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中小行资本充足率调至12%？非硬性要求
http://www.nbd.com.cn 2009-08-06 01:47:10
每经实记者 张玮 记者 陈珂发自北京、上海
当前业界盛传中小银行资本充足率底线将提高到12%。昨日，某地方银监局负责人向记者证实，监管部门确实已通过会议部署，要求中小银行资本充足率达到12%。
市场上普遍认为该政策意在通过资本充足率对银行施压，抑制放贷冲动。上述负责人表示，资本充足率达标与否直接关系到银行业务发展，不能简单认为只是对目前疯狂放贷进行施压。提示银行增强风险抗御能力才是监管部门最关键的用意。
业内人士表示，12%的资本充足率要求，可能会对银行差异化执行，“并不是硬性要求”。
以抗风险为主
上述地方银监局负责人分析说，目前银行跨区域经营的趋势都比较强烈，加之新型农村金融机构正在进一步扩大和发展。所以将中小银行资本充足率下限提升，以提高银行抗风险能力，确保银行有更充足的资本金发展地方金融业务。
深发展某分行负责人表示，资本充足率下限将提至12%只是作为审批商业银行新业务、新机构准入及提升监管评级时的一个指标。监管层的用意最重要的还是提示银行运用资本充足率这一指标，去衡量疯狂放贷后的风险抵御能力。
交通银行首席经济学家连平同样表示，目前中小银行资产扩张比较快，提升资本充足率意在放缓银行资本扩张的步伐，提高对经济波动的抗风险能力。
对放贷有影响
业内人士表示，12%的资本充足率要求，可能会对银行差异化执行。上述深发展某分行负责人说，“将中小银行资本充足率下限提至12%并没有具体的文件通知，不是刚性的要求。”一股份制银行资金营运部副总也证实，“对于风险管理体系健全、法人治理结构完善、上半年信贷投放不是特别突出的银行，12%并不是硬性要求。”
经历了上半年的信贷井喷后，银行业整体资本充足率出现下降。据一季报显示，除无专项披露的银行外，14家上市银行中有8家银行的资本充足率出现下降。其中，深发展、浦发等资本充足率不足10%。
资本充足率不达标，不仅影响银行开办新业务、设立分支行等，对其“安身立命”的信贷也会有直接影响。
昨日有媒体援引招商银行人士的话称：“如果现在要求资本充足率达到12%，意味着我们基本上不能放贷了。”同时，一银行内部人士昨日也对本报表示，即使到今年年底仍维持在10%多一点的资本充足率，考虑到信贷对资本金的消耗，明年的信贷投放空间是非常狭小的。
银行或赴港发债融资
目前，银行补充资本充足率的主要方式是发次级债和股权再融资。但由于次级债在银行间债券市场上发行交易，银行交叉持债的情况比较严重，监管层已打算对银行间交叉持有的次级债计入附属资本进行更严格的限制。
市场普遍预计，未来银行通过增资扩股补充核心资本的现象将越来越多。目前，民生银行、浦发银行以及深发展等，已经明确提出了登陆H股或定向增发融资的方案。
另一方面，转移次级债发行市场也正在被银行方面考虑。前述银行资金部人士表示，目前业界的确有赴香港发债融资的考虑。通过在香港发行次级债，由香港机构购买，不仅可增加整体资本，也不会出现内地银行间互相持有的问题。
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监管部门拟更严限制次级债补充资本金
http://www.sina.com.cn 2009年08月04日 04:15 中国证券报-中证网
银行间交叉持有次级债可能将打折计入
□本报记者 谢闻麒 张朝晖
消息人士8月3日透露，监管部门拟对银行间交叉持有的次级债计入附属资本进行更严格的限定，如果某银行将次级债发行给其他银行，在将次级债计入该银行的附属资本过程中，这笔资本可能会打折处理或全部扣除。
监管部门并未最后确定是进行折扣计入还是全部扣除，但业内人士认为，由于银行大量交叉持有次级债，一旦全部扣除，可能会出现众多银行资本充足率急剧下降的情况，所以前期更可能采取打折计入的方式。
截至8月，今年各银行已发行次级债2240亿元，为去年全年736亿元规模的3倍，伴随天量信贷，银行次级债发行也出现井喷，各银行力图在低利率环境下，通过发行次级债补充附属资本，从而提高资本充足率。
由于次级债在银行间债券市场上发行交易，银行资金占据绝大部分，且次级债在市场上的流通性较差，故多为银行间交叉持有。券商报告分析，我国银行业金融机构发行的次级债有50%多在银行体系内由各银行交叉持有。这意味着整个银行体系并没有增量资本进入，没有增强整体风险抵御能力。
建设银行(6.42,-0.12,-1.83%)研究部总经理郭世坤认为，新规意图降低银行业的互相持有的风险，增强资本充足率。中央财经大学中国银行(4.59,-0.09,-1.92%)业研究中心主任郭田勇建议，先以折扣的方式处理，再进一步考虑全部扣除，否则银行资本金会减少过快。另有券商研究员表示，次级债发行被控制后，银行如果想扩大放贷规模，将更多通过增发等方式扩充核心资本。
此前颁布的《商业银行次级债券发行管理办法》规定，商业银行持有的其他银行发行的次级债券余额不得超过其核心资本的20%。银行业内人士透露，目前银行交叉持有比例多未超该红线。
次级债是指偿还次序优于公司股本权益，但低于公司一般债务的一种特殊债务形式。根据相关规定，计入附属资本的长期次级债务不得超过核心资本的50%，商业银行的附属资本不得超过核心资本的100%，包括核心资本和附属资本在内的资本总额与加权风险资产总额的比例为银行资本充足率，商业银行资本充足率不得低于8%，而核心资本充足率不得低于4%。
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或许能解释这两天小发这两天的走势。
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市银行中报难超预期
2009年08月04日16:22 中国经济网北京8月4日讯(曹蓓)
据《每日经济新闻》报道，从本周六开始，14家A股上市银行的半年考成绩将陆续公布。眼下恰逢政策微调之际，信贷收紧之声渐响，银行业正处于一个微妙的节点，最坏的日子正在离去，银行业或正迎来新的“黎明”。
文章指出，在上半年全国新增贷款7.37万亿的狂热之下，银行净利润受到了“量”的挤压，申银万国的2009年银行中报前瞻预计上市银行净利增速可能为负。14家上市银行二季度将实现净利润1070亿元左右，同比下降4.5%，环比基本持平。整个上半年，预计上市银行整体净利润将在2150亿元左右，同比下降6.5%。同时，在上半年7.37万亿的天量信贷中，利润空间较小的票据占了不小的比重，这一情况在第一季度表现得尤为突出。
申银万国表示，二季度将是全年银行业“最坏”的时期，与一季度信贷规模急速扩张和净息差大幅收窄的情况相比，二季度规模扩张因素环比有所弱化、息差水平在底部徘徊。下半年银行净息差将逐渐回升，上半年发放的巨额信贷资产增量持续生息，息差收入也将随之改善；经济复苏预期逐步兑现将带来需求回升，信贷成本继续维持低位，最坏的日子正在离去。
文章还指出，随着下半年信贷增速放缓，息差的上涨将成为新的催化剂。中信证券(600030,股吧)分析师朱琰认为，下半年上市银行可能经历“量稳价升”的局面，三季度起上市银行净利润环比增长将由负转正，主要原因在于一般性贷款占比提升、存款活期化以及资金市场利率上扬。因此“息差因素”或成为下半年投资选股的重要判断标准之一。下半年可看好业绩环比增长弹性大的银行，主要包括上半年一般性贷款增长迅猛的公司以及存款活期化显著，息差对资金市场利率更为敏感的公司。申银万国最新报告同样称，“净息差的恢复将是未来银行景气提升的主要动力”，并看好对经济复苏更加敏感的银行。
针对银行业贷款扩张的行为，券商从技术角度分析，资产质量隐忧短期之内可能不会出现较大风险。上半年新增贷款多以政府贷款为主，大量贷款投放建立在4~5年后经济复苏、财政收入增长的基础之上。如果经济复苏不如预期，财政收入增长难以保证，项目风险从长期看的确存在，但短期内只要财政付息得到保证，政府项目坏账风险难以很快暴露，因此，资产质量可能是下一轮经济周期内将要面临的问题了。然而上半年信贷失控的背后反应的是是银行体制改革缺陷。
券商普遍认为上市银行估值在过去半年表现平稳，伴随着新增资金的进入，预计银行业将继续向好。中金公司指出从利润增长率角度看，PE相对较低、2009~2011年利润复合增长率高的银行值得重点关注。国金证券(600109,股吧)分析师张英认为可以关注三类股票，一类是融资概念股，比招行、兴业、民生、浦发和深发展；一类是信贷成本下降弹性较大的银行，如华夏、招行、中信、民生；另一类则是受益于区域复苏或者区域经济刺激的银行，比如招行、深发展、兴业和南京银行(601009,股吧)。
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看远些 买发展目标明确的银行
2009年08月03日11:27
正如喜剧演员BOB HOPE讲的：“银行这种地方，只有你证明你不需要钱，才能从那里借到钱。”在市场风险加剧的情况下，银行除了拒绝放贷，别无选择。但就当前中国经济环境而言，却是例外。
就在世界各国央行为本国银行不愿放贷而思考对策时，中国央行却在为巨额贷款流向而寻根问底：经历了8年经济全球化发展的中国资产市场，对比全球其他各国，中国市场贷款需求真就如此旺盛？
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银行个别收费竟相差数十倍(图) 伊拉克总统卫队长涉嫌抢银行 银行保安盗卡伪造现场 网上惊现收购银行卡热潮 投资兴业银行增值30倍 信用卡被盗刷 哪家银行埋单？ “以贷款弥补过往的经营失误和损失，暂时拉低存量资产风险的同时，又可以避免因个人业绩下降而导致奖金的下降。谁不做？上下都做的情况下，谁又控制得住？”一位信贷员略带自嘲地表示。
从数据上来看，2009年上半年新增贷款中有一半以上来自国有大型银行，众多中小商业银行的增量与之相比，投资者只不过是望梅止渴罢了。
而这些数据的背后，是以工行为代表的国有大型银行在市场占有率上无可撼动的地位。在一些股份制银行不愿开辟新市场的情况下，它们或许只能在夹缝中求生存了。
惊人的数字 绝对的掌控
以中国最大的商业银行－中国工商银行(601398,股吧)近日公布数据来看，该行上半年人民币各项贷款增加8255亿元人民币（一季度为6364亿元，二季度为1891亿元）。仅新增贷款量就两倍于深发展现有的总资产。
工行上半年扩大了个人消费信贷规模：个人类贷款增加1313亿元,同比多增加857亿元。此增量已高出民生银行(600016,股吧)2008年底个人贷款的存量（1086亿元）；更为可怕的是，上半年工行新发各类牡丹卡近3400万张，牡丹卡消费额达6170.44亿元（同比增幅达62%）。工行信用卡客户上半年通过消费刷出了近6家南京银行(601009,股吧)的总资产（2008年总资产937亿元）。
在市场关注的中小企业贷款方面。截至今年6月底，工行对中小企业的融资余额近2.3万亿元，1月至6月对中小企业的融资新增额为4773亿元，增长26%。
这一高不可攀的数据是自称以中小企业融资贷款为主要盈利目标的招行、深发展难以望其项背的。数字背后的信号是以工行、建行为首的国有大型银行对市场的掌控和对信贷价格的影响。
“在资金实力、股东背景和规模都不占优下，我们自身也感到沉重的经营压力，但现在除了贷款又没有什么好的办法来解决。”一位股份制银行的中层向记者坦言。
众多股份制银行的跟风放贷行为对自身价值提升来说，无疑是杯水车薪。在价格没有优势的情况下，市场占有率的提升更是困难。
从2006至2008年的三年时间，中国商业银行的资产经历了一轮爆发式的增长。从具体数据看，股份制银行虽然总资产不断大幅增加，但信贷市场份额并未有太大的变化。2006年到2008年近三年，无论是存款余额还是贷款余额，股份制银行均是个位数的占比，与三大国有银行十位数的占比相比，显示双方不在同一个等量级水平。甚至在一些股份制银行总行所在地的城市，市场占有率都不及三大国有商业银行。
对此，一位分析师认为是一些股份制银行自身作茧自缚，不愿去挖掘市场。
“一些中小商业银行在经营、发展上更多的仅仅是依附于这些大行或者是重复大行所做的事情，根本就没有去寻找一条适合自身发展的道路。这也是同质化根源之一。”他表示。
但这也可能是一个相左的命题了－是环境导致它们不能做出差异化经营，还是它们不愿意做？也就是，想不想做与能不能做是有差异的。
对此，几位分析师表示，现在估值对股价的支撑力度已在减弱。下一步我们关注的焦点在于，在金融危机后期，股份制银行在经营中有哪些不一样的经营规划和发展目标。
估值优势明显减弱
一个月前，银行股相对于大盘还有估值上背离、折价的加深。在经历了近一个月银行股超越大盘的表现后，其估值优势已明显弱化。
从静态估值水平的角度讲，目前银行股的估值水平相对大盘依然偏低，估值优势犹在，但是如果用动态PE来表现市场估值水平，这种估值优势是否依然存在则需要重新考量。
根据市场预期的统计数据，2009年银行股的利润增速平均为8%，上证A股的利润增速为22%，两者盈利增速的较大差异使得我们利用静态PE来考量估值水平存在较大误差。
对于2009年以前的数据，东方证券采用已经公布的当年每股收益计算指数动态PE，对于2009年的情况，采用一致预期盈利增速对2008年EPS进行修正，估算出2009年的动态EPS，进而得到2000年至今银行股相对于大盘的动态估值水平的变化情况。
从这个结果中可以发现，在考虑动态估值水平之后，银行股与大盘的相对估值水平较之前发生了较为显著的变化。目前来看，银行与大盘动态估值水平之比在0.78左右，已经基本回到了2000年至今银行股与大盘相对估值水平区间（0.8-1.2）的下限。
2007年股票市场大牛市中，银行与大盘的动态估值水平之比在0.8-1 的区间内。本轮行情演绎至今，银行与大盘的估值水平之比已回归至长期区间范围内，这说明近一个半月银行股的大幅上涨使其估值水平得到了充分的修复，大幅估值折价现象已经消失。
另辟蹊径才有发展
如果没有一个清晰的思路，你很难成为银行的趋势投资者，而银行自身如果无明晰的发展规划和对业绩的正确判断，高盈利也只不过是昙花一现，业绩也必定会大起大落。
例如，上半年新增贷款占比较高的浦发银行(600000,股吧)，从2008年下半年开始，随着流动性趋紧，浦发银行开始学国有大型银行开始做大同业规模，当时的盈利状况也不错。
但随后的货币宽松政策导致的市场利率大幅下降，直接导致浦发行之前借出去的钱的利息大幅下降，买入的资产利率不断下滑的尴尬局面，使其不得不面临比其他银行更大的净息差收窄压力。同时，它还要经受与制造加工企业类的同业资金“去库存化”的命运。
对此，浦发行近期才表示这是上半年净息差大幅下降的另一个主要原因。同时表示，2009年二季度以来，经营目标转向稳定规模，以现有的规模换取效率。但受此影响，二季度净息差与一季度基本持平，到三季度可能才会缓慢回升。
“分析中国银行(601988,股吧)的经营，不少银行是埋头先做，盈利了就报喜，亏了不报忧。我们与一些管理者的交流中看不出银行明晰的发展规划和长远的发展目标，更多感觉是做到哪算哪。”之前那位分析师坦言。
就各家银行上半年信贷投放、资产结构调整和经营发展的情况看，反映出各家银行之间的细微不同与经营变化。一些分析师认为，相对而言，深发展、兴业银行(601166,股吧)和招商银行(600036,股吧)至少有一些经营战略或策略的雏形，应该是不错的投资标的。
三家银行的管理层都是值得投资者信赖的。它们的共同之处就在于有着相对清晰的发展框架和目标，对风险的控制意识较强。在中国经济不出现大波动的前提下，值得投资者投资。
深发展坚持以中小企业贸易融资贷款为业务主线，在经营发展中始终围绕主营业务来运营，在产品开发创新和销售方面都有不错的表现。
虽然二季度深发展遭到基金的抛售，但回顾深发展的股价，用“利空出尽就是利多、利多出尽就是利空”来形容再恰当不过了。二季度平安收购深发展的最终尘埃落定，或许使得市场对其投资价值的发现一下处于真空期，但三季度也许会重新回到对其基本面的关注。
作为上市银行中业绩披露和市场信息发布最为完善的银行，使市场对其业绩估算有较高的共识，在经济复苏趋势确立后业绩的稳定高增长，将会使其价值更有吸引力。
兴业和招行仍然值得投资的原因在于，前者并未在上半年地产火爆背景下加大自己的优势一味进行资产扩张，而是对资产进行了大幅调整，加大一般贷款的占比，弱化房地产贷款的存量风险；资产价格的上升拉低了抵押贷款的成数；同时由于地处福建的地理优势，受惠于海西建设的新基础设施投资的项目，基本能确保在大项目贷款上不落后其他股份制银行。
而后者管理层在顶住了业绩下滑的巨大压力后，坚定严控风险、坚持自己的经营目标不放松，仍以最好的零售银行作为自己的发展目标。
虽然当前的业绩仍不理想，但随着招行不断加强其品牌建设和业务规模的不断完善，今后的业绩将会更加稳定。
但也有分析师表示，永隆的收购对招行的影响并没有结束，投资者应等待招行管理层给出更明确的发展规划后，再买入也不迟。
【作者：史尧尧 来源：证券市场周刊】
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请带上我兄好:不行呀，天天被老婆K呀。:)
星光的背影兄好：地呀，一起喝大斑章。OK 还有很多战友呀没有看到呢。这地好。好友来了有好茶，豺狼来了有小黑屋。嘿嘿。说实话骂人是最没劲的，就算骂赢了又能得到什么呢。自己的家人还不是让人日了个遍。没意思的。^_^
wujiemen兄好：恩，如果阿波也可以的话，小发都已经登顶了。呵呵
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宁波银行，(*^__^*) 嘻嘻……
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好像少了南和：）））
赶快浮头！！！
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天哪，这一小撮的死硬份子居然还在，几年来还没见过这么痴心的股东呢，哈哈。。。。。。
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SDB天玑 喜欢你的言语 一定是个性情开朗的人
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