海南橡胶 资源属性成就2011年大牛股！

谢luke所言，我也曾经思考过。
  纵观A股所有股票，没有拿一只股票是直接与期货价格相挂钩的，1118是唯一的！之前我曾在贴中表述过。稀土炒作的是稀缺资源（概念），高铁是产业升级，包括最近的石墨烯、LED、三板的热点，这些都仅限于题材而作，在短期内并非能实实在在的提供业绩的支撑。炒作的套路——靠短线资金的快速拉升（通常是最后一浪），在高位利用题材炒作，诱导散户高位接盘，高换手后一地鸡毛。
  参照稀土600259 600549  高铁601002 的月线，大资金运作最少在一年以上，不排除上市公司配合大资金的潜伏运作，在长周期的K线上就可见端倪，我们在操作中只需跟随形态的发展而已。
  要造成商品期货的价格逆转，除非天朝的引擎减速或不转了。凡是天朝稀缺的资源，没有不上涨的，橡胶也是如此，背后的利益链条就不言明了。
  再说看到了机会，节奏不踏不准，交易也未必能获利。如兄所言，如天胶均价3万，可在期货上不断做空，仍可获利不菲。

现在再忽悠海椒就是害人了，海椒的股价其实和天胶没有关系，看看当年稀土，高铁的k线就知道了，短炒而已。
海椒的业绩和沪胶相关，而估值更多的取决于资金博弈而已。
如果沪胶今年的均价是3万，还能有几个钱的利润？而长期看沪胶回到2.5一线的概率非常之大。
反过来就算沪胶继续涨，那去做期货不是更好吗？海椒涨的过期货吗？
真看好沪胶价格的人，估计直接去做日胶了。
商品期货十年大牛市已经走到尾声了，未来需要二十年的调整，这个时候远离价格弹性过高的资源股才是正道。

多谢指教！
欣兄有所不知的是，由于本人的总资金量过小的缘故，在基本确定中长线牛股的底部区域，我都是采取满仓持有的策略，并且很少做波段。伴随着股价的逐步攀升我会随机改变操作策略。
[引用原文已无法访问]

开帖来，都是半仓操作，这是宏观面进入加息周期而造成大盘不确定因素——主因。
仓位的轻重主导着交易的心态，也是导致交易成败的关键。独修兄，可尝试改变一下交易的仓位，操作中方能保持戒贪、戒躁、淡定之心。
[引用原文已无法访问]

云飞兄，早。
转贴的，供大家参考~~~~
 海南橡胶牛股挖掘及2011年盈利预测  作者：李闻
海南橡胶自上市以来，尤其是自2011-1-26日以来，股价走出了大幅度上涨行情。作为一个中大盘股，上市发行市盈率就高达87倍（相对于2009年业绩），为什么上市后众多新股纷纷破发的情况下它的股价会出现如此的大幅度上涨？海南橡胶股价的这种大幅度上涨是属于市场过度炒作还是另有内情？以下本人就从海南橡胶的行业特性及财务分析角度来具体解答这亿问题。
下表是海南橡胶前几年的财务状况表：
海南橡胶历史财务报表
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位)  ｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜
├─────────┼── ───┼─────┼─────┼─────┤
｜主营业务收入(万元)｜ 410105.81｜ 374267.70｜ 363715.96｜ 376339.56｜
｜主营成本  325156.30  297113.40  267548.40  273697.50
  营业成本  325861.95  299019.95  270620.16  275458.03
  主营业务利润(万元)｜  -｜  -｜  -｜  -｜
｜经营费用(万元)  ｜  4968.92｜  4570.49｜  3351.74｜  3562.31｜
｜管理费用(万元)  ｜  28315.84｜  34712.38｜  42479.38｜  29388.58｜
｜财务费用(万元)  ｜  7333.20｜  8085.07｜  9198.54｜  15511.28｜
｜三项费用增长率(%) ｜  -｜  -13.92｜  13.55｜  -｜
｜营业利润(万元)  ｜  38019.90｜  24741.67｜  31234.33｜  50697.40｜
｜投资收益(万元)  ｜  -1661.48｜  -1051.45｜  1573.58｜  -150.64｜
｜补贴收入(万元)  ｜  -｜  -｜  -｜  -｜
｜营业外收支净额(万 ｜  2565.93｜  3397.66｜  2900.78｜  7829.57｜
｜元)  ｜  ｜  ｜  ｜  ｜
利润总额(万元)  ｜  40641.72｜  28139.33｜  34135.11｜  58526.97｜
｜所得税(万元)  ｜  1483.98｜  -139.64｜  337.68｜  144.27｜
｜净利润(万元)  ｜  38814.37｜  28574.52｜  33727.55｜  58426.05｜
｜销售毛利率(%)  ｜  20.54｜  20.10｜  25.59｜  26.80｜
｜主营业务利润率(%) ｜  9.27｜  6.61｜  8.58｜  13.47｜
｜净资产收益率(%)  ｜  9.98｜  8.06｜  8.51｜  16.15
｜实物量（万吨）  18.39  22.20  15.05

均价（万元/吨）  2.23  1.58  2.42
└———──────┴── ───┴─────┴─────┴─────┘
注：表格内的数据为真实历史数据

从上表我们可以看出海南橡胶财务数据的几个重要特征：

1、海南橡胶的每年销售实物量会有3-7万吨的增长（10-30%）。主营收入增减在销售量每年适度增长的情况下主要决定于各年的销售均价。

2、海南橡胶尽管从2007年到2009年实物销售量每年变化较多，但这3年的主营成本基本上没有什么变化，即使09年的产销实物量比08年增长47%，但09年的主营成本与08年也极其接近。换句话说，海南橡胶每年的主营成本或营业成本与海南橡胶的销售实物量及主营收入关联度不大！即主营成本相对于销售量或主营收入不敏感！这一点极其重要！该特征是海南橡胶有别于其他企业的重要独特特征，是海南橡胶股价后期可能具有很大上涨潜力的关键所在。举例：
家电企业或汽车企业等制造类企业，企业销售收入增加可能来源于两个因素：一个是销售实物量的增长（如去年销售1万台，今年销售2万台），一类是售价增长（如去年每台3000元，今年每台4500元）。如果是销售量增长导致主营收入从50亿元增加到100亿元，那么主营收入为50亿的情况下若利润是5亿，则主营收入增到100亿的情况下利润就会增到10亿左右。即增加的主营收入只有一小部分会变成利润，销售利润率变化不会太大。若产量不变但产品售价增长很多（如同样产量的情况下去年销售收入为50亿、盈利5亿元而今年销售收入增25亿），那么涨价因素给企业带来的利润增长绝大多数情况下也将极其有限！因为，产品售价上涨，那企业生产产品所用的原材料等的价格（上游原材料）也必然是大幅度上涨。即这样的制造行业，产品涨价不一定能够带来利润增长，即使增长也极其有限，增长的收入中有10%能转化为利润就已经是极其理想的了。我们国家的钢价近几年来是涨价的，但钢铁企业的利润却一再下滑，因为钢铁涨价的同时这些企业所用的原材料——铁矿石价格更是大涨，从而造成钢铁企业的成本大涨。
简言之，制造类企业的销售收入增长，不一定能带来企业利润的增长，因为销售收入增长必然是成本的同比例增长。即使能带来利润增长，增长也极其有限——增量销售收入中只会有一小部分可能转化为利润。
房地产企业：房地产企业的成本主要分为两大类，一类是土地成本，一类是房屋建造成本。土地成本有一个“几年的滞后期”！比如今年盖的房子、卖的房子，往往是几年前（如3年前）拍得的土地。因此在土地大幅度涨价周期内。房地产企业的利润或盈利能力都相当高！这个利润高不是因为其经营好或房价卖的高，而是因为“他用几年前的便宜土地盖目前的房”！——他的高利润是靠土地涨价带来的。如果他用当年的地盖当年的房子当年卖，则房地产企业的利润率就会回归到社会平均水平。当然，如果房地产企业处于“土地降价周期”，则很多企业就会以“比目前价格高很多的土地”盖目前的房子，这种情况下房地产企业就会亏损甚至是高亏损。所以，在土地涨价周期内买房地产股是好的策略。而在预计土地将进入到降价周期时步可买房地产股。

有色金属行业企业：有色金属企业如果它所用的矿石全部自给，则在产量不变的情况下，有色金属涨价所带来的销售收入增量扣除税收、绝大多数都会转化为利润！因此，在有色金属涨价周期，有色金属企业的利润会大幅度增长。当然，目前国内的绝大多数有色金属企业，它们所用的矿石只能是部分自给，相当一部分还要外购。而外购矿石价会随着有色金属价的提高而提高！因此，有色金属企业也不能达到“涨价带来的增量收入绝大多数全转化为利润”，因为它们也要买原材料。但是有色金属行业涨价利润转化率将远高于制造业。因此，在有色金属涨价周期买有色股是好的选择。比如2005-2007年大盘指数上涨5倍但有色金属股却纷纷上涨了几十倍。

海南橡胶：属于橡胶原料的最源头！在产量不变或变化不大的情况下，其各年的主营成本变化幅度很小（变化的主要源泉是给现有职工涨点工资）。比如2007-2009年各年的产量每年增长幅度也较大，但主营成本基本不变，三项费用（经营费用、管理费用、财务费用）也变化很小。因此，对该企业而言，因橡胶涨价所带来的增量收益，扣除应交税收后绝大部分都将转化为利润！这是海南橡胶有别于上述企业的最重要特征，甚至是比有色金属行业的“增量收入利润转化率”还高。就目前来看，2011年海南橡胶的实物销售量应该在25-30万吨，全年销售均价应该至少在3.7万元-4.3万元之间，这样相比于2009年的全年22.2万吨销量、37亿元的主营收入，2011年实现的主营收入应该在100亿元左右或以上。而高出的60多亿元增量收入，届时绝大部分应该转化为利润！因此，对比2009年的业绩状况，2011年海南橡胶的净利润应该在四、五十亿以上，每股收益应该达到1元以上。

2011年海南橡胶盈利预测如下：

1、2011年实物量销售预测：根据海南橡胶公布的历史数据及相关分析人士的实际调研，正常情况下海南橡胶销售量（实物量）每年会比上一年有3-6万吨左右的增幅，再考虑到2010年前三季度海南橡胶的实物销售量是18.39万吨，因此，2010年全年的销售量应该在25万吨左右。如此，我们对2011年的销售量保守估计应该在25-30万吨！
2、2011年销售均价预测：目前橡胶期货价格为41000元/吨左右。以农产品、其他原材料等未来价格的运行趋势判断，在未来半年到一年时间内橡胶价格总体继续上涨的可能性要远远大于价格震荡下跌的可能性！因此，我们可以保守认为，2011年全年橡胶期货均价能够达到37000-43000元之间（极其保守的估计），即均价下限为37000元，均价上限为43000元，最可能均价为40000元。
3、2011年销售收入预测：按照上述的“2011年销售实物量为25-30万吨、2011年销售均价为37000-43000元”的预测判断，则海南橡胶2011年的主营业务收入为92.5-129亿元，最可能主营收入（按4万元均价、全年27万吨销量计算）为108亿元。
4、2011年成本费用预测：
主营成本（假设比2009年增40%。工资费用两年增40%已经是尽量高估）：42亿元
三项费用（假设比2009年增30%）  6亿元
销售税费（1.5%）  1.5-2.0亿元
利润总额  42.5-79亿元
所得税（3.65%）  1.8-3亿元
净利润  41-76亿元
每股收益（海南橡胶总股本39.3亿股）  1.04-1.93元
因此，保守估计海南橡胶2011年每股收益应该在1元/股，极其乐观理想的情况下不排除达到2元/股的可能性，最可能的盈利状况为1.4元/股左右。
注：销售税费率及所得税税率均是按之前的财务报表反推得到。
每股收益1.04-1.93元、最可能的每股收益在1.4元/股左右，此种情况下未来海南橡胶应该值多少钱（总股本39.3亿股、届时流通股7.86亿股）。
再假设海南橡胶2011年的销售价格在34000-40000元之间波动，年销售均价为37000元，则在年销售均价为37000元的情况下，海南橡胶2011年的主营收入应该在85亿元-110亿元之间，扣除各种税费52亿元，则净利润在33亿-58亿元之间，则2011年的每股收益应为0.85-1.50元/股区间。即0.85-1.50元/股的业绩是海南橡胶2011年最为保守的业绩估算。
需要说明的是，橡胶与有色还是有很大的不同：有色原材料不可再生，但橡胶随着其涨价带来的挣钱效应诱惑力，接下来产地农主会逐渐增加种植面积从而会导致后期供给增加。但由于橡胶从种植到可以割胶至少需要5-6年时间。因此在2010、2011年橡胶不断涨价情况下会导致农主增加橡胶种植，但这些新的增量种植对橡胶价格的下拉作用至少要4-5年以后才可能显现。因此，橡胶价格应该在未来4-5年内都将保持高位，甚至是继续逐年震荡攀升。
战略性挖掘，是股市中能够捕捉到超级牛股的关键！而牛股往往都有自己的独特特性。海南橡胶的独特特性就是“增量收益利润转化率极高”（涨价带来的增量收入）。
股市中寻找绩优股容易，寻找绩优成长股容易，寻找绩差改进股也容易，但是寻找“目前是绩差股未来将是超级绩优股”却很难，这种股票是最容易成为牛股的。而这种股票一般都产生在“重大重组股”当中。但目前的海南橡胶却属于此类股票。
当然，股价上涨与企业基本面有时并不完全一致，还要受很多其他因素影响。比如银行股业绩极其优异但股价就是不涨。因此，股市中除了基本面分析外技术分析也同样重要，完全按市盈率水准去选股是不会取得好的收益的。那么未来中长期海南橡胶股价将如何运行，我们大家可以继续观察。
需要说明的是，橡胶期货的走向决定着海南橡胶业绩的走向，换句话说，海南橡胶业绩对橡胶期货价格超级敏感。如果未来橡胶期货的价格跌再到3万元以下，则海南橡胶的预期业绩将受到极大影响将会由之前的“预期绩优股”变为绩平股。

注：上述分析仅供参考

主力如果走了的话，近几天期货的大幅回调早就会导致股价破底了，然而海胶只是以缩量盘整对应，可以认为主力处于待机状态。
接下来，由于中东局势紧张加剧，石油继续上涨可以期待，而油价上涨会导致已经回调几天的日胶价格上涨（合成橡胶），从而引导沪胶上涨，此时主力顺势发动第二波就事半功倍。如果走慢牛，30可以期待；急走，也就是20出头吧。
胡扯几句，只因手里也有海胶。

回头看，也许是仓位影响了我的判断。

独修兄好，上午的15.30元，就知道误判而产生交易的错误，还好下午给了纠错的机会。

15元以下应该建一部分仓位。
[引用原文已无法访问]

今日分时图，走势相似度如此之高。 




  交易中只会简单运用——缠论背离交易，学艺不精，不敢贴图。回看今日宝安，高换手的结局——形成短期高点，我只需要观察短期头部是如何形成的？考虑后市会怎样走？还有一个股票0931，三板后的回调吞噬了一个10%的空间后，再次放量上拉，创新高。
  将明王的“龙头战法：延伸，俺认为“后龙头战法”的交易机会——就是关注当前强势股回落后的缩量低点，也许是一个安全的买点。