东方园林

中金公司研究报告:2010-08-06首次关注:绿化让城市更美好,园林绿化主题报告

重点覆盖公司:

绿大地(002200,推荐):云南绿化苗木领先企业,前期受西南大旱和证监会调查等负面事件影响严重,有望否极泰来。

预计公司2010~2012年盈利增速分别为160%,59%和43%,目前股价对应2010-2012年市盈率分别为38x、24x和17x。目前公司处于盈利低谷,业绩将逐步回升,向好趋势明确,首次关注给予“推荐”评级。按照2011年30x市盈率给予目标价28.4元,潜在上涨空间25%。

棕榈园林(002431,审慎推荐):地产景观园林龙头,在竞争激烈的华南市场脱颖而出,管理优异。预计公司未来3年收入和净利润复合增速分别为56%和72%,未来5年净利润复合增速有望达到50%。目前股价对应2010-2012年市盈率分别为56x、35x和22x。我们看好棕榈园林的竞争力和其作为行业龙头的成长空间,考虑公司目前估值较高,首次关注给予“审慎推荐”评级。

东方园林(002310,审慎推荐):领跑市政园林市场,短期订单充足,大单不断。预计公司未来3年收入和净利润复合增速分别为69%和86%。目前股价对应2010-2012年市盈率分别为53x、35x和23x。我们看好东方园林在华北二线城市市政园林市场的拿单能力,考虑到估值较高,已经隐含了公司未来的高增长,首次关注给予“审慎推荐”评级。

国家城市化-------东方园林垫资给府（获得项目）--------产生效益-------股价上升-------股东得利--------增发配股-------取得资金流-------再向府垫资（获得项目）

另一个苏宁电器的盈利模式。

东方不是江边鱼
你可以吃透人人可以吃透

呵呵，今天盘面控制很不错，毫无迹象

惯了10亿以上的大单，这次4个多亿的单子，今天盘面居然毫无反应，当然公司保密工作做得也很不错

证券代码：002310 股票简称：东方园林 编号：2010-045
北京东方园林股份有限公司
关于与衡水市人民政府签署合作协议书的公告
本公司全体董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对
公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。
2010年8月5日，北京东方园林股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司）
与衡水市人民政府签署了《衡水市滏阳河市区段景观工程合作协议书》，就衡水市
滏阳河、吴公河市区段景观工程项目达成协议。工程总面积约153.8万平方米，预计
景观绿化设计施工总费用约为4.46亿元。协议具体内容如下：
一、协议主要内容
（一） 工程名称：衡水市滏阳河市区段景观工程
（二） 工程内容: 园林景观工程设计施工总承包，内容包括土方地形、土建、水
电、音响、灯光、园林小品、喷泉、园林种植、亭台、码头、栈道、广场、水幕电
影、走廊等工程项目设计范围内的全部内容。
（三） 工程规模及价款
1、滏阳河两岸景观工程
（1）滏阳河一期工程（南外环-干马桥），河道长5.05公里，含萧何广场、滏
阳湖等重点景观节点工程。总面积约为12万平方米，预计投资约0.51亿元。
（2）滏阳河市区南外环以南河段，长2公里，总面积约为22万平方米，预计投
资约0.55亿元。
（3）滏阳河二期景观工程（干马桥-大西头闸），河段长6.7公里，总面积约为
30.8万平方米，预计投资约0.885亿元。
（4）景观设计费。以上三项设计费约为0.055亿元。
2
2、吴公河两岸及景观湖景观工程
（1）吴公河河道全长4.29公里，总面积约为49万平方米，预计投资约1.2亿元。
（2）景观湖2个（吴公湖、孙公湖），总面积约为40万平方米，预计投资约1.2
亿元。
（3）景观设计费。上述两项设计费约0.06亿元。
上述工程总面积约为153.8万平方米，预计景观绿化设计施工总费用约为4.46
亿元。
（四）工程工期
1、滏阳河一期景观工程预计2010年8月-2010年9月底，工期约两个月；
2、滏阳河二期景观工程设计时间6个月，施工工期6个月，若2010年年底前具备
施工条件，则2011年6月底前基本完工；
3、吴公河两岸及景观湖工程设计时间6个月，施工工期约12个月，具体开工时
间视发包方安排而定。
如遇拆迁及其他专业施工、方案及施工图确认等非承建方原因影响，经发包方
和监理单位确认后工期相应顺延。
（五）价款支付
本协议所涉及的景观工程均实行单项或分段工程完工、单项或分段工程分期付
款的支付方式。承包方在每一单项或分段工程完工后，提出工程验收申请，相关手
续经发包方认定为齐备后，发包方应在28天内组织完工验收，如无特殊原因发包方
不进行验收则承包方视作发包方默认达到验收要求。
建设期按工程进度的50%拨付工程款，即在工程施工期间经监理方签字确认和甲
方核定后按每月已完工程量的50%支付工程进度款，直至工程完工，乙方每月25号上
报当期完成产值，甲方在两周内完成产值核定并拨付工程款，工程变更洽商产值同
期拨付；其余50%工程款，在分项工程完工后，分3年拨付。
（六）资金来源：衡水市财政收入、土地出让金、城市建设资金及其他来源。
（七）工程质量标准：达到国家规定质量验收合格标准。
（八）质量保修期
土建工程保修期一年，水电工程保修期一年，绿化植物养护期2年。
3
（九）生效时间：本协议自签订之日起生效。
（十）违约责任
发包人未按协议规定拨付应拨的工程款，须支付承包人同期银行贷款利息，并
向承包方按日支付应拨工程款万分之五的违约金。
承包方未按协议要求建设，需按发包方提出的意见进行整改补救，其费用由承
包方自行承担，若由此给发包方造成损失的，成本法应赔偿损失。
若承包方因自身资金原因致使项目无法正常实施，由此造成的一切损失由承包
方承担。
若承包方所建工程达不到本协议规定，按未达到国家规定质量标准处理。
承包方不能按协议如期完工，每逾期一天，向发包方按日支付未完工程产值的
万分之五作为违约金。
二、交易对方情况介绍
本协议的交易对方为衡水市人民政府，与本公司不存在关联关系。在本协议签
订之前，本公司与衡水市人民政府没有业务往来。
三、协议履行对公司的影响
上述协议的履行将对公司2010、2011年的经营业绩产生积极影响。协议总金额
为4.46亿元，占公司2009年经审计营业总收入58407.85万元的76.36%。
本合同的履行不会影响公司业务的独立性，本公司不会因此合同而对衡水市人
民政府形成业务依赖。
四、协议履行的风险提示
1、上述协议为公司与衡水市人民政府签订的框架协议，本协议只是原则性、框
架性规定，具体操作落实以正式合同为准。合同的签订时间、金额、工期仍具有不
确定性，公司将及时对合同签订进展情况履行公告义务；
2、上述协议的应收账款周期较长，尽管协议双方明确了违约责任，但仍存在应
收账款不能及时收回的风险；
3、根据协议，各项工程的单项景观面积及投资数，以双方共同测量认可的设计
预算数为准，投资建设范围具体以施工图设计为准，项目建设内容以发包方最后审
定的设计图纸为准，施工过程中发生的设计补充和变更以发包方签证的文件为准，
4
因而最终结算金额可能会与本协议披露的金额产生不一致的情况；
4、上述协议的履行将占用公司一定的流动资金。
请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
北京东方园林股份有限公司董事会
二〇一〇年八月五日

又有新单，4.46亿。
http://disclosure.szse.cn/main/finalpage/2010-08-06/58268470.PDF

东方园林，抱歉的是，没有完全吃透，不是很确定，这类股票我是不敢重仓的了。

[引用原文已无法访问]

我一度认为洋河股份严重高估，认真学后，我收回自己的观点，

赞成“洋河股份未来要成为一段时间内A股市值最大的酒类公司”这个论断。

个人觉得这个观点是个误区，是莫名给一个企业加了个 框框。发展的空间应该看这个企业的产品在行业内的占有率，而不是以行业内暂时领先的企业为极限。
这里是园林的主贴，我也就不再多说白酒行业了。

[引用原文已无法访问]

就在2310帖子左侧的相关视频中
http://www.taoguba.com.cn/viewVideo.action?keyVideoID=6231
http://www.taoguba.com.cn/viewVideo.action?keyVideoID=6230
[引用原文已无法访问]

柔柔的海风 
 老大，你也在呵呵
 hygo