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三，格林美的投资问题
格林美近年来投资规模急剧扩大，09年“购建固定资产、无形资产及其他长期资产付出的现金”达2.26亿，而同期的经营现金净流入仅为7300万，两者相差1.53亿，所需资金只能从银行借款，故当年筹资流入资金为1.90亿。
与其他从矿山中提取稀有金属的公司不同，格林美是从废旧物资中提取此类金属，可以说这种方式的前景是十分广阔的，因此，尽管投资额十分巨大，市场还是看好其发展潜力的。
许开华对公司未来5至10年的规模是：
围绕建设世界的循环工厂奋斗：
1、继续扩大钴镍废弃物的处理规模，达到年处理5万吨的处理规模，成为中国最大、世界有竞争力的核心超细钴镍粉末制造商；
2、继续推行城市矿山资源体系建设，建设遍布中国主要城市的废旧电池与电子废弃物回收体系；
3、继续扩大电子废弃物绿色再造规模，达到年处理10万吨的规模。
许夫人王敏对公司核心竞争力的描述是：
公司的核心竞争力表现在：
1、独特的循环经济与低碳制造商业模式，受到国家和政府的各种政策支持；
2、领先同行的钴镍废弃物循环利益技术以及电子废弃物绿色再造技术；
3、在硬质合金行业广泛认可的超细钴镍粉末产品品牌。
4、已经被武汉、深圳等地政府、市民认可的城市矿山开采体系正在良好运行与扩大。
那么，超细钴镍粉到底是做什么用的呢？行业上下游情况如何？
钴粉是最良好的金属结合剂，主要用于新型能源，硬质合金、国防装备等行业。钴粉能决定金刚石工具及制品质量的关健因素之一，在金刚石确定以后，金属结合剂-钴粉的质量就成了决定性因素，用高纯超细钴粉，更能将金刚石牢牢地网织在一起，能提高对金刚石的把持力和产品的使用寿命。
镍是银白色金属，镍及其合金具有许多良好的物理、化学、力学性能，如高的强度和韧性、优良的抗腐蚀性能、良好的电真空性能、具有铁磁性等，被广泛应用于不锈钢、硬质合金、粉末冶金、电池等行业。镍的产品主要有镍的基础化工产品（硫酸镍等）、镍金属态产品(电解镍板)和镍的粉体材料。
上游行业包括：
（1）使用镍钴原料加工镍钴产品的企业，如电池厂、硬质合金厂、电镀厂、不锈钢冶炼行业等使用镍钴的工厂；
（2）使用镍钴产品的制造业：使用电池、硬质合金工具、钴镍催化剂等钴镍产品的企业，这些企业会定期报废镍钴产品；
（3）从事钴镍废料收购的企业、个体收购者和广大的消费者。
下游行业主要为电池行业、硬质合金行业、粉末冶金行业等。
钴镍粉体的下游行业如电池、硬质合金行业、粉末冶金行业的企业本身是使用钴镍原料生产产品的企业，其在生产中会产生钴镍废料，因此其本身又可以作为公司的直接上游企业。随着中国成为电池、硬质合金和粉末冶金的制造大国，下游行业的景气度和产品技术的提高将带动钴镍粉体行业的发展。
公司原料的一个重要来源是废旧电池：
1）、公司回收处理的电池主要是除铅酸之外的各种电池，包括充电的锂离子电池、镍电池和不充电的干电池，除了铅酸外，各种电池都用，但不同电池的成份、价值不同。手机、笔记本电脑等各种锂离子、镍氢、镍镉电池含钴镍量超过30％，是公司的优质原料。
2）、报告期内，公司回收的电池及电池废料总量10000吨以上，其中社会收集的3000吨以上，社会收集的电池中，充电电池占30％以上。
3）、全国电池报废量巨大，全国每年报废的电池总量在30万吨以上，其中充电电池在15万吨以上，但废旧电池回收受网络大小限制，目前还不能支撑格林美全部物料的供给，2009年上半年，格林美从电池行业取得的废料占全部废料总量的15％左右。募投项目建成后，格林美计划每年从电池行业取得的废料占总废料的20％左右。
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二，09年预付款问题
09年预付款为7500万，而08年仅为1700万，增长了343%，为什么？
查年报，解释为“公司销售扩大对原料采购的增大，新上生产线设备采购及购买土地向政府预付的款项。”
再查附注表，1200万为向湖北荆门高新技术开发区预付的土地款，一笔2130万为向浙江嘉利珂公司预付的原料款，一笔980万元是向一家名为glencore international ag公司预付原料款，一笔220万是向浙江力科钴镍公司预付的原料款。一笔330万为预付的设备款，此五笔合计为4890万，占全部预付款的65%。
除开土地款、设备款，我不清楚为什么要预付大笔款项给原料厂家，难道是该原料非常紧俏，非得有预付款才能拿到货？且格林美09年销售收入才增长20%而已！
查存货，可知原材料由2400万增至4200万，增长73%，难道真在的屯积原材料？对于钴镍等稀有金属我没有研究，也不知道其市场价格变化如何，是否真需要预付大笔款项才能拿货，此项预付款问题应该存疑，等其中报出来后查对。
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预付款猛增343%，达7500万，占流动资产的28%，都用那里了？
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我在看股市真规则，呵呵
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002340格林美
一，年报印象
1，格林美自06年开始的毛利率分别为：25%、28%、28%、33%，毛利率逐年提高；
2，06年开始净资产收益率分别为18%、28%、17%、20%，始终在15%以上；
3，应收帐款不多，每年的增幅也不大；
4，09年预付款猛增343%，达7500万，占流动资产的28%，为什么增幅这么迅猛？
5，长、短期借款各有2亿多元，占负债总额的83%；
6，06年开始，经营现金流量分别为675万，1753万，5191万，7367万；
7，06年开始，每年的投资资金流出分别为2338万，1.18亿，1.70亿，2.26亿，均高于经营现金流量，导致每年都需要大量借款，才能应付巨额投资；
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我07年5月7日入市，很幸运经历了一次牛熊转换。很是赞同楼主的意见。
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字字珠玑，句句真理。
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呵呵谢谢
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呵呵，望江南兄说了好几次了，接下来分析格林美吧！
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接下来请分析002340吧，我期待
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