机构监测数据相差百亿搞晕投资者

机构监测数据相差百亿搞晕投资者

股市风吹草动，几乎都能在板块的资金动态中有所反映。“K线都是人民币堆出来的。”有市场人士曾如此形容说，“什么消息都可能是假的，进出大盘的资金肯定是真的。”但是，随着今年1月1日后，上交所停止向大智慧、指南针、天狼和同花顺等软件公司销售Topview赢富数据，高度关注市场资金动态的研究机构们只能根据盘面的交易数据，深入挖掘具有各自公司特色的数据产品。

但投资者近期发现，因为各公司设计的处理原始数据的软件不同，对外公布的数据结果也多不相同，有时甚至大相径庭，统计结果可相差过百亿。面对纷纷扰扰的股市，该采信哪家公司的数据，成为困扰投资者的一个问题。

现象

数据相差百亿搞晕投资者

据记者了解，Topview赢富数据停售后，一些股市信息研发机构，根据各自的系统，纷纷推出不同产品。但因为没有统一权威的研发机构，每日公布的数据经常出现“打架”情况。“现在统计出来的结果，只能说是通过推理得出的，可能会接近真实的情况。”一数据公司的工作人员解释说。

但大相径庭的数据却令投资者无所适从。记者发现，每日大盘资金净流入、流出的数据，不同研发机构公布的结果几乎从不相同，甚至出现对立。有投资者反映：一家说资金净流入，一家说净流出，真是搞晕了。

上周五收盘后，多家数据公司均对外发布了自己监测到的股市资金动态。记者发现，各种数据几乎没有一个相同，差异额度可用亿元计算。

其中大智慧超赢数据显示4月20日至24日间五个交易日主力资金持续净流出，合计267.7亿元。

广州万隆证券网公布的数据显示：上周资金累计净流出约119亿，出现了4月份以来的第一个净流出周。

今年2月17日以来，全景网也以“全景证券分析师”系统对外滚动公布数据。并且在对外公布的文字标题前醒目地标注出：“独家”。而该系统显示：上周深沪两市合计净流出资金339.11亿元，为连续第四周出逃。

“全景证券分析师”系统将资金动态进行了细分，表示：上周机构资金累计净流出98.41亿元，为近期所罕见。散户资金累计净流出240.69亿元，散户抛售力度进一步加大。

从上面数据可看出，大智慧和全景统计的主力资金或者主力机构资金，持续净流出分别为：267.7亿和98.41亿元。两张相差过百亿。而万隆和全景统计的全部资金净流出则分别为119亿，339.11亿。两者相差过200亿。

在上交所停止销售Topview赢富数据后，公司自己研发数据的准确度已经今非昔比，对机构的精确动向，已经根本无法监控到，对机构也就几乎没有任何杀伤力。

释疑

误差主要源自计算方法

为此，记者分别采访了三家数据公司的相关人士。据介绍，其对外公布的数据，无论主力机构资金动态，还是大盘整体资金流入流出，均是依据每个散户都可看到的盘面的买卖交易信息。而大盘成交的买入资金数量和卖出数量应该中和为零，何来每日的净流入和净流出呢？

对此，广州万隆证券网数据研发人员介绍说：公司设置的系统主要的依据是将上涨时主动性买盘计算为流入，下跌时主动性卖盘计算成流出。而后分别统计汇总出各自的交易额。在对冲后便得出了净流入或净流出。

“另外，每个公司的数据传输接受频率不同。这样汇总出的数据会有偏差。”该人士解释说，“比如，在传输过程中，有的软件5秒钟接收一次数据，有的系统3秒钟接收一次。这样，一些数据在传输过程中便被合并掉了。”

但其解释，主要原因还是涉及的汇总数据的程序问题，涨停板的成交计算问题，是按照买盘成交还是按照卖盘成交，统计出的净流入流出的数据结果便不同。

该人士解释说：万隆证券网对外公布的数据是所有资金的统计，并没有区分是主力资金还是散户资金。但是在内部统计上，一般将单笔交易金额20万以下定义为散户，20-100万是中户，100万-300万是大户，300万-1000万是机构，1000万以上超机构。

“投资者分析动态，既要从资金角度来看，也还要从基本面上来分析。”该人士介绍说，“我也注意各家提供数据不一样的情况，也仔细核对过，总体来说比较接近，提供资金流向的误差在5%左右。”

据了解，一些证券公司比如平安证券、中信证券[24.62 -2.42%]、申银万国等，都有自己的数据分析系统，但多在其分析师做研究报告时，才对外披露。

技术手段、研发能力都会影响数据结果

对此，大智慧数据研究人员解释说：“每个机构的研发力量、技术能力、技术手段不同，公布出来的数据肯定不同。”而大智慧主要是通过统计主力资金，锁定主力机构的动向。而且一般不是按照每笔交易的资金量而是按照交易股数作为划分依据。一般一笔交易在10万股以上或者20万元交易额以上，便认为是机构主力资金，而资金在100万以上的便认定为是特大单。

“如果有一个大买单，挂在买二位置。这样只有在卖家砸盘，股票下跌时才能成交。这样就会按照下跌为主动性卖盘计算。因此计算出现不同结果，并不奇怪。”该人士解释说。

而全景网有关人士则解释说，其也接到客户反映的数据不一致的问题。“全景证券分析师”是其独立研发出的数据产品，目前正在推广期，不便对外详细解释数据的统计原理。

对此，有业内人士建议，数据分析目前可作为重要参考，但不是投资的核心依据。

本报记者 梁永建