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安心持股
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今日尚无顶部信号。真甜蜜的疯狗浪。
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聪明而具有专业知识的投资者持有的股票在牛市时暴涨，在熊市却不下跌；而其他相对“愚笨”的投资者买的股票却是在别的股票上涨的时候没什么反应，在熊市时却下跌得最快。从历史经验来看，市场的真实情况似乎并非像投资者所想的那样。
比如在2000年左右的网络泡沫里，现在还比较出色的公司如亚马逊和思科公司，当泡沫破灭时其股价分别下跌了92%和90.1%，而现在处于中游水平的公司如“美国在线”价格下跌了99.4%，而zapata.com，它本来是一家包装牛羊肉的公司，在网络泡沫年代冒充高科技公司，在泡沫结束后它的股价下跌在 80%左右。
在面临大股灾的时候，所有的同类股票表现都差不多，只不过下跌有个先后顺序问题，谁都跑不了。而投资者也别指望自己很偶然持有的股票是被股神开过光的。偶尔可能出现异常情况，比如说别人的股票都在下跌，而你持有的股票纹丝不动，那也不见得是件好事，因为那很可能就是传说中的庄家在作祟。
在很多情况下，似乎在熊市下跌越严重的股票，在牛市的时候上涨也越猛烈，在熊市下跌幅度小的股票，在牛市的时候上涨也小，资本市场中各种股票的波动水平就像各种有弹性的球，而它们由于弹性的不同，所以在各种情况下跳起的高度也不一样。
金融学院的教授们给这些球的弹性起了个名字叫做“贝塔”，贝塔的绝对值越高也就是说这只股票的弹性越大，如果贝塔值是负数，那就是说这个股票完全和市场走向相反，如果贝塔值为1，就是说这个股票的弹性与整个市场一致。
如此看来，贝塔是个相当有用的投资工具，因为投资者只要在市场将要上涨的时候选择贝塔正值最高的股票，在市场下跌的时候，选择负值最大的股票，这样就可以轻松地战胜市场了。实际上众多投资者根据本能也是这么做的，所以似乎对大家来说最重要的就是—“快告诉我贝塔值吧！”
可是谁知道怎么来计算贝塔值呢？
在华尔街投行的客户经理们曾经把这个词放在嘴边上，好像一道区别专业与非专业的护身符，但是尤金•法码在研究了 1963年到1990年的美国股市和其对应的贝塔值的时候却发现，所谓的贝塔值和股票价格关系不大。
举个例子来说明下这个原因。
2002年至2003年在中国发生的SARS疫情，当时损失最大的就是那些需要消费者聚集才能带来生意的行业，比如娱乐业还有百货商场。而网络购物受到了消费者的认可，网络广告业也迅速发展起来。和2001年相比一下，网络泡沫破灭过程中网络公司的贝塔值和整个市场正相关，而且绝对值巨大—那些没有什么利润的网络销售公司的股价很多跌到只是原来的零头—2003年的中国市场上，网络公司又变成了和整个经济负相关，而一向被认为是贝塔值比较小的零售商场却成了业绩起伏最大的行业之一，它的贝塔值在整个市场中都是高绝对值的。
贝塔值是在随时变化的。根据历史经验往往得不出真实的贝塔值，算出具体贝塔值的数字对于长期投资几乎没有意义，这就像做化学实验时，你一边用精确到毫克的滴管加试剂，另一方面却用大象的洗澡盆为单位加溶液一样，贝塔值的精确早就被时间所冲淡了。
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[引用原文已无法访问]
不敢妄言能够准确预测市场。
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600295传中期业绩增长2000%，8月26日发布公告。
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据悉，市场将于下半年推出中国版CDS(信用违约互换)，中国债券市场也将实现信用衍生产品从无到有的重大突破。业内人士指出，中国地方融资平台存在潜在信用风险，市场对人民币CDS交易有巨大需求，因为这相当于给这些地方融资平台所发行的城投债买了保险。
先推信用风险缓释类交易商协会秘书长时文朝在日前由交易商协会主办的《中国信用衍生产品创新与发展研究报告》发布会上在透露：“我们正在按照从简到繁、由易到难的思路，在加强管理防范风险的前提下，审慎推进信用衍生产品发展。市场会在今年年底前推出首只具有信用风险缓释功能的信用违约互换产品。”据交易商协会有关人士透露，中国版CDS的最初形式，可以采用以“信用风险缓释合约”和“信用风险缓释凭证”两类产品作为基础的创新试点产品。
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作为下半年的首月，7月的信贷规模自然受到各方关注。从部分金融机构获悉，由于受地方融资平台和地产信贷窗口指导的影响，7月的信贷指标普遍存在着没有用完的情况。社科院等部门的专家分析认为，按照监管部门的季度投放节奏来看，下半年本身投放量较上半年会偏少，7月份的信贷数据或在5000亿左右，环比或降两成左右。
中信建投宏观经济分析师王洋认为，“近期银监会的两条消息，成为支持信贷或继续收紧的理由。”一是7月20日，银监会召开第三次经济金融形势通报会议通报，融资平台、房地产、过剩产能领域，正成为当下最重要的三大信贷风险，其中融资平台贷款的风险敞口约在1.5万亿元。二是7月22日，银监会公布二季度我国商业银行不良贷款保持“双降”，拨备覆盖率进一步提高。
有关新的国际银行监管标准—巴塞尔协定III的谈判日前就主要内容达成共识，银行资本规定的建议较巴塞尔委员会去年12月提出的放宽，并大幅拉长银行适应的过渡期，变相取消了2012年底前落实主要措施的目标。
巴塞尔委员会放宽了第一级资本的要求，同意把递延税项、按揭债务管理资产及手上子公司银行少数股权可作第一级资本。但这些资产只可占整体资产的15%，这将迫使银行以普通股提振资产负债表。
委员会亦就首次全球推出的银行杠杆比率限制让步。杠杆比率上限维持在委员会建议的第一级资本的33倍，但有关上限在2018年才需要强制执行；新杠杆比率将于2013至2017年进行测试，银行需要从2015年起公开个别杠杆数字；银行最反对的“净稳定资金比率”亦押后至2018年才正式执行。
不过，巴塞尔III仍有很多问题未解决，其中最棘手的是资本风险加权计法以及第一级资本比率下限的实际数字。据悉，银行目前所持的资本至少需要等同于百分之八的风险加权资产，其中一半必须是第一级资本，而当中又要有一半是普通股。
在应中国银监会(CBRC)要求进行的初步自我评估中，中国各商业银行确认了大约1.55万亿元人民币贷给地方政府融资平台的问题贷款——这些资金多数用于资助地方基建项目。
据评级机构标准普尔(Standard & Poor's)估算，如果贷给地方政府融资平台的贷款有30%无法收回，那将使中国各银行的总体不良贷款率上升4至6个百分点。“整个行业的痛苦将是不均匀的；大型银行应当能够把影响保持在可控水平，因为它们的信用风险控制比较有力，但较小的机构可能会比较艰难，因为按比例而言它们对地方政府融资平台的风险敞口较大，盈利能力也较低，”标普分析师廖强表示。
中国各银行去年新增贷款达到创纪录的9.6万亿元人民币，比2008年的新增贷款量高出一倍以上。但是，监管机构要求银行减缓放贷的严厉警告，似乎正对经济产生影响。
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经历不止于此。
杯具在于始终在市场上有一种自负，根本没法抗拒。
来自于那些曾经精准画出的末日权走势图。
其价格拐点判断曾让众人诧异。
其作战计划的盈利之空间经常在100%-1000%。
于是便有这样的幻觉，
权证走势与余通感，市场先生与余附体。
可这一切又算什么呢。
哪怕市场先生偏离的一刹，
一切“自负”都可以成为“自己交易最大的负担”。
而吃了安眠药也睡不着的时光，
才懂得了交易的真谛。
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[引用原文已无法访问]
哥是不是玩过07年530后的权证~那两个星期刻骨铭心。
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3039就是本次反弹的顶。2679压力很大，从明天开始进入地雷阵。我瞎猜的。
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