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938一骑绝尘，2089蜗牛爬行
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(1)主营通信设备制造业：公司是一家为电信运营网、广电网、国防专业通信网
及其他专用通信网提供各种网络配线管理系统和网络监测系统专业通信配套设备供
应商。是国内唯一一家在光纤优化管理系统光纤槽道产品上拥有自主知识产权企业
。
(2)IPv6项目：09年6月公司投资4787万元建设“面向业务感知的下一代互联网
流量控制设备内容级智能流量管理系统产业化项目”（简称ICTMS），ICTMS是支持I
Pv4/IPv6双栈的互联网流量管理系统，列入国家下一代互联网专项。其中自有资金3
887万元，申请国家专项资助资金600万元，地方资金300万元。该项目建设期为两年
。本项目主要是研发一款专门为宽带网络运营商设计，拥有自主知识产权，用于网
络精细化运营的设备，达到年生产内容级智能流量管理系统100台以上。
(3)下一代互联网优势：发改委将组织实施下一代互联网业务试商用及设备产业
化专项，并提出大力促进IPv6业务试商用，在2010年底前发展50万以上IPv6试商用
用户；IP地址空间约为现有互联网的1029倍，数据传输速度更快，主干网和城域网
传输速率将比现在提高100到1000倍。
(4)非公开发行：2010年6月公司完成以15.11元/股非公开发行2116万股，募集
资金净额3亿元用于承载多种宽带业务的远端接入系统项目1.4亿元，达产后年平均
利润总额6561万元；ICT软件产品及服务业务项目1.5亿元，每年可实现营业收入2.6
亿元，年利润（达产年平均）5977万元；基于3G的视频监控系统项目募集资金拟投
入6900万元，达产年均利润总额2484万元；宽带移动视频接入网关的产业化募集资
金拟投入3796万元，达产后年均销售收入1.5亿元。（2011年中报披露上述项目累计
投入15,406.80万元，尚未产生效益）
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没人顶，兄弟们都出货了？
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华宝证券-新海宜-002089-增长再添动力,升值仍有空间
1、公司传统的连接、配线受益行业持续高景气，收入将持续增长。而新募投项目将为公司再添长期增长动力，未来三年公司经营业绩复合增速有望超过35%。
2、公司控股的软件子公司规模不断扩张，而新募投中ICT软件和服务项目继续强化软件业的发展。在可预见的未来公司软件收入将大幅增长，软件业务有望成为公司重要的利润贡献点。
◎投资要点： 公司业务在电信投资下滑背景下需求依然旺盛，而经营效益持续向好。独立于电信投资下滑，公司所处的配线业务需求旺盛；同时，加快光纤宽带网建设的政策保证公司所处的细分子行业保持高景气。公司的ODF产品销售将持续带动公司收入大幅增长，规模效益凸显，经营绩效持续向好，三费占营业收入比从08年的25.1%降低到09年的21.18%。 借助募投项目，公司未来增长再添动力。公司募投项目完成后，在光连接配线市场将占据更大的市场优势及规模优势。同时软件市场、3G监控及宽带移动视频接入1.42亿元、2.15亿元、2.75亿元，对应EPS分别为0.61元、0.91元、1.17元。以11年EPS为准，当前13家通讯设备类公司的平均PE估等业务领域也将有进一步扩张，公司多元化业务将引领业绩持续快速增长。我们认为公司未来3-5年仍有快速增长的潜力。
未来三年公司业绩可以保持35%的复合增速。我们预计公司2010-2012年收入和净利润分别达到5.94亿元、8.44亿元、11.51亿元和1.42亿元、2.15亿元、2.75亿元，对应EPS分别为0.61元、0.91元、1.17元。以11年EPS为准，当前13家通讯设备类公司的平均PE估值为35倍，而新海宜的PE估值为26.73倍，估值明显偏低我们认为公司保守估值应与行业相当，因此目标价为31.85元，给予首次买入评级。
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一骑绝尘的938明天开始被关禁闭，2089该起来响应响应
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都上车了
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不急，等0938翻倍后，大家再来炒；
反正咱不是追涨停的料；
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938一骑绝尘，2089蜗牛爬行
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我也奇怪这个票没人动
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