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通缩一般指商品价格持续下跌
实际上是消费者信心不足 不敢消费
导致产能不合理的过剩 引起的商品价格下跌
通胀则相反 价格持续上涨
但前提是消费者过于自信 超前消费
导致产能不合理的不足 引起的商品价格上涨
关键在于消费者信心
否则也就没有日本的流动性过剩
日本那种情况属于消费者彻底丧失信心
所以无论怎么刺激 都无法起来
与货币发行量根本无关
那些专家就忽悠人 说什么货币发行量大后面必定通胀 日本当初都零利率了 还是起不来
所以出现了流动性过剩这个名词
就是说不缺钱 但就是不消费 哪怕负利率也无法使消费者去消费
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感觉央行的决策有点两难，
在美联储放水的同时，
央行的动作保持同步，
美未收缩，
估计央行不敢大动，
似乎还是在寻找加面的途径，
如扩大国内垄断领域的投资范围，
加大对国外的投资。
在两个水龙头未有大动作之前，
行情保持谨慎乐观。
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CPI决定利率走势 地产泡沫可能比2007年还大
观众：下半年或者是明年国家利率的走势将是如何？
巴曙松：我个人认为主要取决于物价的走势，所以什么时候C PI起来了，利率就要保持高度的警觉。如果一定要简化的话，就要看农产品的价格，再简化一点就要看猪肉的价格，猪肉价格上涨了，利率政策就要警觉了。今年上半年一直流行错误的观点要特别澄清，很多人都说利率政策有下调的空间，因为美国是零利率，我们现在还有2.25的存款利率，这是典型的错误的比较，拿苹果和梨子做比较，中国公布的利率是银行挂牌的零售利率，客户向银行做业务的利率，欧美发达国家的利率是批发利率，是银行间的市场利率，我们的银行间市场利率跟欧美国家相比也是差不多的，如果按照零售挂牌利率比欧美号称零利率还要低，例如刚才说的打7折首套房贷的利率，比发达国家号称零利率的汇丰和花旗的挂牌利率还要低，还有下调的空间要调到哪里去。
我也不太赞成通过降息可以刺激消费，主要还是国民收入的调整，提高居民收入完善社会保障，不能通过降息完善老百姓的消费，降息后收入减少了，可能还会减少收入。我个人不太赞成降息的说法，而是要高度关注物价转正后利率调整向上的方向。
观众：通胀在明年下半年或者是早一点会否成为关注或者是严重的问题？
巴曙松：从今年的数字来看，因为1-6月份CPI都是负的，因此转正要到四季度，全年算下来是轻微正的CPI数字。今年通货膨胀不是主要的挑战和问题，今年还是可持续复苏的。中国的通货膨胀问题不能脱离来看，中国的全球化很高，首先要看美国的通货膨胀，美联储主导的观点是通货膨胀不仅仅是看货币投放的，因为货币投放多了，流动速度慢了，大家就恐慌了，原来印100元的票子周转五次是500元，现在印500元的票子流转一次也是500元，美国产能不足，无论怎么刺激也不会有通货膨胀，从美国过往的历史来看，美国中央银行危机时大规模的信贷投放后，没有哪一次在经济复苏后将流动性收回来，往往是以高速的通货膨胀告终的，理论上是可以的，但是市场上预期的变化对经济的推动作用和资产的推动作用快于央行的决策速度，很多人包括巴菲特坚定地认为美国高速的信贷投放导致将来的通货膨胀不可避免，从任何的金融危机必然表现为资产负债表的危机，资产方大幅缩水，负债一分钱都不减少，不能说借款后出现了危机，借深发展100万元，出现了危机就缩水50万元，资产负债表怎么修复，自己储备减少消费，第二个就是通过发钞票稀释掉，目前这种可能性比较大，输入型通胀对我们的影响是非常大的。
观众：对房地产行业未来的看法是怎样？
巴曙松：我担心这一次房地产的泡沫可能比2007年还要大，原因是地方政府在其中发挥了积极的推动作用，这次地方政府融资平台能力很大程度取决于土地的收入，对此要保持高度的警惕。中国房地产市场严格来说，从1999年房贷到现在没有经历完整的洗牌周期，去年连年底出现的调整在很短的时间内就重新度过调整期，从全世界平均的经验来看，当房地产全国的库存降到九个月的时候，房地产的判断是转入牛市，在很多大型的城市中，库存房屋只够销两三个月了，迟钝的房地产商就会一拥而上纷纷拿地，在如此短的时间内，重现出现了面粉卖得比面包贵的情况。
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目前重点关注两个水龙头，
一个是央行的货币政策，
一个是证监会的基金发行进度，
前一个是整个市场的水龙头，
后一个是资本市场的水龙头。
央行关注市场水的大小，
我们关注央行关水龙头动作的大小。
两只新股的上市表现明显表示目前市场水太多，
证监会的动作是加面，
而不是停止加水（停止基金发行），
加大新股的发行，
或者创业板会提速。
央行的动作不是很明显，
还有待观察。
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d
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目前不会，IPO刚启动，磨还没卸，怎会杀驴？
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ZG政出多门，
什么事情都有可能发生。
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行情走得这么好，
总是在担心什么，
突然想，
会不会再出现一个530？
若再出现530，
会不会和上一个一样？
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目前不会，IPO刚启动，磨还没卸，怎会杀驴？
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突然明白，
只要开始向市场注入流动性，
就意味着踏上了不归路，
直至最后泡沫的破灭，
这是注入流动性的历史宿命，
没有市场能逃脱，
美国是如此，
中国亦是如此，
不管你首次注入的原因是什么，
只要有了第一次，
就会不断循环往复，
没有任何国家的领导人敢于回收释放出去的流动性，
没有人能承受市场紧缩之重，
大家都在做相同的动作，
继续维持泡沫，
只要泡沫不在自己手上破灭就是胜利，
继任者只能看他的运气，
直到有一天无法维持，
每天都在重复过去。
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房地产和汽车市场走好，
主要是依靠信贷消费，
自然银行受益最大。
股市火爆，
最受益的是券商，
同意神奇兄的意见。
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【 · 原创: 小懒虫贝贝 只看该作者(-1) 2009-07-09 23:52】 未来6－12个月的主线是房地产和汽车。
[第482楼] 引用
下周:银行地产汽车券商
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【 · 原创: 神奇的复利 只看该作者(-1) 2009-07-10 19:07】 必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策
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下周还得涨!
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是啊，还得涨，
中国的股市就是这么神奇，
特别听D的话。
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