巴菲特认为，用对于你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直无可理喻，即使你成功的概率是100:1，或者1000:1。“如果你给我一把枪，枪膛里有1000个甚至一百万个位置，然后你告诉我，里面只有一发子弹，你问我，要花多少钱，才能让我扣动扳机，我是绝不会做的。你可以下任何赌注，即使我赢了，那些钱对我来说也不值得一提。如果我输了，后果是显而易见的，我对这样的
游戏没有一点兴趣。”
[淘股吧]巴菲特表示，有这样一本一般般的书，却有着一个很好的书名《一生只需要富一次》，再正确不过了，当投资中万一有点闪失的话，特别是当你管理他人的钱时，你不仅仅损失你的钱，你朋友的钱，还有你的尊严和脸面。
巴菲特说，我所不能理解的是，那16个如此高智商的人怎么会玩这样一个游戏，简直是疯了，他们说一个六西格玛或者七西格玛的事件（
金融市场的波动幅度）是伤不着他们的，他们错了，股票的历史统计数据根本就不会告诉你股票的风险。
巴菲特经常说，无论基数多大，它与零相乘的结果依然是零。在任何一项投资中，只要存在完全亏损的可能，那么不管这种可能变为现实的概率有多小，如果无视这种可能继续投资，资金归零的可能性就会不断攀升，早晚有一天，风险无限扩大，再巨大的资金也可能化为泡影，没有人能够逃得了这一切。
投资需要足够冗余度杠杆最大问题是容错率低。分析人士认为，在投资中，错误不能完全避免，当错误发生时，一般业余投资人纠错能力偏弱，所以没有办法及时纠错，这就是一旦有杠杆，投资人可能就会陷入毁灭境地。
杠杆的杀伤率到底有多大？在A股市场，两融的杠杆比率可以达到1:1，杠杆倍数为2倍，投资组合一旦下跌30%，就意味着本金损失幅度高达60%。在今年
白马股杀跌的行情中，
格力电器、
贵州茅台、
长春高新和
恒瑞医药等大白马从高点以来的跌幅甚至接近50%，这就意味着即使加了1倍杠杆的投资者也有爆仓的危险。
而个股的大跌一般会发生在最意想不到的时候。2021年1月份和2月初，白马股狂奔，贵州茅台一度超过2600元，白马股的狂热引来投资者加杠杆买入，而此后长达半年以上的深幅杀跌，将加杠杆投资者引向了逼仄的困境。
股神段永平曾说过，
苹果历史上大跌40%的事情发生过10次以上，只有你一直用杠杆，一定会碰到这一天。“我见过有人靠融资从200万美金做到20亿美金，然后差一点就回到解放前，过程中的痛苦就不说了，只富一次很重要。”而不杠杆、不做空、不做看不懂也是段永平的“不为清单”。
如果加杠杆投资，投资者很难淡定持股，也就难以享受到时间的复利。王富济用约2亿元的资金在2009年底持有
片仔癀4.34%，尽管片仔癀今年以来从最高点回撤也超过20%，王富济的这笔投资依然价值在100亿元以上。试想如果加了杠杆的话，王富济恐怕很难保持淡定持股状态，从2009年底至今片仔癀大跌近50%的情况也有过两次。
层层冗余正是自然生态系统集中管理风险的显著特征。正如塔勒布在《反脆弱》一书中所说，我们人类有两个肾脏，额外的器官——许多器官还有额外的容量（比如肺、神经系统、动脉机制），然而，人类天生却不喜欢冗余——人类历来喜欢欠债，这与冗余完全相反。冗余这个词很不明确，因为如果不发生意外的话，它似乎是一种浪费，除非发生意外情况。然而，意外通常会发生。
同样，我们的投资要保证不死，保证活下去，就应该明智地远离杠杆，不要成为极端罕见事件的牺牲品，投资中要有冗余，为无法预料的小概率事件做好准备。
sw17444
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