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保险业：银行参股保险公司点评 是鲨鱼还是鲶鱼
www.eastmoney.com 2009-09-14 08:33 张黎 联合证券
2009.09.10，保监会发布新闻：同意交通银行收购中国人寿保险（集团）公司持有的中保康联人寿保险有限公司51%股权；原则同意中国银行通过中银保险有限公司投资参股恒安标准人寿保险有限公司。
评论
随着保监会对审批结果的正式公布，银行参股保险的序幕由此拉开。对于保险行业而言，允许银行通过股权关系的介入究竟是引入了横行掠食的大鲨鱼，还是搅活死水的鲶鱼？
我们的答案是：鲶鱼。其杀伤力有限的原因有三：
1、从保监会角度看，孩子终究是自己的亲银行、保险分别归属银监会、保监会监管，各行业实力决定着监管部门的地位和话语权。从获批被参股的两家寿险公司来看，中保康联和恒安标准在寿险行业的市场份额分别仅为0.01％、0.17％，品牌影响力较小，而工行和建行拟参股份额更高的幸福人寿（0.49％）和太平人寿（2.59％）则押后再审，由此也可以看出保监会的谨慎态度。
国内金融行业的现状是：大银行、小保险。截至09年6月，国内银行业总资产73.7万亿元，保险业总资产3.7万亿元，完全不在一个数量级上。无论是网点渠道还是在消费者心中的地位，银行都远甚于保险。这也是之前先行出现保险参股银行的案例，而银行参股保险却延迟至今的主要原因，毕竟更需要保护的是弱者。保监会毫无理由去培养别人家更壮实的孩子来欺负自家瘦弱孩子。
因此，我们认为，保监会的态度和渔夫是一样的，放入鲶鱼不是为了吃掉沙丁鱼，而是让沙丁鱼游得更快。
2、从保险公司角度看，卧榻之侧岂容他人酣睡从2000年入世对外资保险公司开放至今的近十年里，外资寿险公司并未讨到便宜，份额在近两年甚至出现了下降，至今份额不足5％，可见国内寿险公司的地位并非那么容易被撼动。由于金融危机的影响，外资保险公司的实力进一步被削弱，竞争对手的日渐式微容易让国内保险公司放松警惕，不利于持续健康发展，适时地引入新的竞争对手银行，正好可以刺激国内保险公司继续努力前行，不同的是，这次的战场从先进保险理念转到渠道的比拼上来。
渠道方面，尽管国内保险业整体相比银行业还很弱势，但高集中度背景下的几家保险巨头实力仍不容小觑。除了拥有银行所缺少的庞大个险代理人队伍优势之外，人寿还拥有9.7万个银邮代理网点，另外参股广发银行20％股权；平安拥有4.8万个银邮代理网点，控股平安银行、参股深发展；太保拥有6万以上个银邮代理网点。面对单个银行的竞争（中行1.1万个分支机构），3家保险巨头在渠道上甚至还具备一定优势。
考虑到人寿正在谋求农行和国开行的参股机会，以及未来平安在金融控股平台下对银行业务的不断整合，银行和保险两个行业互相渗透的趋势将越演越烈，可以肯定的是，这场较量绝不是单边的攻防战。
3、从银行角度看，巧妇难为无米之炊银行从保险行业获取利润的主要方式有两种：1、代理销售收入；2、保险经营利润。
从代理销售收入来看，由于被参股的主要为小保险公司，份额小、知名度低，在代理销售上存在一定难度。因此可预见到参股保险的银行为尽可能多地赚取该无风险的收益，仍将采取非排他式的代理销售，基本不影响其代理的其它保险公司保费。（参考同为招商局下属企业，招商银行除了销售招商信诺的产品外，还销售泰康等公司产品。）
从保险经营利润来看，寿险是个需要积累、无法速进的行业。寿险经营需要前期大量的投入，银行要容忍前期业务扩张的较长期的持续亏损（寿险行业规律：开张7年无盈利），考虑到银行参股保险均非全资，因此对旗下保险公司手续费进行大幅减免的动力并不大，即使减免，羊毛也是出在羊身上；另一方面，寿险经营对专业人才（精算、财务等）的要求很高，而银行参股的这些小保险公司的人才建设通常相对落后，在国内保险专业人士稀缺的背景下，优秀专业队伍的搭建同样需要大量资金和精力的投入。
对于参股保险的银行而言，代理销售收入基本无风险，而追求保险经营利润则存在较高风险，未来不排除经历前期扩张的持续亏损后，银行的主要精力重新回到代理销售收入上来。目前多家合资保险公司外资股东的部分退出已在一定程度上预示了这种可能性。
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姥姥，传闻16将有可能被人寿潜规则。靠，看16蹦的多欢。
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昨天和猫猫瞎侃，还真有点想战友们了。
AMOTO兄还能随时唠唠嗑，有点想fish140103兄了，不知现在可好，是否还有01.
还有很多战友。。。
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中金：建议配置中小银行（附股）
www.stockstar.com 2009-9-11 8:08:44 东方早报
货币紧缩初期上涨空间大 专家建议配置中小银行
未来6个月，只要经济不出现二次探底，银行股存在至少20％～30％的上涨空间。
目前，银行业基本面改善的趋势未变，盈利预测大幅下调的风险不大；经过近期调整，银行股估值优势依然存在；政策风险基本释放。
再融资（编注：银行眼下纷纷计划再融资，以补充资本充足率）对现有股东价值的影响主要取决于融资目的。再融资虽然会改变银行股的供给需求，但分析表明，用来支持业务发展的再融资能够增加现有股东的价值。不过，资本监管的加强在一定程度上改变了银行的经营模式，资本运用效率高的银行应该享受估值溢价。
具体看，货币政策紧缩初期对中小银行最为有利。在货币政策紧缩初期（流动性增速逐步放缓，加息预期上升），负债对中小银行规模增长的制约尚不显著，中小银行的议价能力提升快于大银行，中小银行的利润增速也将显著快于大银行。从股价表现上来看，货币政策紧缩初期配置中小银行，中后期应该配置大银行。
我们偏好没有融资压力的城商行和核心资本充足的股份制银行，首选北京银行（601169）、南京银行（601009）、兴业银行（601166）、交通银行（601328）、中信银行（601998）。中金公司
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（经济聚焦）
《中国银行家调查报告》发布 多数银行家认为最坏时间已经过去
但应克制冲动回归结构调整
记者 欧阳洁
2009年09月09日08:27 来源：人民网-《人民日报》
中国银行业协会和普华永道9月8日首次公布《中国银行家调查报告》，报告就目前银行业的焦点问题对银行机构总分行高管进行问卷调查。对于2009年中国宏观经济走势，56%的银行家认为最坏时间已经过去。同时认为，支持银行业长期发展的因素并没有因危机而改变，特别是居民理财意识的提高和财富收入结构的变化，将给银行带来新的机遇。
信贷投放要服务经济结构调整
上半年高速增长的信贷规模成为关注的焦点。70%的受访银行家表示，2009年的新增信贷投放规模将超过2008年20%以上，其中基础设施行业是信贷投放的重点，新能源和农业也受关注。
虽然信贷规模激增，高管们仍感觉到很大的经营压力。在谈到2009年经营中面临的最大挑战的问题时，90%的受访者认为是利差收窄。2008年底以来，银行信贷投向的主要领域为铁路、公路、其他基础设施以及地方政府融资、大型央企等，这些项目和企业往往具有较强的定价权，直接影响到银行的利差水平。扩大信贷业务规模成为中国银行业的主要应对策略。
然而，上半年高速信贷增长并未给银行业带来丰厚的利润，单纯依赖规模获利的想法受到挑战，目前银行高管们更加关注信贷结构的调整，信贷结构对经济结构调整的作用日益受到关注。建行副行长朱小黄说：“我们要抓住金融危机的机遇，实现经济结构调整。在这个过程中，银行要发挥重要作用，优化信贷资源的配置，服务于经济结构调整。现在，银行要克制金融冲动，从规模冲动回归到结构调整，有所为有所不为。比如，建行就决定在信贷结构调整中，积极支持低碳经济发展，相对从‘两高’行业退出，目前已经退出了647亿贷款。”
高速放贷可能催生银行业不审慎行为
在信贷快速增长的背景下，银行的经营风险随之成为市场的关注点。调查显示，55%的受访者认为，未来会出现不良贷款的集中上升和暴露，但80%的银行家预计自己所在的银行未来三年的不良贷款率可以控制在5%以下。他们提醒，高速增长的信贷投放可能催生银行的不审慎行为，同时行业和区域集中度风险、地方政府融资平台风险值得关注。
“在经济下行周期，国内银行加大信贷投放力度，有效支持了信贷增长，但必须在信贷扩张与资产质量之间求得平衡。目前银行信贷长期化、财政化，贷款集中度高，项目资本金不实等问题需要引起高度关注。只有银行业实现稳健运行，才能为经济发展提供稳健持续的信贷支持。”银监会纪委书记王华庆说。
虽然面临一定的经营风险，但是银行家仍然看好银行业未来的发展。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说： “居民资产正在从以储蓄为主，逐步调整为储蓄、理财、保险、投资等多种渠道投资。对于银行业经营而言，越来越多的银行储蓄存款将被各类理财产品所替代。这一变化为银行业的发展提供了新的机遇，促使商业银行及时调整自身的商业模式和经营服务方式。”
应转变高资本消耗的业务模式
今年高额信贷投放后，银行的资本充足率下降，特别是中小银行感到资本金不足压力。
巴曙松算了一笔账，上半年7.37万亿的信贷投放，如果按照资本充足率8%， 100%的风险权重简单匡算，上半年需要5000多亿的资本金。“一直以来，银行以高资本消耗的贷款为主要业务，而其他业务发展不足，对资本金的依赖程度高。今后应当考虑要转变这种资本消耗的方式。” 巴曙松说。
银行补充资本金的一个主要方式是发行次级债，如果银行之间相互持有次级债太多，就会给整个行业带来风险。近期，为了防范此类风险，银监会表示，有个别股份制商业银行部分业务隐藏潜在的风险，增长速度较快，导致资本充足率接近8%的最低监管标准。
为此，银监会对这些银行进行风险提示，拟对银行相互持有的次级债务资本工具分年从附属资本中扣减，提高银行的资本质量。
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山中狼兄好：多谢了。：）
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8月新增人民币贷款约为3,700亿元 略高于预期--消息
2009年 9月 8日 星期二 18:58 BJT
路透北京9月8日电---两位消息人士周二表示,中国8月新增人民币贷款约为3,700亿元,稍高于7月并超过市场预期.
中国今年7月新增人民币贷款为3,559亿元,远低于上半年平均每月1.23万亿元的水平.
此前市场预计,8月新增人民币贷款规模将进一步下滑,初步数据亦显示8月新增人民币贷款为3,200亿元.
消息人士并称,8月外币信贷强劲,推动总的新增贷款规模至4,200亿元人民币.
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银监会副主席蒋定之表示，现在银监会正在制订一个商业银行资本充足率的一个意见。这个意见正在征求各方意见当中，各家银行已向银监会反馈了他们的想法。意见稿可能还会有一些调整和修改、完善。从银监会目前的征求意见来看，涉及到资本充足率的计算，相互的持有、扣减等等的方面。
此次出台关于规范资本充足率的通知，目的主要是考虑到银行应该有一个高质量的实实在在的资本，提高资本质量，增强资本约束，能力提高抗御风险的能力。
他指出，资本充足率应该有一个比较高的要求。现在有一些银行，资本充足率现在有所下降，资本充足率是监管上非常重要的指标。巴塞尔协议第一个就是要求资本充足，银监会正在酝酿制订这个意见。这个意见当然会对信贷情况有一些影响，但是这对各家银行从根本上来说还是好事。
他还表示，银监会的征求意见稿，银行还是欢迎的。
以下是问答实录：
张继伟：非常感谢郑海泉先生和蒋定之先生。接下来我们还有一些时间来进行一些提问。如果大家有问题的话，现在可以提出来。
提问：你好，我是来自银行业的。我想问一下蒋定之主席一个问题。您刚刚讲到创新，也提到我们要建立一套制度体系来监管。我想问一下怎么样可以和我们现有的一行三会联系起来，在现有的框架下有没有一个可操作的东西。另外，近年来我们大行的监管重点和难点在什么地方？
蒋定之：现在我们国家金融发展的现实，从监管来说还是一个分业监管的体制，银行的监管有银监会，证券市场有证监会，保险有保监会。这个监管体制还是适合我们的国情体制的。至于说一行三会的联动，现在事实上也有一些好的做法。就是我们监管部门之间有一些信息协调、共享、沟通机制，银行有一些银行的信息，证监会有证监会的信息，保监会有保监会的信息。应该说我们的信息互通还是比较良好的。
比如说我们和保监会有一个定期的磋商机制，这也是很好的。第二个问题是关于大银行监管的。大银行是中国银行业的主体，他的存款占到我们50%左右。所以作为监管当局来讲，是比较关注大银行的运行的，从大银行来说，我们监管的注意力是集中在大银行的各项运行指标是不是符合各项监管要求。资本充足、拨备不良，等等的相关指标，作为相关当局来说是比较在意的。
提问：我是来自第一财经日报的记者。我有一个问题想问一下蒋定之主席。就是大家目前比较关心的是银监会对银行的资本充足率是提高了。而且据说要求次级债从资本金里面扣除，因为现在还没有一个定论，想问一下现在对次级债从资本金里面扣除是什么样的态度这样的话，对银行业的经营会带来什么样的影。
蒋定之：资本充足对银行的基本要求，现在银监会正在制订一个商业银行资本充足率的一个意见。这个意见我在这里讲还正在征求各方意见当中，我们征求大银行的意见，股份制银行的意见，各家银行纷纷向银监会反馈了他们的想法。这个意见可能还会有一些调整和修改、完善。从银监会目前的征求意见来看，涉及到资本充足率的计算，相互的持有、扣减等等的方面。
目的还主要是从银行应该有一个高质量的实实在在的资本，提高资本质量，增强资本约束，能力提高抗御风险的能力，主要还是这个考虑。资本充足率应该有一个比较高的要求。现在我们实事求是的说，我们现在有一些银行，资本充足率现在有所下降，资本充足率是监管上非常重要的指标。巴塞尔协议第一个就是要求资本充足。银监会正在酝酿制订这个意见。当然他会对信贷情况有一些影响，但是这对各家银行从根本上来说还是好事。 另外我补充一下，我们的办法征求意见，银行还是欢迎的。
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蒋定之：对银行资本充足率应有较高要求
2009年09月05日 17:36:46 来源：新华网
新华网上海９月５日电（记者季明、桑彤）中国银监会副主席蒋定之５日在中欧国际工商学院举行的“第三届中国银行家高峰论坛”上表示，目前银监会正在制订一个关于商业银行资本充足率的意见，对银行资本充足率应有比较高的要求，以提高抵御金融风险的能力。
今年８月，银监会下发《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》。《征求意见稿》规定，商业银行在计算资本充足率时，应从计入附属资本的次级债务及混合资本债券等监管资本工具中全额扣减本行持有其他银行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度。
９月３日，多家媒体引述银监会有关部门负责人报道说，监管层将对《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》作出调整，银行互持的新增次级债将分年从持有方的补充资本中扣除。
蒋定之说，银监会目前征求意见的制度涉及到资本充足率的计算，相互的持有、扣减等，主要目的还是让银行有一个“高质量的实实在在的资本”，提高资本质量、增强资本约束、提高抗御风险的能力，“资本充足率应该有一个比较高的要求”。
蒋定之表示，资本充足率在金融监管上是非常重要的指标，目前有些银行资本充足率有所下降，银监会正在酝酿的政策可能会对其信贷产生一定影响，但从根本上来说对这些银行还是好事。从目前意见的反馈来看，提高对银行资本充足率要求的措施也得到了商业银行的普遍欢迎。
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[实录]深发展银行董事长法兰克纽曼演讲实录
http://finance.QQ.com 2009年09月05日15:22
2009年9月5日，由中欧国际工商学院、《财经》杂志、腾讯网联合主办的“2009第三届中国银行家高峰论坛”在上海召开，本届论坛的主题是“银行业未来新审视”。腾讯财经全程视频直播本次论坛，以下为深圳发展银行董事长法兰克纽曼发言实录：
法兰克纽曼：非常感谢您的介绍，我真的很高兴参加今天的论坛。特别是非常感谢之前的前三位演讲嘉宾的精采演讲，我一直在不断的努力学，一直的洗耳恭听，同时也让我想到我之前的一些经历，我们现在经历着变革的时代，出现了新问题，银行业出现了新的问题和挑战。中国好象还好一点，这让我想到1986年的时候，差不多20年前，我加入了美洲银行，我帮助美洲银行处理当时一系列的问题，他们当时是亏损，负债率很高，拨备非常低，资本充足率非常低。听上去好像很耳熟，好象美洲银行所经历的问题，很多拉美银行也是这样的，负债率非常高。其实当时监管方面也遇到了危机，所以无法很好的进行管理这些美洲银行。而现在美洲银行非常的成功了，一直到最近他们又遇到了一些新的问题，这让我回到之前沈先生谈到一点，我们很多银行曾经有过很多的痛苦，但是过了几个月我们又忘记了痛苦，犯同样的错，只是形式不一样而已。所以我们一定要有很好的监管，让聪明的监管者来监管我们。后来我到了美国财政部，也是负责财政的监管。然后我又到了美国幸福银行集团，我们也和司法部和其他的部门进行银行业的调查，特别是批发市场，因为当时这一块市场亏损严重。我们在2007、2008年的时候，我们又有了什么样的经验教训呢？
最近我在深圳发展银行任职，我又遇到了问题，他的资产不良率非常高，资本充足率非常低，那是04、05年的时候，现在深发展已经大不一样了，资本充足率也是以前的4倍了，利润也高了。而且这完全是自给自足的，政府给予了支持，但是并没有给予我们任何的救助资金。其实不同的工作给了我不同的经验和教训。谈到所谓风险管理的角色，这是一个好象听上去很枯燥的话题，每个银行都知道，风险之间有相互的互动和影响。比如说我们有信用风险、营运风险、法律风险、名誉风险、监管风险以及其他的一系列的各种各样的风险，相互作用，相互影响。所以要考虑到他们的互动，如何很好的管理互动这是一个很大的挑战。
刚刚沈联涛先生也谈到了，我们还关注一个问题就是如何来管理这个风险，把他作为一个专门的职能部门进行运作。因为有的时候风险是跟银行每一个部门都密切联系，也就是说你无论做什么事情，风险管理应该是每一个部门的责任。就是每天都要考虑到风险管理的事情。同时我们还有专家，因为有的时候事情会很复杂，你不仅要专家，还要一个独立的第三方的专家，所以后来我们有一个叫风险管理经理人这样的一个概念。
世界上的事都是这样的，如果没有一些风险管理专家，如果这些专家没有足够的政治权利，他们往往就会被整个银行边缘化，他们的话就没有人听了，所以这里有一个平衡的问题，所以你最好有这样的一个模式来不断进行调整。我经常跟银行里面的人说，如果冲突太多，举一个例子，比如说信贷部门的人，比如说他带来了新业务，他们和信贷部门平级之间就有这样的冲突，我们必须要解决这样的冲突，冲突总是在的，关键是要找到一个平衡点，而且这对每一个银行来说都是一门艺术、科学，要去学和改进。现在我们遇到的金融危机，我们就要了解所谓的尾部风险。因为这个是在过去几年当中所遇到的一个大的问题，基本上每一个世界上的国家都遇到，中国可能是一个例外。我们有一些模型说这事可能发生，但是这个概率往往很低，但是往往这个概率低的事情便成了现实。尽管概率很低，但是还是风险，那么作为一个企业，作为一个银行来说，你知道有很多事情要发生，但是你必须要承担风险，做银行就是要承担风险。所以确实中间出现了很多的风险，之前的演讲者也谈到了，要进行判断，不能沉醉于风险模型。
有的时候人们过度的依赖于风险管理模型。我有一次开会的时候，大家就在讨论干莫尔风险，我不知道在座有多少人懂这个是什么意思呢？大家可能很多人都不知道这是什么意思，意思就是说不能太依赖于这些风险模型，在中国可能会变化非常快，即使是在中国，已经在避免金融风险方面做了很多的工作，但是我们看到经常会出现这样的事情。我们必须关注每天实时的变化，而不能坐以待毙。
我们必须要关注每天、每个月我们的绩效如何，我们的帐目如何。我想说的是中国做的还是不错的，前面的几位演讲嘉宾也提到了这一点。正是由于这样的工作，使得中国的金融系统避免了像美国和欧洲在这次危机当中遇到的问题。我们知道中国政府也是非常的出色，他们也是汲取了全球之长，他们知道，那些是适合于中国，那些是不适合于中国，可能有一些更好的适合中国国情的做法来实施。我想这是一个不断演进的过程。过去我们更多关注原则，而现在更多关注的是最基本的原则。现在中国政府在出台某一个原则之前，都会出台草案来征求大家的意见。
而且他们会深入某一个方程式之下去究其根本原因，因为有的时候商业模型太复杂了。如果过度以来方程式的话，就意味着你可能会迷失真正的方向。所以说这是一个演进过程当中最重要的一点，作为一个监管者你必须要按照这个方向去前进和进步。当然监管者也要求银行这样做，要找到最深层次的问题是什么？最根本的原则是什么？我们是不是满足了37条或者是39条。因为有的时候这些原则是相互矛盾和抵消的。因为他们设定目标的目的是不一样。
还有一点可能在中国还不是很发达，就是市场自律。可能现在谈这个事情为时过早。像欧洲市场、美国市场的自律也做的不是很完善。但是在中国，中国的债券市场还不是很发达，股票市场当然已经是很发达了。但是那些真正的了解银行运作的分析师其实并不是很多。而且投资人并不关注他们的报告，他们的见解并不是非常的独到。所以市场自律的问题也是值得关注的。
不管怎么样事情总是向前发展的，人们只关注现在遇到的坏账和呆帐的问题，但是没有人真正的沉下去去找到这些表面现象下的原因是什么？而这又是我们要做的。还有一个风险也是我们要强调的。这个风险是什么呢？其实是一种现有风险的变体，我认为这会影响到全球的银行业。包括尽管机构和银行都必须要解决这些问题。
就是对于核心资本要求的不断提高，这是一个趋势。之前我们的演讲嘉宾也谈到了这一点。这是可以理解的，特别是我们的监管者，他们也可能在追求这样的一个目标，但是这个概念是什么呢？银行必须要建立他们的核心资本，是在好的时候建立核心资本。这样的话，即使是在糟糕的时候，至少还有这部分的钱可以未雨绸缪，在危机的时候也好过一点。但是中间有一个区间，这个区间要明确，如果说所有银行都提高资本准备金的话，基本上大家都这么多的话，那是没有用的。比如说你可以达到50%，那么有人到危机的时候，就跌到48%，大家就觉得这个跌了，所以不好。所以不能这么绝对的看问题，我们要有一个灵活的区间。
还有一点就是拨备，刚刚吴晓灵女士也已经谈到了，其实呆帐拨备在监管方面，在会计领域都是一个有争议的话题。但是就会把这种拨备作为一种资本的形式。也就是说无论做多少拨备，总是越多越好。因为总有一天事情会发生变化，你就可以用这个拨备来弥补损失。但是即使是这样的话，我们必须要来利用这部分的拨备。我们无论这个拨备水平有多高。你老是保持这样的水平，你就没有办法去用。
比如说冬天来了要储存食物，那么我们确保这个量足够3个月就可以了。但是政府要求每天的食物储备都要保证3个月使用量，这个是没有意义的。有的时候这个储备量也必须要降低。比如说在冬天的时候要提升，到冬天过去的时候再降低。我认为作为拨备来说也是这个道理。
作为会计人员来说，他认为拨备不能作为垫子来预防可能面对的危机或者是硬着陆。所以我认为这个所谓的标准应该是针对出现危机的时候我们要制定这样的一个标准，但是这个标准并不是说任何时候都不能打破的。刚刚吴女士也提到了中国有多头监管拨备的问题。
在整个世界上如果我们也要求一个高的拨备率，但是如果说需要更多的资本，更多的股权，你要想提高股权回报率的话，你们可能会采取各种各样的方法来实现这一点。比如说一个利差的加大，我们知道银行的ROE必须要有一定的水平，这样才可以支持他们业务的发展。但是如果整个银行业他的ROE不高的话，他们就没有办法得到很好的发展。如果说你希望更多的股权的话，你必须要有其他额外利润收益点才可以支持银行业健康发展。我们知道这是一个挑战，这是政府面临的，也是每个人要面临的问题。中国的央行现在也在管理这样的利率。所以央行是可以解决我刚刚所说的问题的。其实大家都在说，中国的利率要市场化。就是要像美国、欧洲那样利率市场化的改革。我反而是持相反的观点。我认为中国的做法现在是比较名智的，由央行管理利率是最好的，从长远来看是有利于银行健康发展的。很明显在过去的几年当中要建立一个健康的银行体制，才可以促进经济健康的发展。
我们也看到，认为市场是万能的，认为市场是充满智慧的，这是一个误区，是一个谬误，有很多的事实都可以证明这一点。但是我相信随着资本金要求提高以后，这个浮动区间会扩大。 我就说到这里，我希望我的观点可以抛砖引玉，开始我们之后的讨论。
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