华兰生物002007——4月份的大白马

2011年华兰的业绩有基本确立和无法预估的两个部份,从华兰的公告和09年报中可从得知,2009年华兰有十一个血站正常运营,是目前国内最多的产值达5亿多,单个血站平均产值4600万左右,在网交会上有很多小散非常关心华兰的投浆量,公司均以商业机密为由拒绝回答,其实完全可以根椐公开资料推算出单个血站采浆量不足30吨,单个血站设计采浆量大部份是50吨,对比2008年和2009年年报中关于血站投资方面资料,2010年华兰极有可能十四个血站能够采浆,在网交会上本人委托热心人提了一个关于血站建设周期的问题,华兰高管林总打了太极,但是血站建设周期从公开资料上推测一般需要一年左右,华兰目前已经批准可设立十八家全资血站,2011年应该陆续能够全部采浆.血制品部份产品大幅提价以经确认,对献浆员的营养费和交通费也会有所提高,这对献浆员的积极性和招募献浆员都是利好,安董一直有所不爽的产能和原浆不相配的问题会有所缓解.2011年华兰血制品估计产值在10亿元左右,华兰血制品的毛利率通过技术进步只会提高,产品能否全面提价只能问国家发改委,因为白蛋白和医保有关联.以上是本人对华兰2011年比较容易推测的部份的看法
作者：水清无鱼

展望华兰与小散共商讨
  首先谈谈网上说明会有啥新鲜玩意？个人认为主要有三个方面第一 重组乙肝疫苗目前具备三千万的产能,以前的公开消息是一千万产能.第二 华兰有专门的团队正在办理疫苗国外注册,说明这可能是一个长期行为.第三 关注短期股价的小散可能有福了,在年报公布后公司已经接待了几批机构投资者,公司表示2010年业绩不会下滑.以上三点第一点是最超预期的,重组乙肝疫苗去年的进口量非常大,华兰马上要投产的新一代重组乙肝疫苗完全可以替代进口产品,如何从十亿人m币的进口量中切出一块份额还需今后观察.

  正确理解公司的各类公告以及如何阅读长达几十页的年报对希望中长期持有华兰的小散非常重要,华兰有一个非常优秀踏实的管理团队,对企业的发展的前瞻性确实令人敬佩.2009年各项财务指标超过2008年,利润来源全部来自主业,血制品毛利率在以前已经很高的基础上再次提高,顺利通过"窗口期"保持高增长,甲流疫苗的研发和大批量生产对华兰来说可以毫不夸张的称的上是历史性机遇,对小散来说2010年剩余的二千余万甲流疫苗的结算同样可以支撑目前的股价,2010年的业绩超过09年毫无悬念,2011年业绩是大资金更关注的目标.

作者：水清无鱼

股价太高，股本不小。这个是不涨得根本原因。