2010-01-20 世纪鼎利(300050)上市点评

1月初新创业板中签等相关数据出来后，世纪鼎利便上演“帽子戏法”，中签率、发行价、超募比例直破创业板发行记录。

世纪鼎利主要提供移动通信网络优化方案，具体而言即提供移动网络优化测试系统及网络优化服务。
目前市场主要看好世纪鼎利所处行业的未来的爆发增长。逻辑在于：随着运营商在3G大规模的投资，将拉动对移动通信测试设备优化服务需求，进而导致行业的快速增长。
但个人觉得该行业其实短时间内将处于行业景气度的顶峰，而且时间不会太长。主要观点在于：目前及未来一两年内电信、联通、移动的主要精力将在3G普及方面（比如基站建设等），特别是处理2G过渡3G相关事宜，所以3G建设初期，移动网络的优化测试及优化将交给主要给相关服务商。一旦3G网络建设逐步完成,3大运营商势必会认识必须培养自己的测试、运营、维护力量，然后要么组建专门部门，要么单独设立关联公司。肥水不流外人田，走外包路的概率极小。所以那时候或是世纪鼎利等相关公司最艰难的时候，只能另找出路或是等国家放开电信运营垄断而带来的下一个春天。
所以个人判断该行业只能是在3G网络建设初期一时风光，难以持续。
即使行业在短期内得以超预期的增长，但料世纪鼎立也难超越行业水平，08年其在移动网络优化测试及优化服务市场占有率仅为1.5%及0.7%，行业竞争激烈，外资品牌有安捷伦科（Agilent）、亚斯康（Ascom），国内更有日迅科技，华星创业（300025）、中创信测（600485）。
即使今天创业板集体失语，创业板有呈梯形下降的趋势，但300050目前是创业板第一高股价，市值仅次于神州泰岳（300002），仍有明星相。且以其09年预计每股收益为2元左右，对应市盈率在57倍，当前市盈率59倍，截至今天收盘创业板平均市盈率在76倍。
在大叫3G时代到来的当下，世纪鼎利短期看“炒”，长期看淡。