什么时候买,什么时候卖

楼主还是太不了解企业管理了，特别是垄断行业中的国营企业了。
以自己在这个行业混日子的感受，陕天然气绝对是燃气行业中一个优质公司，其质地自己怀疑为什么要上市，不上市更好过。

不知美国的反垄断法能不能打击巴菲特这种人。

可以说，公司在财务核算上将谨慎性原则运用到了极致，将部分利润雪藏起来。需要指出的是，雪藏利润与股价并没什么正关系。许多公司不怎么样，报表做得好看，股价照样涨，市场照样给他正面的反映。市场是不会出错的，市场的看法总有他的原因。至少，对陕天然气来说是这样。没人真的喜欢这死人一样的股价。一万年太久，到时股价涨到一个亿，就算企业还在，我呢？那不成妖怪了？

年报信息之四：
“西安秦华天然气有限公司根据其相同账龄组合的预计损失率为基础，结合现时情况确定计提坏账准备的比例”。共对秦华公司这个铁客户计提了100余万元坏账。此外，公司在一季报中再次计提200余万元。不知中石油会不会对陕天然气这类公司也计提坏账损失。

年报信息之三：
营业外支出本期发生额较上期发生额增加了4,065,389.05 元，增幅294.76%，主要是由于本期报废的固定资产（主要为安塞改线而报废的固定资产）所产生的损失较大所致。
根据公司与安塞县人民政府签订的《关于天然气地方发展资金提取与使用协议》将归公司所有且具有专项用途的24,488,479.59元转入“其他非流动负债”项目单独核算管理。
截止2009年12月31日，公司共收到杨凌农业高新技术产业示范区规划建设局支付的天然气管道改移补偿费用4,099,400.00元、安塞县人民政府支付的安塞县境内部分天然气管道改移费用21,000,000.00元，因报告期末相关的天然气管道改线工程已达到预定可试用状态，故列入“递延收益”科目，在该等资产剩余使用寿命内平均分摊计入各期损益。
其他应付款期末数较期初数减少了42,783,140.65元，减幅53.55%，主要是由于：（1）本期支付受让咸阳市天然气有限公司40%股权的部分转让欠款；（2）根据公司与安塞县人民政府签订的《关于天然气地方发展资金提取与使用协议》将归公司所有且具有专项用途的24,488,479.59元转入“其他非流动负债”项目单独核算管理。

上面的这些数据转过来转过去，肯定有些名目，目前还不能完全明白。但其中比较明确的就是对安塞的改线损失406万元，公司不应该计提而计提。因为这部分损失，安塞县已予以补助。然而公司却以“该等资产剩余使用寿命内平均分摊计入各期损益”的方法处理。其次，还有好几千万的钱留在公司帐户里，不知公司今后要用在什么地方，怎么用。

年报里的数据之二：
《关于拟受让陕西省燃机热电有限公司部分资产清偿拖欠天然气气款的公告》称：“截至2009 年12 月30 日，陕西省燃机热电有限公司拖欠我公司天然气款1268.52 万元”，对陕西省燃机热电有限公司经评估后的资产描述是“以上全部资产评估价值总计5883 万元（不包含受让土地需要另外缴纳的土地出让金947 万元）”，公司决定予以受让，“以清偿其所欠天然气气款”。
再看公司年报。“资产减值损失本期发生额较上期发生额增加了10,730,899.41 元，增幅298.97%，主要是由于本期应收账款余额较大及对应收陕西省燃机热电有限公司的气款单独减值测试后全额计提坏账准备所致”。注意，是全额计提，也就是1268.52万元。
决定受让燃机公司的资产，那说明燃机公司尚有资产可以抵债；在燃机公司尚有资产可以抵债的情况下，天然气公司决定对燃机公司的应收资产予以全额核销。这是人为造成净利润的减少。1268.52万元，股本为50841股，分摊至每股0.0249元。年报比预告少了2分多，有可能是这里的原因。
如果受让燃机公司的资产，又要注意公司是否会高价受让，造成陕天然气公司的资产流到省国资委的口袋，因为两个公司的大股东同为省国资委。小心其中的猫腻。

年报里的信息之一：
公司2009 年计划目标为：实现销气总量181,500 万立方米；主营业务收入196,526 万元（实际营业收入为1,999,63万元）。公司2010年生产经营计划目标为：实现销气总量196，000万立方米；主营业务收入212,740万元。
还是老问题，即40亿产能与20亿实际管输的矛盾。大幅投资的结果不一定就是日后的大幅回报。因为巨额投资产生的大额折旧已体现，销气量大幅增长还是在画饼。另一隐患是管道的建设与利用并不完全成正比是可预见的，比如年报中“安塞改线”、“期末闲置的固定资产为陕西省泾渭工业园区陕西重型汽车用气项目专线”等事项的披露就是证明。管道比一般固定资产更具不可移动性。
产能上的浮夸，核算上谨慎，是国有企业的通病（病因不在当事企业或基层）。“管道全长约1169公里，公司形成了40亿立方米的年输气能力”，这话两年前就在讲了，大干快上两年后的今天，“实现贯通”“通气点火”了那么多管道，还是这句话。如果当初没达到这能力，那他是在吹牛B；如果当初就已达到这产能，那现在的巨额建设就有些盲目了。

巴菲特股东大会上力挺高盛http://www.sina.com.cn  2010年05月01日 23:29  新浪财经
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这么大把年纪了，赚了这么多钱了，早该功成身退了，就别在资本市场上吹风换雨了。和比尔盖茨相比，这老头就太恶心了。

坚持长线看好，还在。
自己所在地区管输调价文件已经下发，管输调0.08元/方，除民用和车用气价格暂时不调，商业用气，化肥气和工业用气等终端用户全部顺调0.08元。
现在应该是补仓的时候，按照逻辑002267的管输价格上调机会大于90％，上调绝对值应在0.05元－0.08元之间，对其业绩正面影响在0.10--0.25之间，加上10月西气东输二线今年新增1亿的销售气量，个人预计至少应抵消工程设备折旧带来的负面影响，不应太恐慌。

验证失败。漫漫磨难路。