以风投的名义

今后有缘再补充

再简单谈一点,作为结束
好的收购对公司益处良多,除了以上所说解决了医生来源,管理等,更为重要的是快速占领市场,良好的口碑在医院这个虽说类垄断,但仍然是充分竞争的行业里的重要性不言而喻,相对新建和小门诊的优势几乎是压倒性,这一点不但是佳美,永康无法比拟的(佳美,永康的模式里亦不排除收购,但似乎收购标的规模都小,竞争力似稍弱),也从通策的经营里得到最好的证明,杭口的营收和利润几乎占据了公司所有.其他如宁波口腔,在当地排名第三,要想赶超前两家恐路漫漫也.然而医院的行业特性决定即使规模较小,要亏损也是困难的,所以公司旗下其他业绩不佳的医院,门诊部业绩改善也可期待.
很多朋友认为投资通策是风险投资,本人也颇认同,未来之路怎么走,本人认为已有的会稳定增长,受经济环境影响很小,看公司如何在经营上更进一步了,外延式增长重中之重,公司也正在这方面努力,关键是好的并购对象.新医改里提到提高民营资本在医院领域的比例,且看公司能否抓住机遇,收到类似于杭口这样的重磅资产.
通策的未来确实不确定性很多,到底应该怎么给它合理的估值呢.我们看一下杭口,当初评估价数千万,大股东以一亿出头拿下,从产业资本的角度看一亿多拿到每年一千多万几无风险的确定利润无疑是属于极品一类,从资本市场的角度看,应该给予怎样的溢价呢.资本市场环境好时风投的成本很多6,7倍PE,高的十几倍也不出奇.注意这是风投的成本,风投退出时的回报呢.未来假设一家上市公司旗下有三五家重磅医院,加上还有很多连锁,这样的公司你愿意给它怎样的市值呢.当然一切都是假设,资产收购,业绩提升等等不确定性很多-但这,就是风险投资!
从前友人开玩笑说现在找个好的老婆难啊,怎么都找不到好的一起慢慢变老,除非从幼儿园里找了,陪她一起慢慢长大.
你愿意陪通策一起慢慢长大吗

无人关注,懒得写了,回答一下上面朋友的问题
持续扩张需要资金的问题,从流通股东的利益考虑,一公司无负债,在两市千多家公司里实属罕见,财务成本没有,未来有无可能想银行贷款;二大股东真心为上市公司未来发展借款给上市公司,A股公司里亦有先例,不过大股东主营地产,不知资金面情况,有了解的朋友希望谈谈.以上从流通股东角度出发,似有一相情愿之嫌,可能性较低,从大股东的利益出发当然是对大股东定向增发了,此可能性甚大.公司报告显示帐上有现金数千万,如果收购大的医院,资金缺口是存在的.小的收购项目倒是没问题,但是短期对公司提升没有.
管理人才,医院相对管理简单,国营的营销一定比民营差,这一点我坚信.
口腔医生,收购现成医院这方面问题不大,尤其是好的,大的医院.比如杭口,是浙江省内历史最悠久、规模最大、在市民中享有广泛盛誉的口腔专科医院。 医院技术力量雄厚，拥有国际最先进的牙科专业设备，就诊环境舒适优美，杭州本部现有椅位250张，在职员工500余名，集中了高素质的专业人才，其中博士、硕士研究生近百名，中高级职称120余名.自2006年起即与浙江中医药大学在口腔教学和见方面进行合作, 并于2007年开始后续的口腔临床实合作.2008年9月5日,杭州口腔医院正式成为浙江中医药大学的附属医院,"浙江中医药大学附属杭州口腔医院"正式挂牌成立,实现了双方的强强联合. 今后,双方将致力于加强口腔疾病防治的学科队伍建设,共同促进口腔学科的发展与创新.再如今年将开工建设的华北煤炭医学院附属口腔医院,亦是与院校合作的,医生来源不成问题.

不错， 关注。

谢谢，等楼主继续分析 
无油干推

不错，等楼主继续分析

加油，继续，目前公司如果持续扩张，需要现金，管理人才和口腔医生，待楼主分析

说完了佳美与永康的模式,回到通策,目前可以看到的情况是收购与直营,本人认为模式绝对优于前两者.
今天下雨不出门,吃完饭再续

佳美几年前已经有风投进入,分别是英国马丁可利投资管理有限公司和美国海纳亚洲创投基金,目标是美国上市.目前拥有近百家连锁,永康规模稍逊,去年曾有通策收购永康的传闻,后无下文,估计双方条件有差异.收购永康的好处是迅速扩大市场份额,提高品牌知名度,然而本人认为收购永康并不是一个好选择,永康的直营与加盟良莠不齐,资产质量难言上乘

基本状况和财务情况好象有点枯燥,反正到处都能看到,先放在一边,回头在说
先谈谈行业情况吧,非专业人员,也泛泛的谈吧
医院,个人把它划到相对垄断行业吧,毕竟不同于石油,电信等绝对垄断,但也还是有一定进入门槛
从周期性来说应属非周期性行业,口腔医院更甚
行业构成为公立占绝对主导
与公立医院相比，由于民营医院在知名度、医疗设备等方面劣势明显
口腔医院也不例外,有公立医院口腔科,专门的口腔医院;民营口腔医院;民营口腔诊所
民营口腔医院规模最大的是佳美口腔连锁和永康口腔连锁,佳美的发展模式是直营,永康是直营与加盟共行