聊天帖

今天悔啊，早上长兴就纠结几个点的价位没搞到，早盘真是随便买啊

银基一直不太活跃，相比较昨天那三个债，前几天跌的时候跌幅也小，当然涨幅也小，其次银基不能回购也是一个原因，虽然做深圳回购的也不多，但可以正回购有主张助跌作用，还有就是付息日越来越近了，11月初付息。总之银基是一直不太活跃，吃吃利息还行，做二级差价还得那几个活跃品种
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仓里1500张银基，挂单银基，长兴，怀化各500张，估计成交不了了，早上差了几个价位没挂

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  谢谢小手的分析，我的仓位蛮重的，我昨天减仓了，现在的成本139元，出来的钱加仓新刚转债了

小手，为什么银基这么弱呢，怀化长兴这么强，银基的收益也高，只是流动性的问题吗

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看不懂

完了，挂不到了，这么凶悍，我挂100.43，现在到77了

+了5万银基，长兴5万挂单到现在还没成交

谢 chidahu指点。明白了。

总得来说，现在的大部分转债防守性不错了，但没啥进攻性。昨天看到的别人的一个分析，转过来，大家参考一下：
对于回售保护较差的转债，可以如下做一些分析（对比08的南山，新钢）
1，市场规模，现在比08年要大；(负面)
2，供给规模，小于08；(负面)
3，现在转债的信用等级高于08；（正面）
4，现在回售保护差的转债平价还没有像08年那么惨；（正面）
综上，负面来自供给因素，正面来自价值因素。至于转债现在的位置，个人认为和08年底部已经接近(但缺乏明确对比性品种，不过隐含波动率分析可以佐证)。
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但是相比04、05年遍地黄金的时节，依然有一定的差距。举例而言，
1，当时的华西转债、西钢转债，在临近进入回售保护时，回收收益率仍然很高，而现在的市场认识，则对回售保护认为是铁底部；
2，更明显的是华菱转债当时的例子。(历史数据大家还是自己补下功课好了)；
3，就隐含波动率分析而言，确实也难说便宜；
4，工行、中行转债vs04年招转的分析，定价貌似趋于一致，但是需要注意的是，招转票息和到期赎回价格、回售条款，都比现在的工行、中行转债优厚。
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估值对比的结论，和08年缺乏明确对比性，只能说差不多在，相比04年还是有很大差距。还是那句话，能不能到04，不是分析可以有结论的东西。
回到现在转债能不能搞的问题上来，个人认为作为一个系统类品种，摊大饼的逐渐增仓已经是时机，并经达到04年很低的水平只是意味着大约8%-10%的平均跌幅（难）。但目前缺乏品质优良的个券是个十分杯具和现实的问题。