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中国平安定向增发H股获高票通过
“平深恋”将上报监管部门审批
作者杜雅文
时间2009-08-07 16:48来源中国证券报·中证网
8月7日，中国平安召开股东大会审议定向增发H股议案。在刚刚结束的股东大会上，中国平安相关人士表示该议案已获得高票通过，通过率高达99.75%。此前，深发展股东大会也高票通过向平安人寿定向增发股票等议案。意味着中国平安收购深发展已经走完了内部审议最后环节。中国平安总经理张子欣
声称，他们将向监管部门递交申请。
此前，市场上曾质疑”平安人寿不符合连续三年盈利而不具备参与深发展定向增发”，对此，中国平安总经理张子欣在股东大会上明确表示，收购深发展是中国平安严格按照现有法律法规下进行。此外，收购深发展将动用平安现有的内部资源，而不会启动再融资。
股东大会上，中国平安董事长马明哲还清晰描述了打造金融控股集团的明确发展思路。他说，中国平安的战略有两点，一是充分挖潜每个客户的价值和利润贡献；二是增加客户数量。经过测算，保险客户每人每年的利润贡献是200至400元，而银行客户每人每年利润贡献为400元至800元；而对中等客户的理财业务每人利润贡献在1000元以上。中国平安将充分利用金融控股集团优势，整合客户资源实现交叉销售，最终打造“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”的金融发展模式。
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银行半年报关注四大看点
2009年08月07日08:34
备受关注的上市银行半年报于本周末将与市场见面。在上半年7.4万亿元新增信贷规模的背景下，银行业绩能否同步增长、 资本充足率能否稳定在监管层要求之上、拨备覆盖率是否大量“吃掉”利润以及中间业务收入能否挑起银行利润增长重担， 成为银行半年报中四大看点。
看点一
银行利润能否赶上信贷增速?
8月8日，首份银行半年报——华夏银行(600015,股吧)半年报将出炉，随后，各上市银行半年报将从8月下旬开始陆续发布。在宽松的货币政策下，银行中报能否持续往年的好成绩成为各方关注的焦点。
央行去年的大幅降息让人们为银行息差收入能否稳步提升捏了一把汗。但天量信贷资金投放又使很多人松了一口气，认为信贷收入足可抵消降息带来的损失。
但事实上，上半年银行信贷投放以中长期贷款为主，此类贷款的特点是投向国家扶持的“铁公基”重点项目，贷款资金相对安全，但贷款期限长，银行收回贷款本金及全部利润要经历很长的一个周期。
数据显示，截至今年6月末，新增信贷额度达到7.4万亿元，较2008年同期增长201.05%。“银行业绩不可能赶上这样的增速，从各种迹象上看，上半年银行业绩将总体下滑10%。”对此，中央财经大学中国银行(601988,股吧)业研究中心主任郭田勇表示。
看点二
资本充足率能否达标？
令人担忧的不只是盈利水平。在上半年集中放贷的背景下，银行资本充足率能够达到银监会的要求也成了问题。根据今年一季报，浦发银行(600000,股吧)资本充足率8.72%；深发展银行资本充足率8.53%；民生银行(600016,股吧)资本充足率9.22%。这3家银行的资本充足率已低于10%。与此同时，上半年中资银行累计发行次级债已达1600亿元。但在业内人士看来，靠发次级债补充资本充足率的做法并不完全有效。
“上半年银行平均资本充足率可能在8%以上。”郭田勇这样表示。而在东北证券(000686,股吧)银行业分析师唐亚韵看来，即便剔除北京银行(601169,股吧)、南京银行(601009,股吧)及宁波银行(002142,股吧)这些此前资本充足率都在20%的银行，这个数据也可能突破10%，核心资本充足率也都在4%以上，“但个别银行情况很差，比如华夏银行(600015,股吧)资本充足率不容乐观，此前公司既没有发债计划，又没有其他补充资本金的方案。”唐亚韵表示。
看点三
前期利润会不会被“拨备”掉？
根据银监会此前要求商业银行拨备覆盖率须达到150%的要求，市场人士认为，未达标银行将直接冲减利润，以得到监管层的认可。对此，郭田勇认为，应冷静看待盈利变小的情况。虽然短期内提高拨备将降低盈利增速，但可提高银行持续经营的水平，会对长期业绩增长形成支撑。
据银监会统计，截至2009年6月末，我国境内商业银行不良贷款余额5181.3亿元，比年初减少421.8亿元；不良贷款率1.77%，比年初下降0.65个百分点。商业银行拨备覆盖率134.3%，比年初上升17.9个百分点。本报此前测算，商业银行拨备覆盖率欲集体达标，必须从利润中挤出813.46亿元进入减值准备金。
“拨备覆盖率必须达标。”对此，某位分析师这样表示。他认为，目前不良贷款余额与不良贷款率双降是整个银行的情况，但拆开来看，股份制商业银行和外资银行都是余额上升、比率下降的。国有银行的“双降”，也很可能与农行的股改和不良资产剥离有关系。如果不考虑核销，大部分银行不良贷款余额是上升的。
看点四
中间业务收入能带来多少利润？
针对中间业务收入将为银行带来大量利润的说法，不少分析师持怀疑态度。某分析师表示，上半年银监会对银行卡销售、银行理财产品销售都确定了新的管理办法。规定银行不能向18岁以下学生发行信用卡，不得滥发信用卡，不得向毫无投资理财经验的客户推销理财产品，并将理财产品购买基点提高至10万元人民币，这些都不利于银行推广中间业务。
与此同时，虽然上半年基金频繁发行，但在经济不是很景气的情况下，银行中间业务量和经济的活跃程度成正比。作为销售渠道的银行，并没有从中获得超额利润。商报记者 崔吕萍
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平安股东大会今审议增发方案 购深发展再进一步
http://www.sina.com.cn 2009年08月07日 00:07 新浪财经
新浪财经讯 8月7日消息，中国平安(56.74,-1.67,-2.86%)今日召开临时股东大会，审议《关于向特定对象定向增发H股股票的议案》，如议案通过，标志着中国平安购深发展的步伐又向前迈进了一步。
6月13日，中国平安发布公告，拟认购深发展非公开增发股份，随后，深发展股价节节攀升，8月6日深发展收盘价已达23.99元，高出中国平安和深发展协议价5.73元。如按照中国平安认购的下限3.7亿股计算，中国平安在收购深发展这项业务中，已经浮盈21亿，如果按照上限5.85亿股计算，则已浮盈33个亿。
随后，中国平安称，收购深发展不超过30%的股份，收购方案包括认购深发展非公开增发股份和新桥对深发展的持股两部分，这只是开始。6月29日，深发展在股东大会上通过了对平安的定向增发，这为中国平安的收购迈出了第一步。
在今日的中国平安股东大会上，如定向增发方案将通过，平安的收购随即将进入审批阶段。(俊萍 发自深圳)
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中金公司审慎推荐银行业 看好A股银行表现
2009年08月06日 18:40全景网
全景网8月6日讯 中金公司周四发布研究报告，认为新资本[0.23 13.30%]协议指引重新征求意见并非限制银行放贷，而是中国实施Basel II进程的正常推进。
近日各新闻媒体持续报道银监会将出台限制次级债在银行间相互持股的政策，并要求银行在2010年底将资本充足率提高至12%。
中金分析师毛军华、罗景认为，新资本协议实施利大于弊，从海外实施Basel II的经验来看，采取内部评级法计算的风险加权资产（RWA）小于现行方法的计算，对资本充足率影响正面。同时，次级债互持问题对上市银行资本充足率的计算基本没有影响，他们估算，银行业净资产规模大约可以支持7000-8000亿次级债的发行。
报告指出，目前A股银行09年市盈利和市净率分别为17.9倍和2.9倍，相比大盘仍存在估值优势，仍看好A股银行的表现，维持行业"审慎推荐"评级，推荐组合为北京、南京、兴业、交行和深发展。H股银行09年市盈利和市净率分别为13.0倍和2.2倍，估值吸引，维持行业"审慎推荐"评级，首选股组合为中行、交行和中信银行[6.56 -4.23%]。
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有些不解，小发和平安各开股东大会，对方都不停牌？！ 大会的结果都对公司今后的走向有着重大的影响。
反而一些捕风捉影的事倒是经常特停。
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“深发展”见公婆 猜谜平安股东投票
2009年08月06日16:37 来源：中国网
8月7日平安将召开股东大会，就战略投资深发展H股增发事宜进行投票。这对于平安和深发展来说是地球人都知道的大事。与平安收购深发展方案出台之前各方莫衷一是，猜测满天飞的情形相比，笔者认为，此次股东大会投票不出意外的话，没什么悬念。
行大事，讲究天时、地利、人和。从天时看，平安股东大会投票表决处在一个有利的外部环境。08年从遥远的美洲"传染"过来的金融危机摧垮了雷曼等好几家在金融界很牛的金融机构，那时候人人自危，老板嘴里经常说的就是"现金为王"，出手阔气的PE、VC也变得小家子气了。熬过寒冬迎来了春天，09年无论是中国经济还是中国资本市场都出现暖意，"垂死"的股市变得异常活跃，人们的信心增强了，从一个侧面说明了中国经济在走出低谷。平安并购深发展的时机选在金融危机末端，经济复苏前期这段时间进行，这个时机拿捏的恰到好处，不但并购标的相对便宜，而且外部环境不错。
地利方面，综合经营是人人看好的大趋势。近几年，综合经营的步伐越来越快，银行业很明显地对基金业、保险业、信托业、金融租赁业、产业基金业、养老金业等行业进行渗透。这种渗透是政府公开支持的，要不谁有这个胆儿。2008年1月，银监会与保监会签署《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》，银保可以开展相互投资试点，将银保合作推向高潮。2009年4月，交通银行、北京银行入股保险公司试点资格获批。政府的态度已经很明白了，就是对中国的并购、金融创新等手段的综合经营持鼓励态度。还曾有央行官员指出："我国金融业曾经经历混业经营，再到分业经营模式，目前总体上仍旧是分业经营，下一步看好综合经营。"这一句话说的多明白，连路线都给了。
大家都走这条路，火热是有原因的。相对于分业经营单一业务，综合经营具有的竞争优势国外都有证明：规模经济优势，即通过将固定成本分摊到更广泛的产品上来实现较低边际成本销售；范围经济优势，金融产品交叉使商业银行演变成金融超市，提高了其经营效率和盈利能力。
早在14世纪，美第奇家族银行就发现了金融业的秘密--规模大和多元化。并购可以弥补平安短板，扩大规模，完善金融经营的多元化，有利股东价值的长远提升。深发展对于现在的平安来说，就是整个金融布局的棋盘上最重要的一颗棋子。此番若得深发展助阵，再将麾下信托、证券、期货等业务统统考虑进来，子公司之间的协同效应不可小觑，规模经济、品牌效应以及不同业务因收益周期差异而形成的风险对冲机制，都将有助于中国平安进一步完善综合金融经营，优化资产配置，加快推进保险、银行、投资三大业务的均衡发展。
对于保险业务已经很强大的平安，走综合经营最需要迅速突破的领域就是银行。道理很简单，银行是中国金融服务的门户，对中国老百姓来说，80%与钱有关的事情都是在银行里完成，无论存款、取款、按揭、购买基金、缴纳保费，还是支付水电煤气费，甚至缴纳违章罚单，都离不开银行。打个不恰当的比方，银行是"金融超市"的连锁店面，其他各种金融服务都可以通过这个渠道实现。
俗话说，这事儿能不能成，还看人心齐不齐。并购深发展，对利益相关方实则都有好处，平安的股价走势就是一个例证，虽然和大盘上涨也有关系，但并购这件利好的刺激是主要因素。并购消息公布后，很多投资机构、基金都大量配置了平安的股票，希望趁着并购的利好长期配置下，也好多赚些。还有很多小股民抱怨平安股价怎么这么高，让小股民怎么买，抱怨归抱怨，到最后，还是咬咬牙买了。
另一方面，深发展股东大会投票期间，坊间群众也积极的参与到网络投票中来，无一例外超过80％的高比例看好，也侧面看出"平深恋"拥有相当扎实的民意基础在亚洲颇具投资眼光的新桥退出深发展，拿着6.3倍盈利的钱走路，心里偷着乐。对于深发展来说，终于上对花轿嫁对郎，深发展股东未来自然有了个好盼头；对于平安股东来说，买下了这个最后的全国性商业性银行，以后的发展更有后劲了，投票支持是理所当然的事情。所谓一桩门当户对的婚事儿，皆大欢喜。连人民日报也含有地旗帜鲜明地撰文指出：这次并购是一次强强联合、优势互补、三方互赢的合作，交易各方都将各得其所。
在经济回暖的大环境下，沿着综合经营的正确道路，并得到各方的喝彩，投票的结果不用我说也能猜到了。
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多想，有点。。。O(∩_∩)O哈哈~
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银监会新规对上市银行影响有限 业绩有保障
2009年08月06日 05:31深圳商报【大 中 小】
8月3日，银监会在其官方网站公布了经修改的《商业银行资本充足率监督检查指引》等7个监管文件，并向社会各界公开征求意见。这是继流动资金贷款管理新规出台之后，银监会再次密集出招。
一石激起千层浪，近日在商业银行再融资冲动可能“抬头”，以及拨备覆盖率提高可能降低银行利润水平的预期下，银行股普遍大幅下跌。本周以来，除中信银行[6.58 -3.94%]小幅跑赢指数以外，其余13只银行股均落后大盘。兴业银行[39.12 -1.98%]、浦发银行[24.85 -3.04%]，以及城商行中的南京银行[18.10 -3.42%]、北京银行[17.04 -2.13%]等跑输大盘超过6个百分点。而昨日金融板块再度下跌近1.5%。
旨在提高银行长期抗风险能力
值得注意的是，银监会当日发布的公告是对实施巴塞尔新资本[0.23 10.84%]协议相关的8个指引，在9月15日前向全社会征求意见。根据征求意见稿，今后监管部门对银行的资本充足率将以8%为底线，规定今年底要达到10%，2010年要达到12%。银监会明确表示银行要严守拨备覆盖率年内必须提高到150%以上。同时，有传闻称，银监会还可能推出严厉规定，要求银行附属资本占比由目前50%上限下降到20%。理由是，欧美银行在此次金融风暴中倒闭的重要原因是核心资本不足，附属资本则是各银行相互持有债券，相当于风险在银行内部循环，一旦危机来临风险可能急速放大。
国元证券[24.93 -3.97%]研究中心副总经理刘勘认为，提高资本充足率中长期将有利于银行的抗风险能力，而国内大多数银行都已十分接近10%的水平，并且拨备覆盖率也基本达到或接近150%的水平。而从国际同行的横向比较来看，国内商业银行的拨备覆盖率已经较高，事实上等于“隐藏”了银行的部分利润。对附属资本的规定则是为了让商业银行发行次级债有所收敛。因此长期来看，提高资本充足率对国内银行将起到十分正面的影响，但短期对利润形成可能构成影响。而从今年全年信贷规模可能突破10万亿的角度来看，银行全年的业绩仍有保障。
国泰君安资深金融行业研究员伍永刚也向记者表示，由于只是征求意见稿，新规并不会“立竿见影”。况且国内执行新的巴塞尔资本协议有3年“过渡期”，因此短期内立即执行该标准的可能性不大。但由于执行该标准后，银行资本充足率可能下降10%到15%，银监会推出该标准的目的可能在于“打提前量”，以确保未来银行资本充足率可以达标。
对上市银行总体影响有限
对于此次征求意见稿出台的时点，伍永刚认为具有三重涵义：一是提高银行长期抗风险能力，具有窗口指导的意义；同时也是由于上半年信贷投放规模巨大，可以利用资本充足率的杠杆间接微调下半年的信贷投放的节奏；三是近期许多商业银行由于资本消耗快，利率低等原因发行或计划发行大量的次级债，此时出台相应措施可以舒缓银行次级债的集中发行。
伍永刚强调称，相比提高资本充足率而言，限制银行次级债计入附属资本的影响可能更大。其潜在影响在于，银行未来发行次级债的难度增加，因为需要全部到银行系统外寻找认购对象。但即使做“最坏的设想”，假设上市银行的附属资本全部由次级债构成，且其中有一半为银行系统内认购，则14家上市银行中，浦发、民生、深发展的资本充足率将低于8%(分别为7.05%、7.91%、6.93%)，招行、华夏可能低于10%。不过，浦发、深发展已有增发方案，因此其总体影响也相对有限。
第一创业证券研究所分析师陈曦更提示称，有关实施巴塞尔新资本协议的准备工作，银监会自2007年起就已着手开展。此次征求意见只是该项工作正常进行中的一个步骤，银监会在2008年底及今年上半年，均发布过类似征求意见的公告。就本次征求意见的相关指引内容来看，并无针对当前经济形势做出的重大变动。另外市场传闻的对次级债计入附属资本的限制，在本次征求意见稿中也并未被提及。因此，市场对本次银监会征求意见的行为不必过于担忧。
银行股长期业绩仍有保障
据WIND资讯统计显示，根据公布2009年一季度公告的9家上市公司显示，包括宁波银行[13.67 -3.26%]、交通银行[10.16 -3.42%]、工商银行[5.10 -2.49%]、建设银行[6.28 -1.10%]、中国银行[4.46 -1.76%]、中信银行在内的6家银行资本充足率已经超过了12%，招商银行[18.05 -3.17%]超过10%，而深发展、浦发银行也都超过了8%。今年以来，共有13家商业银行累计发行了超过2157亿元次级债券或金融债用以补充附属资本。而目前明确提出股权融资计划的有民生银行[8.13 -2.05%]、浦发银行以及深发展。其中，民生银行选择在香港发行不超过38.18亿股H股。深发展则是向中国平安[55.99 -4.14%]定向增发，募集不超过106.83亿元的资金。
对于新规可能对银行股业绩以及下半年信贷规模的影响，上述人士均表示，今年全年新增信贷突破10亿元几成定局。尽管信贷增速会有所微调，但基本面仍然处于持续回暖的通道，适度微调反而对银行息差有明显的支撑作用。刘勘更指出，10万亿新增信贷规模未来将成常态，由此银行股长期业绩仍有保障。
(本报记者 黄 炎)
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上市银行中报披露倒计时 五大谜题待破解(组图)
2009年08月06日10:46 来源： 我有话说 查看评论(0) 好文我顶(0) 本周六，即北京奥运会开幕一周年之际，上市银行将正式迎来今年首份半年报，打头阵的将是“小兄弟” 华夏银行(600015,股吧)。
在今年上半年天量信贷的背景下，14家上市银行的中报无疑将吸引更多的眼球：业绩是否支撑估值、资本充足率能否持续达标、盈利模式会否转变、信贷质量会否“质变”、大小非如何面对全流通等问题都将是二级市场所关注的焦点。
而银行业资深分析师对《证券日报》表示，对上市银行的判断逻辑应从原先的“以量补价”转化为未来息差扩大以及信贷成本下降的超预期。
利润未能再现“有增无减”
业绩能否支撑估值
去年中期，14家上市银行中有12家预告了喜人的业绩增长，其中以 中信银行(601998,股吧)150%的增长居首。
但时隔一年，预增公告突然从上市银行中消失了——截至目前，14家上市银行无一发布业绩预增公告。唯一的业绩快报也十分差强人意——宁波银行(002142,股吧)公布的业绩快报显示，该行1-6月每股收益0.28元，每股净资产3.60元，净资产收益率7.84%，营业收入184987万元，同比增长15.20%;净利润70610万元，同比下降3.22%。
与去年同期相比，今年上半年银行整体净息差经历了明显收窄的过程;信贷规模大幅增长，贷款总额新增超过7万亿元，一般性贷款新增接近5万亿元。规模扩张部分弥补了息差收窄的影响，但上半年的利息收入仍将小幅下降。
而《证券日报》记者追踪WIND截至昨日的最新数据发现，除了对将被平安收购的深发展2009年净利润给予600%的增长预期外，其余数十家机构对于其余13家上市银行的年度净利润的增长预期都不超过30%，其中有3家银行的增长预期百分比为负值。而从更显示银行主营业务能力的“预测年度主营业务收入增长率”指标来看，浦发银行(600000,股吧)获得的机构认同度最高，但预测增长率也仅为12.13%。
截至目前，上市银行的动态市盈率在12.4倍-25倍之间，而WIND数据显示，按照机构对于上市银行每股收益的预测来计算，目前的市盈率在14倍-26倍之间。这一市盈率水平相对于其他行业上市公司显然处于估值洼地，但相对于上市银行的市盈率往年的历史水平来看，相对已经接近上限——去年中期14家上市银行的平均动态市盈率不足15倍。
经历天量信贷
资本充足率是否依旧充足
数据显示，今年上半年贷款总额新增超过7万亿元，而全年规模至少将在8―10万亿左右，相较去年至少有30%的增幅。
业内分析师对此表示，“银行资本金扩张远远达不到这一速度”。换句话说，上市银行中报的资本充足率面临着被稀释至监管红线附近的风险。
当然，为了补充资本充足率，上市银行也没闲着：银行们采取多种手段扩大资本金规模，比如民生银行(600016,股吧)增发H股，浦发银行定向增发，也有多家银行发行混合资本债券、次级债。
事实上，在上半年天量信贷投放之后，患上“资金失血”的商业银行为在放贷竞争中避免资本充足率触及“红线”，准备发行的次级债规模超过4500亿元。不过，按照监管部门最近的政策取向来看，发债的融资方式可能在下半年遭遇抑制，资本充足率将主要依靠股权再融资解决。
在未来即将揭晓的上市银行中报中，资本充足率究竟是否依旧充足无疑是最受关注的话题之一。
信贷质量究竟是升是降
拨备覆盖率“双刃效应”显现
对于中国银行(601988,股吧)业在金融危机背景下的信贷扩张，市场最为担忧的就是其贷款的质量。不过，权威部门的数据显示，银行业整体贷款质量似乎并不坏。当然落实到个体银行上来说，需要等到中报正式出炉。
银监会公布的不良贷款数据来看，一季度商业银行不良余额下降了108亿，不良率2.04%;而2季度商业银行不良余额进一步下降了314亿，不良率下降至1.99%。
券商则进一步认为，在经济回暖和信贷持续投放的条件下，银行的资产质量将持续改善，市场对2010年资产质量的预期也随着经济的复苏逐步向好的方面修正。
同时，监管部门要求的严格的拨备覆盖的“双刃剑”效应有所显现：一方面，提高拨备覆盖下限有效控制了银行业整体的风险;但另一方面，也压制了银行的业绩。宁波银行对中期业绩预期下降的解释之一则是拨备提取超预期。据宁波银行方面表示，一季度该行信贷增长不多，但二季度已完成全年计划，增长比较快，其中个人贷款有所回暖，增速提高。而二季度冲刺所产生的信贷到6月末还未产生丰厚的利息收入，拨备提取却要在中报里体现出来，短期压力也就产生了。
近期业界盛传中小银行的拨备覆盖率将被提升至150%，如果传闻被证实，中小银行还将进一步面临业绩压力。
盈利模式变局
中间业务何时能“挑大梁”
对于高度依靠息差收入的国内银行业来说，中间业务始终是其业绩的软肋，不过今年上半年债券承销带来的投行收入激增或许能够改变这一局面。
目前商业银行的中间业务主要有本、外币结算、银行卡、信用证、备兑信用证、票据担保、贷款承诺、衍生金融工具、代理业务、咨询顾问业务等。在国外，商业银行的中间业务发展得相当成熟。美国、日本、英国的商业银行中间业务收入占全部收益比重均在40%左右，而我国目前商业银行表外业务的规模一般占其资产总额的15%左右。
去年以来至今年上半年，在债券承销领域，四大银行(工商银行(601398,股吧)、建设银行(601939,股吧)、农业银行、中国银行)的竞争优势(310368基金净值,基金吧)十分明显，毕竟，这些银行客户资源广泛、资金实力雄厚、机构网络众多，还具备开展多种业务所形成的优势以及长时期以来积累的关系优势，甚至还出现了“工行1家收入抵券商20强”的局面。
当然，银行中间业务收入距离“挑大梁”还有一定距离，毕竟，上半年银行在衍生金融工具、理财产品创新等方面仍有许多不足。2009年，上市银行的中间业务收入究竟如何表现，市场拭目以待。
十大股东是否“斗转星移”
大小非如何作答全流通
除了一些核心的财务指标，市场最为关注的恐怕就是机构投资者和大小非对于银行股的态度，而这一悬念将与中报同步揭晓答案。
从机构公开发布的分析报告来看，多数机构始终唱多银行股。不过，唱多要反映到机构增持中才算是真正做多。
值得一提的是，今年上半年招商银行(600036,股吧)和浦发银行已经实现了全流通，其大小非的增、减持乃至按兵不动的选择都将被市场在一定程度上理解为风向标。
半年报或引发重估 部分机构推荐银行股(附表)
国内上市商业银行本月将陆续交出中报成绩单。分析师普遍预期,上半年全行业业绩负增长,但随着经济回升及天量信贷推动净息差反弹,未来两个季度业绩将逐季环比提升,全年或将实现10%左右的增长。
“我们预计A股上市银行上半年业绩同比为负增长5%~6%,但环比已开始企稳上升,到三季度将实现同比增长,预计全年仍可达到约12%的业绩增幅。”交银国际金融行业分析师吕小九说。
银行业中报首份成绩单将在本周日由华夏银行揭晓,而上周宁波银行业绩快报已透露出上半年净利润同比下降的讯息。工商银行、建设银行和中国银行则将在下旬公布中报。
虽然银行类上市公司上半年业绩负增长几无悬念,但天量信贷为中国银行业今明两年的业绩增长提供了保证。分析师普遍认为,上半年银行利润下降的主要原因是利差收窄,而息差在上半年或已见底,这就意味着下半年银行盈利将逐步向好。
国泰君安银行业分析师伍永刚称,6月末银行体系贷存比上月略提高0.36个百分点至66.65%,随着中长期贷款的大幅增长和新增票据增量的不断压缩,2009年银行股业绩增长的不确定性已逐渐消除,预计年报净利增速可达8.3%。
交银国际金融行业分析师吕小九就认为,在中报公布期间,市场会重估银行股,银行股存在比较大幅度的上调空间。
分析师普遍相信,日渐强烈的通胀预期,也使资金愿意向银行等抗通胀类股聚集。在下半年的投资策略中,各券商普遍给予银行业“强于大市”或“买入”的评级。(广州日报金霁)
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上市银行中报8日起将陆续揭开面纱 难有惊喜
2009年08月06日 08:21信息时报 (记者 凌慧珊)
本月8日起，犹抱琵琶半遮面的内地上市银行中报业绩将陆续揭开面纱。
银行中报惊喜欠奉
分析师普遍认为，上半年多数银行业绩出现负增长，但全年来看可望转为正增长。国泰君安[0.00 0.00%]证券金融行业研究员伍永刚预测，随着经济逐渐复苏，而且银行资产质量要远远比预期好，信贷规模增长超预期，全年或将实现8%以上的增长。
华夏银行[12.67 -1.17%]将于8月8日公布中报业绩，成为内地上市商业银行的首张中报成绩单。民生银行[8.30 -1.66%]、交通银行[10.52 -2.59%]、深发展将于中旬以后陆续公布成绩单，而国有大行——工商银行[5.23 -0.95%]、建设银行[6.35 -1.09%]和中国银行[4.54 -1.09%]则将在下旬公布中报。
就在上月的最后一日，宁波银行[14.13 -1.19%]率先披露了中期业绩快报，但成绩不甚理想。数据显示，宁波银行上半年净利润为7.06亿元，同比下降0.23亿元，降幅为3.22%；基本每股收益0.28元，同比微降0.01元。
券商分析师们普遍认为，宁波银行的业绩具有象征意义。东海证券分析师李文告诉记者，不良贷款增加、拨备提高、息差收窄几乎是所有银行都必须面对的问题。
上海证券昨日发布的8月银行业投资策略报告称，预计上市银行中报业绩同比增长-3%——0%，银行中报增长同比大致持平。在万联证券分析师李双武看来，只有极少数上市银行上半年业绩有正增长，其中深发展可望有两位数的增长，但多数银行为负增长。”而国有银行可望有5%的微弱增长。
全年业绩将实现正增长
既然上半年银行利润下降的主要原因是利差收窄，而息差或许已在上半年见底，那么下半年银行盈利将逐步向好似乎是预料中之事情。
上海证券的研究报告指出，7月信贷数据显示，存贷款结构改善，利于息差回升。而且二季度银行不良贷款余额和比例出现双降，企业经营状况以及资金面好转，资产质量风险降低，同时2008年大幅计提后，2009年信贷压力缓解。
伍永刚预测，银行业今年中期净利润增速为-7.4% 但全年会转为正增长8.3%。中信证券[36.38 -3.06%]在报告中指出，利息收入的爆发式增长往往出现在贷款迅速扩张后的一年内，而今年上半年中国银行业的新增信贷已达7.37万亿元，远超年初设定的全年下限目标5万亿，这就确保了今年下半年至明年上半年银行业净利息收入的增长。
“目前行业的平均估值分别对应09年3.09倍市净率、19.49倍市盈率水平。”上海证券分析师指出，行业经营的基本面好转趋势确立，目前板块估值相对估值仍具优势。
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《ＡＨ报告》中金上调中行每股收益预测，Ｈ股目标升至５﹒０７元
来源：经济通 09年08月05日 12:06 港股通
《经济通通讯社５日专讯》中金公司发表研究报告表示，中国银行(3.680,-0.110,-2.902%,股吧)（０３９８８）
（沪：６０１９８８）计划未来几年将人民币资产占比从２００８年的６５％提升至８０％，由
于人民币资产比外币资产的盈利能力高，因此该比重的加大将持续提升中行的股本回报率
（ＲＯＥ）。
报告表示，中行已成功地利用国家宽松的货币政策吸引客户，预计将降低活期存款占比和中
长期贷款占比达１至２个百分点，从而有助于缩小中行与其他大型银行之间在净息差和ＲＯＥ方
面的差距。
该行将中行将２００９年至２０１０年每股收益预测分别上调８﹒３％和１３﹒３％至
０﹒３１元人民币和０﹒４元人民币，相应地将Ｈ股６个月的目标价上调至５﹒０７港元，隐含
的２００９年至２０１０年市净率分别为２﹒１６倍和１﹒９９倍。（ｒｙ）
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