东方园林

多看了两眼2310的日K线，突然发现5、10、20、60日均线居然都粘合到了一起并拐头向上，除了缺口和换手率之外我不太关注技术指标，喜欢研究技术指标的同志出来说说看：）

【东方园林(002310)研究报告内容摘要】
  投资要点：  行业增长空间巨大，地区发展不平衡：目前中国实际人均绿化面积仅6 平方民左右，而发达国家部分城市的人均绿化面积50 平方米以上，即使考虑中国人口众多的原因，中国实际绿地面积以及人均绿地面积和欧美有较大的差距，此外中国城镇化率未来十年将从目前的47%提高到57%以上，这都会推动行业未来保持高速增长。
  行业集中度低：据住建部公示信息显示，截至2009 年12 月，我国共有园林企业16000 多家，其中具备城市园林绿化一级资质企业有250家，同时拥有风景园林设计专项甲级资质和城市园林绿化一级资质的企业（包括下属企业具有的资质）仅有包括棕榈园林、东方园林在内的15 家；目前市政园林的市场规模预计超过600 亿元，东方园林占据了的市政园林市场的3%；地产园林的市场规模超过900 亿元，棕榈园林占据了市场1.5%左右的市场规模，因此行业处于集中度很低，行业的领导者有着广阔的发展空间。
  东方园林竞争优势突出：园林工程内部价值链由苗圃种植——方案设计——园林施工——养护，其中行业的关键控制点在前三个环节，公司目前在前三个环节都有很强的竞争力力，目前苗圃种植跨越了几乎中国各个气候带，拥有数百人的研究设计团队进行方案设计，公司的快速施工能力也给人留下了深刻的印象。
  盈利预测以及投资分析： 预计 2010-2012 年公司营业收入14.41亿元、22.97 亿元、32.29 亿元；预计净利润2.97 亿元；4.95 亿元；7.13 亿元；2010-2012 每股收益1.98 元、3.29 元、4.74 元，对应市盈率58X、35X、24X，以2011 年45 倍动态市盈率估计，目标价格150 元；相对于目前股价仍然有较大的升值幅度，给予公司“推荐”的投资评级。 

这是国元证券首次对2310发布的研报，截取了摘要部分贴上来，从预测来看，对11和12年的业绩预测明显偏低，预测的两年的销售收入之和尚不到公司公开公告的订单数，不过给出的目标价和推荐的评级到是可以看看：）

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基金们似乎被小报忽悠怕了，筹码始终不见集中的趋势。

2010年12月13日 15:43李孔逸安信证券

近期我们调研了东方园林，与公司高管进行了深入的沟通和交流，公司目前订单饱满，经营状况良好，我们维持增持-A评级。

　　园林行业持续快速发展。园林工程建设的高峰会持续十几年，每年基本能够保持三、四千亿的规模。在园林行业中包括设计、工程、苗木和养护四个部分，目前来看最重要的是工程和苗木，设计虽然毛利率高，但金额相对较小，对利润贡献不大，而园林养护目前还没有对民营企业放开。园林工程方面，对一线城市来说，新的市政景观工程的高潮已经过了，对二三线城市来说，还会有4-5年的建设高峰期。无论是老城区改造还是新城区建设或者经济结构转型都会带来大量的园林建设。再差的地级市如果要把城市园林景观做好也需要7-8亿元的投入。园林养护目前还没有放开，主要是城市园林局负责，如果市场化以后，对民营企业会有大的机会。

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　　园林工程覆盖全国。公司成立了6个工程事业部，包括北方部(内蒙、东三省、河北)、华中部(湖北、湖南、安徽、江西)、西北部(山西、陕甘宁、新疆、西藏)、华东部(山东、江浙沪、福建)、西南部(云贵川、两广、海南)和高尔夫事业部。截止目前，公司的订单金额已经超过55亿元(见表1)，主要集中在北方地区，华中、华东、西北和西南地区也均有涉及，已经基本覆盖全国。公司将维持快速扩张态势，我们预计公司明年订单金额超过100亿元。公司正在完善未来的五年规划，在资金和人员方面进行适当的安排，以适应公司未来快速的发展模式。

　　苗木议价能力强。公司今年重点放到了工程拓展方面，苗木基地推进相对较慢，现有苗木基地4000余亩，主要分布在河北、山东和浙江，其他的目前仍在持续推进中，公司会考虑战略合作或者收购的方式进行苗木储备。公司在这方面议价能力相对较强，因为公司每到一个城市，基本能够垄断当地的园林工程市场，而上游苗木供应商相对分散。

　　多途径保证回款。国内市、县政府的建设资金主要来自卖地的收入，公司如果发现当地政府未来尾款三四年内都没办法付清，也可以采取土地支付的方式，作为一个避险手段。此外，公司参与假设的中央公园项目，一般有3%的面积会成为公建项目，公司会提供一揽子方案，政府会以租赁的方式租给我们来运营，一方面增加了公司未来的盈利能力，一方面也可以化解尾款支付的风险。我们认为公司到2012年现金流状况就会显著好转，预计2013年经营性净现金流将转负为正。

　　我们长期看好公司的发展前景，给予增持-A评级。随着经济的快速发展和人们生活水平的提高，人们对生态环境的要求也越来越高，各城市纷纷加大对园林绿化的投资力度，我国园林绿化行业未来数年内仍将继续保持快速发展的趋势，公司作为行业龙头将显著受益。我们预计公司2010-2012年归属于母公司净利润分别为2.72、5.32和7.87亿元，EPS分别为1.81、3.54和5.24元，公司作为园林行业的龙头企业，成长性好，规模效应将逐步显现，毛利率和净利润率有望持续提升，维持增持-A的投资评级，6个月目标价130元。

　　风险提示：公司主要的风险可能来自土地市场，因为国内市、县政府的建设资金往往来自卖地的收入，如果土地市场不景气，成交量和地价下降，政府的支付可能会有较大的问题。

最近看到洋河开始不断地被媒体质疑，股价也应声而落，与2310如出一辙，还是那几家鸟媒体，为什么写洋河？不过是人家做了第一高价股的宝座！
呵呵，当今媒体写的是有关吸引眼球，无关职业道德

K兄恭喜呀

昨天涨停的量换手6%，除了7月的一字涨停外，是历次涨停换手最低的一次，今天下午换手率居然不到0.99%，盘面显示除了基金不以成交为目的刻意压盘之外，还真没什么抛盘，11年不到30倍的PE，基金到底在配合啥呢，有点意思。

恭喜老K

恭喜老K，我也是今年大年初五生的儿子，现在已经很可爱了。