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未来三五年以后的很长一段时间里，西方金融体系特产的资本应该来人民币计价的中国A股上市，这是人民币货币供应持续增长、人民币长期升值、中国A股长期走牛的新原动力。
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事实上，现在股市已经成了中国政府协调国家内部金融关系、控制通货膨胀的利器，如果没有牛短熊长的中国股市里的财富暴涨与湮没，本来近几年通货膨胀的峰值很可能会达到20%，而现在中国的逐年通货膨胀确实很平和。
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学，受益。
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利益在存款人、贷款人、银行三者之间转移，
早期是银行，
现在是贷款人，
存款人的利益始终被其他两者侵占，
所以贷款买房人、企业与银行是受益者，
到目前为止，
存款人始终是输家，
所以钱不能存在银行，
这是当今制度的使然，
也是股票和房地产价格上涨的原因之一。
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一季度银行大量信贷是加水，
将要开闸的IPO、创业板是加面，
加水时（2008年4季度、2009年1季度）资产（股票）价格往上涨，
要加面了，
价格会停止上涨或小幅下跌（取决于两者的匹配关系），
不断的循环中。
有点道理。
这是股市，
但房价上涨了，
加什么面来平衡其价格，
难道真的是物业税？
所以，
作为股市投资者，
在加水之前买入是比较好的时机。
但对于作为房地产投资者，
其间的关联还未想清楚。
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继续转帖：
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【 · 转贴 小懒虫贝贝 只看该作者(-1) 2009-06-07 17:02】
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将其文解析一下,以免有误.
-------文章的原始出发点与框架结构均不错,但确是被其写偏差了.
-------他那段前言写的颇为实在的.天朝的模式就是虚的在前面跑,实的在后面追,添实后再重复.
面与水的交互添加过程中,加水时的买单人与加面时的受益人着落点的不一致而呈现马太效应,体现在基尼系数上.
这是我们为什么几十年刻苦、努力仍然贫穷的原因，
这也是许多人宁可放弃实业也要投身股市的原因，
这也是很多人明知是赌场，也要进来的原因，
你如果不想尽一切办法来对付掺水的话，
用不了几年，你原来一堆的钞票都会是纸！
-------有一个明显的错误是他搞反了发行机制.
美元是负债发行货币.
前贴有写过人民币的发行机制是对应资产发钞.
有两次集中的大量发钞期对应是改革开放后土改的重估与取消福利分房的房改的重估,
即对应重估的资产相应供给新钞.
-------还有两个较有争议的阶段, 是有关联的,其指出来了剥离不良资产，外汇储备这两大因素,但着力点有偏差.
银行坏帐的剥离,转入资产管理公司.这一块实际是大家买的单. ( 下面是具体情况 )
央行外汇占款释放出的人民币又以央票对冲,这块的复利相当巨大,也是大家买的单.
多年的对"出口领域"的倾斜,实际也是"非出口领域"来消化被挤过来的成本.
且, 之前存在多年的较大存贷剪刀差实际也是利益在大家的存款应收益与银行收益间的转移.
而,最好年华时,这些银行均还未在国内上市,即真实买单人无法从其收益中得到反哺.
2000年7月底，四大金融资产管理公司基本结束了对四大国有银行不良资产的一次性接收工作。四大金融资产管理公司按帐面全价（注意：没有折价，更没有采用市场拍卖方式）共购买四大国有银行不良贷款金额约1.4万亿元。但在“2001不良资产处置国际论坛”上，央行行长戴相龙指出，截止2001年9月底统计，四大国有银行本外币贷款为6.8万亿元，实施上述“剥离”后仍有1.8万亿元的不良贷款。也就是说，四大国有银行的不良贷款在拨离前后总计为（1.4＋1.8）=3.2万亿元，占拨离前后总贷款余额（1.4＋6.8）=8.2万亿元的39.02%，而且这是在经过了2000年7月——2001年9月间新增贷款稀释后的不良贷款比率，这说明海外有关机构和专家对中国四大国有银行不良贷款比率的估算大致上是客观的（尽管中外关于不良贷款比率计算的口径有少许不同）。2002年下半年到2003年上半年，信贷的过快增长又给国有银行带来了新的潜在风险。
仅以2002年为例，这一年工农中建四大国有银行全年实际经营利润共计1372亿元，但当年冲销坏帐就用掉其中的1127亿元，而据官方公布的有关数据表明：2002年四大国有银行不良贷款绝对值比上年仅下降951亿元，这就是说，2002年四大国有银行又新增不良贷款176亿元（=1127－951）以上。
国有银行改革具体划分为三步走：第一步解决不良贷款问题；第二步是解决内部控制，希望把它们变成股份制公司，按照公司治理的原则；第三步是在条件成熟的时候，允许他们上市。 2004年1月6日，国务院正式宣布已将450亿美元的外汇储备注资中国银行和中国建设银行，这项注资已于2003年12月31日前全部划到这两家银行的账上，各获得225亿美元。据称中央优先选择中行与建行注资的原因是：在四大国有银行中，中行资本充足率最高；建行不良贷款率最低。
具体管理这450亿美元资产的是新近注册成立的中央汇金投资有限责任公司，股东单位为财政部、中国人民银行和国家外汇管理局。中央汇金投资有限责任公司将作为中国银行和中国建设银行的大股东，行使出资人的权利，获得投资回报和分红收益。
2005年4月，汇金公司向工行注资 150 亿美元，财政部则保留原工行资本金1240亿元，工行于2005年10月28日由国有商业银行整体改制为股份有限公司。2007年1月31日，《中国证券报》援引未具名消息人士的话报道称，政府或将通过中央汇金投资有限责任公司向农行注资250亿至300亿美元，今年下半年农行将完成财务重组工作，最后一步便是上市。
-----信托责任的重要性一直是被省略的,这么多年,我们的利率政策只是在贷款人,存款人,银行间的利益转移.
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其中很多观点发人深思
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有思想性的好文！
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满仓哥，受教了，谢谢了~~
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转帖：
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目前力推的ETF就是在布局,尤其所谓创新的FOF( FUND OF FUND)即ETF联接基金.
工行最能拿捏精神,推的是上证央企ETF.
大资金基本都抓住精髓...
涉及面太大的长电已放出消除很大的隐患且已平稳过渡了.
加上近期可能的天然气调价(可能分别对石油和石化带来增加9%和5%收益)的两桶油调节指数的底气,
股指期货加速且可能出乎意料的快,
所以才说这几百点与大多数股票无关.
另有相当资金转战大封基也是在谨慎跟随.
但折价率安全边际目前已不再吸引.
用之前历史天量形成的3000点为一个天然的箱体顶,
对于各方均是可以接受的,
尤其是十分担心如在前顶解套后大量赎回的基金.
且,
现在的调研报告许多是用2010年的盈利在作P/E估算,
否则故事讲不下去的.
至于改变游戏规则,
在未来大战中一定是会发生的,
沪可能会在短期内加快远期汇率工具的推出,
因, 需要其与港的NDF抗衡,
这个很重要.
明年, 会去解决CPI被猪绑架的问题,
则可能是一个报道,
"由于人民生活水平提高,增加对不同肉类的需求,猪肉消费比例适当调整,加入鳄鱼肉权重.
由于鳄鱼肉价格稳定,CPI一直保持稳定水平..."
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