地产倒戈短线添波折，资金涌入行情将延续

一、 市场综述

地产倒戈短线添波折，资金涌入行情将延续。周四受到地产板块拖累股指震荡幅度加大。早盘下探至2905点后逐渐止跌回升。沪深股指双双以小阴线报收。量能继续维持在3000亿元水平。从技术面看，由于连续冲高后量能未能有效放大，短线股指出现了一定滞涨。并且突破所有均线压制后，尚未回抽确认。因此，短期权重股如果不能发力护盘，则股指不排除会出现一波快速回探走势。

从周四市场表现看，普涨格局被打破，半数个股出现了一定幅度调整。但股指震荡不改板块个股活跃程度。如我们之前所预期的，通胀和机械设备板块继续蔓延至稀缺资源、新材料、节能设备板块。在两会召开前夕，新兴产业仍将是不变的投资主题。17日财政部公布合同能源管理税收优惠政策，合同能源项目将获税收大幅优惠。短期相关受益股将继续补涨行情。受到近期京版新国八条细则公布影响，地产板块继续受到资金减仓，成为短期市场的做空力量之一。另外，受到游资炒作的部分水利、水泥等题材股近期出现了明显的减仓行为，短期注意规避已经涨幅过大的品种。

从消息面看，中国人民银行公开市场连续14周净投放,总额达9,760亿元人民币。升息之后，央票发行收益率的调整已基本到位，公开市场资金对冲功能也有所恢复。显示出短期央行整体调升存款准备金率的可能性有所减弱。另外，企业年金拟扩大股票投资比例，如果成行将带来超过千亿的市场增量资金。虽然今年政策收紧路线已成定局，但是资金面短期预期出现了一定好转，将继续为阶段性行情提供支撑。

二、操作策略

短线可能出现一定调整，操作上暂时谨慎。继续逢低配置低估值蓝筹股，并且继续按照通胀和机械装备两条路线挖掘涨幅较小的品种。短线重点关注合同能源管理板块。下周将目光适度转向新兴产业板块的挖掘。