据登记的手机号码拨过去却无人接听。此前也曾有媒体联系到黄木秀本人，但其并未承认其牛散的身份。
而黄木秀并非是屡战屡胜，在四环生物(8.57,-0.23,-2.61%)这只股票上，他就错失了这场摘帽盛宴。2009年三季度黄木秀潜伏当时的*ST生物，四季度他一度增至977万股，而黄俊虎亦持有280多万股，次年一季度开始减仓，二季度在十大流通股东里消失，2010年6月四环生物宣布摘帽，股价大涨。
分析人士指出，目前*ST关铝停牌时间多长仍是未知，并且*ST关铝总股本6.5亿股，重组成本较高。“可以参考一下*ST中钨的复牌进程，是去年暂停上市，今年扭亏，刚刚向深交所提交了盈利报告。而对于*ST关铝来讲，重组该怎样做还是一个问题，有可能通过卖资产的方式扭亏。”杨霞辉指出。
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★本栏包括【1.控股股东与实际控制人】【2.股东变化】【3.基金持股】
【1.控股股东与实际控制人】
┌───────┬─────────────────────────┐
｜控股股东 ｜中国五矿集团公司(29.90%) ｜
├───────┼─────────────────────────┤
｜实际控制人 ｜国务院国有资产监督管理委员会(持有中国五矿集团公司 ｜
｜ ｜比例：100.00%) ｜
├───────┼─────────────────────────┤
｜最终控制人 ｜ ｜
└───────┴─────────────────────────┘
【2.股东变化】
截至日期：2011-03-21
──────────────┬─────┬───┬──────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况(
｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼───┼──────┼─────
中国五矿股份有限公司 ｜ 19536.66｜ 29.90｜ 无限售A股 ｜ 新进
──────────────┴─────┴───┴──────┴─────
备注：股权转让
截至日期:2010-12-31 十大股东情况 股东总户数:100203 户均流通股:4570
──────────────┬─────┬───┬──────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况(
｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼───┼──────┼─────
中国五矿集团公司 ｜ 19536.66｜ 29.90｜ 限售A股 ｜ 未变
黄木秀 ｜ 2804.97｜ 4.29｜ 无限售A股 ｜ 2324.48
山西省经济建设投资公司 ｜ 2579.93｜ 3.95｜ 无限售A股 ｜ 未变
山西省经贸投资控股集团有限公｜ 790.00｜ 1.21｜ 无限售A股 ｜ 新进
司 ｜ ｜ ｜ ｜
青海浏阳鑫达有色金属有限公司｜ 750.00｜ 1.15｜ 无限售A股 ｜ -1250.00
西宁华旺商贸有限责任公司 ｜ 650.00｜ 0.99｜ 无限售A股 ｜ 新进
青海润丰商贸有限责任公司 ｜ 600.00｜ 0.92｜ 无限售A股 ｜ 新进
王建裕 ｜ 295.46｜ 0.45｜ 无限售A股 ｜ 59.49
张林才 ｜ 292.52｜ 0.45｜ 无限售A股 ｜ 新进
王京 ｜ 280.05｜ 0.43｜ 无限售A股 ｜ 新进
─────────────────────────────────────
截至日期:2010-12-31 十大流通股东情况 股东总户数:100203
──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(
｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股)
──────────────┼─────┼─────┼────┼─────
黄木秀 ｜ 2804.97｜ 6.12 A股｜个人 ｜ 1346.97
山西省经济建设投资公司 ｜ 2579.93｜ 5.63 A股｜公司 ｜ 未变
山西省经贸投资控股集团有限公｜ 790.00｜ 1.73 A股｜公司 ｜ 新进
司 ｜ ｜ ｜ ｜
青海浏阳鑫达有色金属有限公司｜ 750.00｜ 1.64 A股｜公司 ｜ 未变
西宁华旺商贸有限责任公司 ｜ 650.00｜ 1.42 A股｜公司 ｜ 未变
青海润丰商贸有限责任公司 ｜ 600.00｜ 1.31 A股｜公司 ｜ 未变
王建裕 ｜ 295.46｜ 0.65 A股｜个人 ｜ 17.85
张林才 ｜ 292.52｜ 0.64 A股｜个人 ｜ 65.82
王京 ｜ 280.05｜ 0.61 A股｜个人 ｜ 49.64
任公年 ｜ 275.03｜ 0.60 A股｜个人 ｜ 新进
──────────────┴─────┴─────┴────┴─────
合计持有9317.94万流通A股,分别占总股本14.26％，流通A股20.35％
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【2011-03-21】*ST关铝(000831)巨亏逾2亿18日起停牌 最牛散户豪赌重组
尽管2010年仍出现巨额亏损，并面临退市风险，但强烈的重组预期令*ST关铝（000831·SZ）仍受到资金大力追捧，被称为最牛散户之一的黄木秀也在去年四季度选择了大幅增持。
连续三年亏损
在18日公布2010年年报的同时，*ST关铝将开始停牌。公司提示，深交所在停牌后十五个交易日内将做出是否暂停公司股票上市的决定。待深交所做出暂停公司股票上市的决定后，公司股票将被暂停上市。
虽然2009年出现减亏，但*ST关铝在2010年营业利润仍为亏损22371.77万元；净利润为亏损21929.18万元，每股收益-0.34元。
由于已经连续三年亏损，如果公司2011年年报显示公司继续亏损，公司股票将被终止上市。
但在公司连续提示风险的情况下，*ST关铝股价仍由1月25日5.91元的收盘价最高涨至10.02元，累计涨幅接近七成。即使在3月1日公告，将原定于4月15日披露年报的时间提前至今日，*ST关铝股价此间仍出现最高约25%的涨幅。
实际上，*ST关铝也表示，在2010年，公司上下围绕"扭亏摘帽"，通过内部挖潜实现降本增效1亿多元；通过转变观念，子公司实现了扭亏，常州公司盈利超2000万元；电解生产主要经济指标达到或接近历史最好水平。并称"这一些好的现象让公司在面临退市的危机中看到了希望"，但同时，*ST关铝仍面临电价高、人员多、负债率高以及行业产能过剩竞争加剧等多重困境。
"牛散"黄木秀增仓
不过，大幅追捧的资金似乎并不在意公司的巨额亏损，而更在乎的是公司大股东中国五矿集团对公司的重组预期。
从*ST关铝前十大流通股股东名单中也可以看出，已经成为公司第一大流通股股东的黄木秀在2010年四季度继续对*ST关铝大幅增仓。在2010年三季度末，其持有1458万股*ST关铝，而截至2010年12月31日，其持有的股份已增至2804.97万股，持股比例已达4.29%。
在去年12月18日，*ST关铝曾发布公告称，五矿集团将以其持有的*ST关铝的股份及其他资产出资，联合两家战略投资者共同发起设立中国五矿股份有限公司。而这也被部分投资者认为是*ST关铝即将被重组的前兆。
但在停牌前的最后两个交易日内，*ST关铝股价触及10元高位后，也有资金开始有所犹豫并选择卖出，尤其在停牌前最后一小时内，大量抛盘将*ST关铝股价最终定格在9.15元。
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【2011-03-24】公司股票暂停上市暂停上市
*ST关铝公司股票暂停上市公告
2011年3月18日，*st关铝接到深圳证券交易所深证上〔2011〕90号《关于山西关铝股份有限公司股票暂停上市的决定》。因公司2008年、2009年、2010年连续三年亏损，根据相关规定，深圳证券交易所决定公司股票自2011年3月24日起暂停上市。
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