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短期看空的, 周边市场下周可能有巨幅波动. 这次上涨是中国领先全球的,当全球都在上周开始补涨时, 后面就可想而知了.
6月月K线将是阴线. 调整是为了在7月中开始, 等经济数据进一步明朗后继续开始新的征途.
警惕美国接机出兵北韩, 中国遭池鱼之殃. 对美国来说打朝鲜是合算的, 一可提振经济, 二阻止资金人才流向中国, 三在东亚继续发展势力, 四可以合围俄中两国,巩固北约.这是目前最大隐患. 其它都是小事情, 对股市长期没有太大利空.
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学贴,顶,,,,,,
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《赵岩专栏》衍生品祸乱，美国破产法失灵
2009年 5月 27日 星期三 14:52 BJ
（本专栏只代表作者本人观点）
作为次贷罪魁而声名鹊起的CDS，正令与美国企业和就业健康息息相关的破产法失灵；政府“代班”，打破定规将债权人应获的补偿直从“披肩发”削成“板寸”，令不满加剧，也为未来经济复苏埋下隐忧。
美国的破产保护法一直享有盛誉：很多耳熟能详的大公司，包括美联航等美国六大航空公司，在遭遇困难後，都是通过它浴火重生。进入破产保护并不等于“游戏结束”。但如今，这个与企业健康和就业息息相关的法律，却开始失灵了。
正如德克萨斯大学教授Henry T.C. Hu的评论，金融衍生品CDS（信用违约掉期）介入债务关系，割断了以往债权人和债务人间休戚相关的利益联系，令破产保护法中的“保护”效果折翼。政府被迫代班，对债权人利益打破合约的切割，不但令不满日盛，恐也为经济复苏埋藏隐患。
Catrock Capital Management的执行总监Richard Coons说，“政府为克莱斯勒这样一家公众公司拟定破产计划，你听说过吗？恐怕是美国历史上的第一次。”
身为次贷罪魁而声名鹊起的-信贷违约掉期（CDS） ，让债权人得以利用金融衍生品，在过去几年把贷款设计成破产保护法下也可获优先偿付的金融产品。六大航空公司当年破产保护期内仍可“翱翔蓝天”，但目前进入破产保护的企业却再难获得重新起飞的机会，游戏就此嘎然而止。
兔死狐不悲
破产保护法第11章，之所以能帮助问题企业重新出发，主要就在于其冻结债权人的债务追索权利。让企业得以轻装上阵，持续运营，最终扭转败局，重获新生。
Henry T.C. Hu说，CDS却令债权人不再关心债务人的生死，债务人资金短缺，业务也难以为继，当兔死狐已不悲，破产保护法即宣告失灵，美国公司治理体系也受严重侵害。
稍早零售商Circuit City 就成为破产保护法失灵的受害者，而把雷曼交给破产保护法第11章，则成为美国政府的惨痛一课。虽然政府後来声称缺乏足够的资源对雷曼施以援手，但越来越多的证据显示，恐怕政府当时仍认为让破产保护法处理雷曼是个正确选择。
但美国政府始料未及的是，雷曼几乎没有获得任何喘息之机，“池鱼”各个都不和雷曼做生意，甚至有些还盼雷曼尽早被拉出午门，以把握各家涉水深浅，彼此之间也闭门谢客。这最终引发了二战以来全球首次系统性流动性冻结，也让政府在AIG和三大汽车巨头问题处理中，一力充当起“代班医生”。
债市扭曲不满加剧
目前，政府忙于为三大汽车巨头急诊。而主刀的方案，打破市场合约和定规，大手笔切割了本应获最大保护的债权人利益，这令债权人不满不断加剧，也恐为复苏埋下隐患。
美国媒体报导中常用“剪头发”形容各方损失；按这个比喻，债权人此次在奥巴马总统主导下的发型转换堪称从“披肩发”到“小板寸”。
Gimme Credit资深债券分析师Shelly Lombard举例称，按破产法，抵押债权持有人本应享有100%优先偿付权，在政府拟定的克莱斯勒方案中，他们已经拿出可接受腰斩的态度，却只获30%的偿付，而工会却得到55%的公司股权。
总统奥巴马对此称，大家都在作痛苦“牺牲”，他不会站在不愿牺牲者的一边。债券持有者主要由对冲基金和投资公司组成，奥巴马则要站在汽车工人背後。
但不同意见针锋相对，华盛顿竞争企业协会（CEI）总监John Berlau反驳说，债权人确实是基金和投资公司，但管理的却是数以百万计美国普通人的资金；总统真是毫不遮掩的全力照顾自己的选举同盟-工会。而债权人反弹日渐强烈。5月26日，通用的非抵押债券持有人决定抵制以27亿美元交换10%公司股权的计划，意味着通用可能被迫进入破产保护程序。
但最值得担忧的是，如果政治家可以随便撕毁合约，那美国债券市场这个企业主要的融资渠道的顺畅运转，是否能在未来获得不可或缺的信心支撑？目前企业已经忍冬17个月，资金青黄不接，根据美国联邦法庭的数据，继去年申请破产企业增加54%後，今年仍将攀升。此外，目前企业已经很难为新项目融资，因为借款者担心新投入资金被用来支付旧债务，伴随债权人不满加剧，企业复苏难度恐怕也将水涨船高。
标准普尔更预计，企业垃圾债券的违约率今年可能倍增到14%。将创造1981年以来的最高纪录。截止4月20日，已有28家公司和债权人达成了各种妥协协议，去年类似低价交易（distressed exchange）只有15宗，前年更只有4宗。而今年以来这些公司完成的协议还仅占目前约100家无法如约偿付公司债券的公司中的30%。在企业旧债到期，需要发行新债替换时，问题恐怕将集中爆发。
未来，破产保护法如何恢复效力？从推倒重来，到修修补补，如今美国各方意见纷呈，但共识是他对美国经济健康的效不容小觑，不能任其失灵，而金融衍生品还有多少“潜力”侵入了实体经济的肌理，一切恐只有时间作答。（完）
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“第一，信用危机。资本主义的生命在于信用，而美国资本家恰恰最不讲信用。”
“第二，阶级斗争。少数人卷走了大多数老百姓的钱，而且是以他们永远也看不明白的方式。”
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忧通胀快来临 温州民众开打财富保卫战2009年05月29日 01:19经济观察报【大 中 小】 【打印】 已有评论200条张斌 陈周锡 孙健芳
这是一个清晨，5000多人拥挤在温州“香缇半岛”的售楼处，等待这个新楼盘开盘。
“大家都像抢购白菜一哄而上”，多年投资房地产的蒋先生通过内部关系预订了该楼盘一套房子，“房子只有200套”。
郑鸣也正在四处看房子。“我准备买个1000万元左右的高端房子，如果房子确实好，可能还会加大投入。”郑鸣说，买房子的首付资金大部分来自自己的公司，但可能也会有银行贷款。
“这些有闲钱的企业主，除了投资楼市、矿产和移民，还有大部分人在囤积金银，给地下钱庄做融资……”中科智担保集团股份有限公司总经理魏勇一直和中小企业接触颇多，他的感受就是：“实体经济可能正在缩水。”郑鸣更是直接说，“这些投资主要是为通货膨胀做准备”。
今年早些时候，每个人还在信奉 “现金为王”，但现在钞票 “放水”，流动性增加，资产价格上涨，货币贬值压力如影如随，“持现”再次变成了最不安全的选择。
买房子，囤黄金，炒白银，跟着股市吹泡泡，还是投资艺术品市场，买一些好企业……这些都有风险，但你不得不选。
通胀阴影下，又一场财富保卫战正在拉开……
方式“三千”，你取哪一“瓢”？
两个多小时的车程，从秦皇岛赶到北京大学的武歌只是为了听一堂两个小时的宏观经济课程。
“我现在很迷茫，对大形势看不清楚。手里也有一些钱，但是不知道怎么投。存在银行也不是一个办法了，说不定哪天就大幅缩水。我最近到处在听课，试图找出一个方向。”武歌说与自己同样状态的人不在少数，他们甚至组建了一个群，其中大多数是一些中小企业主。
与武歌不同，温州的中小企业主们已经将迷茫转化为行动。
“把钱拿出来，在市区购买高端楼盘，少则几百万元，多则上千万元，”郑鸣说，和他一样的企业主不在少数。
企业资金纷纷涌入房地产市场，导致最近几月温州多个新开高档楼盘被一抢而空。浙江绿城开发的“鹿城广场”二期100多套房子，在温州市场属于最高端的楼盘，实际均价达到3.3万元/平方米以上，总价至少500万元/套，高则上千万元，两天之内销售一空。
更多的温州投资者开始出击全国，他们首先就近选择杭州、上海等地段好、品质佳、抗跌性强的标杆楼盘投资，之前这两地也一直是温州人投资的主要城市。
与以前不一样的是，温州人购房时尽量多贷款。“四月份，浙江人占浦东二手房成交的30%，这其中温州人约占80%，他们主要买高端楼盘，面积相对不是很大，看准了就马上下单，且几乎都是七成贷款。”上海的21世纪不动产陆家嘴[24.11 0.54%]区域高级经理杨雷介绍，4月份浦东二手房成交额近60亿元，根据以上推算，仅仅一个月温州人购买浦东二手房就高达4亿多元。
除了买房子，温州企业主也在出击其他产品。“像服装行业，现在全球产能已经过剩，只能向其他行业投资。”一家温州的企业主无奈地说。
西北投资铁矿的罗先生是郑鸣的朋友，公司总部在新疆，因其一个铁矿石项目在阿尔金山脉，现在公司就把项目公司设在了甘肃敦煌。“我们公司在阿尔金山脉的铁矿项目注册资金七八千万元，今年计划再投入7000万元。”罗先生说，“公司正在抓紧项目建设，一旦经济回暖，生产就马上加大。”
罗先生还反映，目前很多温州人正在西北买矿，其中很多是企业老板，买矿首先考虑的是占有资源。“最近很多人都有这个动作，投资规模也比之前大很多。”他说。
大量的资金正在以这样的方式涌动起来。在今年的前几个月，这些企业主们更愿意把钱放在手里，“看着经济大势，寻找机会”。
------借贷资本就是众人的存款，通过银行给了产业资本和商业资本。
纵然微波利息下的存款表象增加了，可是真实的购买力下降了，
幸福指数不太会与财富增长同步上升,但是与缩水双倍反向挂钩
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渣打：美债、商品市场态势为美元前景亮红灯
作者： 05-29 10:24
渣打银行(StanChart)表示，美国国债发行的崩盘以及美元计价商品价格的飙升将为美元中期汇率制造威胁，并为汇市提供主要的动态提示。
该行指出，债券收益率的跳升"是全球市场明确而清晰的不稳定讯号，并将引燃新一轮风险厌恶情绪。尽管信贷息差、银行股本以及经济数据均出现一定改善，但这都需要付出巨大的政策代价。"
信贷市场崩盘的忧虑挥之不去很可能制造新的不稳定因素，但情况不会像07-08年这样严重。
美国政府市场希望向国外转移负面冲击，而不只是仅仅对各类动向作出回应。美债收益率曲线趋陡"暗示投资者对美国经济中期内可能脱轨的忧虑在加深，美债供给飙升以及通胀加剧都是面临的威胁"。
商品价格触及高位可能成为美元潜在反转的进一步信号，全球经济活动性微弱的改善信号激励商品价格走高。"这是一种货币现象"，如果相比计价币种，持有商品资产的优先投资价值得到体现，那么美元计价的商品价格在中期内的表现将异常优异。
-----------众人均在看两条曲线,即最重要的10年期与30年期美长期国债.
欧洲离ANTI-马歇尔计划的脚步更近了.海湾与经格鲁吉亚的能源管道均是欧洲的死穴.会选哪一条路径?木宰羊.
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巴菲特：未来十年中国股市必将是世界之最http://www.sina.com.cn 2009年05月28日 02:22 第一财经日报
刘建位
“中国有一个很棒的未来”
——巴菲特说：“我会告诉所有中国人，你们都很幸运”
最近金融危机，导致全球经济低迷，各国纷纷出台刺激政策。但是全球化使各国经济密切相关，尤其是中美之间，在共同应对危机之时，也有一些利益冲突。我吃惊地发现，作为一位美国投资大师，而且是美国总统奥巴马竞选的经济顾问，巴菲特竟然公开表示对中国的支持。
在2009年的伯克希尔股东大会上，股东们、记者们提出的众多问题中，中国也成为本次股东大会大家最关注的热点，所有人都想知道，投资大师巴菲特对中国怎么看。巴菲特给出的回答是：看好中国、支持中国、投资中国。
巴菲特看好中国
每一年巴菲特在致股东的信的最后，都会写道：“我们实在是万分幸运，我们出生在美国。”
很多人喜欢把巴菲特神化，但巴菲特却非常冷静地认识到，他之所以如此成功，其实就像中了六合彩，正好生在美国这样一个强大的国家，正好赶上了美国迅速发展这样一个伟大的时代。如果是其他时间出生在其他国家，他再聪明，再努力，也根本不会取得如此巨大的成功。
而现在他认为，中国投资者同样非常幸运，生在一个日益强大的国家，赶上一个日益发展的时代。
巴菲特说：“中国有一个很棒的未来，中国的发展，就像一个人的成长和释放出潜能，中国正在成长，还会不断地更加成长，它只是刚刚开始，我会告诉所有中国人，你们都很幸运，活在现在这个时代里，比100年或者200年前好多了，有很多很好的机会，经济会不停发展，中国在世界上的地位会不停上升，中国在世界舞台上越来越重要，去年在北京举办的奥运会，真是难以置信的好，没有人会比它更好，世界正在发现中国，中国也在发现世界。”
巴菲特支持中国
巴菲特支持中国首先是支持中国官员对美国债券的担忧。中国的政府官员最近对中国所持有的大量美国债券感到担忧，因为这些债券一直在下跌。巴菲特认为这种判断很正确。
股东问他对美国政府出手救AIG的做法，会否令纳税人付出沉重代价时，巴菲特则指出付出代价的会是持有大量国债的中国：“纳税人并没有付出分毫。有中国官员曾说担心美国国债的回报，我想他是有道理的。所有海外美元合约的持有者，回报将会减少，这是一大问题。”保险是巴菲特掌管的伯克希尔公司最核心的业务，而美国国债也是巴菲特保险资金最主要的投资工具。巴菲特和中国一样持有大量的美国国债，他也和中国一样有着同样的担忧。
巴菲特接受媒体专访时说：“美国想把负债摆脱掉，所以政府要去杠杆化，让人们开始存更多的钱，花得更少，所以美国政府要推动经济，不停推动，扮演着一个很大的角色，现在经济根本地慢了下来，经济是个很大的问题，大量发行货币会有助于推动经济复苏，但是长期来说有一个通货膨胀的危险。我们在美国有一个说法是，没有免费的午餐，每件事都有它的后果。”
其实2009年3月巴菲特在致股东的信中说得更加直接：“在目前的低利率下，一直执着于持有存款等现金等价物或者长期政府债券，如果持续持有很长时间的话，投资回报率几乎可以肯定会低得惊人。”
二是支持中国扩大内需。在谈及美国大量借债的行为时，巴菲特特别提到了中国，他说：“他们(中国人)每日辛勤劳作生产产品给美国人用，而我们给他们一些纸片。当他们想用这些纸片，例如几年前来买优尼科石油公司的时候，却发现这些纸片不能达到他们想要的目的。” 2005年中海油竞购优尼科，因遭美国方面阻挠而失败。
巴菲特进一步表示：“中国每年的贸易顺差达到2000多亿美元，当他们发现美元没办法购买他们想要的东西之后，他们会问，为什么要出口美国，而不是自己用呢？”巴菲特明显表示出对中国扩大内需政策的支持。目前中国出口面临两大难题，一是外需大幅下降，二是出口换来的美元面临长期贬值的危险。在这种情况下，刺激内需，一可以弥补外需的下降，二可以避免美元大幅贬值的危险。
三是支持中国稳定金融系统。巴菲特说他会不断关注中国的变化。芒格赞赏中国拥有世界上最好的金融系统之一。他认为中国目前的实力还无法与世界抗衡，建立稳固的金融系统对中国非常重要。回顾这两次金融危机，中国经济之所以能够保持稳定，一个最重要的原因是中国的金融系统保持稳定。美国经济持续高速发展的历史经验表明需要稳定强大的金融系统支撑。美国经济大幅衰退的当前教训表明金融系统一旦失去稳定甚至陷入危机对实体经济的影响将是巨大的。
巴菲特投资中国
股东大会上有人问巴菲特对投资中国公司的看法。巴菲特说他在前几年还不会想到投资比亚迪公司，也不会关注中国石油(13.66,0.57,4.35%)，但现在一切都变了。虽有一些政策上的限制，但伯克希尔公司将加大在中国的投入。因为中国正逐步成为一个巨大的市场，没有人可以忽略。
其实除了投资比亚迪和中国石油，巴菲特还有一个投资中国的举动被大家忽略了：可口可乐收购汇源。
投资中国石油是巴菲特控股的伯克希尔直接出手，投资比亚迪是伯克希尔控股的中美能源出手，投资汇源则是巴菲特作为第一大股东的可口可乐出手，尽管全面收购被商务部否决，据报道双方其他合作在商谈中。
当中国女生收到Fruit of Loom内衣和See’s巧克力的礼物时，可能并不知道，这是巴菲特的伯克希尔公司旗下公司的产品。
很多中国出口企业把家具出口到美国的Nebraska Furniture Mart、Star Furniture、Jordan’s Furniture，可能他们并不知道，这是巴菲特的伯克希尔完全控股的公司。
巴菲特的伯克希尔公司2008年年底时，净资产7766亿元人民币，总资产1.83万亿元人民币，下属公司50多家，业务范围包括保险、电力、银行、食品、家具、汽车、航空、鞋业、珠宝、报纸等，正在从股票市场和产品市场多个渠道进入中国。
我们最关心的还是巴菲特对中国股市怎么看，尤其是在经历过如此暴跌之后。
2008年12月有中国记者见到巴菲特，介绍了中国股市的巨大跌幅，并问巴菲特对中国市场的未来怎么看。巴菲特说：“我看好中国市场，不要计较短时期的情况。未来十年中国股市必将是世界之最。”
巴菲特对中国的信心来自于历史，也来自于未来：过去19年，中国GDP从1990年的1.87万亿元增长到了2008年的30万亿元，增长了15倍，上证指数从99点上涨到了2600点以上，最高涨到6000点以上，涨幅近60倍。
21世纪是中国的世纪，随着中国经济的持续增长，中国股市也会上涨百倍吗？
“中国很有潜力，我希望把潜力变成事实，在下一个一百年里，中国将成为一个更加繁荣昌盛的国家，我希望中国总是一路成功，发展得越来越快。”巴菲特看好中国，我们中国人更有信心看好自己的国家。
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无油干推~
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通胀预期，
当手中的票票毛了的时候，
你会怎么办？
这就是当局们目前正在进行的工作。
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怎样将资产倒给大家大家呢？
股市继续大涨？
[引用原文已无法访问]
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