东方园林

季报应该在明晚6点以后看到，因为公司公布季报日是4.27，一般是前一天晚上才能看到，即明晚，不过季报大体情况应该就是我昨晚贴的，不会有偏差
[引用原文已无法访问]

季报全文哪里可以下载呢，怎么找也找不到啊，老K帮帮忙啊

周日晚便可见到季报
一季度业绩0.11元左右，与上年同期基本持平，与之前判断一致，一季度每股收益偏低属工程类企业普遍特点
关键看点在于公司预计上半年利润增幅较上年同期增长80%-110%，09年1-6月净利润3462万元，也就是上半年业绩大概在7000万元左右，即0.9元/股，对于4-6月预期单季收益0.8元/股的收益，基本符合市场预期，以此推算，全年实现2.5元/股收益应是大概率事件，至于能否达到中信建投预测的3元/股则仍需进一步求证
前十大股东仍以易系基金把持为主，上投摩根应该也会出现，华夏王亚伟则未能列在前十之内，我们自然也就看不到啦，人均持股进一步集中
总体来看，季报基本符合市场预期，公司给出的上半年100%左右的增幅预测应该可以抵消一季度业绩偏低的负面影响

快的话今晚便可看到季报
对于增幅远低于全年计划80％的一季度业绩，显然不会给我们带来什么惊喜
不过问题的关键是看季报中公司对上半年业绩的预测以及目前公司的新订单情况，希望股价快速脱离股权激励行权价格底线的何董，到底会在季报中作出什么表态呢？
上市保荐人中信建投为何一路调高10年的业绩？在短短的三个月内连续三次将公司业绩由2元一路调高至2.4元、2.66元、3元
前十大流通股东除了易系之外又会多了那些新面孔，鸡精持仓会到40％吗？华夏鸡精又是否会如期而至
我们一路看好并持有的观点和良好预期，在一季报中会得到哪些求证？
呵呵，也许一切很快水落石出

上来一看，真杯具了，不过游资比跑路这很正常，跑干净了就开始重新喜剧
创业板开始分化，相对有质地的继续上，这是好事，是最好的结果也是必然的结果

4.13成交回报
买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称  买入金额（元）  卖出金额（元）
机构专用  71265998.68  0.00
机构专用  32466957.56  0.00
齐鲁证券有限公司济南解放路证券营业部  9984434.50  360051.80
机构专用  9682168.98  0.00
招商证券股份有限公司无锡新生路证券营业部  7692759.73  213490.00

卖出金额最大的前5名

营业部或交易单元名称  买入金额（元）  卖出金额（元）
光大证券股份有限公司广州天河北路证券营业部  0.00  31261117.24
中信证券股份有限公司北京复外大街证券营业部  14230.00  22447443.60
机构专用  0.00  19206639.46
机构专用  0.00  13469777.50
机构专用  0.00  9972014.76

4.13成交回报
买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称  买入金额（元）  卖出金额（元）
招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业  10020652.01  131939.00
东北证券股份有限公司上海永嘉路证券营业部  7176515.84  0.00
机构专用  7097361.00  0.00
东方证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部  6739939.63  0.00
国联证券股份有限公司无锡五爱北路证券营业部  5922637.00  1290920.30

卖出金额最大的前5名

营业部或交易单元名称  买入金额（元）  卖出金额（元）
光大证券股份有限公司佛山季华路证券营业部  0.00  6987034.72
招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券营业部  97439.00  6609333.50
海通证券股份有限公司杭州环城西路证券营业部  28721.00  6312407.00
海通证券股份有限公司上海香港路证券营业部  0.00  5957554.14
广发证券股份有限公司南京北京东路证券营业部  0.00  4411373.00
因为股权激励的事件触发，在中小板和创业板调整之际，2310倒是愈战愈勇，连续两天上榜。
对于13日的成交数据，属意料之中，激进型的基佬继续加仓，保守的则选择退出，这种换筹本身有利于后续的上涨。
不过对于今日的成交数据，则颇感意外，买一买四买五均是短线游资，我很好奇：对这种一直是基佬重仓把持、短期涨幅已大，并且对该类中小和创业板炒作环境也有所降温的背景下，游资前来凑的是什么热闹，明天会杯具吗？呵呵

另外，本贴只做对2310的长期研究跟踪，除此无他，各位请勿据此买卖

谢谢分析

中信建投上市公司简评研究报告
股权激励方案点评
事件
东方园林今日公布股权激励草案，公司计划授予激励对象200 万
份股票期权，每份股票期权拥有在行权计划期内的可行权日，以
129.98 元购买一股东方园林股票的权利。激励计划的股票来源为
公司向激励对象定向增发200 万股。激励对象为担任公司重要岗
位的经营管理人员及技术业务骨干合计75 人。
简评
激励对象主要是核心层员工。公司在员工管理上划分为三大层
次：经理以下的是员工层，常务副总以下是核心层，事业部总经
理到总裁等为高管层。此次股权激励的对象主要是核心层的员
工，包括担任公司重要岗位的经营管理人员及技术业务骨干合计
75 人。我们认为股权激励的完成将有利于调动公司核心层的积极
性，保证公司未来快速发展。
六年有效期，考核目标要求不低。本期股票期权激励计划有效期
为自股票期权授予日起六年。授予的股票期权自本期激励计划授
予日起满12 个月后，在可行权日内按30%，20%，20%，15%，
15%的行权比例分期行权。考核目标为公司2010-2014 年净利润
环比增长率80%、33%、35%、35%、36%。我们认为期权考核
目标未来五年复合增长率42.78%的要求并不低，较高的激励目标
对公司的高速发展起到支撑。
新五年规划促公司快速发展。公司制定了新的五年规划。设计业
务方面计划成立新的设计院（偏度假设计），设计队伍计划从400
人扩张到700 人，规划届时人均40 万产值，近3 个亿的收入。
苗木成立专门的部门。工程业务公司规划到2014 年公司工程总
产值达到60 个亿，五年收入复合增长率60%以上，2010-2012 增
速主要来自于市政，2013 年开始进入生态湿地大规模扩张期。工
程业务分为三部分：度假、市政和生态事业部，市政又分为两大
部分（城市景观事业部、市政景观事业部），此外度假事业部也
可兼作市政。全公司整体分为八大事业部。
发展瓶颈在于人才。公司目前处于高速发展期，储备项目丰富，
最大的发展瓶颈在于人员。公司在人员扩张计划全体员工要从
500 人扩张到2000 人。计划核心层从80 人扩张到250 人。高管
层要到50 人。艺术总监现有15 个人，目前一个艺术总监订到1-2
个项目。计划艺术总监招到30 个。
盈利预测与估值。我们调高盈利预测2010-2012 年分别实现收入
13.05 亿、20.19 亿，30.22 亿元，净利润2.26 亿，3.28 亿，4.89
亿，对应EPS 分别为3.00 元，4.37 元和6.51 元。“增持”评级。
东方园林（002310）
维持 增持

回来比较晚，粗略的看了下股权激励方案，大体两个感受
一是行权价格129.98元，相当的高，一方面体现公司对未来发展的信心，另一方面不知这些激励对象面对如此高的行权价格作何感想？
二是公司给的业绩增长是5年5倍，较5年10倍的目标有较大距离，这应该是公司为确保这些中层们能够切实实现行权，而有意放低增长比例
无论如何，这对公司的长远发展非常之有利，对公司的中长期业绩增长和股价长牛充满信心和期待

股权激励，公司治理进一步改善，明日复牌