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paulwu兄分析的不错。
没闹明白这个行业，623，CHRM和CMM，都是CCAV代理，咋会差别那么大？
频道和时间段资源的差别？ 为啥CHRM能获得黄金段资源？CMM为什么不能？人事关系？换人了咋办？
定价又是怎么定的？CCAV一口价？还是竞价？
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最近比亚迪跌得很厉害。一个老王的发小是我的同学，之前和他讨论过比亚迪，结论是，有很多我们不知道的利好一直存在，不过没有宣布而已，长线持有绝对没有问题。本人观点是，跌破30开始买入。
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港股最近比较弱，仔细想了想，宏观形势、资金流出新兴市场、利比亚日本等国际事件这些都有关系。
但更重要的，可能是和港交所发行人民币产品有关。
一个REITs，算它年回报5-7%，再加上人民币升值，一年就是两位数的回报，这可是超低风险的回报，而且有可能容纳大资金。
试想一想，如果你是欧美过来的1B资金，原先大部分投资股市，现在是不是要考虑调整资产配置？
估计第一个产品的发行会热得一塌糊涂，会带来大量资金进港。
港股恐怕也要到那时候才会热闹。
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更正：2002预告******
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002预告增长2.5倍以上，即盈利在0.23港元/股以上，即使不算新上的生产线，按现价也不到8倍市盈率。。另外听说2010年10底新上的50w吨新线产能发挥很好，2/3月份已发挥近70-80%的产能。。
这票的关键因素：1、新生产线产能发挥情况，毕竟产能翻了一倍。2、负债较高，管理层是否有配售的可能。如果定向溢价配售给机构，对股价是利好。如果先旧后新配，可能短期会影响股价。3、2011年业绩销售收入会超过30亿人民币，现在市值15亿多港元，市销比不到0.4左右，也就是说一旦形势转好或毛利转好，获利的杠杆非常高。
和王美女探讨过2002（她一直都有关注此票）。她认为“纸业股市盈率一向不高，市场担心他新产能出来会影响到产品价格。不过我觉得这是个值得留意的股票，等看业绩。”我认为，等业绩出来，就没有便宜筹码了。
有没有熟悉阳光纸业的朋友？一起探讨。我已买入，仓位还不少。
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新写了点关于中视金桥00623的投资逻辑，也算为帖子出点力了。
1.基本认识：
广告市场主体即媒体、广告主、广告公司三者间的关系极不平衡,“强媒体、弱公司”的格局依旧没有改变。（利益分配中处弱势）
2.行业情况：
國家廣播電影電視總局第61號令《廣播電視廣告播出管理辦法》於二零一零年一月一日執行，電視廣告時間資源受該政策影響大幅度縮減。而據研究機構CTR市場研究股份有限公司於二零一一年一月二十八日發佈的中國廣告花費數據顯示，二零一零年全年傳統媒體廣告花費增幅為13%，其中電視媒體廣告同比增幅11%，略低於整體市場漲幅，但仍佔據傳統媒體投放市場的份額為76%。（行业的成长相对慢）
我想这两点决定了中视金桥00623这类公司无法获得很高的估值，而其渠道单一，更是带来很大的经营风险！
进入正题：
中视金桥 代码00623
市值16.1亿港币 市盈率8.17
2010年全年收入同比增长79.1%，至13.73亿人民币（16.31港币）
毛利3.39亿人民币（4.03亿港币）
净利润1.66亿人民币（1.97亿港币）
这是一家轻资产的公司，收入完全依赖央视资源，风险程度偏高。（由于这一属性，我无法将其配置成重仓股。）让我可以乐观一些的是它的大股东是前央视女主播刘矜兰，而现任总裁陈新原是新华社总社中央新闻采编室记者。
擁有中國中央電視台CCTV-1綜合╱ CCTV新聞；CCTV-4中文國際（含歐美）；CCTV-7軍事農業；CCTV-NEWS英語新聞共45個欄目的約52,737分鐘廣告時間資源，比去年增長129%。
二零一零年度上半年及下半年的毛利率分別是11.8%和34.7%。下半年毛利率遠高於上半年，除了歷史年度都存在的季節性因素影響外，本集團對於新客戶市場的經營推廣已漸見成效以及客戶對二零一零年度大幅度提高的新的廣告刊例價格已逐步認同。在該等因素的持續作用下，本集團於二零一零年十二月三十一日止完成的二零一一年獨家代理廣告資源預銷售，實現簽約總額超過約人民幣9.5億元，創出本集團成立以來歷史新高。
对00523而言，这意味着2011年的收入增长基本锁定，如果其2011年平均毛利能达到30%水平（参考同为央视广告代理商的昌荣传播毛利率35.65%），则利润还有进一步增长空间。
在这份年报里找到了上半年毛利低的原因之一：
由於本回顧年度內新代理欄目佔總欄目的數目超過一半，為了加大推廣新產品力度及更好的了解客戶需求，盡快度過培育期，本集團於回顧年度內進行了十數場的媒體推介活動（過去年度每年平均不超過三場），並在不同階段增加進行市場調查研究及行業分析調查。為了配合銷售活動的展開，導致宣傳及市場開發費等開支比去年同期增加人民幣21,474千元。
本期财报的亮点：
亮点1
大幅扩张，但应收款控制极佳，账上现金从3.23亿增加到7.95亿人民币，无借贷
亮点2
派息相对过往慷慨，共派息13.2仙
再来看其他两家代理央视广告的上市公司：
昌荣传播 代码CHRM
10年5月上市 市值3.8亿美元 市盈率9.95
2010年全年收入同比增长81.4%，至1.924亿美元
2010年全年毛利同比增长102.5%，至6860万美元
2010年全年净利润同比增长152.1%，至3850万美元
其毛利率远比中视金桥00623高，达到35.65%（与00623在 2010下半年的毛利相若）。
“2010年11月8日，昌荣传播在2011CCTV黄金资源广告招标中名列代理额第一名，并连续八年获得该成绩。CCTV黄金资源广告招标被认为中国广告领域每年最重要的盛事。”
广而告之 代码CMM
08年8月上市 市值6100万美元 市盈率10.13
规模相对前两家小，而且在走下坡路，故未详细跟踪。
其在10年曾谋求在香港2次上市，搁浅。
它们的近亲，香港本地报业杂志股，目前的估值是8到10倍，但几乎无成长性。
最后需要指出这类企业的共同投资风险，那就是周期性比较强，一旦遭遇金融危机，企业缩减开支的第一项就是广告！
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是啊，我有30%的底仓从没动过，继续看好，希望今年r22/ptfe继续飙升，离子膜也有新突破。
[引用原文已无法访问]
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090,25号公布业绩,也许会有惊喜.预计业绩为9-16仙RMB.
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r22产能锁定而需求却不段增长。天赐良机让189这样的民营企业如同处于个垄断行业。对比行业中的对手拥有最完整的产业链。这样的股票在港股中绝对是珍品。没有买出的理由。
[引用原文已无法访问]
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cary兄比我定力足，在0189上我还用部分仓位做过些波段，但现在看来全然比不上耐心持有的收益。
[引用原文已无法访问]
笑笑生
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