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转帖：中泰化学的价值分析与操作策略 作者：james_nj
http://guba.eastmoney.com/look,002092,4007216852_1.html
中泰化学的价值分析与操作策略
首先申明：
各人有各人的看法和相应的操作，谁都有错的时候，所以别人的看法永远只是参考；
钱是各位自己的，自己对自己的决定负责。
希望这个股吧里高位盲目唱多的人少些，不要误导大家；
跌下来就乱骂的人也少些，不看好就卖出股票好了，何必怨天尤人。
多多交流公司的基本面，理性投资。
当前产能与未来规划及投产计划：
2009年底PVC产能是46万吨，烧碱35万吨，电石18万吨，焦炭10万吨，余热发电5万千瓦（发3亿度，供电2.554亿度，节约开支4700万）
2010年底PVC产能82万吨，烧碱65万吨，电石47万吨（中泰矿冶20万吨，新疆新冶占30％权益，增加30万吨按9万吨算），焦炭34万吨，
华泰二期自备电厂2*15万千瓦，由于新疆电网不配合，并网工作艰难，而且目前态度是并网后也只让用1套机组。
2011年只能增加新疆新冶电石产能20万吨，公司权益是6万吨，即电石产能达到53万吨（但保障数量是88万吨）。
2012年计划投产中泰矿冶60万吨电石和4*15万千瓦机组中的3套，6月份投产阜康2期的2*15万千瓦自备电厂和40万吨PVC与30万吨烧碱；
2013年计划上半年投产阜康2期的40万吨PVC和30万吨烧碱，一季度投产中泰矿冶的最后1套15万千瓦机组。（中泰矿冶的机组可以不并网）。
这样到2013年底将形成PVC162万吨、烧碱125万吨，电石113万吨，焦炭34万吨，120万千瓦发电机组的产能。（320万吨水泥权益很少）
另外公司还有阜康3期与4期的80万吨PVC和60万吨烧碱及一套15万千瓦机组尚未制定建设与投产计划；
公司占2/3股权的新疆国泰能源公司在奇台的2*15万千瓦独立电厂在等待国家发改委的批复，没有时间表。
保守业绩预测与估值：
2010年PVC均价7500，以全年0.23元业绩为基础，折合约为每40万吨PVC贡献0.2元业绩，
由于公司电石不能完全自给，外购电石基本抵消了PVC涨价，所以在2013年之前不考虑PVC的价格敏感性，
希望2011年准东将军庙矿区的整体规划能够获批，那样公司获得采矿权后1000万吨的矿要2015年才能达产：
2011年：PVC产能扩大到82万吨，那么PVC业绩0.41元（前提是PVC全年均价8100以上，抵消电石涨价400增加的600元成本）
30万千瓦机组运行7000小时发电21亿度，节约成本4.2亿，扣除所得税后是3.15亿，大约每股0.29元，
但由于电网不让替代华泰一期的用电负荷，只能开一套机组，因此只增加0.1的利润，保守业绩预估为0.5元。
2012年：阜康化工园1套机组和中泰矿冶的
3套机组逐步投产，加权发电量按40万千瓦算，发电28亿度，节约成本5.6亿，
扣除所得税后利润4.2亿，大约0.38元业绩（忽略PVC产能扩大以弥补电厂可能的投产延迟）；
华泰二期的15万千瓦机组也应该满发，再增加0.29-0.1＝0.18元（2011年单套机组带2套的折旧）
那么0.5＋0.38＋0.18＝1.06元，保守业绩预测为1.00元。
2013年：电厂负荷约为80万千瓦，增加的40万千瓦发电28亿度，5.6亿毛利，贡献业绩0.38元；
阜康1期40万吨PVC投产，业绩再增加一个0.2，阜康2期加权10万吨产能，再增加0.05；
如果PVC均价维持8100，那么中泰矿冶的100万吨电石将增加毛利4亿，纯利3亿，每股约0.26元；
那么1＋0.38＋0.2＋0.05＋0.26＝1.89元，保守业绩预测为1.8元。
2014年：电厂满负荷90万千瓦，增加10万千瓦发电7亿度，1.4亿毛利，贡献业绩0.09元；
阜康2期加权增产30万吨，增加0.15元，这样合计是2.04元。
如果这时候PVC的均价是8500的话，160万吨增加6.4亿毛利，业绩0.42元
加上整体规模上来后全产业链的协同效益，保守业绩预测为2.6元。
上述业绩预测有3个前提并忽略了PVC进一步涨价带来的业绩增厚：
1、新增产能中大量的烧碱要能按目前经营状况消化掉；
2、PVC均价不低于8000（因为电石价格已经上涨了不少），如果低了就要下调业绩；
3、新项目要按时投产，如果拖延那么当期业绩就不能达到，但只是推迟了业绩释放的时间；
2011到2014年按10-20倍市盈率的估值区间（不含采矿权溢价）是5－10、10－20、18-36、26-52元。
获得采矿证是中途短线拉升的一个理由，目前已经给出了10元的溢价，拿到后可能给15元溢价，
因此2011-14年的波动范围可能是：15-25、20-35、28-51、41-67元
2014年之后阜康还有3期和4期合计80万吨PVC产能和一个15万千瓦机组投产；
奇台县那个等国家发改委批的2*15万千瓦也有可能能搞成，2015业绩还将增长。
2015年开始的增长就可以看煤矿了；但单纯运煤出新疆利润有限。
公司长远还瞄着高附加值的煤化工项目－－聚乙烯或聚丙烯，这是后话。
所以我认为这个股票是个可以做5-10年以上的长期饭票。
我的操作策略：
1、有了5-10年这个长期饭票的定性，因此低位建仓后长期持股是主旋律；（何时是低位各位见仁见智）
2、流通盘比较大，连续大幅拉升的走势不大现实；围绕价值中枢宽幅振荡，重心不断向上缓慢攀升的可能性较大；
3、目前股价15元附近，2年可能翻番，4年可能4倍；如果不贪心，又能不眼红别的股票涨得好，那就安心拿着。
4、由于流通盘大，而且有些阶段日内振幅比较大且盘口充沛，适当做做日内差价会提高收益率。
短线方面在2011年有三个可能的热点：
1、一季度业绩会大幅预增200－300％（一季度应该有0.1元以上，2010年同期是0.043元）
2、4月20日定向增发33030万股流通，是否会配合再次送股未可知（2010年中期已送，年报可能不允许）
3、采矿权落实的公告，时间无法确定。
喜欢追兔子的朋友显然不喜欢这个股票，因此尽快卖出最好，省得在这里骂娘。
对于长线投资者来说只要关注各项目的建设和投产时间（尤其是发电机组的投产时间）；
同时关注一下原油价格和PVC期货的价格，这样就对业绩做到心中有数，做好高抛低吸。
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中泰化学的水泥成本应该很低
中泰化学：未被市场挖掘的水泥股 重点关注
四川金顶、福建水泥、江西水泥、西水股份、太行水泥等基础建设中的水泥板块再度演绎涨停风暴，其个股的井喷是资金对国家未来建议的预期，市场为国家的4万亿基建投资而疯狂，但冷静下来想到以下几个基本问题：国家的4万亿基建计划实施，谁将成为4万亿基建的主力军？盘面语言告诉我们，基建是绝对主流品种，而作为基金投资的水泥股必然成为最近投资的首选。因此，在全部水泥品种大幅拉高的情况下，选取还没有被市场完全挖掘的水泥品种重点关注，很可能会赢取更大的利润，如中泰化学不光氯碱行业具有国内领先水平，而更重要的是一只隐蔽的水泥股，中报显示，公司控股子公司新疆华泰重化工有限责任公司(以下简称"华泰公司")持有新疆米东天山水泥有限责任公司(以下简称"米东公司")35％的股权。由新疆天山水泥股份有限公司和新疆中泰化学股份公司合作建设的综合利用电石渣1600t/d新型干法熟料生产线项目是尝试采用“资源—生产—产品—消费—废弃物—再资源化”的循环经济模式的一个典范，因此，在全市场水泥品种疯狂的背景下，该股却一直没被挖掘，想象空间极为巨大！
在全球金融危机越演越烈的背景下，扩大内需已经成为我国维持经济良好运行的首要政策，大规模的基建则是扩大内需最直接的手段。而国家的4万亿基建实施最为受益就是水泥，该板块将是市场资金对于国家基建投资方面微观的深入炒作。。项目实施拓展了中泰化学股份公司现有产业链，通过以聚氯乙烯为龙头，实现电石渣的综合利用，使资源优势得到充分发挥，实现了资源、产品到废渣再利用的完中泰化学中报显示，公司控股子公司新疆华泰重化工有限责任公司(以下简称"华泰公司")持有新疆米东天山水泥有限责任公司(以下简称"米东公司")35％的股权。新疆米东天山水泥有限责任公司日产4000t新型干法电石渣熟料生产线二期项目为中泰化学股份公司36万t聚氯乙烯项目电石渣资源综合利用配套工程，利用中泰化学股份公司的电石渣，建设2×2000t/d新型干法水泥熟料生产线，年产熟料124万t。项目采用电石渣100%代替石灰石新型干法预分解水泥生产工艺。本项目的建设对电石渣综合利用达到了最大化，是消除电石渣污染的最有效途径整循环。公司不光是市场尚未挖掘的水泥股，同时也是循环经济的典范，公司非常有信心把工业园打造成循环经济的示范工业园，公司也将在现代化环保型氯碱化工企业的发展道路上越发壮大。
走势上看，该股长线跌幅较大，调整较为充分，在调整过程中，成交量也迅速萎缩，做空动能基本衰竭，近期在在资金的推动下，大弧底极为明显，近日疯狂扫单不断，形态上形成多方炮攻击形态，而在水泥股全面再次爆发的背景下，该股却被大资金压单吸筹，有望酝酿大的突破，建议重点关注。 (本文来源：海通证券 )
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水泥
天山股份 700万吨
青松建化 500万吨
中泰化学 300万吨
不知中泰化学的水泥投产没有？
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证券代码：002092 证券简称：中泰化学 公告编号：2010-080
新疆中泰化学（集团）股份有限公司关于与国家开发银行新疆分行签订《开发性金融战略合作协议》的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。
一、协议风险提示
1、协议的生效条件：合同经双方签字盖章之日起生效。
2、协议的履行期限：自签订之日（2010年12月15日）起五年。
3、本协议的签订对本公司项目建设资金保障将起到重要作用，但具体融资尚需经国家开发银行股份有限公司在信用和授信评审、审议的基础上签署具体合同。
二、协议当事人介绍
甲方：新疆中泰化学（集团）股份有限公司
乙方：国家开发银行股份有限公司新疆维吾尔自治区分行
1、新疆中泰化学（集团）股份有限公司
注册地址：乌鲁木齐市西山路78号
注册资本：人民币115434万元
法定代表人：王洪欣
主营业务：聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱的生产、销售。
2、国家开发银行股份有限公司新疆维吾尔自治区分行
国家开发银行股份有限公司新疆维吾尔自治区分行（以下简称“国开行新疆分行”）主营业务为吸收存款、发放贷款、办理国内外结算、发行金融债券等。
国开行新疆分行与本公司无关联关系。
三、协议的主要内容
2010年12月15日，本公司与国开行新疆分行签署了《开发性金融战略合作协议》，该协议自签署之日生效，有效期五年。国开行新疆分行为本公司“十二·五”末形成300万吨/年聚氯乙烯树脂、220万吨/年离子膜烧碱、相关配套电石、自备电循环经济项目及煤化工等项目建设提供融资服务，为项目提供各类贷款、股权投资、债券承销、融资租赁等综合金融服务，金额195亿元人民币，具体融资尚需经国家开发银行股份有限公司在信用和授信评审、审议的基础上签署具体合同。总体合作条款如下：
基本原则：
1、贷款条件优惠：在国家政策范围内，根据乙方支持新疆地区发展的特殊优惠政策，对甲方建设项目执行最低的资本金比例、最适宜的贷款期限与最优惠的融资成本。
2、评审快捷高效：建立总分行联合推动评审及固定融资模式，涵盖多个下属子项目，一个项目融资成功后后续项目复制流程，简化程序、快速响应。
3、保证资金供给：乙方确保甲方项目资金的充足供给。乙方牵头组建银团，联合其他商业银行共同为甲方项目提供银团贷款。
4、全方位金融服务：乙方提供各类贷款、股权投资、债券承销、融资租赁等丰富的本外币综合金融服务供甲方选择使用，满足甲方全方位、多元化金融产品需求。
双方合作坚持“规划先行”原则。乙方同意凭借其专业优势、体制优势、业绩优势和海内外重大项目操作经验，通过参与甲方有关规划编制，制定支持甲方科学发展的融资规划，共同促进规划的实施和资源的优化配置，甲方同意及时向乙方提供有关企业战略规划、投融资安排、重大事项变更等方面的信息。
四、协议对上市公司的影响
《开发性金融战略合作协议》的签署，是在新疆大开发、大建设、大发展的新形势下进行的，为公司加快资源转换，实现跨越式发展提供了有力的资金支持，在企业与金融机构共同建立投融资平台，探索大型项目建设与金融全方位深度合作的模式，共同推动以项目建设为主的开发建设目标产生深远影响。
五、备查文件
新疆中泰化学（集团）股份有限公司与国家开发银行股份有限公司新疆维吾尔自治区分行签署的《开发性金融战略合作协议》
特此公告。
新疆中泰化学（集团）股份有限公司
董 事 会
二○一○年十二月十六日
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新疆中泰化学：打造世界一流企业http://www.tianshannet.com 天山网 2010年12月05日 10:58:08 我来说两句
更换背景颜色： 更改文字大小： 默认大小 最小 小一点 正常大小 大一点 再大一点 最大 天山网讯（记者王新红报道）“早餐会上，张春贤书记对我们企业提出期望和要求，使我们进一步坚定了信心，发展的劲头足了，底气也更足了，我们有信心和决心把中泰化学打造成为新疆、全国乃至世界一流企业。”11月26日，新疆中泰化学（集团）股份有限公司党委书记、董事长王洪欣参加工作餐会后感慨地说。
“作为自治区国有企业的代表，有幸参加自治区组织的工作餐会，这是一种无上荣誉，也是对全体员工的莫大鼓舞和激励。”王洪欣说，张春贤书记对企业发展给予了充分肯定。在王洪欣看来，自治区领导倾听企业汇报和心声，为企业发展排忧解难，以工作餐会的方式与企业家面对面交流，大家很受鼓舞。工作餐会方式反映了自治区党委、政府求真务实的工作作风，展现的是只争朝夕的“新疆效率”。
王洪欣表示，自治区领导务实的工作作风也激励了我们。我们要按照自治区提出的解放思想、锐意改革这条路往前走，把眼光放得长远一点，胆子更大一些，继续依托新疆资源、成本优势，结合企业已形成的市场网络等优势，占领行业制高点，努力把企业做大做强，实现新一轮跨越，为推动新疆经济社会发展作出新贡献。在下一步的发展方向和产品选择中，我们将早上快上市场占有率高、技术把握大的项目，特别是在产业发展和项目建设中优先考虑环保，按照自治区提出的“资源开发可持续、生态环境可持续”的要求，高标准、高起点做好环保工作，承担更大的社会责任。
早餐会后，我们把张春贤书记提出的要求与公司制定的“十二五”发展规划进行对照和研究，走资源集约利用、注重生态环保的新型工业化之路。公司作为聚氯乙烯行业的骨干企业，目前规模位居全国第三位。“十二五”期间，我们要成为规模居世界第一位的氯碱化工企业。为此，我们将自加压力，解放思想，埋头苦干，加快发展，到2013年，聚氯乙烯树脂年产量力争达到200万吨，成为全国最大的聚氯乙烯树脂生产企业。
在做好前期工作的基础上，公司董事会已批准总投资130亿元的建设项目，从2011年开始加快实施，重点建设中泰化学甘泉堡、库尔勒、大黄山、奇台、乌鲁木齐经济技术开发区、托克逊、米东区等七大工业园区。到2015年，中泰化学将形成聚氯乙烯树脂300万吨/年、离子膜烧碱220万吨/年、煤制天然气40亿立方米/年生产规模，每年可直接转化煤1300万吨、石灰石900万吨、原盐330万吨，将新疆的资源优势充分发挥出来。同时，将吸纳15000人就业，将中泰化学打造成为世界级的能源化工产业集群。
“我们将高起点、高水平、高效益进行规划建设，力争打造成为高效、节能、环保、智能化管理的世界一流森林式绿色工业园区，并以此为平台，努力把企业做大做强，自觉融入自治区现代产业体系，为新疆跨越式发展和长治久安作出新的更大贡献。”王洪欣满怀信心地说。
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哈哈,小声点!
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新疆中泰矿冶超额完成全年生产任务
2010年12月07日 17:20:45 稿源: 阜康市政府网 发表评论 订阅新疆手机报
新疆能源网讯（通讯员田锋报道）眼下，室外已冰雪世界，但在中泰矿冶有限公司里，却是一片热火朝天的繁忙景象，工人们正在加紧生产，确保年终超额完成全年电石生产任务。
12月6日，在新疆中泰矿冶有限公司在企业里笔者看到，4台电炉正在满负荷的在生产，成品库里堆满了刚生产出的电石，工人们正在装运电石。
新疆中泰矿冶有限公司中泰矿冶有限公司属于中泰化工的子公司，该企业生产的电石在疆内的市场占有率约为30%——40%。企业采用密闭电石炉生产时产生的高温电石炉尾气为能源，通过系统采集回收利用，建设配套煅烧石灰项目，对高温电石炉尾气进行综合回收利用，以提高资源利用率，降低企业生产成本，提高企业经济效益。据新疆中泰矿冶有限公司董事长冯召海介绍，今年公司计划生产的电石是19.6万吨，预计可以生产到20.6万吨。实现产值8.1亿元，现在冬季已经到来，却没有因为冬季到来天气变化而影响生产，而且是全年生产的高峰期，现在每天在保证安全的条件下，生产电石1000吨左右。
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董事会换届了，还好以前的那些传闻没有兑现，没有出现空降或架空之类情况。
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2092也真是奇葩，停牌选择的时间太神了。基本只要停牌那天，大盘都会涨，然后第二天复牌出来就是高开低走。
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92将列入300指数成分股名单
调整沪深300和中证香港100等指数样本股的公告
http://finance.ifeng.com/stock/jytj/20101210/3041987.shtml
根据指数规则，经指数专家委员会审议，中证指数有限公司决定于2011年1月第一个交易调整沪深300、中证100、中证红利、中证香港100等指数样本股，其中沪深300指数更换26只股票，中证100指数更换6只股票，中证红利指数更换20只样本股，中证香港100指数更换4只股票。部分指数样本调整名单和备选名单见下表，其他中证指数样本调整名单见中证指数有限公司网站（www.csindex.com.cn）。
沪深300指数样本股调整名单：
调出名单
调入名单
股票代码
股票名称
股票代码
股票名称
000089
深圳机场
000776
广发证券
000488
晨鸣纸业
002092
中泰化学
000631
顺发恒业
002146
荣盛发展
000717
韶钢松山
002294
信立泰
000897
津滨发展
002385
大北农
000932
华菱钢铁
002399
海普瑞
600011
华能国际
002405
四维图新
600022
济南钢铁
002415
海康威视
600027
华电国际
002422
科伦药业
600102
莱钢股份
600115
东方航空
600236
桂冠电力
600276
恒瑞医药
600246
万通地产
600406
国电南瑞
600251
冠农股份
600481
双良节能
600282
南钢股份
600535
天士力
600426
华鲁恒升
600546
山煤国际
600569
安阳钢铁
600582
天地科技
600643
爱建股份
600703
三安光电
600688
S上石化
600823
世茂股份
600820
隧道股份
600887
伊利股份
600835
上海机电
600893
航空动力
600886
国投电力
601101
昊华能源
601003
柳钢股份
601106
中国一重
601588
北辰实业
601158
重庆水务
601801
皖新传媒
601268
二重重装
601872
招商轮船
601369
陕鼓动力
601991
大唐发电
601818
光大银行
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